会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷11

A商品流通企业2006年11月30日资产负债表的部分项目数据如下：货币资金40000元、应收账款140000元、存货200000元、固定资产500000元，资产合计880000元；应付账款108000元、应付债券300000元，负债合计408000元；实收资本 400000元，未分配利润72000元，所有者权益合计472000元。

 其它有关资料如下：

 (1)营业收入：2006年11月份营业收入400000元，2006年12月份营业收入450000元， 2007年1月份营业收入600000元。

 (2)收款政策：当月销售当月收现60%，下月收现35%，其余5%预计无法收回。

 (3)营业毛利率为20%。

 (4)采购政策：每月购货为下月计划销售额的80%。

 (5)付款政策：当月购货当期付现70%，其余下月付现。

 (6)2006年12月份用货币资金支付的期间费用为44000元，该月发生的非付现期间费用为6000元。 

 (7)2006年12月份预交所得税2500元。

 (8)2006年12月份向投资者预分配利润5000元。

 (9)该企业每月末最低现金余额为40000元，不足时向银行取得短期借散，借款为10000元的整倍数。

 要求：

 (1)计算A企业2006年12月份销售现金流入和经营现金流出；

 (2)计算A企业2006年12月份现金余缺和期末现金余额；

 (3)计算A企业2006年12月份的营业成本和利润总额；

 (4)计算A企业2006年12月31日资产负债表下列项目的金额：

 ①应收账款；

 ②应付账款；  

 ③短期借款。

已知：某上市公司现有资金20000万元，其中：普通股股本14000万元(每股面值10元)，长期借款5000万元，留存收益1000万元。长期借款的年利率为8%，该公司股票的β系数为2，整个股票市场的平均收益率为8%，无风险报酬率为4%。该公司适用的所得税税率为33%。

 公司拟通过追加筹资投资甲、乙两个投资项目。有关资料如下：

(1)甲项目固定资产原始投资额为3000万元，经测算，甲项目收益率的概率分布如下：

假设风险价值系数为1.2。  

(2)乙项目固定资产原始投资额为6000万元，建设起点一次投入，无建设期，完工后预计使用年限为5年，预计使用期满残值为零。经营5年中，每年销售量预计为50万件，销售单价为100元，单位变动成本为30元，固定经营付现成本为800万元。

(3)乙项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：发行面值为90元、票面年利率为。12%、期限为6年的公司债券，发行价格为100元；B方案：增发普通股200万股，假设股东要求的报酬率在目前基础上增加2个百分点。

(4)假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。

要求：

(1)计算追加筹资前该公司股票的必要收益率；

(2)计算甲项目收益率的期望值、标准差和标准离差率；

(3)计算甲项目的必要收益率；

(4)计算乙项目每年的营运成本和息税前利润；

(5)计算乙项目每年的经营净现金流量；

(6)计算乙项目的内部收益率；

(7)计算两种追加筹资方式的每股收益无差别点；

(8)根据每股收益无差别点判断乙项目应选择哪个方案追加筹资；

(9)分别计算乙项目A、B两个筹资方案的个别资金成本；

(10)计算乙项目分别采用A、B两个筹资方案追加筹资后，该公司的综合资金成本。

某企业2006年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为 800万元。企业的资金成本率为8%，假设2007年该企业变动成本率维持在2006年的水平，现有两种信用政策可供选用：

 甲方案给予客户45天信用期限(n/45)，预计销售收入为6000万元，应收账款周转率为6次，其收账费用为20万元，坏账损失为销售收入的2%；

 乙方案的信用政策为(2/10，1/20，n/90)，预计销售收入为5940万元，将有30%的货款于第1.0天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分贷款的坏账损失为该部分货款的1%)，收账费用为30万元。

 要求：为该企业做出采取何种信用政策的决策，并说明理由。

甲投资者打算在二级市场上投资一种债券，现有两种债券可供选择：

 A债券期限为5年，属于可转换债券，已经发行2年，转换期为4年(从债券发行时开始计算)，每张债券面值为1000元，票面利率为5%，每年付息一次(第二次利息已经支付)，转换比率为50，打算两年后(收到当年利息之后)转换为普通股，预计每股市价为25元，转股之后可以立即出售。

 B债券期限也为5年，属于普通债券，已经发行3年，每张债券面值为1000元，票面利率为6%，复利计息，到期一5次还本付息，打算持有到期。

 已知：(P/A，6%，2)＝1.8334，(P/F，6%，2)＝0.89，(F/P，6%，5)＝ 1.3382，(P/A，7%，2)＝1.808，(P/F，7%，2)＝0.8734，(P/F，8%，2)＝ 0.8573，(P/A，8%，2)＝1.7833

 要求：

 (1) 计算A债券的转换价格；

 (2) 假设市场利率为6%，计算两种债券目前的内在价值；

 (3) 如果两种债券目前的价格均为1180元，判断是否具有投资价值；

 (4) 计算投资A债券的持有期年均收益率；

 (5) 计算投资B债券的持有期年均收益率；

 (6) 根据持有期年均收益率的大小，做出投资决策。

已知：某公司2006年销售收入为25000万元，销售净利率为10%，净利润的60%分配给投资者。2006年12月31日的资产负债表(简表)如下：

该公司2007年计划销售收入比上年增长20%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值88万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比例增减。假定该公司2007年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。

