中级会计师《财务管理》临考冲刺试题（3）

B公司目前生产一种产品，该产品的适销期预计还有6年，公司计划6年后停产该产品。生产该产品的设备已使用5年，比较陈旧，运行成本（人工费、维修费和能源消耗等）和残次品率较高。目前市场上出现了一种新设备，其生产能力、生产产品的质量与现有设备相同。设备虽然购置成本较高，但运行成本较低，并且可以减少存货占用资金、降低残次品率。除此以外的其他方面，新设备与旧设备没有显著差别。

B公司正在研究是否应将现有旧设备更换为新设备，有关的资料如下（单位：元）：

继续使用旧设备		更换新设备旧设备
当初购买和安装成本	200000
旧设备当前市值	50000	新设备购买和安装成本	300000
税法规定折旧年限（年）	10	税法规定折旧年限（年）	10
税法规定折旧方法	直线法	税法规定折旧方法	直线法
税法规定残值率	10%	税法规定残值率	10%
已经使用年限（年）	5	运行效率提高减少半成品存货占用资金	15000
预计尚可使用年限（年）	6	计划使用年限（年）	6
预计6年后残值变现净收入	0	预计6年后残值变现净收入	150000
年运行成本（付现成本）	110000	年运行成本 （付现成本）	85000
年残次品成本（付现成本）	8000	年残次品成本 （付现成本）	5000

B公司更新设备投资的资本成本率为10%，所得税税率为25%；固定资产的会计折旧政策与税法有关规定相同。

要求：

（1）计算B公司继续使用旧设备的相关现金流出总现值（计算过程及结果填入给定的表格内）；

继续使用旧设备的现金流量折现

项目	现金流量（元）	时间	系数	现值（元）
丧失的变现收入
丧失的变现损失抵税
每年税后运行成本
每年税后残次品成本
每年折旧抵税
残值变现损失抵税
合计

（2）计算B公司使用新设备方案的相关现金流出总现值（计算过程及结果填入给定的表格内）。

更新新设备的现金流量折现

项目	现金流量（元）	时间	系数	现值（元）
新设备的购买和安装成本
避免的营运资金投入
每年税后运行成本
每年税后残次品成本
折旧抵税
残值变现收入
残值变现收益纳税
丧失的营运资金收回
合 计

（3）判断应否实施更新设备的方案。

已知：（P/A，10%，6）＝4.3553，（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/F，10%，6）＝0.5645

某投资项目需3年建成，每年年初投入资金80万元，共投入240万元。建成投产之时，需投入营运资金40万元，以满足日常经营活动需要。生产出A产品，估计每年可获营业利润100万元。固定资产使用年限为5年，使用后第3年年末预计进行一次改良，估计改良支出90万元，分两年平均摊销。另外，使用后第4年初，需要追加投入营运资金20万元。资产使用期满后，估计有变价净收入45万元，采用使用年限法计提折旧，税法规定的折旧年限为6年，预计净残值为30万元。项目期满时，垫支营运资金收回。所得税税率为25%，项目适用的折现率为10%。

要求：

（1）编制投资项目现金流量表：

投资项目现金流量表　　　　单位：万元

年份 项目	0	1	2	3	4	5	6	7	8	总计
固定资产投资
固定资产折旧
改良支出
改良支出摊销
营业利润
税后营业利润
变价净收入
变现净损失
变现净损失抵税
营运资金垫支
营运资金回收
现金流量

（2）计算项目的净现值；

（3）计算项目的年金净流量。

已知：

（P/A，10%，2）＝1.7355，（P/F，10%，3）＝0.7513，（P/F，10%，7）＝0.5132

（P/F，10%，8）＝0.4665，（P/A，10%，8）＝5.3349

丁公司2013年12月31日总资产为600000元，其中流动资产为450000元，非流动资产为150000元；股东权益为400000元。

丁公司年度运营分析报告显示，2013年的存货周转次数为8次。销售成本为500000元，净资产收益率为20%，非经营净收益为－20000元。期末的流动比率为2.5。

