全国会计专业技术资格考试《中级财务管理》全真模拟试卷(三)

某企业目前有两个备选项目，相关资料如下，

资料一：已知甲投资项目投资期投入全部原始投资，其累计各年税后净现金流量如下表

所示：

资料二：乙项目需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，无形资产投资25万元。投资期为0，营业期5年，预期残值为0，预计与税法残值一致，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。投产开始后预计每年流动资产需用额90万元，流动负债需用额30万元。该项目投产后，预计第1到4年，每年营业收入210万元，第5年的营业收入130万元，预计每年付现成本80万元。

资料三：该企业按直线法折旧，全部营运资金于终结点一次回收，所得税税率25％，设定折现率10％。

要求：

(1)根据资料一计算甲项目下列相关指标：

①填写表中甲项目各年的净现金流量和折现的净现金流量；

②计算甲投资项目的静态投资回收期和动态投资回收期；

③计算甲项目的净现值。

(2)根据资料二计算乙项目下列指标：

①计算该项目营运资本投资总额和原始投资额；

②计算该项目在经济寿命期各个时点的现金净流量；

③计算乙项目的净现值和内含报酬率。

(3)若甲、乙两方案为互斥方案，你认为应选择哪一方案进行投资。

已知某集团公司下设多个责任中心，有关资料如下：

资料1：

资料2：D利润中心营业收入为52000元，变动成本总额为25000元，利润中心负责人可控的固定成本为15000元，利润中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为6000元。

资料3：E利润中心的边际贡献为80000元，负责人可控边际贡献为60000元，利润中心部门边际贡献总额为45000元。

资料4：D中心下设了两个成本中心，其中甲成本中心，生产一种产品，预算产量5000件，预算单位成本200元，实际产量6000件，实际成本为1170000元。

资料5：集团公司投资资本额为4000000元，预计要达到同行业平均的投资资本回报率12％的水平。

要求：

(1)根据资料1计算各个投资中心的下列指标：

①投资报酬率，并据此评价各投资中心的业绩。

②剩余收益，并据此评价各投资中心的业绩。

(2)根据资料2计算D利润中心边际贡献总额、可控边际贡献和部门边际贡献总额。

(3)根据资料3计算E利润中心负责人的可控固定成本以及不可控但应由该利润中心负

担的固定成本。

(4)根据资料4计算甲成本中心的预算成本节约额和预算成本节约率。

已知：某上市公司现有资金10000万元，其中：普通股股本3500万元，长期借款6000万元，留存收益500万元。长期借款年利率为8％，有关投资服务机构的统计资料表明，该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场风险的1．5倍。目前整八股票市场平均收益率为8％，无风险报酬率为5％。公司适用的所得税税率为25％。

公司拟通过再筹资发展甲、乙两个投资项目。有关资料如下：

资料一：甲项目投资额为1200万元，经测算，甲项目的资本收益率存在一5％，12％和15％三种可能，三种情况出现的概率分别为0．4，0．2和0．4。

资料二：乙项目投资额为2000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14％和15％时，乙项目的净现值分别为4．9468万元和一7．4202万元。

资料三：乙项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：发行票面年利率为12％、期限为3年的公司债券，假设债券发行不影响股票资本成本；B方案：增发普通股，预期股利为1．05元，普通股当前市价为10元，股东要求每年股利增长2．1％。

资料四：假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。

要求：

(1)指出该公司股票的β系数。

(2)利用资本资产定价模型计算该公司股票的资本成本。

(3)计算甲项目的预期收益率。

(4)计算乙项目的内含报酬率。

(5)以该公司当前的平均资本成本为标准，判断是否应当投资于甲、乙项目。

(6)分别计算乙项目A、B两个筹资方案的资本成本。

(7)根据乙项目的内含报酬率和筹资方案的资本成本，对A、B两方案的经济合理性进行分析。

(8)计算乙项目分别采用A、B两个筹资方案再筹资后，该公司的平均资本成本。

(9)利用平均资本成本比较法，根据再筹资后公司的平均资本成本，对乙项目的筹资方案做出决策。

A公司的有关资料如下：

(1)公司2013年第7～9月实际销售额分别为38000万元、36000万元和41000万元，预计2013年1o月份销售额为40000万元。该公司每月销售收入中有70％能于当月收现，20％于次月收现，10％于第三个月收讫，不存在坏账。假定该公司销售的产品在流通环节只需缴纳消费税，税率为10％，并于当月以现金缴纳。

(2)该公司2013年9月末现金余额为80万元，应付账款余额为5000万元(需在2013年10月份付清)，不存在其他应收应付款项。

(3)2013年10月份有关项目预计资料如下：采购材料8000万元(当月付款70％)；工资及其他支出8400万元(用现金支付)；制造费用8000万元(其中折旧费等非付现费用为4000万元)；营业费用和管理费用1000万元(用现金支付)；预交所得税1900万元：购买设备12000万元(用现金支付)。

(4)现金不足时，通过向银行借款解决。公司要求月末现金余额要求不低于60万元，借款额要求是50万的整数倍，假设不考虑利息。

要求：根据上述资料，计算该公司的下列预算指标：

(1)2013年1o月份的现金收入、现金支出和现金余缺额；

(2)2013年10月企业应向银行借款的最低金额；

(3)2013年10月末企业的应收账款余额。

C公司只生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2／15，N／30”，有占销售额60％的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有80％可以在信用期内收回，另外20％在信用期满后10天(平均数)收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10％的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为4万件，单价100元，单位变动成本60元；乙产品销售量2万件，单价300元，单位变动成本240元，公司目前的固定成本总额为140万元。

