会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷22

某公司2005年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者， 2005年12月31日的有关资料如下表所示：

该公司2006年计划销售收入比上年增长30%，为实现该目标，公司需要新增设备一台，价值150万元。根据历年财务分析，变动资金项目有货币资金、应收账款、存货项目，变动负债项目有应付账款、应付票据项目。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定公司2006年的销售净利率和利润分配政策与上年一致，公司债券发行费用可以忽略不计，所得税税率为33%。

要求：(1)计算2006年公司需增加的资金；

(2)预测2006年需要从外部筹集的资金数量；

(3)计算发行债券的成本。

甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元，上午每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.6元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。

 要求：

 (1)利用股票估价模型，分别计算M、N公司股票价值；

 (2)代甲企业作出股票投资决策。

某公司计划投资一项目，原始投资额为200万元，全部在建设起点一次投入，并于当年完工投产。投产后每年增加销售收入90万元，付现成本 21万元。该项固定资产预计可使用10年，直线法折旧，预计残值10万元。该公司拟发行面值为 1000元，票面利率为15%，期限为10年的债券 1600张，债券筹资费率为1%；剩余资金以发行优先股方式筹集，固定股息率为19.4%，筹资费率为 3%。假设市场年利率为15%，所得税税率为 34%。

 要求：(1)计算债券发行价格；

 (2)计算债券成本、优先股成本和综合成本率；

 (3)计算项目净现值和现值指数。

ADC公司有三个业务类似的投资中心，使用相同预算进行控制，其2004年的有关资料如下：项目 预算数 实际数

 在年终进行业绩评价时，董事会对三个部门的评价发生分歧：有人认为C部门全面完成预算，业绩最佳；有人认为B部门销售收入和息税前利润均超过预算，并且利润最大，应是最好的；还有人认为A部门利润超过了预算并节省了资金，是最好的。

 要求：

 (1)假设该公司规定的最低息税前资产利润率是16%，请你对三个部门的业绩的进行分析评价并排出优先次序；

 (2)若C部门要使其息税前利润率上升到 20%，其剩余收益为多少?

公司拟筹资1000万元，现有甲、乙两个备选方案，有关资料如下：

 要求：

 试利用平均资金成本的方法确定该公司的最佳资本结构。

某企业拥有资金500万元，其中，银行借款 200万元，普通股300万元。该公司计划筹资新的资金，并维持目前的资本结构不变。随筹资额的增加，各筹资方式的资金成本变化如下：

 要求：

 (1)计算各筹资总额的分界点；

 (2)计算各筹资总额范围内资金的边际成本。

在实务中，通常以账面价值为基础确定的资金价值计算加权平均资金成本。(　　)

• A．正确
• B．错误

权益乘数反映所有者权益与总资产的关系。说明企业负债程度越高，但同时也带来了较大的风险。(　　)

• A．正确
• B．错误

股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，资产负债表中股东权益各账户(股本、资本公积、留存收益)的余额都保持不变，股东权益的总额也保持不变。(　　)

• A．正确
• B．错误

因素法适于单一品种经营或采用分算法处理固定成本的多品种经营企业的弹性利润预算的编制。(　　)

• A．正确
• B．错误

收账费用与坏账损失呈反向变化关系，收账费用发生的越多，坏账损失就越小，因此，企业应不断加大收账费用，以便将坏账损失降低到最低。(　　)

• A．正确
• B．错误

负债期越长，未来不确定性因素越大，因此，企业长期负债的偿还风险比流动风险负债要大。(　　)

• A．正确
• B．错误

一般而言，银行利率上升，则证券价格上升；银行利率下降，则证券价格下跌。(　　)

• A．正确
• B．错误

资金成本的本质是企业筹资和使用资金而实际付出的代价。(　　)

• A．正确
• B．错误

在通货膨胀很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。(　　)

• A．正确
• B．错误

当企业的经营杠杆系数等于1时，则企业的固定成本为0，此时企业没有经营风险。(　　)

• A．正确
• B．错误

某公司有两个利润中心，甲利润中心生产的半成品既可以出售，也可以继续加工为产成品。甲利润中心的最大年产量为80000件，全年最大外销量为60000件，单价50元，单位变动成本为35元。双方按双重价格进行内部转移，则甲乙利润中心在结算时可以使用的内部转移价格有(　　)。

• A．甲利润中心售价为35元，乙利润中心买价为50元
• B．甲利润中心售价为40元，乙利润中心买价为35元
• C．甲利润中心售价为40元，乙利润中心买价为50元
• D．甲利润中心售价为50元，乙利润中心买价为35元