要求：

(1) 计算2007年公司需增加的营运资金；

(2) 预测2007年需要对外筹集的资金量。

对于固定性销售费用只需要按项目反映全年预计水平。(　　)

• A．正确
• B．错误

甲公司持有A、B两种股票组成的证券投资组合，A、B的比重分别为40%和60%，其β系数分别为2.0和0.5，A股票收益率的标准差为20%，市场组合的风险收益率为 14%，无风险收益率为4%，市场组合收益率的标准差为8%。

 要求计算以下指标：

 (1) 甲公司证券组合的β系数；

 (2) 甲公司证券组合的风险收益率；

 (3) 甲公司证券组合的必要投资收益率；

 (4) A股票与市场组合收益率的协方差；

 (5) 计算A股票与市场组合的相关系数。

企业的流动资产由存货、应收账款和现金资产组成，流动比率为2，速动比率为1，应收账款占流动资产的20%，则现金在流动资产中占 30%。(　　)

• A．正确
• B．错误

一般而言，已获利息倍数越大，企业可以偿还债务的可能性越大。(　　)

• A．正确
• B．错误

增量预算特别适用于产出较难辨认的服务性部门费用预算的编制。(　　)

• A．正确
• B．错误

必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。(　　)

• A．正确
• B．错误

利用获利指数对投资项目进行互斥方案评价时，应选择获利指数最高的方案为最优。(　　)

• A．正确
• B．错误

在个别资金成本一定的情况下，企业综合资金成本的高低取决于资金总额。(　　)

• A．正确
• B．错误

使用内插法时，如果用5%测试所得的终值大于目标终值，则所求折现率必然小于5%。(　　)

• A．正确
• B．错误

在经济紧缩时期，利率会上涨，企业筹资困难，相应企业的投资方向就应转向外币存款或贷款。(　　)

• A．正确
• B．错误

长期负债融资与流动负债融资相比，其偿债风险相对较大。(　　)

• A．正确
• B．错误

与固定预算相比，弹性预算的优点主要有(　　)。

• A．及时性强
• B．可比性强
• C．连续性强
• D．预算范围宽

下列因素中不影响速动比率的有(　　)。

• A．存货
• B．待摊费用
• C．待处理财产损溢
• D．应收账款

确定最佳现金持有量时，运用存货模式需考虑的因素有(　　)。

• A．一个周期内现金总需求量
• B．每次转换的固定成本
• C．有价证券利息率
• D．持有现金的机会成本

净现值法的优点有(　　)。

• A．考虑了资金时间价值
• B．考虑了项目计算期的全部净现金流量
• C．考虑了投资风险
• D．可以从动态上反映项目的实际投资收益率

当两种股票完全负相关时，下列表述中不正确的有(　　)。

• A．大部分系统风险可以分散掉
• B．小部分系统风险可以分散掉
• C．所有系统风险可以分散掉
• D．所有非系统风险可以分散掉

以下各项中，属于商业信用的有(　　)。

• A．商业汇票
• B．商业银行贷款
• C．预收贷款
• D．融资租赁信用

下列理论属于资本结构理论的有(　　)。

• A．净营业收益理论
• B．等级筹资理论
• C．MM理论
• D．代理理论

下列各项中，可用来预测资金需求量的方法有(　　)。

• A．定性预测法
• B．比率预测法
• C．定量预测法
• D．资金习性预测法

无风险资产应满足的条件有(　　)。

• A．不存在违约风险
• B．不存在流动性风险
• C．不存在期限风险
• D．不存在再投资收益率的不确定性

下列各项中，不属于企业资金营运活动的有(　　)。

• A．支付股息
• B．销售商品
• C．购买股票
• D．采购原材料

在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是(　　)。

• A．资产负债率+权益乘数＝产权比率
• B．资产负债率-权益乘数＝产权比率
• C．资产负债率×权益乘数＝产权比率
• D．资产负债率÷权益乘数＝产权比率

在下列各项指标中，能够从动态角度反映企业短期偿债能力的是(　　)。

• A．现金流动负债比率
• B．资产负债率
• C．流动比率
• D．速动比率

下列各项展开式中不等于每股收益的是(　　)。

• A．总资产收益率×平均每股净资产
• B．净资产收益率×平均每股净资产
• C．总资产净利率×权益乘数×平均每股净资产
• D．营业净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产

作业成本法是以作业为基础计算和控制产品成本的方法。关于其基本理念的说法不正确的是(　　)。

• A．产品消耗作业
• B．作业消耗资源
• C．生产导致作业发生
• D．成本导致作业的发生

下列关于成本控制以及标准成本的说法不正确的是(　　)。

• A．狭义的成本控制主要是指对生产阶段产品成本的控制
• B．广义的成本控制包括成本预测、成本计划、成本日常控制、成本分析和考核等一系列环节
• C．按照成本费用的构成，成本控制分为生产成本控制和非生产成本控制
• D．标准成本控制以实际成本为基础，把实际发生的成本与标准成本进行对比，揭示成本差异形成的原因和责任，采取相应措施，实现对成本的有效控制

财务控制的基本原则不包括(　　)。

• A．认同性原则
• B．稳定性原则
• C．经济性原则
• D．协调性原则

甲公司某长期借款的筹资净额为95万元，筹资费率为筹资总额的5%，年利率为 4%，所得税率为25%。则该长期借款的筹资成本为(　　)。

• A．3%.
• B．3.16%.
• C．4%.
• D．4.21%.