如果明年将信用政策改为“5／10，N／20”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70％；不享受折扣的应收账款中，有50％可以在信用期内收回，另外50％可以在信用期满后20天(平均数)收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10％的收账费用。

该公司应收账款的资本成本为12％。

要求：

(1)按加权平均法计算加权平均边际贡献率和变动成本率。

(2)按加权平均法进行多种产品的保本分析，计算公司目前各产品的保本销售量及保本销售额。

(3)假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息(一年按360天计算，计算结果以万元为单位，保留小数点后四位，下同)。

(4)假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息。

 (5)计算改变信用政策引起的税前损益变动额，并据此说明公司应否改变信用政策。

从ABC公司去年年末的资产负债表、利润表及相关的报表附注中可知，该公司当年利润总额为3亿元，财务费用2000万元(均为利息费用)，为购置一条新生产线专门发行了1亿元的公司债券，该债券平价发行，债券发行费用200万元，当年应付债券利息300万元。发行公司债券募集的资金已于年初全部用于工程项目。据此，可计算得出该公司去年已获利息倍数为13。( )

股票A和股票B的部分年度资料如下：

要求：

(1)分别计算投资于股票A和股票B的预期收益率和标准差。

(2)如果投资组合中，股票A占40％，股票8占60％，若股票A和股票B收益率的相

关系数为0．35，该组合的期望收益率和组合标准差是多少?

(3)如果投资组合中，股票A占40％，股票8占60％，若股票A和B的相关系数是1，

计算该组合的期望收益率与组合标准差。(4)说明相关系数的大小对投资组合的报酬率和风险的影响。

 (5)若资本资产定价模型成立，假设无风险收益率为8％，证券市场平均收益率为

24％，则根据A、B股票的p系数，分别评价这两种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。

成本核算的精度与企业发展战略相关，差异化战略对成本核算精度的要求比成本领先战略要高。( )

陆续供应和使用模型下的存货经济订货批量的确定会受订货提前期的影响。( )

溢价债券的内含报酬率高于票面利率，折价债券的内含报酬率低于票面利率。( )

对于处于成熟期的企业，股权激励采用限制性股票模式相比股票期权模式更为合适。( )

边际资本成本是企业追加筹资的成本，边际资本成本的权数采用市场价值权数。( )

财务管理部门是企业预算的基本单位，其主要负责人对本单位财务预算的执行结果承担责任。( )

下列财务指标中属于衡量企业获取现金能力的财务比率指标有( )。

即使投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，但如果组合中各项资产之间的相关系数发生改变，投资组合的期望收益率就有可能改变。( )

相关者利益最大化目标是指保证股东、经营者、债权人三方面关系人的利益最大化。( )

下列各项可以视为保本状态的有( )。

下列表述正确的有( )。

应收账款保理是企业将赊销形成的未到期应收账款在满足一定条件的情况下，转让给保理商，其作用体现在( )。

下列关于债券价值的说法中，正确的有( )。

下列有关企业发行可转换债券正确的表述有( )。

长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点有( )。

下列关于全面预算中的利润表预算编制的说法，正确的有( )。

下列各种风险应对措施中，不属于规避风险措施的有( )。

某企业集团选择集权与分权相结合的财务管理体制，下列各项中，通常应当集权的有( )。

上市公司年度报告信息披露中，不属于“管理层讨论与分析”披露的主要内容的是( )。

企业为了应付和避免竞争通常会( )。

企业增加速动资产，一般会( )。

假设某企业只生产销售一种产品，单价50元，边际贡献率40％，每年固定成本300万元，预计明年产销量20万件，则价格相对利润的敏感系数为( )。

使所有产品都受益的作业是( )。

下列成本差异中，通常主要责任部门不是生产部门的是( )。

下列关于现金回归线的表述中，正确的是(  )。

甲公司2013年末处置现有的闲置设备一台(本年度的折旧已提)，收到现金30000元，无其他相关费用。该设备于2005年末以100000元购入，使用年限为10年(与税法规定相同)，并按年限平均法计提折旧，预计净残值率10％。假设公司其他事项的应纳税所得额大于0，适用企业所得税税率25％，则甲公司处置该项设备对2013年现金流量的影响是( )元。

某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，资本成本为12％，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目寿命期为10年，净现值为1000万元，乙方案的现值指数为0．85；丙方案的项目寿命期为15年，年金净流量为150万元；丁方案的内含报酬率为10％。最优的投资方案是( )。

某公司普通股目前的股价为25元／股，筹资费率为6％，刚刚支付的每股股利为2元。股利固定增长率2％，则该企业利用留存收益的资本成本为( )。

下列各项中，属于非经营性负债的是( )。

某公司的财务杠杆系数为1．5，经营杠杆系数为1．4，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加( )。

为反映现时资本成本水平，计算平均资本成本最适宜采用的价值权数是( )。

债务人或第三人将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权取得担保的贷款为( )。

相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为( )。

下列各项中，能够直接反映相关决策的结果，是实际中选方案的进一步规划的是( )。

企业进行多元化投资，其目的之一是( )。

编制工作量较大，但不管实际业务量多少，不必经过计算即可找到与业务量相近的预算成本的弹性预算编制方法是( )。

企业财务管理体制是指明确下列哪方面的制度( )。

某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中正确的是( )。

某企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权，该企业采取的财务管理体制是( )。

下列有关相关者利益最大化目标的具体内容中不正确的是( )。