中级会计职称《财务管理》预测卷(4)

某公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备。旧设备原价299000元，当前估计尚可使用5年，每年运行成本43000元，预计最终残值31000元，目前变现价值170000元；购置新设备需花费300000元，预计可使用6年，每年运行成本17000元，预计最终残值25000元，除此以外的其他方面，新设备与旧设备没有显著差别。该公司的预期报酬率为12％，所得税税率为25％，税法规定该类设备应采用直线法计提折旧，折旧年限为6年，残值为原值的10％。

要求：

(1)分别计算新旧设备折旧额抵税的现值；

(2)分别计算新旧设备最终回收额的现值；

(3)分别计算新旧设备每年付现运行成本的现值；

(4)分别计算新旧设备的年金成本；

(5)为该公司作出决策。

已知：(P/A，12％，3)＝2.4018，(P/A，12％，5)＝3.6048

(P/A，12％，6)＝4.1114，(P/F，12％，5)＝0.5674

(P/F，12％，6)＝0.5066

甲公司目前有两个互斥的投资项目A和B，有关资料如下：

A项目的原始投资额现值为280万元，投资期为2年，投产后第1年的营业收入为140万元，付现成本为60万元，非付现成本为40万元。投产后项目可以运营8年，每年的净现金流量都与投产后第一年相等。A项目的内含报酬率为11％。

B项目的原始投资额现值为380万元，投资期为0年，投产后第1年的营业利润为60万元，折旧为20万元，摊销为10万元。投产后项目可以运营8年，每年的净现金流量都与投产后第一年相等。

两个项目的折现率均为10％，所得税税率为25％。

要求：

(1)计算两个项目各自的净现值；

(2)计算B项目的内含报酬率；

(3)计算两个项目的年金净流量；

(4)回答应该选择哪个项目，并说明理由。

已知：

(P/A，12％，8)＝4.9676，(P/A，10％，8)＝5.3349

(P/F，10％，2)＝0.8264，(P/A，10％，10)＝6.1446

某企业上年销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。假设今年该企业变动成本率维持在上年的水平，现有两种信用政策可供选用：

甲方案的信用政策为(2/10，1/20，n/90)，预计销售收入为5400万元，将有30％的货款于第10天收到，20％的货款于第20天收到，其余50％的货款于第90天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4％)，收账费用为50万元。

乙方案给予客户45天信用期限(n/45)，预计销售收入为5000万元，货款将于第45天收到，其收账费用为20万元，坏账损失率为货款的2％；

该企业销售收入的相关范围为3000～6000万元，企业的资本成本率为8％(为简化计算，本题不考虑增值税因素。一年按360天计算)。

要求：

(1)计算该企业上年的下列指标：

①变动成本总额；

②以销售收入为基础计算的变动成本率；

(2)计算甲、乙两方案的收益之差；

(3)计算乙方案的应收账款相关成本费用；

(4)计算甲方案的应收账款相关成本费用；

(5)计算甲、乙两方案税前收益之差，在甲、乙两个方案之间做出选择。

某制造厂生产甲、乙两种产品，有关资料如下：

(1)甲、乙两种产品2013年1月份的有关成本资料如下表所示：

单位：元

产品名称	产量(件)	直接材料单位产品成本	直接人工单位产品成本
田	100	50	40
乙	200	80	30

(2)每月制造费用(作业成本)总额为50000元，相关的作业有4个，有关资料如下表所示：

作业名称	成本动因	作业成本(元)	甲耗用作业量	乙耗用作业量
质量检验	检验次数	4000	5	15
订单处理	生产订单份数	4000	30	10
机器运行	机器小时数	40000	200	800
设备调整准备	调整准备次数	2000	6	4

要求：

(1)用作业成本法计算甲、乙两种产品的单位成本：

(2)以机器小时作为制造费用的分配标准，采用传统成本计算法计算甲、乙两种产品的单位成本。

市场上现有A、B两种股票，市价分别为15元/股和10元/股，β系数分别为0.8和1.5，目前股票市场的风险收益率为8％，无风险收益率为3％，市场组合收益率的标准差为15％。