在下列各指标中，每股收益随着(　　)的增加而增加。

• A．主营业务净利率
• B．总资产周转率
• C．权益乘数
• D．平均每股净资产

发放股票股利的优点主要有(　　)。

• A．可以扩大股东权益
• B．可以将现金用于投资
• C．使股东乐于接受
• D．传递公司未来经营效益的信息

下列情况下，会引起证券价格下跌的有(　　)。

• A．银行利率上升
• B．通货膨胀持续降低
• C．银行利率下降
• D．通货膨胀持续增长

利用赊销的方式销售商品可以(　　)。

• A．促进销售
• B．减少风险
• C．减少存货
• D．缩短收款时间

净现值和获利指数的共同之处有(　　)。

• A．都考虑了资金时间价值因素
• B．都以设定的折现率为计算基础
• C．都可以对独立或互斥方案进行评价
• D．都不能反映投资方案的实际投资报酬率

当两种股票完全正相关时，下列说法不正确的有(　　)。

• A．两种股票的每股收益相等
• B．两种股票的变化方向相反
• C．两种股票变化幅度相同
• D．两种股票组合在一起可分散掉全部风险

在企业资本结构中，合理地安排负债资金对企业的影响有(　　)。

• A．负债资金会增加企业的经营风险
• B．负债资金会加大企业的财务风险
• C．一定程度的负债有利于降低企业资金成本
• D．负债筹资具有财务杠杆作用

下列说法正确的有(　　)。

• A．在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大
• B．在期望值不同的情况下，标准离差越大，风险越大
• C．方差和标准离差是绝对数，因此只适用于期望值相同的决策方案的风险比较
• D．标准离差率是一个相对指标，因此借助标准离差率可以进行期望值不同的决策比较

复利计息方式下，下列各项中能够影响利息总额大小的因素有(　　)。

• A．利率
• B．期数
• C．计息频率
• D．本金

产权比率为3/4，则权益乘数为(　　)。

• A．4/3
• B．7/4
• C．7/3
• D．3/4

影响速动比率可信性的最主要因素是(　　)。

• A．存货的变现能力
• B．短期证券的变现能力
• C．产品的变现能力
• D．应收账款的变现能力

在销售规模保持不变的情况下，某公司连续几年销售主营业务利润率保持不变，而销售营业利润率却持续上升。这种现象说明(　　)。

• A．企业营业外收支项目过大
• B．企业投资收益持续增长
• C．企业其他业务利润持续增长
• D．企业营业费用持续减少

下列各种书面文件中，属于既规定各责任中心的奋斗目标，又能提供业绩考核标准，但不包括实际信息的是(　　)。

• A．总结报告
• B．责任报告
• C．责任预算
• D．经营预算

资本支出预算除个别项目外一般不纳入(　　)。

• A．现金收支预算
• B．预计资产负债表
• C．长期决策预算
• D．业务预算

不利于调动各责任中心提高产量积极性的成本转移价格是(　　)。

• A．标准成本
• B．标准成本加成
• C．标准变动成本
• D．标准成本加一定合理利润

可以按因素法编制弹性利润预算的企业有(　　)。

• A．经营单一品种或采用分算法的企业
• B．经营多品种的企业
• C．国营及集体所有制企业
• D．任何类型的企业

下列各项中，不属于现代股利理论的是(　　)。

• A．股利重要论
• B．股利传递信号论
• C．股利无关论
• D．股利分配的代理理论

存货ABC分类控制法中对存货划分的最基本的分类标准为(　　)。

• A．金额标准
• B．品种数量标准
• C．重量标准
• D．金额与数量标准

从公司的角度看，不能制约股利分配的因素有(　　)。

• A．控制权的稀释
• B．举债能力的强弱
• C．盈余的变化
• D．潜在的投资机会

对信用期限的叙述，正确的是(　　)。

• A．信用期限越长，企业坏账风险越小
• B．信用期限越长，表明顾客享受的信用条件越优越
• C．延长信用期限，不利于销售收入的扩大
• D．信用期限越长，应收账款的机会成本越低

在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是(　　)。

• A．违约风险
• B．利息率风险
• C．购买力风险
• D．流动性风险

对现金折扣的表述，正确的有(　　)。

• A．商业折扣
• B．折扣率越低，企业付出的代价越高
• C．目的是为了加快账款的回收
• D．为了增加利润，应当取消现金折扣

按照投资基金能否收回，可以分为(　　)。

• A．契约型和公司型
• B．封闭型和开放型
• C．股权式和证券式
• D．股权式和债权式

投资基金证券是由(　　)发行的。

• A．投贤人
• B．托管人
• C．管理人
• D．发起人

对于多个互斥方案的比较和优选，采用年等额回收额指标时(　　)。

• A．选择投资额较大的方案为最优方案
• B．选择投资额较小的方案为最优方案
• C．选择午等额净回收额最大的方案为最优方案
• D．选择年等额净回收额最小的方案为最优方案

已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年，投产后第1至5年每年NCF为90万元，第6至10年每年NCF为80万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为(　　)。

• A．6.375年
• B．8.375年
• C．5.625年
• D．7.625年

当股票投资期望收益率等于无风险投资收益率时，β系数应(　　)。

• A．大于1
• B．等于1
• C．小于1
• D．等于0

在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是(　　)。

• A．长期借款成本
• B．债券成本
• C．留存收益成本
• D．普通股成本

以下各项中，不是投资特点的是(　　)。

• A．目的性
• B．时间性
• C．收益性
• D．阶段性

某企业资本总额为150万元，权益资金占55%，负债利率为12%，当前销售额100万元，息前税前盈余20万元，则财务杠杆系数(　　)。

• A．2.5
• B．1.68
• C．1.15
• D．2.0

企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50%，则企业(　　)。

• A．只存在经营风险
• B．只存在财务风险
• C．存在经营风险和财务风险
• D．经营风险和财务风险可以相互抵销

某企业拟建立一项基金，每年初投入 100000元，若利率为10%，5年后该项基金本利和将为(　　)。

• A．671600
• B．564100
• C．871600
• D．610500

企业财务管理的核心工作是(　　)。

• A．组织财务活动
• B．编制预算
• C．财务分析
• D．管理现金

公司在偿付债务上承担债务责任的财产是(　　)。

• A．法人财产
• B．财产
• C．经营者财产
• D．企业全体员工财产