中级会计师《财务管理》临考冲刺试题（5）

E公司只产销一种甲产品，甲产品只消耗乙材料。2010年第4季度按定期预算法编制2011年的企业预算，部分预算资料如下：

资料一：乙材料2011年年初的预计结存量为2000千克，各季度末乙材料的预计结存量数据如下表所示：

2011年各季度末乙材料预计结存量

季度	1	2	3	4
乙材料（千克）	1000	1200	1200	1300

每季度乙材料的购货款于当季支付40%，剩余60%于下一个季度支付；2011年年初的预计应付账款余额为80000元。该公司2011年度乙材料的采购预算如下表所示：

2011年度乙材料的采购预算

项目	第一季度	第二季度	第三季度	第四季	全年
预计甲产品产量（件）	3200	3200	3600	4000	14000
材料定额单耗（千克/件）	5	*	*	*	*
预计生产需要量（千克）	*	16000	*	*	70000
加：期末结存量（千克）	*	*	*	*	*
预计需要量合计（千克）	17000	（A）	19200	21300	（B）
减：期初结存量（千克）	*	1000	（C）	*	*
预计材料采购量（千克）	（D）	*	*	20100	（E）
材料计划单价（元/千克）	10	*	*	*	*
预计采购金额（元）	150000	162000	180000	201000	693000

注：表内“材料定额单耗”是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的材料数量；全年乙材料计划单价不变；表内的“*”为省略的数值。

资料二：E公司2011年第一季度实际生产甲产品3400件，耗用乙材料20400千克，乙材料的实际单价为9元/千克。

要求：

（1）确定E公司乙材料采购预算表中用字母表示的项目数值；（不需要列示计算过程）

（2）计算E公司第一季度预计采购现金支出和第4季度末预计应付款金额；

（3）计算乙材料的单位标准成本；

（4）计算E公司第一季度甲产品消耗乙材料的成本差异，价格差异与用量差异；

（5）根据上述计算结果，指出E公司进一步降低甲产品消耗乙材料成本的主要措施。

三星公司是电脑经销商，预计今年需求量为3600台，平均购进单价为1500元，平均每日供货量100台，每日销售量为10台（一年按360天计算），单位缺货成本为100元。与订货和储存有关的成本资料预计如下：

（1）采购部门全年办公费为100000元，平均每次差旅费为800元，每次装卸费等其他订货成本为200元；

（2）仓库职工的工资每月2000元，仓库年折旧40000元，银行存款利息率为4%，平均每台电脑的破损损失为80元，每台电脑的保险费用等其他储存成本为60元；

（3）从发出订单到第一批货物运到需要的时间有五种可能，分别是8天（概率10%），9天（概率20%），10天（概率40%），11天（概率20%），12天（概率10%）。

要求：

（1）计算经济订货批量、送货期和订货次数；

（2）确定合理的保险储备量和再订货点（确定保险储备量时，以10台为间隔）；

（3）计算今年与批量相关的存货总成本；

（4）计算今年存货的取得成本、储存成本；

（5）计算今年与储备存货相关的总成本。

K公司原持有甲、乙、丙三种股票构成证券组合，它们的β系数分别为2.0、1.5、1.0；它们在证券组合中所占比重分别为60%、30%和10%，市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为10%。该公司为降低风险，售出部分甲股票，买入部分丙股票，甲、乙、丙三种股票在证券组合中所占比重变为20%、30%和50%，其他因素不变。

要求：

（1）计算原证券组合的β系数；

（2）判断新证券组合的预期收益率达到多少时，投资者才会愿意投资。

乙公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%，当年息税前利润为900万元，预计未来年度保持不变。为简化计算，假定净利润全部分配，债务资本的市场价值等于其账面价值，确定债务资本成本时不考虑筹资费用。证券市场平均收益率为12%，无风险收益率为4%，两种不同的债务水平下的税前利率和β系数如表1所示。公司价值和平均资本成本如表2所示。

