会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷73

甲公司资料如下：

 资料一：

已贴现商业承兑汇票400万元，对外担保金额200万元，未决仲裁金额500万元(其中有150万元是由贴现和担保引起的)。

 2008年企业经营活动产生的现金流入量为47250万元，现金流出量为45000万元。

 资料二：

 公司2007年度营业净利率为16%，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.2，净资产收益率为17.6%。

  要求：

 (1) 计算2008年年末流动比率、速动比率、现金流动负债比率、资产负债率、产权比率、已获利息倍数、或有负债比率、带息负债比率和权益乘数；

 (2) 计算2008年营业利润率、成本费用利润率、总资产周转率、营业净利率和净资产收益率；

 (3) 利用连环替代法分析营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响；

 (4) 假设目前公司股票的每股市价为23.5元，计算公司的市盈率。

南海公司计划用新设备替换旧设备。旧设备预计尚可使用5年，目前变价净收入为60000元。新设备投资额为150000元，预计使用5年。至第5年末，新、旧设备的预计残值假设分别为10000元和6000元(各残值与税法的规定相同)。使用新设备可使企业在未来5年内每年增加营业收入16000元，降低付现成本9000元。按直线法计提折旧，所得税率25%。

 要求：

 (1) 计算使用新设备比使用旧设备每年增加的净现金流量。

 (2) 计算该更新方案的内含报酬率。

 (3) 若设定折现率分别为8%和10%，确定应否用新设备替换现有旧设备。

北方公司拟进行一项完整工业项目投资，现有甲、乙、丙三个可供选择的互斥投资方案。已知相关资料如下：

 资料一：已知甲方案的净现金流量为：NCF0=-1000万元，NCF1～7=250万元。该方案要求的必要收益率为15%。

 资料二：乙、丙方案在不同情况下的各种投资结果及出现概率等资料见下表：

资料三：假定市场上的无风险收益率为8%，风险价值系数为105。

 要求：

 (1) 运用内插法计算甲方案的内部收益率，并判断方案是否具备财务可行性；

 (2) 根据资料二，计算表中用字母“A～D”表示的指标数值(要求列出计算过程)；

 (3) 根据资料一和资料三计算甲方案投资收益率的标准离差率；

 (4) 根据净现值指标评价乙、丙方案的财务可行性。

 已知：(P/A，18%，7)=3.8115；(P/A，16%，7)=4.0386

光华公司2007年甲产品销售收入为5000万元，总成本为3500万元，其中固定成本为600万元。2008年该企业有两种信用政策可供选用：

 (1) A方案：给予客户60天信用期限(n/60)，预计销售收入为6000万元，货款将于第60天收到，其信用成本为140万元。

 (2) B方案：信用政策为(2/10，1/20，n/90)，预计销售收入为5800万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%)，收账费用为50万元。该企业甲产品销售额的相关范围为4000万～ 7000万元，企业的资金成本率为8%(为简化计算，本题不考虑增值税因素)。

 要求：

 (1) 计算该企业2007年的下列指标；

 ① 变动成本总额；

 ② 以销售收入为基础计算的变动成本率。

 (2) 计算B方案的下列指标：

 ① 应收账款平均收账天数；

 ② 应收账款平均余额；

 ③ 维持应收账款所需资金；

 ④ 应收账款机会成本；

 ⑤ 坏账成本；

 ⑥ 采用B方案的信用成本。

 (3) 计算以下指标：

 ① A方案的现金折扣；

 ② B方案的现金折扣；

 ③ AB两方案信用成本前收益之差；

 ④ AB两方案信用成本后收益之差。

 (4) 为该企业做出采取何种信用政策的决策，并说明理由。

华夏公司2007年12月31日的资产负债表如下：

 公司2007年的销售收入为15万元，流动资产的周转率为2次，销售净利率为10%，现在还有剩余生产能力，即增加收入不需进行固定资产投资，此外流动资产及流动负债中的应付账款均随销售收入的增加而增加。

 要求：

 (1) 如果2008年的预计销售收入为20万元，公司的利润分配给投资人的比率为30%，其他条件不变，那么需要从企业外部筹集多少资金?

