中级会计职称《中级财务管理》模拟题3

甲公司是一家上市公司，该公司2014年末资产总计为10000万元，其中负债合计为2000万元。该公司适用的所得税税率为25％。相关资料如下：

资料一：预计甲公司净利润持续增长，股利也随之相应增长。

相关资料如表1所示：甲公司相关资料

资料二：甲公司认为2014年的资本结构不合理，准备发行债券募集资金用于投资，并利用自有资金回购相应价值的股票，优化资本结构，降低资本成本。假设发行债券不考虑筹资费用，且债券的市场价值等于其面值，股票回购后该公司总资产账面价值不变，经测算，不同资本结构下的债务利率和运用资本资产定价模型确定的权益资本成本如表2所示：

不同资本结构下的债务利率与权益资本成本 

注：表中“×”表示省略的数据。要求：

(1)根据资料一，利用资本资产定价模型计算甲公司股东要求的必要收益率；

(2)根据资料一，利用股票估价模型，计算甲公司2014年末股票的内在价值；

(3)根据上述计算结果，判断投资者2014年末是否应该以当时的市场价格买入甲公司股票，并说明理由；

(4)确定表2中英文字母代表的数值(不需要列示计算过程)；

(5)根据(4)的计算结果，判断这两种资本结构中哪种资本结构较优，并说明理由；

(6)预计2015年甲公司的息税前利率为1400万元，假设2015年该公司选择债务为4000万元的资本结构，2016年的经营杠杆系数(DOL)为2，计算该公司2016年的财务杠杆系数(DFL)和总杠杆系数(DTL)。

甲公司在2010年1月1日平价发行甲债券，每张面值1000元，票面利率为10％，5年到期，每年6月30日和12月31日付息。乙公司在2010年1月1日发行乙债券，每张面值1000元，票面利率8％，5年到期，每年6月30日和12月31日付息。(计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整)

要求：

(1)计算2010年1月1日投资购买甲公司债券的年有效到期收益率是多少?

(2)若投资人要想获得和甲公司债券同样的年有效收益率水平，在2010年1月1日乙公司债券的价值应为多少？

(3)假定2014年1月1日的市场利率下降到8％，那么此时甲债券的价值是多少?

(4)假定2014年10月1日的市价为1000元，此时购买甲债券的年有效到期收益率是多少?

(5)假定2014年4月1日的市场利率为12％，甲债券的价值是多少?

某车间四月份的成本预算资料如下：可控成本总额为20万元，其中固定成本为10万元；不可控成本为15万元，全部为固定成本，预算产量为10000件。

四月份的实际成本资料如下：可控成本为20.5万元，其中固定成本为10.5万元；不可控成本为18万元，全部为固定成本，实际产量为11000件。

要求：

(1)计算预算单位变动成本。

(2)计算预算成本节约额和预算成本节约率。

丁公司2016年年末的长期借款余额为12000万元，短期借款余额为零。该公司的最佳现金持有量为500万元，如果资金不足，可向银行借款。假设：银行要求借款的金额是100万元的倍数，偿还本金的金额是10万元的倍数；新增借款发生在季度期初，偿还借款本金发生在季度期末，先偿还短期借款；借款利息按季度平均讨+提，并在季度期末偿还。

丁公司编制了2017年分季度的现金预算，部分信息如表3-8所示：

要求：确定上表中英文字母代表的数值(不需要列示计算过程)。

某公司2015年的实际销售收入为1500万元，利润总额为45万元，所得税税率为25％，留存收益为13.5万元。

2015年该企业资产负债表及其变动项目与销售额的比率见下表(单位：万元)。

 

要求：

(1)若2016年预计销售收入为1800万元，销售净利率和留存收益比率与上年保持一致，则2016年需要从外部追加多少资金?