表1 不同债务水平下的税前利率和β系数

债务账面价值（万元）	税前利率	β系数
1000	6%	1.25
1500	8%	1.50

表2　公司价值和平均资本成本

债务市场价值（万元）	股票市场价值（万元）	公司总价值（万元）	税后债务资本成本	权益资本成本	平均资本成本
1000	4500	5500	（A）	（B）	（C）
1500	（D）	（E）	*	16%	13.09%

注：表中的“*”表示省略的数据。

要求：

（1）确定表2中英文字母代表的数值（不需要列示计算过程）。

（2）依据公司价值分析法，确定上述两种债务水平的资本结构哪种更优，并说明理由。

甲公司为某企业集团的一个投资中心，X是甲公司下设的一个利润中心，相关资料如下：

资料一：2012年X利润中心的营业收入为120万元，变动成本为72万元，该利润中心负责人可控固定成本为10万元，不可控但应由该利润中心负担的固定成本为8万元。

资料二：甲公司2013年初已投资700万元，预计可实现利润98万元，现有一个投资额为300万元的投资机会，预计可获利润36万元，该企业集团要求的最低投资报酬率为10%。

要求：

（1）根据资料一，计算X利润中心2012年度的部门边际贡献。

（2）根据资料二，计算甲公司接受新投资机会前的投资报酬率和剩余收益。

（3）根据资料二，计算甲公司接受新投资机会后的投资报酬率和剩余收益。

（4）根据（2）、（3）的计算结果从企业集团整体利益的角度，分析甲公司是否应接受新投资机会，并说明理由。

在财务分析中，企业经营决策者应对企业财务状况进行全面的综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。（　）

• 正确
• 错误

ABC公司2013年度设定的每季末预算现金余额的额定范围为50～60万元，其中，年末余额已预定为60万元。假定当前与银行约定的单笔短期借款必须为10万元的整数倍，年利息率为6%，借款发生在相关季度的期初，每季末计算并支付借款利息，还款发生在相关季度的期末。2013年该公司无其他融资计划。

ABC公司编制的2013年度现金预算的部分数据如下表所示：

2013年度ABC公司现金预算　金额单位：万元

项目	第一季度	第二季度	第三季度	第四季度	全年
①期初现金余额 ②经营现金收入 ③可供支配的现金合计 ④经营现金支出 ⑤购买设备支出 ⑥现金支出合计 ⑦现金余缺 加：短期借款 减：支付短期借款利息 购买有价证券	40 1010 * 800 * 1000 （A） 0 0 0	* * 1396.30 * 300 1365 31.3 （C） （D） 0	* * 1549 * 400 * －37.7 0 0.3 －90	* * * 1302 300 1602 132.3 －20 0.3 （F）	（G） 5536.6 （H） 4353.7 1200 5553.7 * * * *
⑧期末现金余额	（B）	（E）	*	60	（I）

说明：表中用“*”表示省略的数据。

要求：计算上表中用字母“A～I”表示的项目数值（除“G”和“I”项外，其余各项必须列出计算过程）。

边际资本成本需要采用加权平均法计算，其权数应为账面价值权数。（　）

• 正确
• 错误

由于内部筹资一般不产生筹资费用，所以内部筹资的资本成本最低。（　）

• 正确
• 错误

预计资产负债表中现金科目的期末数不一定等于现金预算中的期末现金余额。（　）

• 正确
• 错误

企业应当建立预算分析制度，由预算委员会不定期召开财务预算执行分析会议，全面掌握预算的执行情况，研究、解决预算执行中存在的问题，纠正预算的执行偏差。（　）

• 正确
• 错误

证券资产不能脱离实体资产而独立存在，因此，证券资产的价值取决于实体资产的现实经营活动所带来的现金流量。（　）

• 正确
• 错误

调整性筹资动机是指企业因调整公司业务而产生的筹资动机。（　）

• 正确
• 错误

预算执行单位在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者将导致预算执行结果产生重大偏差的，可以调整预算。（　）

• 正确
• 错误

企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维护和增进社会利益的义务，一般划分为企业对社会公益的责任和对债权人的责任两大类。（　）

