会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷42

某投资者2002年准备投资购买股票，现有A、B两家公司可供选择，从A、B公司2001年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2001年A公司发放的每股股利为5元，股票每股市价为40元；2001年B公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为20元。预期A公司未来5年内股利恒定，在此以后转为正常增长，增长率为6%；预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%；假定目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%，A公司股票的β系数为2，B公司股票的β系数为1.5。

 要求：

 (1) 通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否应当购买。

 (2) 若投资购买两种股票各100股，该投资组合的预期收益率为多少?

 (3) 计算该投资组合的综合β系数。

某公司现有资金结构如下表：

 该公司普通股每股面额200元，今年期望股利为24元，预计以后每年股利增加4%，该公司所得税率33%，惯设发行各种证券均无筹资费用。该公司计划增资200万元，有以下两个方案可供选择：

 甲方案发行债券200万元，年利率为10%，此时普通股股利将增加到26元，以后每年还可增加5%，但由于风险增加，普通股市价将跌至每股180元；

 乙方案发行债券100万元，年利率为10%，发行普通股100万元，此时普通股股利将增加到26元，以后每年再增加4%，由于企业信誉提高，普通股市价将上升至230元。

 要求：通过计算在甲、乙两个方案中选择一个较优方案。

某批发企业购进商品1000件，单位进价(不含增值税)90元，单位售价120元(不含增值税)，经销该批商品的固定性费用为5000元。若货款均来自银行贷款，年利率为 9%，该批存货的月保管费用率为2%，销售税金及附加为1400元。

 要求：

 (1) 计算该批存货的保本储存天数；

 (2) 计算在投资利润率为6%时的保利储存天数；

 (3) 计算实际储存天数为180天时的实际投资利润率。

企业拟以100万元进行投资，现有A和B两个互斥的备选项目，假设各项目的收益率呈正态分布，具体如下：

 要求：

 (1) 分别计算A、B项目预期收益率的期望值、标准离差和标准离差率，并根据标准离差率作出决策；

 (2) 如果无风险报酬率为6%，风险价值系数为10%，请分别计算A、B项目的期望投资收益率。

某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为33%。有关资料如下：

 (1) 向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费2%。

 (2) 按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。

 (3) 发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。

 (4) 发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利 1.2元，以后每年按8%递增。

 (5) 其余所需资金通过留存收益取得。

 要求：

 (1) 计算个别资金成本；

 (2) 计算该企业加权平均资金成本(按账面价值权数)。

某企业计划用新设备替换现有旧设备。旧设备预计还可使用5年，目前变价收入60000元。新设备投资额为150000元，预计使用5年。至第5年末，新、旧设备的预计残值相等。使用新设备可使企业在未来5年内每年增加营业收入16000元，降低经营成本9000元。该企业按直线法计提折旧，所得税税率33%。

 要求：

 (1) 计算使用新设备比使用旧设备在经营阶段每年增加的净现金流量；

 (2) 计算该方案的差额投资内部收益率；

 (3) 若设定折现率分别为8%和10%，确定是否用新设备替换现有旧设备。

某个方案，其内部收益率大于资金成本率，则其净现值必然大于零。  (  )

• A．正确
• B．错误

留存收益无须企业专门去筹集，所以它本身没有任何成本。  (  )

• A．正确
• B．错误

即付年金终值系数与普通年金终值系数相比，期数减1，而系数加1。  (  )

• A．正确
• B．错误

企业价值的大小要看企业资产的账面价值，而不是看企业全部财产的市场价值。 (  )

• A．正确
• B．错误

在复利现值和计息期数一定的情况下，利率越高，则复利终值也越大。  (  )

• A．正确
• B．错误

影响速动比率可信性的重要因素是存货的变现能力。  (  )

• A．正确
• B．错误

成本中心是指既能控制收入又能控制成本的责任单位。  (  )

• A．正确
• B．错误

流动资产周转速度越快，在流动资产占用水平一定的情况下，参加周转的销售额就越少。 (  )

• A．正确
• B．错误

在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用剩余股利政策对企业和股东都是有利的。 (  )

• A．正确
• B．错误

如果存货市场供应不充足，即使满足有关的基本假设条件，也不能利用经济订货量基本模型。  (  )