要求：

(1)如果分别购买100股组成一个组合，计算资产组合的β系数以及目前的投资必要报酬率；

(2)确定目前证券市场线的斜率和截距；

(3)如果该资产组合收益率与市场组合收益率的相关系数为0.9，A、B收益率的标准差分别为16％和25％，确定A、B收益率的相关系数和组合的协方差；

(4)如果证券市场线的斜率提高到10％，确定市场组合的收益率。

甲公司2007～2011年各年产品销售收入分别为2000万元、2400万元、3200万元、2800万元和3000万元；各年年末现金余额分别为140万元、100万元、170万元、150万元和160万元。在年度销售收入不高于5000万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示：

资金需要量预测表

资金项目		年度不变资金(a) (万元)	每万元销售收入所需变动资金(b) (万元)
	现金
流动资产	应收账款净额	60	0.14
	存货	100	0.22
	应付账款	60	0.10
流动负债	其他应付款	20	0.01
固定资产净额		510	0.00

已知该公司2011年销售净利率为8％，支付200万元的现金股利。2012年销售收入将在2011年的基础上增长40％，销售净利率维持2011年的水平，执行固定股利政策。

要求：

(1)计算2012年新增的留存收益；

(2)采用高低点法计算现金项目每万元销售收入的变动资金(b)和不变资金(a)；

(3)按y＝a＋b×的方程建立资金预测模型；

(4)预测该公司2012年资金需要总量及需新增资金量；

(5)计算2012年的外部融资额。

企业不可以通过投资分散风险。（　）

• 正确
• 错误

编制预算的方法按其业务量基础的数量特征不同，可分为固定预算法和弹性预算法。其中，固定预算法的适应性和可比性都较强。（　）

• 正确
• 错误

企业在开展经营活动过程中，经常会出现超出维持正常经营活动资金需求的季节性、临时性的交易支付需要，为了满足这些需要而产生的筹资动机属于扩张性筹资动机。（　）

• 正确
• 错误

根据风险与收益均衡的原则，信用贷款利率通常比抵押贷款利率低。（　）

• 正确
• 错误

一般来讲，随着证券资产组合中资产个数的增加，证券资产组合的风险会逐渐降低，如果资产组合中资产的个数足够多，则证券资产组合的风险会全部消除。（　）

• 正确
• 错误

在现代的沃尔评分法中，总资产报酬率的标准评分值为20分，标准比率为5.5％，行业最高比率为15.8％，最高评分为30分，最低评分为10分，A企业的总资产报酬率的实际值为10％，则A企业的该项得分为24.37分。（　）

• 正确
• 错误

债券期限越长，对于票面利率不等于市场利率的债券而言，债券的价值会越偏离债券的面值，超长期债券的期限差异，对债券价值的影响很大。（　）

• 正确
• 错误

市盈率是股票每股市价与每股收益的比率，反映普通股股东为获取每股收益所愿意支付的股票价格。（　）

• 正确
• 错误

在不同规模的投资中心之间进行业绩比较时，使用剩余收益指标优于投资报酬率指标。（　）

• 正确
• 错误

下列关于β系数和标准差的说法中，正确的有（　）。

• A.如果一项资产的β＝0.5，表明它的系统风险是市场组合系统风险的0.5倍
• B.无风险资产的β＝0
• C.无风险资产的标准差＝0
• D.投资组合的β系数等于组合中各证券β系数之和

证券资产不能脱离实体资产而完全独立存在，证券资产的价值由实体资产的现实生产经营活动决定。（　）

• 正确
• 错误

在计算个别资本成本时，可以运用贴现模式的有（　）。

• A.公司债券资本成本
• B.融资租赁资本成本
• C.普通股资本成本
• D.留存收益资本成本

证券资产的特点包括（　）。

• A.价值真实性
• B.可分割性
• C.持有目的单一性
• D.强流动性

在下列各项中，属于业务预算的有（　）。

• A.销售预算
• B.生产预算
• C.现金预算
• D.管理费用预算

某企业本月支付当月货款的60％，支付上月货款的30％，支付上上月货款的10％，未支付的货款通过"应付账款"核算。已知7月份货款为20万元，8月份货款为25万元，9月份货款为30万元，10月份货款为50万元，则下列说法正确的有（　）。

