会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷80

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华南公司近期准备投资一个项目，该项目的有关资料如下：
(1) 项目的原始投资1200万元，其中固定资产投资800万元，流动资金投资230万元，其余为无形资产投资。全部资金的来源中借款200万元，年利率10%。
(2) 该项目的建设期为2年，经营期为10年。固定资产投资和无形资产投资分2年平均投入(年初投入)，流动资金投资在项目完工时(第二年年末)投入。
(3) 固定资产的寿命期为10年，按照直线法来计提折旧，期满有50万元的残值收入；无形资产从投资年份算起分10年摊销完毕；流动资金在终点一次收回。
(4) 预计项目投产后，每年发生的相关营业收入(不含增值税)和经营成本分别为600万元和200万元，所得税税率为25%。
要求：
(1) 计算该项目的下列指标：
① 项目计算期；
② 固定资产年折旧额；
③ 无形资产年摊销额；
④ 经营期每年的总成本；
⑤ 经营期每年的息税前利润。
(2) 计算该项目的下列现金流量指标：
① 建设期各年的净现金流量；
② 投产后1～9年每年的自由现金流量；
③ 项目计算期期末回收额；
④ 结点净现金流量。
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永昌公司有关资料如下：
(1) 全年销售收入6000万元，变动成本率60%，含折旧摊销在内的固定成本为1500万元，所得税率为25%。
(2) 公司所有者权益为2000万元，全部为普通股股本，普通股200万股，市价10元；负债率40%，全部为长期债务，利率为8%，各种筹资费用忽略不计。
(3) 根据分析，该公司股票β系数为1.6，短期国债收益为4.6%，市场风险溢价率9%。
(4) 公司执行固定股利支付率政策，股利支付率为40%，未来2年公司快速成长，增长率为15%，未来3～5年增长率为10%，以后各年进入稳定不变阶段。
(5) 下一年度公司拟投产新产品，预计增加资金500万元，可采用以10%的年利率发行债券或以每股10元价格增发股票方式追加资金，预计新产品投产后增加息税前利润66万元。
要求；
(1) 计算该年该公司息税前利润；
(2) 计算该年净利润和每股收益、每股股利：
(3) 用资本资产定价模式计算股票投资人期望的收益率、加权平均资金成本；
(4) 计算股票的内在价值(三阶段模型)；
(5) 计算每股收益无差别点下的息税前利润；
(6) 公司应采用哪种方式筹资?
(7) 在无差别点条件下，该公司的财务杠杆系数是多少?
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北方公司准备投资200万元，购入由甲、乙、丙三种股票构成的投资组合，三种股票占用的资金分别为40万元、60万元和100万元，即它们在证券组合中的比重分别为20%、30%和50%，三种股票的β系数分别为 0.8、1.0和1.8。无风险收益率为10%，平均风险股票的市场必要报酬率为16%。
要求：
(1) 计算该股票组合的综合β系数；
(2) 计算该股票组合的风险报酬率；
(3) 计算该股票组合的必要报酬率；
(4) 若甲公司目前要求必要报酬率为19%，且对乙股票的投资比例不变，如何进行投资组合?
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华夏公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下(万元)；
公司股票的现行市价每股28元，每股收益2.8元。
要求：计算回答下述问题：
(1) 计划按每10股送1股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.2元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。
(2) 若按1股分为2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目的数额、普通股股数。
(3) 如果利润分配不改变市净率(每股市价/每股净资产)，公司按每10股送1股的方案发放股票股利。股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股20元，计算每股现金股利。
(4) 为了调整资本结构，公司打算用现金按照现行市价回购50万股股票，假定净利润与市盈率不变，计算股票回购之后的每股收益和每股市价。
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华南公司目前的资金总量为1500万元，其中，平价债券500万元，票面年利率10%，分期付息到期还本；普通股600万元(每股面值10元)。目前市场无风险报酬率8%，市场风险股票的必要收益率13%，该股票的β系数1.4。该公司目前的息税前利润为240万元，预计该公司未来的息税前利润和未来的利息将保持目前水平不变，并且假设留存收益率为零，该公司适用的所得税税率为25%。
要求：
(1) 计算该公司的股票市场价值、公司市场总价值和加权平均资金成本(权数为市场价值权数)。
(2) 该公司计划追加筹资400万元，有两种方式可供选择：发行债券400万元，年利率12%；发行普通股400万元，每股价格10元。计算两种筹资方案的每股利润无差别点。
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环海公司预测2007年度赊销收入为5000万元，信用条件是(2/10， 1/20，n/40)，其变动成本率为55%，企业的资金成本率为15%。预计占赊销额 50%的客户会利用2%的现金折扣，占赊销额40%的客户利用1%的现金折扣。一年按360天计算。
要求：
(1) 计算2007年度应收账款的平均收账期；
(2) 计算2007年度应收账款的平均余额；
(3) 计算2007年度维持赊销业务所需要的资金额；
(4) 计算2007年度应收账款的机会成本；
(5) 计算2007年度现金折扣成本。
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在存货平均余额不变的情况下，如果提高存货周转率，则一定会导致营业收入增加。 ( )
- A．正确
- B．错误
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进行每股收益分析时，每股收益越大，风险越小；如果每股收益增长，则股价一定上升。 ( )
- A．正确
- B．错误
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以公司持有的其他公司的债券作为股利发放给股东，属于财产股利，它是现金股利的一种替代。 ( )
- A．正确
- B．错误
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对于可转换债券而言，如果转换时，股票价格大幅上扬，则会减少筹资数量。 ( )
- A．正确
- B．错误
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同一种渠道的资金有时可以通过不同的筹资方式取得；而同一种筹资方式只适用于同一种筹资渠道。 ( )