(2)若2016年所需从外部追加的资金全部采用增加长期负债的方式来解决，要求编制2016年的预计资产负债表。

营运资金具有多样性、波动性、短期性、变动性和不易变现性等特点。()

• 正确
• 错误

已知：某公司2016年销售收入为20000万元，销售净利率为12％，净利润的60％分配给投资者。2016年12月31日的资产负债表(简表)如下：

资产负债表(简表)2006年12月31日                          单位：万元

该公司2017年计划销售收入比上年增长30％，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10％、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2017年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为25％。

要求：

(1)计算2017年公司需增加的营运资金；

(2)预测2017年需要对外筹集的资金量；

(3)计算发行债券的资本成本。

某企业只生产销售甲产品，已知甲产品的单位变动成本为25元，固定成本为300万元，单价为45元。如果2014年目标净利润为150万元，所得税税率为25%，利息费用为20万元，则实现目标利润的销售量为25万件。()

• 正确
• 错误

税法规定，纳税人发生年度亏损，可以用下一纳税年度的所得弥补;下一年度的所得不足以弥补的，可以逐年延续弥补，但延续弥补期最长不得超过5年。这里的亏损是指会计的亏损，即净利润为负值。()

• 正确
• 错误

认股权证是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，但有普通股相应的投票权。()

• 正确
• 错误

在其他情况不变的前提下，若使利润上升40%，单位变动成本需下降17%;若使利润上升30%，销售量需上升13%。那么销量对利润的影响比单位变动成本对利润的影响更为敏感。()

• 正确
• 错误

公司可设置回售条款，保证可转换债券顺利地转换成股票，预防投资者到期集中挤兑引发公司破产的悲剧。()

• 正确
• 错误

因为公司债务必须付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股资本成本小于债务资本成本。()

• 正确
• 错误

企业是一个契约型组织，它是从事生产、流通、服务等经济活动，以生产或服务满足社会需要，实行自主经营、独立核算、依法设立的一种营利性的经济组织，其功能有两个，一是企业可以推动社会经济技术进步，二是企业是社会生产和服务的主要承担者。()

• 正确
• 错误

必要收益率与投资者认识到的风险有关。如果某项资产的风险较低，那么投资者对该项资产要求的必要收益率就较高。()

• 正确
• 错误

下列关于合伙企业缺点的表述中，正确的有()。

• A.合伙企业所有权的转移比较困难
• B.难以从外部获得大量资金用于经营
• C.合伙人转让其所有权时不需要取得其他合伙人的同意
• D.如果一个合伙人没有能力偿还其应分担的债务，其他合伙人无须承担连带责任

在下列各种情况下，会给企业带来经营风险的有()。

• A.企业举债过度
• B.原材料价格发生变动
• C.企业产品更新换代周期过长
• D.企业产品的生产质量不稳定

下列关于证券投资目的的表述中，正确的有()。

• A.分散资金投向，降低投资风险
• B.利用闲置资金，增加企业收益
• C.稳定客户关系，保障生产经营
• D.提高资产的流动性，增强偿债能力

根据投资组合理论，下列说法正确的有()。

• A.在证券的市场组合中，所有证券的贝塔系数加权平均数等于1
• B.某股票的β值反映该股票收益率变动与整个股票市场收益率变动之间的相关程度
• C.资产组合的系统风险大小，等于组合中各资产系统风险的加权平均数
• D.单纯改变相关系数，既影响资产组合的预期收益率，也影响资产组合预期收益率的方差

下列各项因素中，影响企业偿债能力的有()。

• A.经营租赁
• B.或有事项
• C.资产质量
• D.授信额度

下列各项中，属于认股权证筹资特点的有()。

• A.认股权证是一种投资工具
• B.认股权证是一种高风险融资工具
• C.有助于改善上市公司的治理结构
• D.有利于推进上市公司的股权激励机制

下列关于留存收益的说法中，不正确的有()。

• A.留存收益包括资本公积和未分配利润
• B.未分配利润指的是没有分配给股东的净利润
• C.留存收益的筹资数额有限
• D.留存收益筹资可以保持普通股股东的控制权