• 正确
• 错误

下列各项中，决定预防性现金需求数额的因素有（　）。

• A.企业临时融资的能力
• B.企业预测现金收支的可靠性
• C.金融市场上的投资机会
• D.企业愿意承担短缺风险的程度

当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值。（　）

• 正确
• 错误

下列关于普通股筹资特点的说法中，不正确的有（　）。

• A.相对于债务筹资，普通股筹资的资本成本较高
• B.在所有的筹资方式中，普通股的资本成本最高
• C.普通股筹资可以尽快形成生产能力
• D.公司控制权分散，容易被经理人控制

使用以成本为基础的定价方法时，可以作为产品定价基础的成本类型有（　）。

• A.变动成本
• B.制造成本
• C.全部成本费用
• D.固定成本

下列各项股利政策中，股利水平与当期盈利直接关联的有（　）。

• A.固定股利政策
• B.稳定增长股利政策
• C.固定股利支付率政策
• D.低正常股利加额外股利政策

下列各项中，属于认股权证筹资特点的有（　）。

• A.认股权证是一种融资促进工具
• B.认股权证是一种高风险融资工具
• C.有助于改善上市公司的治理结构
• D.有利于推进上市公司的股权激励机制

下列说法中，不正确的有（　）。

• A.全部资产现金回收率＝全部现金流量净额÷平均总资产×100%
• B.现金营运指数大于1，说明营运资金增加了，同样的收益代表着较差的业绩
• C.净收益营运指数越小，说明非经营净收益所占比重越大，收益质量越差
• D.每股营业现金净流量反映企业最大的分派股利能力

一般而言，与短期融资券和短期借款相比，商业信用融资的优点有（　）。

• A.融资数额较大
• B.融资条件宽松
• C.融资机动权大
• D.不需提供担保

在一定程度上能避免企业追求短期行为的财务管理目标包括（　）。

• A.利润最大化
• B.企业价值最大化
• C.股东财富最大化
• D.相关者利益最大化

下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是（　）。

• A.最佳资本结构在理论上是存在的
• B.资本结构优化的目标是降低平均资本成本率或提高普通股每股收益
• C.企业平均资本成本最低时资本结构最佳
• D.企业的最佳资本结构应当长期固定不变

与资本性金融工具相比，下列各项中，属于货币性金融工具特点的有（　）。

• A.期限较长
• B.流动性强
• C.风险较小
• D.价格平稳

下列各项指标中，根据责任中心权责利关系，适用于利润中心业绩评价的有（　）。

• A.部门边际贡献
• B.可控边际贡献
• C.投资报酬率
• D.剩余收益

下列关于短期融资券的表述中，错误的是（　）。

• A.短期融资券不向社会公众发行
• B.必须具备一定信用等级的企业才能发行短期融资券
• C.相对于发行公司债券而言，短期融资券的筹资成本较高
• D.相对于银行借款筹资而言，短期融资券的一次性筹资数额较大

下列销售预测方法中，属于因果预测分析法的是（　）。

• A.指数平滑法
• B.移动平均法
• C.专家小组法
• D.回归直线法

已知单价对利润的敏感系数为5，本年盈利，为了确保下年度企业不亏损，单价下降的最大幅度为（　）。

• A.50%
• B.100%
• C.20%
• D.40%

某公司投资100万元购买一台无需安装的设备，投产后每年增加营业收入48万元，增加付现成本13万元，预计项目寿命期为5年，按直线法计提折旧，期满无残值。该公司适用25%的所得税税率，项目的资本成本为10%，已知（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，5）＝3.7908。则下列表述不正确的是（　）。