要求：

（1）计算2013年的存货平均余额；

（2）计算2013年末的流动负债；

（3）计算2013年的净利润；

（4）计算2013年的经营净收益；

（5）计算2013年的净收益营运指数。

A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择（假定各方案均不考虑筹资费用）：

（1）发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为10%。

（2）发行债券。该债券期限10年，票面利率8%，按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。

（3）融资租赁。该项租赁租期6年，每年年末支付租金1400万元，期满租赁资产残值为零。

附：时间价值系数表：

K	（P/F，K，6）	（P/A，K，6）
10%	0.5645	4.3553
12%	0.5066	4.1114

要求：

（1）利用资本资产定价模型计算普通股资本成本；

（2）利用非折现模式（即一般模式）计算债券资本成本；

（3）利用折现模式计算融资租赁资本成本；

（4）根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案。

张先生准备购买一套新房，开发商提供了三种付款方案让张先生选择：

（1）A方案，从第4年年末开始支付，每年年末支付20万元，一共支付8年；

（2）B方案，按揭买房，每年年初支付15万元，一共支付10年；

（3）C方案，从第4年年初开始支付，每年年初支付19万元，一共支付8年。

假设银行利率为5%，请问张先生应该选择哪种方案。

已知：（P/A，5%，8）＝6.4632，（P/A，5%，11）＝8.3064，（P/A，5%，10）＝7.7217，（P/A，5%，9）＝7.1078，（P/F，5%，3）＝0.8638，（P/F，5%，2）＝0.9070

风华公司是台湾的一家塑料玩具生产企业，成立于1956年，产品主要的市场是大陆内地，产品只消耗一种材料。2012年第4季度按定期预算法编制2013年的企业材料预算，部分预算资料如下：

资料一：2013年年初的预计结存量为12000千克，各季度末的预计结存量数据如下表所示。

2013年各季度末材料预计结存量

季度	1	2	3	4
材料（千克）	11000	12000	12000	13000

资料二：每季度材料的购货款于当季支付40%，剩余60%于下一个季度支付；2013年年初的预计应付账款余额为80000元。该公司2013年度材料的采购预算如下表所示。

2013年度材料的采购预算

项目	第一季度	第二季度	第三季度	第四季度	全年
预计产量（件）	32000	32000	36000	40000	140000
材料定额单耗（千克/件）	5	5	5	5	5
预计生产需要量（千克）	*	160000	*	*	700000
加：期末结存量（千克）	*	*	*	*	*
预计需要量合计（千克）	171000	（A）	192000	213000	（B）
减：期初结存量（千克）	*	11000	12000	*	*
预计材料采购量（千克）	（C）	*	*	201000	（D）
材料计划单价（元/千克）	10	10	10	10	10
预计采购金额（元）					（E）

要求：

（1）确定风华公司材料采购预算表中用字母表示的项目数值；

（2）计算风华公司第一季度预计采购现金支出和第4季度末预计应付款金额。

作为投资中心的业绩评价指标，剩余收益可以克服投资报酬率的一个缺点，不会导致投资中心管理者的短视行为。（　）

• 正确
• 错误

影响经营杠杆系数的因素必然影响财务杠杆系数，但是影响财务杠杆系数的因素不一定影响经营杠杆系数。（　）

• 正确
• 错误

某企业2007年和2008年的销售净利率分别为7%和8%，总资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与2007年相比，2008年的净资产收益率变动趋势为下降。（　）