与发行债券相比，下列各项中，属于银行借款筹资特点的有()。

• A.筹资数额多
• B.筹资速度快
• C.限制条款少
• D.资本成本较低

如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相反，则由其组成的投资组合()。

• A.不能降低任何风险
• B.可以分散部分风险
• C.可以最大限度地抵消所有风险
• D.可以最大限度地抵消非系统风险

企业价值最大化目标的优点有()。

• A.考虑了资金时间价值
• B.考虑了风险与报酬的关系
• C.克服了短期行为
• D.在资本市场效率低下的情况下可利用股价衡量上市公司的价值

下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有()。

• A.销售单价
• B.销售数量
• C.资本成本
• D.所得税税率

根据经济订货批量的基本模型，下列各项中，可能导致经济订货批量降低的是()。

• A.每期对存货的总需求提高
• B.每次变动的订货成本提高
• C.每期单位变动储存成本提高
• D.存货的采购单价降低

某企业生产销售甲、乙两种产品，已知甲产品销售收入为100万元，乙产品销售收入为400万元，固定成本为100万元，要想实现利润200万元，则该企业的加权平均边际贡献率为()。

• A.40%
• B.50%
• C.60%
• D.无法确定

在财务管理目标理论中，各种财务管理目标都以()为基础。

• A.利润最大化
• B.股东财富最大化
• C.每股收益最大化
• D.相关者利益最大化

在协调所有者与经营者矛盾的方法中，通过市场来约束经营者的办法是()。

• A.解聘
• B.接收
• C.激励
• D.监督

从理论上来说，最优的流动资产投资应该是()。

• A.使流动资产的机会成本与短缺成本之和最低
• B.使流动资产的持有成本与短缺成本之和最低
• C.使流动资产的管理成本与短缺成本之和最低
• D.使流动资产的持有成本与管理成本之和最低

以下关于股东财富最大化财务管理目标存在的问题说法中，不正确的是()。

• A.股价不能完全准确反映企业财务管理状况
• B.通常只适用于非上市公司
• C.对其他相关者的利益重视不够
• D.强调股东利益

在影响财务管理的各种外部环境中，最为重要的是()。

• A.技术环境
• B.法律环境
• C.经济环境
• D.金融环境

某公司没有优先股，年销售收入为500万元.变动成本为200万元，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为()。

• A.2.4
• B.3
• C.6
• D.8

企业采取集权与分权相结合型财务管理体制时通常应对下列权力实施分散管理的是()。

• A.费用开支审批权
• B.固定资产购置权
• C.收益分配权
• D.制度制定权

下列因素中，有可能导致公司采取较紧的收益分配政策的是()。

• A.公司的投资机会少
• B.股东出于稳定收入考虑
• C.通货膨胀
• D.盈余相对稳定的企业

甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照6%的名义利率获取相应的现金收益。假设通货膨胀率为2%，则该证券资产的实际利率为()。

• A.3.88%
• B.3.92%
• C.4.00%
• D.5.88%

在财务管理中，将资金划分为不变资金、变动资金和半变动资金，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为()。

• A.因素分析法
• B.销售百分比法
• C.资金习性预测法
• D.公司价值分析法

下列流动资产融资策略中，收益和风险均较低的是()。

• A.保守融资策略
• B.激进融资策略
• C.产权匹配融资策略
• D.期限匹配融资策略

根据相关者利益最大化财务管理目标理论，承担最大风险并可能获得最大报酬的是()。

• A.股东
• B.债权人
• C.经营者
• D.供应商

下列措施中，可以降低现金回归线的是()。

• A.提高以日为基础计算的现金机会成本
• B.提高每日现金流量变动的标准差
• C.提高证券转换为现金的成本
• D.提高最低控制线

某零件年需要量16200件，日供应量60件，一次订货成本25元，单位储存成本1元/件。假设一年为360天。需求是均匀的，不设置保险储备并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中不正确的是()。

• A.经济订货量为1800件
• B.最高库存量为450件
• C.平均库存量为220件
• D.与进货批量有关的总成本为450元

某企业经批准平价发行优先股，筹资费率和年股息率分别为6%和10%，所得税税率为25%，则优先股成本率为()。

• A.7.98%
• B.10.64%
• C.10%
• D.7.5%

在编制现金预算时.计算某期现金余缺不需考虑的因素是()。

• A.期初现金余额
• B.当期现金收入
• C.当期现金支出
• D.现金筹措与运用