• A.静态投资回收期为2.86年
• B.静态投资回收期为3.2年
• C.动态投资回收期为4.05年
• D.（P/A，IRR，5）为3.2

与股票筹资相比，下列各项中，属于债务筹资缺点的是（　）。

• A.财务风险较大
• B.资本成本较高
• C.稀释股东控制权
• D.筹资灵活性较小

采用销售百分比法预测外部融资需要量时，下列因素的变动会使外部融资需要量增加的是（　）。

• A.股利支付率降低
• B.固定资产净值增加
• C.收益留存率提高
• D.销售净利率增大

下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是（　）。

• A.强调股东的首要地位
• B.强调债权人的首要地位
• C.强调员工的首要地位
• D.强调经营者的首要地位

甲公司2012年4月1日发行票面利率为10%的可转换债券，总面值为1000万元，每张债券面值为100元，转换比率为20，发行一年后可以转换为普通股，债券期限为10年。2012年归属于普通股股东的净利润为6000万元，发行在外普通股加权平均数为4000万股，公司适用的所得税税率为25%。则甲公司2012年的稀释每股收益为（　）元/股。

• A.1.50
• B.1.26
• C.1.45
• D.1.46

某企业2011年及2012年的经营杠杆系数分别为2.5和3，2011年的边际贡献总额为75万元，若预计2012年的销售量增长15%，则2012年的息税前利润为（　）万元。

• A.43.5
• B.41.25
• C.36.25
• D.34.375

下列各项预算中，综合性较强的是（　）。

• A.销售预算
• B.直接材料预算
• C.现金预算
• D.资本支出预算

市场利率上升时，债券价值的变动方向是（　）。

• A.上升
• B.下降
• C.不变
• D.随机变化

根据相关者利益最大化财务管理目标理论，承担最大风险并可能获得最大报酬的是（　）。

• A.股东
• B.债权人
• C.经营者
• D.供应商

可能导致无效费用开支项目不能得到有效控制的预算方法是（　）。

• A.增量预算法
• B.静态预算法
• C.固定预算法
• D.定期预算法

作为内部转移价格的制定依据，下列各项中，能够较好地满足企业内部交易双方各自管理需要的是（　）。

• A.市场价格
• B.双重价格
• C.协商价格
• D.成本加成价格

与银行借款相比，下列各项中不属于融资租赁筹资特点的是（　）。

• A.资本成本低
• B.融资风险小
• C.融资期限长
• D.融资限制少

某企业现有资本总额中普通股与长期债券的比例为3：1，普通股的资本成本高于长期债券的资本成本，平均资本成本为10%。如果将普通股与长期债券的比例变为1：3，其他因素不变，则该企业的平均资本成本将（　）。

• A.大于10%
• B.小于10%
• C.等于10%
• D.无法确定

在其他因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越小表明项目可行性越强的是（　）。

• A.净现值
• B.现值指数
• C.内含报酬率
• D.动态回收期

关于投资项目财务评价指标，下列表述错误的是（　）。

• A.内含报酬率反映了投资项目实际可能达到的报酬率
• B.可以用净现值法对原始投资额现值不同的独立投资方案进行比较和评价
• C.回收期法是一种较为保守的方法
• D.如果现值指数大于1，则净现值大于0

某企业以长期融资方式满足固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资策略是（　）。

• A.激进融资策略
• B.保守融资策略
• C.折中融资策略
• D.期限匹配融资策略

某公司2011年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算出该公司2011年内部资金来源的金额为（　）万元。

• A.2000
• B.3000
• C.5000
• D.8000

某股票为固定增长股票，股利年增长率为6%，今年刚分配的股利为8元，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，该股票的β系数为1.3，则该股票的价值为（　）元。

• A.65.53
• B.68.96
• C.55.63
• D.71.86

下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（　）。

• A.通货膨胀加剧
• B.投资风险上升
• C.经济持续过热
• D.证券市场流动性增强

在企业责任成本管理中，责任成本是成本中心考核和控制的主要指标，其构成内容是（　）。

• A.产品成本之和
• B.固定成本之和
• C.可控成本之和
• D.不可控成本之和

关于边际贡献式量本利分析图，下列说法中不正确的是（　）。

• A.边际贡献在弥补固定成本后形成利润
• B.此图的主要优点是可以表示边际贡献的数值
• C.边际贡献随销量增加而减少
• D.当边际贡献超过固定成本后企业进入盈利状态