会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷91

已知某企业拟投资三个项目，其相关资料如下：

 资料一：甲方案的税后净现金流量为：NCF0=-1000万元，NCF1=0万元，NCF2～6=250万元。

 资料二：乙方案的项目原始投资1000万元，其中：固定资产投资650万元，流动资金投资100万元，其余为无形资产投资。该项目建设期为2年，运营期为10年。除流动资金投资在第2年末投入外，其余投资均于建设起点一次投入。固定资产的运营期为10年，按直线法折旧，期满有50万元的净残值；无形资产投资从投产年份起分10年摊销完毕；流动资金于终结点一次收回。预计项目投产后，各年的息税前利润均为433.1万元。每年发生的相关营业收入为800万元，每年预计外购原材料、燃料和动力费100万元，工资福利费120万元，其他费用50万元。企业适用的增值税税率为17%，城建税税率7%，教育费附加率3%。该企业不交纳营业税和消费税。

 资料三：丙方案的现金流量资料如下表所示：

 该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率25%，设定折现率10%。

 要求：

 (1)计算乙方案的下列指标：

 ①投产后各年的经营成本；

 ②投产后各年应交增值税和各年的营业税金及附加；

 ③各年所得税后净现金流量。

 (2)根据上表的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关税后净现金流量和累计税后净现金流量。

 (3)计算甲、乙、丙方案的静态投资回收期(所得税后)。

 (4)计算甲乙两个方案的净现值(假设行业基准折现率为10%)，并据此评价甲乙两方案的财务可行性。

 (5)假定丙方案的年等额净回收额为100万元。用年等额净回收额法为企业作出项目投资的决策。

甲公司相关资料如下：

 资料一：甲公司2007年度产品销售量为10000万件，产品单价为100元，单位变动成本为40元，固定成本总额为100000万元，所得税率为40%。2007年度利息费用50000万元，留存收益162000万元。

 2007年12月31日资产负债表(简表)如下表所示：

公司的流动资产以及流动负债随销售额同比率增减。

 资料二：甲公司2008年度相关预测数据为：销售量增长到12000万件，产品单价、单位变动成本、固定成本总额、销售净利率、股利支付率都保持2007年水平不变。由于原有生产能力已经饱和，需要新增一台价值154400万元的生产设备。

 资料三：如果甲公司2008年需要从外部筹集资金，有两个方案可供选择(不考虑筹资费用)：

 方案1：以每股发行价20元发行新股。

 方案2：按面值发行债券，债券利率为12%。

 要求：

 (1)根据资料一，计算甲企业的下列指标：

 ①2007年的边际贡献；

 ②2007年的息税前利润；

 ③2007年的销售净利率；

 ④2007年的股利支付率；

 ⑤2007年每股股利；

 ⑥2008年的经营杠杆系数(利用简化公式计算，保留两位小数)。

 (2)计算甲企业2008年下列指标或数据：

 ①息税前利润增长率；

 ②需要筹集的外部资金。

 (3)根据资料三及前两问的计算结果，为甲企业完成下列计算：

 ①计算方案1中需要增发的普通股股数；

 ②计算每股收益无差别点的息税前利润；

 ③利用每股收益无差别点法作出最优筹资方案决策，并说明理由。

华夏公司2009年12月31日的资产负债表如下：         

 公司2009年的销售收入为15万元，流动资产的周转率为2次，销售净利率为10%，现在还有剩余生产能力，即增加收入不需进行固定资产投资，此外流动资产及流动负债中的应付账款均随销售收入的增加而增加。

 要求：

 (1)如果2010年的预计销售收入为20万元，公司的利润分配给投资人的比率为30%，其他条件不变，那么需要从企业外部筹集多少资金?

 (2)如果2010年要追加一项投资5万元，2010年的预计销售收入为20万元，公司的利润分配给投资人的比率为30%，其他条件不变，那么需要从企业外部筹集多少资金?