- A．正确
- B．错误
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按照财务控制的功能，财务控制分为预防性控制、侦查性控制、纠正性控制和指导性控制。 ( )
- A．正确
- B．错误
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普通股的内在价值是由普通股带来的未来现金流量的现值决定，而普通股的未来现金流量包括股利收入和资本利得。 ( )
- A．正确
- B．错误
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保险储备的存在影响经济订货批量的计算和再订货点的确定。 ( )
- A．正确
- B．错误
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基准利率在我国是中国人民银行对商业银行贷款的利率。 ( )
- A．正确
- B．错误
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某项目在建设起点一次投入全部原始投资1000万元，若利用EXCEL采用插入函数法所计算的方案净现值为200万元，企业资金成本率10%，则方案本身的获利指数为1.22。 ( )
- A．正确
- B．错误
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业绩评价指标的构成体系包括( )。
- A．企业获利能力指标
- B．管理业绩定性评价指标
- C．财务业绩定量评价指标
- D．企业资产质量指标
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下列关于股利理论的说法正确的有( )。
- A．信号传递理论认为，一般来讲，预期未来获利能力强的公司往往愿意通过相对较高的股利支付水平，把自己同预期获利能力差的公司区别开来，以吸引更多的投资者
- B．股利重要论认为投资者更喜欢现金股利，而不愿意将收益留存在公司内部
- C．代理理论认为较多地派发现金股利不利于保护外部投资者的利益
- D．根据代理理论可知，较多地派发现金股利可以通过资本市场的监督减少代理成本
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下列各项中，属于财务控制特征的有( )。
- A．以实物形式为控制手段
- B．以不同经济业务为控制对象
- C．以控制日常现金流量为主要内容
- D．以作出最终财务决策为奋斗目标
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下列筹资方式中，可以提高公司信誉的有( )。
- A．吸收直接投资
- B．短期融资券融资
- C．应收账款转让
- D．融资租赁筹资
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下列属于企业在进行收益分配时应遵循的原则有( )。
- A．资本保全原则
- B．股东财富最大化原则
- C．分配重于积累原则
- D．投资与收益对等原则
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下列关于风险价值系数的说法正确的有( )。
- A．风险价值系数的大小取决于该项资产的风险大小
- B．投资者对风险越是回避，风险价值系数的值也就越大
- C．投资者对风险越是偏好，风险价值系数的值也就越小
- D．风险价值系数的大小取决于投资者对风险的偏好
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下列等式正确的有( )。
- A．再订货点=原材料使用率×原材料的在途时间+保险储备量
- B．订货提前期=预计交货期内原材料用量/原材料使用率
- C．
- D．
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作业成本法的基本理念包括( )。
- A．生产消耗作业
- B．作业消耗资源
- C．产品导致作业发生
- D．作业导致间接成本的发生
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激励的基本方式包括( )。
- A．股票期权方式
- B．延长经营者的任期
- C．采取措施使股价稳定上升
- D．绩效股形式
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内部收益率的计算方法包括( )。
- A．特殊方法
- B．一般方法
- C．简便算法
- D．插入函数法
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下列属于剩余收益指标优点的是( )。
- A．反映了投资中心的综合获利能力
- B．可以作为选择投资机会的依据
- C．有利于调整资产的存量，优化资源配置
- D．体现了投入与产出的关系
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某企业2008年的营业收入为5280万元，2004年的营业收入为2760万元，2005年的营业收入为3520万元，则该企业2008年营业收入三年平均增长率为( )。
- A．17.72%
- B．14.47%
- C．16.67%
- D．13.89%
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相对于实物投资而言，证券投资具有的特点不包括( )。
- A．流动性强
- B．投资风险较大
- C．交易过程迅速
- D．交易成本高
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下列关于基金的说法不正确的是( )。
- A．开放式基金的发行规模不受限制
- B．开放式基金的基金资产不能全部用来投资
- C．开放式基金的交易价格由市场供求关系决定
- D．封闭式基金可以进行长期投资
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趋势分析法具体运用的主要方式不包括( )。
- A．重要财务指标的比较
- B．会计报表的比较
- C．不同指标间的比较
- D．会计报表项目构成的比较
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在下列日期购买股票时，无法获得已宣布的股利的是( )。
- A．预案公布日
- B．股权登记日
- C．宣布日
- D．股利发放日
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下列说法，不正确的是( )。
- A．公司应该根据不同的发展阶段采用合适的股利政策
- B．在考虑股利支付水平时，要考虑通货膨胀因素
- C．财产股利和负债股利是现金股利的替代形式，在我国经常使用
- D．股票股利增加了流通在外的股票数量，不过不改变公司股东的控制权