• 正确
• 错误

根据风险与收益均衡的原则，信用贷款利率通常比抵押贷款利率低。（　）

• 正确
• 错误

双重价格的上限是市场价格，下限是单位变动成本。（　）

• 正确
• 错误

在杜邦财务分析体系的说法中，总资产收益率是一个综合性最强的指标。（　 ）

• 正确
• 错误

滚动预算中的逐月滚动编制方法，是滚动编制的，编制时补充下一月份的预算即可，不需要对中间月份的预算进行调整。（　）

• 正确
• 错误

采用加权平均法预测销售量时，权数的选取应当遵循“近小远大”的原则。（　）

• 正确
• 错误

风险收益率的大小与风险有关，风险越大，风险收益率一定越大。（　）

• 正确
• 错误

某企业在营业高峰期拥有流动资产100万元（其中永久性流动资产为30万元），长期融资400万元，短期融资50万元，则以下说法中正确的有（　）。

• A.该企业采取的是激进融资策略
• B.该企业采取的是保守融资策略
• C.该企业收益和风险均较高
• D.该企业收益和风险均较低

经济危机时期，由于企业经营环境恶化、销售下降，企业应当逐步降低债务水平，以减少破产风险。（　）

• 正确
• 错误

下列股东的权利中，属于优先股股东优于普通股股东权利的有（　）。

• A.股利分配优先权
• B.分取剩余财产优先权
• C.公司管理权
• D.优先认股权

在一定时期内，应收账款周转次数多、周转天数少表明（　）。

• A.收账速度快
• B.信用管理政策宽松
• C.应收账款流动性强
• D.应收账款管理效率高

根据股票回购对象和回购价格的不同，股票回购的主要方式有（　）。

• A.要约回购
• B.协议回购
• C.杠杆回购
• D.公开市场回购

下列对企业盈利能力指标的分析中，错误的有（　）。

• A.销售毛利率反映产品每销售1元所包含的毛利润是多少
• B.总资产净利率反映产品最终的盈利能力
• C.销售净利率反映每1元销售收入最终赚取了多少利润
• D.总资产净利率是杜邦财务指标体系的核心

下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有（　）。

• A.销售单价
• B.销售数量
• C.资本成本
• D.所得税税率

一般而言，存货周转次数增加，其所反映的信息有（　）。

• A.盈利能力下降
• B.存货周转期延长
• C.存货流动性增强
• D.资产管理效率提高

留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式，下列各项中，属于该种筹资方式特点的（　）。

• A.筹资数额有限
• B.不存在资本成本
• C.不发生筹资费用
• D.改变控制权结构

相对于固定预算，弹性预算的特点包括（　）。

• A.预算范围宽
• B.过于呆板
• C.可比性差
• D.便于预算执行的评价和考核

某公司有A．B两个子公司，采用集权与分权相结合型财务管理体制，根据我国企业的实践，公司总部一般应该集权的有（　）。

• A.融资权
• B.担保权
• C.收益分配权
• D.经营权

下列各项中，将会导致经营杠杆效应最大的情况是（　）。

• A.实际销售额等于目标销售额
• B.实际销售额大于目标销售额
• C.实际销售额等于盈亏临界点销售额
• D.实际销售额大于盈亏临界点销售额

下列各项中，不属于证券资产特点的是（　）。

• A.不可分割性
• B.高风险性
• C.强流动性
• D.持有目的多元性

下列各项中，不属于融资租赁租金构成内容的是（　）。

• A.设备原价
• B.租赁手续费
• C.租赁设备的维护费用
• D.垫付设备价款的利息

出于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是（　）。

• A.电力企业
• B.高新技术企业
• C.汽车制造企业
• D.餐饮服务企业

企业筹资时，首先应利用内部筹资，然后再考虑外部筹资，下列各项中，属于内部筹资的是（　）。

• A.利润留存
• B.商业信用
• C.发行股票
• D.发行债券

下列关于可转换债券的说法中，不正确的是（　）。

• A.可转换债券兼具股权性资金特征和债务性资金特征
• B.可转换债券的标的股票是发行公司自己的普通股票
• C.可转换债券的票面利率一般低于普通债券的票面利率，有时甚至低于同期银行存款利率
• D.可转换债券的回售条款可以保护投资者的利益

运用年金成本法进行设备重置决策时，应考虑的现金流量不包括（　）。

• A.新旧设备目前市场价值
• B.旧设备的原价
• C.新旧设备残值变价收入
• D.新旧设备的年营运成本

股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上可以抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是（　）。

• A.股利无关论
• B.信号传递理论
• C.“手中鸟”理论
• D.代理理论

下列有关企业投资管理的说法中，正确的是（　）。

• A.属于企业的非战略性决策
• B.属于企业的程序化管理
• C.属于企业的非程序化管理
• D.投资价值的波动性小

下列关于比率分析法的说法中，不正确的是（　）。

• A.效率比率反映投入与产出的关系
• B.资本利润率属于效率比率
• C.权益乘数属于相关比率
• D.由于资产＝负债＋所有者权益，因此，资产负债率属于构成比率