南海公司计划用新设备替换旧设备。旧设备预计尚可使用5年，目前变现净收入为 60000元。新设备投资额为150000元，预计使用5年。至第5年末，新、旧设备的预计残值假设分别为10000元和6000元(各残值与税法的规定相同)。使用新设备可使企业在未来 5年内每年增加营业收入16000元，降低付现成本9000元。按直线法计提折旧，所得税税率为25%。

 要求：

 (1)计算使用新设备比使用旧设备每年增加的净现金流量。

 (2)计算该更新方案的内含报酬率。

 (3)若设定折现率分别为8%和10%，确定应否用新设备替换现有旧设备。

光华公司2009年甲产品销售收入为5000万元，总成本为3500万元，其中固定成本为600万元。2010年该企业有两种信用政策可供选用：

 (1)A方案：给予客户60天信用期限(n/60)，预计销售收入为6000万元，货款将于第60天收到，其信用成本为140万元。

 (2)B方案：信用政策为(2/10，1/20，n/90)，预计销售收入为5800万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%)，收账费用为50万元。该企业甲产品销售额的相关范围为4000万～7000万元，企业的资金成本率为8%(为简化计算，本题不考虑增值税因素)。

 要求：

 (1)计算该企业2009年的下列指标：

 ①变动成本总额；

 ②以销售收入为基础计算的变动成本率。

 (2)计算B方案的下列指标：

 ①应收账款平均收账天数；

 ②应收账款平均余额；

 ③维持应收账款所需资金；

 ④应收账款机会成本；

 ⑤坏账成本；

 ⑥采用B方案的信用成本。

 (3)计算以下指标：

 ①A方案的现金折扣；

 ②B方案的现金折扣；

 ③AB两方案信用成本前收益之差；

 ④AB两方案信用成本后收益之差。

 (4)为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。

南方投资公司准备从证券市场购买甲、乙、丙、丁四种股票组成投资组合。已知甲、乙、丙、丁四种股票的β系数分别为0.7、1.2、1.6、2.1。现行国库券的收益率为8%，市场平均股票的必要收益率为17%。

 要求：

 (1)采用资本资产定价模型分别计算这四种股票的预期收益率。

 (2)假设该公司准备投资并长期持有甲股票。甲股票上年的每股股利为8元，预计年股利增长率为6%，现在每股市价为50元。问是否可以购买?

 (3)若该投资者按5:2:3的比例分别购买了甲、乙、丙三种股票，计算该投资组合的β系数和必要收益率。

 (4)若该投资者按3:2:5的比例分别购买了乙、丙、丁三种股票，计算该投资组合的 9系数和必要收益率。

 (5)根据上述(3)和(4)的计算，如果该投资者想降低风险，应选择哪一种投资组合?

企业进行税务管理时要着眼于整体税负的减轻，针对各税种和企业的现实情况综合考虑，力争使通过税务管理实现的收益增加。( )

• A．正确
• B．错误

企业税务部门应参与全局性组织机构、产品和市场、竞争和发展等战略规划，以及重大对外投资、重大并购重组及重要合同或协议的签订等决策，但是不应该参与关联交易价格的制定。( )

• A．正确
• B．错误

在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的方法称为比率分析法。( )

• A．正确
• B．错误

流动负债的一个主要使用是为季节性行业的流动资产进行融资，它是为流动资产中临时性、季节性的增长进行融资的主要工具。( )

• A．正确
• B．错误

股利“手中鸟”理论认为企业应当采用高股利政策。(  )

• A．正确
• B．错误

银行借款的资本成本高于发行债券的资本成本。(  )

• A．正确
• B．错误

企业持有一定数量的现金主要是基于交易性需求、预防性需求和投资性需求。( )

• A．正确
• B．错误

在企业的资金运动中，资金筹集是企业资金运动的起点。( )

• A．正确
• B．错误

增量预算是指以基础成本费用水平为基础，结合预算业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法，因此增量预算可以有效地控制无效费用开支项目。( )

• A．正确
• B．错误

集权的“收益”主要是提高财务决策效率和调动各所属单位的积极性。( )

• A．正确
• B．错误

某企业去年取得销售(营业)收入120000万元，下列有关与其经营业务直接相关的业务招待费支出税前扣除的说法正确的有( )。

• A．与其经营业务直接相关的业务招待费支出在税前扣除的最高限额为600万元
• B．如果与其经营业务直接相关的业务招待费支出为400万元，则可以全额在税前扣除
• C．为了充分利用税收政策，与其经营业务直接相关的业务招待费的最高限额为600万元
• D．为了充分利用税收政策，与其经营业务直接相关的业务招待费的最高限额为1000万元

财务分析对不同的信息使用者具有不同的意义，具体采说，通过财务分析，可以( )。

• A．判断企业的财务实力
• B．评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题
• C．挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径
• D．评价企业的发展趋势