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在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中不利于降低企业复合风险的是( )。
- A．提高权益乘数
- B．提高产品单位售价
- C．增加产品销售量
- D．节约固定成本支出
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下列说法不正确的是( )。
- A．根据资金习性，资金可以分为变动资金、不变资金和半变动资金
- B．资金习性预测法属于定量预测法
- C．高低点法根据资金占用的最高点和最低点，以及它们对应的销售量(销售收入)来考虑
- D．在资金习性预测法下，回归直线法是一种计算结果最为精确的方法
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关于短期融资券的说法，不正确的是( )。
- A．短期融资券，是由企业发行的无担保短期本票
- B．按照发行人的不同，可以分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券
- C．我国融资券的发行人包括金融企业和非金融企业
- D．发行短期融资券的条件比较严格
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某企业于第一年年初向银行借款2000万元，预计在未来每年年末偿还借款400万元，贷款的年利率为10%，则企业偿还借款的年限为( )年。(P/A，10%，7)= 4.8684，(P/A，10%，8)=503349
- A．7
- B．7.28
- C．7.88
- D．7.98
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某项永久性奖学金，约定从第三年开始每年年末颁发10000元奖金。若年复利率为 8%，则为满足该奖学金，现在应存入的资金应为( )元。
- A．10800
- B．125000
- C．107162.5
- D．115740.74
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下列关于成本控制的说法不正确的是( )。
- A．成本控制是对企业生产经营过程中发生的各种耗费进行控制
- B．广义的成本控制也称成本的日常控制，主要是指对生产阶段产品成本的控制
- C．成本控制按照成本形成的过程可分为事前成本控制、事中成本控制和事后成本控制
- D．成本控制按照成本费用的构成可分为生产成本控制和非生产成本控制
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某公司分别于第一、三、五年末向银行存入200万元，银行存款年利率为5%，在复利计息的方式下，该公司第五年末可以获得本利和( )万元。
- A．652.74
- B．696.78
- C．663.6
- D．1105.12
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下列说法不正确的是( )。
- A．可转换债券由于可以转换为普通股，因此可以减轻对管理层的压力
- B．赎债基金是债券持有人强制举债公司收回债券
- C．可转换债券筹资有利于稳定股票市价
- D．认股权证筹资可以促进其他筹资方式的运用
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采用A,B,C法对存货进行控制时，应当重点控制的是( )。
- A．数量较多的存货
- B．占用资金较多、数量较少的存货
- C．品种较多的存货
- D．库存时间较长的存货
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下列项目中，不属于信用条件的是( )。
- A．现金折扣率
- B．信用标准
- C．信用期限
- D．折扣期限
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下列关于财务控制的说法不正确的是( )。
- A．纠正性控制是指对那些由侦查性控制查出来的问题进行的调整和纠正
- B．指导性控制是为了及时识别已经存在的风险、已经发生的错弊和非法行为
- C．补偿性控制是针对某些环节的不足或缺陷而采取的控制措施
- D．预防性控制是为了防范风险、错弊和非法行为的发生
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某投资组合的必要收益率为12%，市场组合的风险收益率为5%，无风险收益率为 4%，则该投资组合的β系数为( )。
- A．1.6
- B．1.2
- C．1.5
- D．5
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关于套利定价理论的说法正确的是( )。
- A．套利定价理论认为资产的预期收益率只受单一风险的影响
- B．套利定价理论认为，同一个风险因素所要求的风险收益率对于所有不同的资产来说是不相同的
- C．套利定价理论认为不同资产对同一风险的响应程度相同
- D．套利定价理论的一个基本结论是最后达到市场均衡
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不受已有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是( )。
- A．弹性预算方法
- B．固定预算方法
- C．零基预算方法
- D．滚动预算方法
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某企业编制8月份“销售预算”，已知6月份的含税销售收入为800万元，7月份的含税销售收入为900万元，8月含税销售收入为1000万元，各月含税销售收入的40%于当月收现，50%于下月收现，10%于下下月收现，则8月份经营现金流入为( )万元。
- A．780
- B．660
- C．850
- D．930
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如果某投资方案的净现值率为正数，则必然存在的结论是( )。
- A．方案的净现值大于1
- B．投资回收期在一年以内
- C．获利指数大于1
- D．年均现金流量大于原始投资额
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对于单纯固定资产投资项目而言，下列等式不正确的是( )。
- A．建设期某年的净现金流量=-该年发生的固定资产投资额
- B．运营期某年所得税前净现金流量=该年因使用该固定资产新增的息税前利润+该年因使用该固定资产新增的折旧+该年新增的摊销+该年回收的固定资产净残值
- C．运营期某年所得税后净现金流量=运营期某年所得税前净现金流量-该年因使用该固定资产新增的所得税
- D．原始投资=固定资产投资
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如果社会平均利润率为15%，通货膨胀附加率为3%，风险附加率为5%，则纯利率为( )。
- A．12%
- B．8%
- C．5%
- D．7%
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