 (2) 如果2008年要追加一项投资5万元，2008年的预计销售收入为20万元，公司的利润分配给投资人的比率为30%，其他条件不变，那么需要从企业外部筹集多少资金?

股票股利和股票回购均会改变股东权益的构成。  (  )

• A．正确
• B．错误

南方投资公司准备从证券市场购买甲、乙、丙、丁四种股票组成投资组合。已知甲、乙、丙、丁四种股票的β系数分别为0.7、1.2、1.6、2.1。现行国库券的收益率为8%，市场平均股票的必要收益率为17%。

 要求：

 (1) 采用资本资产定价模型分别计算这四种股票的预期收益率。

 (2) 假设该公司准备投资并长期持有甲股票。甲股票上年的每股股利为8元，预计年股利增长率为6%，现在每股市价为50元。问是否可以购买?

 (3) 若该投资者按5:2:3的比例分别购买了甲、乙、丙三种股票，计算该投资组合的β系数和必要收益率。

 (4) 若该投资者按3:2:5的比例分别购买了乙、丙，丁三种股票，计算该投资组合的β系数和必要收益率。

 (5) 根据上述(3)和(4)的计算，如果该投资者想降低风险，应选择哪一种投资组合?

边际资金成本是指资金每增加一个单位而增加的成本，也可以称为随筹资额增加而提高的加权平均资金成本，其资本比例可以按照账面价值确定。  (  )

• A．正确
• B．错误

股票的本期收益率等于本年的每股股利除以本期股票价格，这里的本期股票价格，指的是该股票当日证券收盘价。  (  )

• A．正确
• B．错误

资金成本是指企业筹资付出的代价，只能用相对数表示，即用资费用与筹资费用之和除以筹资总额。  (  )

• A．正确
• B．错误

最优质量成本可参考合理比例法确定，此法将质量总成本曲线分为三个区域：改善区、适宜区和至善区，理想的质量水平区域是至善区。  (  )

• A．正确
• B．错误

责任中心之间只有在进行内部结算时才可以利用内部转移价格作为计价标准。 (  )

• A．正确
• B．错误

经营决策预算需要直接纳入日常业务预算体系，同时也将影响现金预算等财务预算。  (  )

• A．正确
• B．错误

商业折扣是为了鼓励客户尽早付款而给予的优惠。  (  )

• A．正确
• B．错误

从项目投资的角度看，原始投资(又称初始投资)等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金，原始投资=建设投资+流动资金投资+建设期资本化利息。  (  )

• A．正确
• B．错误

股票的价值形式包括(  )。

• A．票面价值
• B．账面价值
• C．清算价值
• D．市场价值

财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项针对性很强、单一性的管理工作。  (  )

• A．正确
• B．错误

下列说法不正确的有(  )。

• A．“在手之鸟”理论认为，高股利政策可以提高公司的股价，因此公司应保持较高的股利支付政策
• B．信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司过去盈利能力的信息，从而会影响公司的股价
• C．所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策
• D．代理理论认为，高股利支付政策有助于降低企业的代理成本，因此应该采用较高的股利支付水平

关于应收账款转让的说法，不正确的有(  )。

• A．应收账款转让分为附加追索权的应收账款转让和不附加追索权的应收账款转让
• B．应收账款转让的坏账风险由银行承担
• C．应收账款转让的限制条件较少
• D．应收账款转让能及时回笼资金

下列关于认股权证的说法正确的有(  )。

• A．是由股份公司发行的，能够按特定的价格、在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证
• B．持有人在认股之前，拥有债权和股票认购权
• C．用认股权证购买普通股票，其价格一般低于市价
• D．由于套利行为的存在，认股权证的实际价值通常高于其理论价值