下列说法不正确的有( )。

• A．标准工资率：标准工资总额/实际总工时
• B．直接材料用量差异=(实际产量下实际用量-标准产量下标准用量)×标准价格
• C．直接人工效率差异即直接人工的价格差异
• D．变动制造费用耗费差异即变动制造费用的价格差异

对公司来讲，股票股利的优点包括( )。

• A．在再投资机会较多的情况下，有利于公司的发展
• B．有助于提高投资者对公司的信心
• C．有时可以获得股票价值相对上升的好处
• D．可以有效地防止公司被恶意控制

甲公司用贴现法以10%的年利率从银行贷款1000万元，期限为1年，则以下说法正确的有( )。

• A．甲公司的应付利息是90万元
• B．甲公司实际可用的资金为900万元
• C．甲公司的实际利率要比10%高
• D．甲公司的应付利息是100万元

下列关于影响资本结构因素的说法，正确的有( )。

• A．如果产销业务量具有周期性，则需要较少负担固定的财务费用，不宜采取高负债的资本结构
• B．拥有较多流动资产的企业主要通过长期负债和发行股票融通资金
• C．企业收缩阶段，应逐步降低债务资本比重
• D．如果企业股权分散，企业可能更多采取权益资本筹资

某公司拟投资一个单纯固定资产投资项目，项目总投资10万元，投资均集中发生在建设期内，建设期为1年，建设期资本化利息为1万元，预计投产后每年获得息前税后利润0．8万元，年折旧率为10%，无残值，所得税率为30%，则下列说法正确的有( )。

• A．该项目的年折旧额为1万元
• B．每年的现金流量为1.8万元
• C．按所得税后的净现金流量计算的该项目包括建设期的投资回收期(所得税后)为5年
• D．该项目原始投资额为9万元，

下列各项，属于资本金的管理原则的有( )。

• A．资本确定原则
• B．资本充实原则
• C．资本及时原则
• D．资本维持原则

货币市场的主要功能是调节短期资金融通，其主要特点有( )。

• A．期限短
• B．货币市场上进行交易的目的是解决短期资金周转
• C．货币市场的金融工具具有较强的货币性
• D．货币市场的金融工具具有流动性强、价格平稳、风险较大的特性

股东财富最大化与利润最大化相比，其优点有( )。

• A．考虑了风险因素
• B．更多的强调了各利益相关者的利益
• C．可以避免企业追求短期行为
• D．对于任何公司而言，股东财富最大化目标都容易量化，便于考核和奖惩

以生产过程无浪费、机器无故障、人员无闲置、产品无废品假设前提为依据而制定的标准成本是( )。

• A．基本标准成本
• B．理想标准成本
• C．正常标准成本
• D．现行标准成本

在下列财务分析主体中，必须对企业运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是( )。

• A．企业所有者
• B．企业债权人
• C．企业经营决策者
• D．税务机关

中大公司2008年末股东权益总额为1000万元，无优先股，每股市价10元。2009年初决定投资一新项目，需筹集资金500万，股东大会决定通过发行新股的方式筹集资金，发行价格为每股10元，每股面值1元不考虑筹资费用，2009年增加留存收益100万元，则2009年末该公司的每股净资产为( )。

• A．8元/股
• B．6.67元/股
• C．10.67元/股
• D．10元/股

被投资企业需要投资企业的一处房产，如投资企业全部采用货币资金出资，然后由被投资企业向投资企业购入此房产，则下列说法不正确的是( )。

• A．投资企业需要缴纳土地增值税
• B．投资企业需要缴纳营业税
• C．投资企业需要缴纳城建税、教育费附加
• D．投资企业不需要承担选项ABC的税收

某企业生产B产品，本期计划销售量为5000件，目标利润总额为120000元，完全成本总额为200000元，适用的消费税税率为5%，根据以上资料，运用目标利润法预测单位B产品的价格为( )元。

• A．24
• B．45.11
• C．64
• D．67.37

已知某企业营运资金600万元，流动比率(流动资产/流动负债)为2，则该企业的流动资产为 ( )万元。

• A．200
• B．300
• C．600
• D．1200

甲公司需借入200000元资金，银行要求将贷款数额的25%作为补偿性余额，则该公司应向银行申请( )元的贷款。

• A．250000
• B．170000
• C．266667
• D．350000

某工业投资项目，预计第一年有关的流动资产需用额6000万元，流动负债需用额3000万元；第二年有关的流动资金需用额为4500万元，流动负债需用额1500万元，则第二年的流动资金增加额应为( )万元。