企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是(　　)。

• A．企业销售水平的高低
• B．企业临时举债能力的大小
• C．企业对待风险的态度
• D．金融市场投资机会的多少

已知A、B投资组合中，A、B收益率的协方差为1%，A的收益率的标准离差为 9%，B的收益率的标准离差为15%，则A、B收益率的相关系数为(　　)。

• A．0.6
• B．0.74
• C．0.11
• D．0.07

下列投资活动中属于广义的投资但不属于狭义的投资的是(　　)。

• A．购置固定资产
• B．购买其他公司股票
• C．购买其他公司债券
• D．投资于外部项目

以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题是(　　)。

• A．企业价值的确定比较困难
• B．不能避免企业的短期行为
• C．没有考虑除股东和债权人以外的其他利益相关者的利益
• D．没有考虑投资的风险价值

对于财务关系的表述，不正确的是(　　)。

• A．企业与受资者的财务关系体现所有权性质的投资与受资的关系
• B．企业与政府间的财务关系体现为强制和无偿的分配关系
• C．企业与客户之间的财务关系属于购买商品或接受劳务形成的关系
• D．企业与债权人之间的财务关系属于债务与债权关系

关于因素分析法下列说法正确的是(　　)。

• A．在使用因素分析法时替代顺序无关紧要
• B．使用因素分析法分析某一因素对分析指标的影响时，假定其他因素都不变
• C．连环替代法是差额分析法的一种简化形式
• D．因素分析法的计算结果都是准确的

内部结算中的(　　)方式，适用于质量与价格较稳定的往来业务。

• A．内部支票结算
• B．转账通知单。
• C．内部银行转账
• D．内部货币结算

某企业编制“销售预算”，已知上上期的含税销售收入为500万元，上期的含税销售收入为600万元，预计本期含税销售收入为800万元，含税销售收入的20%于销售当期收现，50%于下期收现，30%于下下期收现，假设不考虑其他因素，则本期期末应收账款的余额为( )万元。

• A．560
• B．860
• C．660
• D．820

11.(　　)是指为了实现有利结果而进行的控制。

• A．补偿性控制
• B．侦查性控制
• C．纠正性控制
• D．指导性控制

下列项目中，属于转移风险对策的是(　　)。

• A．进行准确的预测
• B．向保险公司投保
• C．对决策进行多方案优选和替代
• D．放弃可能明显导致亏损的投资项目

关于预算的编制方法，下列说法中正确的是(　　)。

• A．零基预算编制方法适用于非盈利组织编制预算时采用
• B．零基预算编制方法适用于产出较难辨认的服务性部门费用预算的编制
• C．弹性利润预算的因素法适用于多品种经营的企业
• D．弹性利润预算的百分比法适用于单一品种经营的企业

假设某投资基金持有的某三种股票的数量分别为10万股、50万股和100万股，每股的收盘价分别为30元、20元和10元，银行存款为2000万元，该基金负债有两项：对托管人或管理人应付未付的报酬为500万元，应交税金为500万元，已售出的基金单位为 2000万，则该基金的单位净值为(　　)元。

• A．1.10
• B．1.15
• C．1.65
• D．1.17

某公司2006年度净利润为400万元，预计2007年投资所需的资金为200万元，假设目标资本结构是负债资金占60%，企业按照净利润的15%计提盈余公积金，公司采用剩余股利政策，则2006年度企业可向投资者发放股利的数额为(　　)万元。

• A．260
• B．280
• C．320
• D．220

下列各种方法中，不能用于协调所有者与债权人的矛盾的是(　　)。

• A．规定借款的信用条件
• B．接收
• C．收回借款
• D．停止借款

按照(　　)权数计算的加权平均资金成本更适用于企业筹措新资金。

• A．账面价值
• B．市场价值
• C．目标价值
• D．目前价值

吸收直接投资和发行普通股筹资的共同特点不包括(　　)。

• A．有利于增强企业信誉
• B．资金成本高
• C．能够尽快形成生产能力
• D．容易分散控制权

已知(F/P，5%，1)＝1.05，(F/P，5%，10)＝1.6289，则10年、5%的即付年金终值系数为( )。

• A．10.05
• B．13.21
• C．14.04
• D．无法确定

下列关于利率的分类说法正确的是(　　)。

• A．按照利率之间的变动关系分为固定利率和浮动利率
• B．按照利率与市场资金供求情况的关系分为市场利率和法定利率
• C．按照利率形成机制不同分为基准利率和套算利率
• D．按照利率之间的变动关系分为基准利率和套算利率