下列关于即付年金的说法，正确的有(  )。

• A．即付年金现值P=A×[(P/A,i,n-1)+1]
• B．即付年金终值F=A×(F/A，i，n)×(F/P，i，1)
• C．在其他数据不变的情况下，即付年金现值大于普通年金现值
• D．在其他数据不变的情况下，即付年金终值小于普通年金终值

资本资产定价模型的表达式为R=Rf+β×(Rm-Rf)，下列说法正确的有(  )。

• A．Rm表示市场组合的风险收益率
• B．(Rm-Rf)表示证券市场线斜率
• C．(Rm-Rf)表示市场风险溢酬
• D．Rf表示证券市场线截距

项目投资假设的含义包括(  )。

• A．考虑全部投资的运动状况
• B．不具体区分具体形式的现金流量
• C．把借入资金作为自有资金对待
• D．不考虑借款利息因素

下列关于β系数的说法正确的有(  )。

• A．单项资产的β系数可以反映单项资产收益率与市场平均收益率之间的变动关系
• B．当某项资产的β系数等于1时，该资产所含的系统风险与市场组合的风险一致
• C．某项资产的β系数：该项资产的风险收益率/市场组合的风险收益率
• D．β系数也可以反映非系统风险的大小

与固定预算相比，弹性预算的优点有(  )。

• A．及时性强
• B．预算范围宽
• C．可比性强
• D．透明度高

与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表的特点在于 (  )。

• A．项目资本金现金流量表要详细列示所得税前净现金流量、累计所得税前净现金流量、所得税后净现金流量和累计所得税后净现金流量
• B．项目资本金现金流量表要求根据所得税前后的净现金流量，分别计算两套内部收益率、净现值和投资回收期指标
• C．与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表现金流入项目和流出项目没有变化
• D．项目资本金现金流量表只计算所得税后净现金流量，并据此计算资本金内部收益率指标

下列各项中，属于半固定成本内容的是(  )。

• A．按直线法计提的折旧费用
• B．按月薪制开支的质检人员工资费用
• C．计件工资费用
• D．按年支付的广告费用

关于经济周期中的经营理财策略，下列说法正确的有(  )。

• A．在企业经济复苏期企业应当开发新产品
• B．在企业经济繁荣期企业应扩充厂房设备
• C．在经济衰退期企业应减少存货
• D．在经济萧条期企业应扩大市场份额

假设李伟于2007年7月1日欲购买红星公司2003年1月1日发行的债券票面额为1200元，票面利率为8%，每年付息一次的5年期债券，市场利率为10%，当债券的市价低于(  )元时可投资。

• A．1296
• B．1200
• C．598
• D．1000

下列各项中，属于接受风险的对策是(  )。

• A．放弃NPV＜0的投资项目
• B．进行高、中、低风险组合投资
• C．向保险公司投保
• D．提取坏账准备

既对成本负责，又对收入和利润负责的责任中心是(  )。

• A．收入中心
• B．利润中心
• C．投资中心
• D．成本中心

下列关于应交税金及附加预算的说法中，错误的是(  )。

• A．某期预计应交增值税=某期预计销售收入×应交增值税估算率
• B．某期预计应交增值税=某期预计应交增值税销项税额-某期预计应交增值税进项税额
• C．某期预计发生的销售税金及附加=该期预计应交营业税+该期预计应交消费税+该期预计应交资源税+该期预计应交城市维护建设税+该期预计应交教育费及附加+该期预交所得税
• D．某期预计应交税金及附加=某期预计发生的销售税金及附加+该期预计应交增值税

两种证券组成的投资组合，当证券间的相关系数小于1时，下列关于分散化投资的表述中，不正确的是(  )。

• A．分散化投资发生必然伴随投资组合机会曲线的弯曲
• B．投资组合报酬率标准差小于各证券报酬率标准差的加权平均数
• C．两种证券报酬率的变化方向和比例相同
• D．其投资组合的机会集是一条曲线