• A．500
• B．1000
• C．1500
• D．0

已知某完整工业投资项目的固定资产投资为 2000万元，无形资产投资为200万元，开办费投资为100万元。预计投产后第二年的总成本费用为1000万元，同年的折旧额为200万元、无形资产摊销额为40万元，开办费在投产第一年全部摊销，计入财务费用的利息支出为60万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为( )万元。

• A．1300
• B．760
• C．700
• D．300

给定的信用条件为“1/10，n/20”的含义为( )。

• A．付款期限为10天，现金折扣为10%，信用期限为20天
• B．信用期限为20天，现金折扣为1/10
• C．表示赊销期限为20天，如果在10天内付款，可享受10%的现金折扣
• D．如果在10天内付款，可享受1%的现金折扣，否则应在20天内按全额付清

经营成本中不包括( )。

• A．该年折旧费
• B．工资及福利费
• C．外购动力费
• D．修理费

对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是( )。

• A．投资项目的原始投资
• B．投资项目的现金流入量
• C．投资项目的有效年限
• D．投资项目的必要报酬率

在项目评价的可行性研究中，对项目有偿取得的永久或长期使用的特许权，按( )进行估算。

• A．市场价值
• B．取得成本
• C．公允价值
• D．出卖方的摊余价值

正保公司上年度资金平均占用额为200万元，其中不合理的部分是10万元，预计本年度销售额增长率为5%，资金周转速度降低7%，则预测年度资金需要量为( )万元。

• A．213.47
• B．185.54
• C．193.14
• D．167.87

在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列各项会提高企业经营风险的是( )。

• A．降低单位变动成本
• B．提高固定成本
• C．降低利息费用
• D．提高销售量

下列关于可转换债券的说法，不正确的是( )。

• A．可转换债券兼顾股权性资金特征和债权性资金特征
• B．可转换债券的标的股票是发行公司自己的普通股票
• C．可转换债券的票面利率一般低于普通债券的票面利率，甚至低于同期银行存款利率
• D．可转换债券的回售条款可以保护投资者的利益

下列各项不是战略投资者的基本要求的是( )。

• A．要与公司的经营业务联系紧密
• B．要能够提高公司资源整合能力
• C．要出于长期投资目的而较长时期地持有股票
• D．要具有相当的资金实力，且持股数量较多

某企业编制第三季度“生产预算”，第一季度销售量为2000件，第二季度销售量为2100件，预计本年第三季度销售量2300件，第四季度销售量1900件，期末存货为下一季度销售量的20%，第三季度预计生产量为( )件。

• A．2220
• B．2380
• C．1880
• D．1920

能使预算期间始终保持为一个固定长度的预算方法是( )。

• A．弹性预算
• B．定期预算
• C．永续预算
• D．固定预算

预计利润表的编制依据不包括( )。

• A．业务预算表
• B．决策预算表
• C．预计资产负债表
• D．现金预算表

下列各项，不属于分权型财务管理体制可能产生的问题是( )。

• A．资金管理分散
• B．资金成本增大
• C．缺乏主动性
• D．利润分配无序

如果甲企业经营杠杆系数为1.5，总杠杆系数为3，则下列说法不正确的是( )。

• A．如果销售量增加10%，息税前利润将增加15%
• B．如果息税前利润增加20%，每肋收益将增加40%
• C．如果销售量增加10%，每股收益将增加30%
• D．如果每股收益增加30%，销售量需要增加5%

下列计算等式中，不正确的是( )。

• A．本期生产数量=(本期销售数量+期末产成品存量)-期初产成品存量
• B．本期购货付现=本期购货付现部分+以前期赊购本期付现的部分
• C．本期材料采购数量=(本期生产耗用数量+期末材料存量)-期初材料存量
• D．本期销售商品所收到的现金=本期的销售收入+期末应收账款-期初应收账款

下列各财务管理目标中，可能导致企业短期财务决策倾向的是( )。

• A．利润最大化
• B．企业价值最大化
• C．股东财富最大化
• D．相关者利益最大化

金融市场按照功能划分，可以分为( )。

• A．基础性金融市场和金融衍生品市场
• B．一级市场和二级市场
• C．货币市场和资本市场
• D．资本市场、外汇市场和黄金市场