• A.9月份支付27.5万元
• B.10月初的应付账款为14.5万元
• C.10月末的应付账款为23万元
• D.10月初的应付账款为11.5万元

上市公司引入战略投资者的主要作用有（　）。

• A.优化股权结构
• B.提升公司形象
• C.提高资本市场认同度
• D.提高公司资源整合能力

如果市场上短期国库券的利率为6％，通货膨胀率为2％，风险收益率为3％，则下列说法中不正确的有（　）。

• A.可以近似地认为无风险收益率为6％
• B.如果无风险收益率为6％，则必要收益率为11％
• C.如果无风险收益率为6％，则资金时间价值为1％
• D.如果无风险收益率为6％，则纯粹利率为4％

金融工具的特征包括（　）。

• A.流动性
• B.风险性
• C.收益性
• D.稳定性

下列综合绩效评价指标中，属于财务绩效定量评价指标的有（　）。

• A.盈利能力评价指标
• B.资产质量评价指标
• C.经营决策评价指标
• D.风险控制评价指标

某商业企业2012年销售收入为2000万元，销售成本为1600万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元：年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金资产组成，一年按360天计算。则下列各项计算结果正确的有（　）。

• A.2012年应收账款周转天数为54天
• B.2012年存货周转天数为90天
• C.2012年年末速动资产余额为960万元
• D.2012年年末流动比率为1.95

在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列可以导致本期财务杠杆系数提高的是（　）。

• A.提高基期息税前利润
• B.降低基期的销售量
• C.降低本期的销售量
• D.降低基期的变动成本

下列预算编制方法中，可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制的是（　）。

• A.增量预算法
• B.弹性预算法
• C.滚动预算法
• D.零基预算法

在两差异法下，固定制造费用的差异可以分解为（　）。

• A.价格差异和产量差异
• B.耗费差异和效率差异
• C.能量差异和效率差异
• D.耗费差异和能量差异

一般而言，与融资租赁筹资相比，发行债券的优点是（　）。

• A.财务风险较小
• B.限制条件较少
• C.资本成本较低
• D.融资速度较快

下列关于股票分割和股票股利的共同点的说法中，不正确的是（　）。

• A.均可以促进股票的流通和交易
• B.均有助于提高投资者对公司的信心
• C.均会改变股东权益内部结构
• D.均对防止公司被恶意收购有重要的意义

下列有关市场利率对债券价值影响的说法中，不正确的是（　）。

• A.市场利率超过票面利率后，市场利率的提高，不会使债券价值过分地降低
• B.长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券
• C.市场利率较低时，长期债券的价值远高于短期债券
• D.市场利率高于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感

下列有关资本资产定价模型的表述中，错误的是（　）。

• A.资本资产定价模型中的资本资产，主要是指股票资产
• B.证券市场线对任何公司、任何资产都是适合的
• C.证券市场线的一一个暗示是，全部风险都需要补偿
• D.Rm－Rf称为市场风险溢酬

“规定公司必须按照一定的比例和基数提取各种公积金，股利只能从企业的可供股东分配利润中支付。”所体现的分配制约因素是（　）。

• A.资本保全约束
• B.资本积累约束
• C.超额累积利润约束
• D.偿债能力约束

在通常情况下，适宜采用较高负债比例的企业发展阶段是（　）。

• A.初创阶段
• B.破产清算阶段
• C.收缩阶段
• D.扩张成熟阶段

下列关于经济周期不同阶段的财务管理战略的说法中不正确的是（　）。

• A.在企业经济复苏期，企业应当增加厂房设备
• B.在企业经济繁荣期，企业应减少劳动力，以实现更多利润
• C.在经济衰退期，企业应减少存货
• D.在经济萧条期，企业应裁减雇员