建海公司2007年已获利息倍数为10，该公司2007年财务杠杆系数为 (  )。

• A．15
• B．1.11
• C．20
• D．10

下列各项中，不是信用条件的组成要素的有(  )。

• A．信用期限
• B．现金折扣期
• C．现金折扣率
• D．商业折扣

企业运用存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设不包括(  )。

• A．所需现金只能通过银行借款取得
• B．预算期内现金需要总量可以预测
• C．现金支出过程比较稳定
• D．证券利率及固定性交易费用可以知悉

两车间之间转移半成品时，甲车间以18元计收入，乙车间以12元计成本，该企业采用的是(  )转移价格。

• A．市场价格
• B．协商价格
• C．双重价格
• D．成本加成价格

投资决策应遵循的原则不包括(  )。

• A．独立性原则
• B．相关性原则
• C．可操作性原则
• D．科学性原则

关于复合杠杆系数，下列说法不正确的是(  )。

• A．普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率
• B．反映产销量变动对普通股每股利润变动的影响
• C．复合杠杆系数越大，企业风险越大
• D．DCL=DOI×DFL

基金发行人在设立基金时，规定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，在一定时期内不再接受新投资。这种基金称为(  )。

• A．公司型基金
• B．封闭式基金
• C．开放式基金
• D．契约型基金

甲、乙两种证券的相关系数为0.6，预期报酬率分别为14%和18%，标准差分别为10%和20%。在投资组合中，甲、乙两种证券的投资比例分别为 20%和80%，则甲、乙两种证券构成的投资组合的预期报酬率为(  )。

• A．14.4%
• B．16%
• C．17.2%
• D．15.6%

在对存货实行A,B,C分类管理的情况下，A,B,C三类存货的品种数量比重大致为(  )。

• A．0.1:0.2:0.7
• B．0.5:0.3:0.2
• C．0.2:0.3:0.5
• D．0.7:0.2:0.1

关于经济周期中的理财策略，下列说法不正确的是(  )。

• A．在经济复苏期企业应当增加厂房设备
• B．在经济繁荣期企业应减少劳动力，以实现更多利润
• C．在经济衰退期企业应减少存货
• D．在经济萧条期企业应裁减雇员

关于项目投资，下列说法正确的是(  )。

• A．经营成本中包括利息费用
• B．估算营业税金及附加时需要考虑应交增值税
• C．维持运营投资是指矿山、油田等行业为维持正常运营而需要在运营期投入的流动资产投资
• D．调整所得税等于税前利润与适用的所得税税率的乘积

(P/A,10%,4)=3.170，(F/A,10%,4)=4.641，则相应的偿债基金系数为(  )。

• A．3.170
• B．4.641
• C．0.215
• D．3.641

下列各项中，不属于用来协调公司所有者与债权人矛盾的方法有(  )。

• A．规定借款用途
• B．要求提供借款担保
• C．规定借款信用条件
• D．给债权人以股票选择权

下列关于相关系数的说法，正确的是(  )。

• A．当相关系数为-1时，两项投资称为完全相关投资
• B．当相关系数为-1时，两项投资组合的非系统性风险能完全抵销
• C．当相关系数为-1时，两项投资组合的风险收益为零
• D．当相关系数为-1时，两项投资组合的收益大于任何一项投资的收益

荣丰公司流动资产700万元，其中临时性流动资产比率为70%；流动负债300万元，其中临时性流动负债比率55%，则该公司执行的是(  )的短期筹资和长期筹资的组合策略。

• A．平稳型
• B．保守型
• C．积极型
• D．随意型

放弃现金折扣成本的大小与(  )。

• A．信用期呈反方向变化
• B．折扣期呈反方向变化
• C．折扣率、信用期均呈同方向变化
• D．折扣率呈反方向变化

普通年金终值系数的倒数称之为(  )。

• A．偿债基金系数
• B．复利现值系数
• C．资本回收系数
• D．年金现值系数

华丰公司全年必要现金支付额500万元，其他稳定可靠的现金流入总额 100万元，应收账款总计金额800万元，其应收账款收现保证率为(  )。

• A．50%
• B．75%
• C．62.5%
• D．12.5%