• A．正确
• B．错误

相对于股票投资而言，债券投资的优点有(  )。

• A．投资收益高
• B．本金安全性高
• C．投资风险小
• D．市场流动性好

作为完整的工业投资项目，下列各项中，既属于原始投资，又构成项目投资总额的有(  )。

• A．垫支流动资金
• B．资本化利息
• C．无形资产投资
• D．开办费投资

按证券收益的决定因素，证券可分为(  )。

• A．原生证券
• B．衍生证券
• C．固定收益证券
• D．变动收益证券

企业价值最大化的理财目标其优点包括(  )。

• A．考虑了资金的时间价值和风险因素
• B．有利于实现社会效益最大化
• C．可促使企业资产保值或增值
• D．便于直接揭示企业目前的获利能力

下列各项中，影响经营杠杆系数的因素有(  )。

• A．边际贡献
• B．息税前利润
• C．固定成本
• D．产品销售数量

已获利息倍数可以衡量企业(  )的大小。

• A．获利能力
• B．短期偿债能力
• C．长期偿债能力
• D．发展能力

下列属于自然利润中心特征的表述有(  )。

• A．可直接对外销售产品
• B．具有设备采购权
• C．拥有生产决策权
• D．只计算可控成本，不计算不可控成本

零基预算的优点有(  )。

• A．可促进企业有效地配置资源
• B．能调动各方面降低费用的积极性
• C．对一切费用一视同仁，有助于企业未来发展
• D．便于突出工作重点

公司出于种种因素考虑制定收益分配政策，这些因素主要有(  )。

• A．稳定收入
• B．未来投资机会
• C．筹资成本
• D．反收购

运用成本分析模型确定最佳现金持有量，不考虑(  )。

• A．机会成本
• B．管理费用
• C．转换成本
• D．短缺成本

市盈率是上市公司普通股的(  )相当于每股收益的倍数。

• A．每股市价
• B．每股净利润
• C．每股净资产
• D．扣除优先股后的股数

每股收益可以采用净利润扣除(  )后的余额进行计算。

• A．普通股股利
• B．优先股股利
• C．债券利息
• D．借款利息

当一个公司的流动比率大于100%时，利用应付票据购买存货后，会使流动比率 (  )。

• A．上升
• B．下降
• C．不变
• D．无法确定

在杜邦财务分析体系中，当权益乘数降低时，企业的负债程度(  )。

• A．增高
• B．降低
• C．不变
• D．无法确定

投资中心的考核指标中，能够全面反映各投资中心的投入产出关系，避免本位主义，使各投资中心的利益与整个企业的利益保持一致的评价指标是(  )。

• A．责任成本
• B．可控利润总额
• C．投资利润率
• D．剩余收益

证券投资风险与收益的确定和证券投资决策是以(  )为前提的。

• A．会计主体假设
• B．投资风险假设
• C．风险与收益均衡假说
• D．效率市场假说

能够使企业的股利分配具有较大灵活性的利润分配政策是(  )。

• A．剩余股利政策
• B．固定股利支付率政策
• C．固定股利政策
• D．低正常股利加额外股利政策

假设甲证券的预期报酬率为12%，标准差为15%；乙证券的预期报酬率为16%，标准差为19%，两者的相关系数为0.6。如果甲证券的投资比例为70%，乙证券的投资比例为30%，该组合的预期报酬率和标准差分别是(  )。

• A．13.2%和14.65%
• B．16.4%和14.65%
• C．13.2%和16.4%
• D．16.4%和13.2%

关于经营杠杆系数，下列说法正确的是(  )。

• A．在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数也越小
• B．在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小
• C．当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于1
• D．经营杠杆系数越大，反映企业的财务风险越大

下列各种书面文件中，既是各责任中心的奋斗目标，又能提供各责任中心的业绩考核标准，但不包括实际信息的是(  )。

• A．责任报告
• B．责任预算
• C．责任结算
• D．业绩考核

能够保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益对等的利润分配政策是(  )。

• A．固定股利政策
• B．固定股利支付率政策
• C．剩余股利政策
• D．低正常股利加额外股利政

利用商业信用筹资方式筹集的资金只能是(  )。

• A．银行信贷资金
• B．居民个人资金
• C．其他企业资金
• D．企业自留资金

下列项目中，不属于不变资金的是(  )。

• A．固定资产占用的资金
• B．必要的成品储备
• C．直接材料占用的资金
• D．原材料的保险储备

下列属于缺货成本的是(  )。

• A．存货残损霉变损失
• B．储存存货发生的仓储费用
• C．存货的保险费用
• D．产品供应中断导致延误发货的信誉损失

日常业务预算中，惟一仅以数量形式反映预算期内有关产品生产数量和品种构成的预算是(  )。

• A．现金预算
• B．销售预算
• C．成本预算
• D．生产预算

企业在制定信用标准时不予考虑的因素是(  )。

• A．同行业竞争对手的情况
• B．企业自身的资信程度
• C．客户的资信程度
• D．企业承担违约风险的能力

关于标准离差与标准离差率，下列表述不正确的是(  )。

• A．标准离差反映的是概率分布中各种可能结果对期望值的偏离程度
• B．如果方案的期望值相同，标准离差越大，风险越大
• C．在各方案期望值不同的情况下，应借助于标准离差率衡量方案的风险程度，标准离差率越大，方案的风险越大
• D．标准离差率就是方案的风险报酬率

某投资项目于建设起点一次投入原始投资400万元，获利指数为1.35。则该项目净现值为( )万元。

• A．540
• B．140
• C．100
• D．200

下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量信息的是(  )。

• A．投资利润率
• B．获利指数
• C．净现值率
• D．内部收益率

某公司实际需要筹集资金50万元，借款利率为10%，银行要求保留20%的补偿性余额。则该公司向银行借款的总额和实际利率分别为(  )。

• A．50万元和10%
• B．60万元和10%
• C．65万元和12.4%
• D．62.5万元和12.5%

当相关系数为正值时，表明两种资产收益率呈(  )。

• A．同方向同比例变化
• B．反方向变化
• C．同方向不同比例变化
• D．同方向变化

进行组合投资的主要目的是(  )。

• A．追求较高的投资收益
• B．分散投资风险
• C．增强投资的流动性
• D．以上均正确

某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次，已知 (F/P，6%，5) ＝1.3382， (F/P，6%，10) ＝1.7908，(F/P，12%，5) ＝1.7623， (F/P，12%，10)＝3.1058，则第5年末的本利和为(  )元。

• A．13382
• B．17623
• C．17908
• D．31058

以被收购企业资产和将来的收益能力做抵押，从银行筹集部分资金用于收购行为的筹资活动通常被称为(  )。

• A．商业信用筹资
• B．发行债券筹资
• C．短期借款筹资
• D．杠杆收购筹资

金融工具是在信用活动中产生的，一般具有期限性、流动性、风险性和(  )的特。征。

• A．投资性
• B．长期性
• C．收益性
• D．保值性