将企业投资的类型进行科学的分类，有利于分清投资的性质，按不同的特点和要求进行投资决策，加强投资管理。下列关于投资类型的说法中不正确的是（　）。

• A.项目投资属于直接投资
• B.证券投资属于间接投资
• C.对内投资都是直接投资
• D.对外投资都是间接投资

按照有无特定的财产担保，可将债券分为（　）。

• A.记名债券和无记名债券
• B.可转换债券和不可转换债券
• C.信用债券和担保债券
• D.不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信托抵押债券

下列企业组织形式中，可以称为事业部制的是（　）。

• A.U型
• B.SBU型
• C.H型
• D.M型

下列各项中，在投资项目的投资期、营业期、终结期都有可能出现的是（　）。

• A.固定资产的购置成本
• B.营运资金
• C.长期资产摊销费用
• D.固定资产变价净收入

下列关于发放股票股利的相关说法中，不正确的是（　）。

• A.不会导致股东权益总额发生变化，但会导致股东权益内部结构发生变化，会增加普通股股数，减少未分配利润
• B.会引起企业现金流出
• C.可以降低公司股票的市场价格，促进公司股票的交易和流通，可以有效地防止公司被恶意控制
• D.可以传递公司未来发展前景良好的信息，增强投资者的信心

约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。下列各项中，不属于企业约束性固定成本的是（　）。

• A.保险费
• B.厂房租金支出
• C.高管人员基本工资
• D.新产品研究开发费用

下列各项中，会降低原有债权价值的是（　）。

• A.改善经营环境
• B.扩大赊销比重
• C.举借新债
• D.发行新股

C企业2012年的现金流量净额为500万元，经营活动现金流量净额为420万元，2012年初该企业所有者权益为1200万元，年初资产负债率为40％。2012年末资产总额为2200万元，则该企业2012年的全部资产现金回收率为（　）。

• A.18％
• B.23.81％
• C.21％
• D.20％

某企业只生产甲产品，已知该产品的单价为180元，单位变动成本为120元，销售收入为9000万元，固定成本总额为2400万元，则企业的保本作业率为（　）。

• A.33％
• B.67％
• C.80％
• D.20％

运用零基预算法编制预算，需要逐项进行成本效益分析的费用项目是（　）。

• A.可避免费用
• B.不可避免费用
• C.可延续费用
• D.不可延续费用

下列关于投资中心的相关表述中不正确的是（　）。

• A.投资中心是指既能控制成本、收入和利润，又能对投入的资金进行控制的责任中心
• B.投资中心的评价指标主要有投资报酬率和剩余收益
• C.利用投资报酬率指标，可能导致经理人员为眼前利益而牺牲长远利益
• D.剩余收益指标可以在不同规模的投资中心之间进行业绩比较

某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF0＝－200万元，NCF1＝－50万元，NCF2～3＝100万元，NCF4～11＝250万元，NCF12＝150万元，则该项目包括投资期的静态回收期为（　）。

• A.2.0年
• B.2.5年
• C.3.2年
• D.4.0年

下列各项中，属于“工时用量标准”组成内容的是（　）。

• A.由于设备意外故障产生的停工工时
• B.必要的间歇或停工工时
• C.由于生产作业计划安排不当产生的停工工时
• D.由于外部供电系统故障产生的停工工时

下列各项中，属于外部权益筹资的是（　）。

• A.利用商业信用
• B.发行股票
• C.利用留存收益
• D.发行债券

某项目的生产经营期为5年，设备原值为20万元，预计净残值收入5000元，税法规定的折旧年限为4年，税法预计的净残值为8000元，直线法计提折旧，所得税税率为25％，设备使用5年后报废时，收回营运资金2000元，则终结点现金净流量为（　）元。

• A.4100
• B.8000
• C.5000
• D.7750