下列各种筹资方式中，公司在创立时首先选择的筹资方式应该是（　）。

• A.融资租赁
• B.向银行借款
• C.吸收直接投资
• D.发行企业债券

在应收账款保理的各种类型中，由保理商承担全部收款风险的是（　）。

• A.明保理
• B.暗保理
• C.有追索权保理
• D.无追索权保理

甲公司目前的资本总额为2000万元，其中普通股800万元、长期借款700万元、公司债券500万元。计划通过筹资来调节资本结构，目标资本结构为普通股50%、长期借款30%、公司债券20%。现拟追加筹资1000万元，个别资本成本率预计分别为：银行借款7%，公司债券12%，普通股15%。则追加的1000万元筹资的边际资本成本为（　）。

• A.13.1%
• B.12%
• C.8%
• D.13.2%

关于企业投资分类，下列各项说法中不正确的是（　）。

• A.根据投资活动与企业本身的生产经营活动的关系，企业投资可以分为直接投资和间接投资
• B.按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为项目投资和证券投资
• C.更新替换旧设备的投资、配套流动资金投资、生产技术革新的投资属于发展性投资
• D.按投资活动资金投出的方向，企业投资可以划分为对内投资和对外投资

A企业一些债务即将到期，在其拥有足够的偿债能力的情况下，企业仍举借新债偿还旧债，其筹资动机是（　）。

• A.创立性筹资动机
• B.支付性筹资动机
• C.扩张性筹资动机
• D.调整性筹资动机

2010年10月19日，我国发布了《XBRL（可扩展商业报告语言）技术规范系列国家标准和通用分类标准》。下列财务管理环境中，随之得到改善的是（　）。

• A.经济环境
• B.金融环境
• C.市场环境
• D.技术环境

在确定直接人工标准成本时，人工用量标准不包括（　）。

• A.直接加工操作必不可少的时间
• B.必要的工间休息
• C.必要的停工工时
• D.可避免的废品所耗用的工时

关于债券投资，下列各项说法中不正确的是（　）。

• A.对于非平价发行、分期付息、到期还本的债券而言，随债券期限延长，债券的价值会越偏离债券的面值
• B.只有债券价值大于其购买价格时，才值得投资
• C.长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券
• D.市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为不敏感

下列有关企业的社会责任的说法中，不正确的是（　）。

• A.企业按法律规定保障债权人的合法权益，也是一种应承担的社会责任
• B.诚实守信、不滥用公司人格，是公司对债权人承担的社会责任之一
• C.过分强调企业承担社会责任，可促进社会经济发展
• D.企业有义务和责任遵从政府的管理，接受政府的监督

下列各项产品定价方法中，以市场需求为基础的是（　）。

• A.目标利润定价法
• B.保本点定价法
• C.边际分析定价法
• D.变动成本定价法

某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（　）。

• A.有利于规避企业短期行为
• B.有利于量化考核和评价
• C.有利于持续提升企业获利能力
• D.有利于均衡风险与报酬的关系

下列各项中，不属于普通股股东拥有的权利是（　）。

• A.优先认股权
• B.优先分配收益权
• C.股份转让权
• D.剩余财产要求权

下列有关利益冲突与协调的说法中，不正确的是（　）。

• A.协调相关者利益冲突，要尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡
• B.接收是一种通过所有者约束经营者的办法
• C.债权人为了保障自己的利益，可以事先规定借债的用途限制，也可以收回借款或停止借款
• D.激励通常包括股票期权和绩效股两种方式

某企业从银行获得附有承诺的周转信贷额度为1000万元，承诺费率为0.5%，年初借入800万元，年底偿还，年利率为5%。则该企业负担的承诺费是（　）。

• A.1万元
• B.4万元
• C.5万元
• D.9万元

现金支出管理的主要任务是尽可能合理合法的延缓现金的支出时间，下列方法中无法满足现金管理的需求的是（　）。

• A.使用现金浮游量
• B.推迟应付款的支付
• C.支票代替汇票
• D.透支