中级会计职称《财务管理》深度预测试卷(4)

A公司是一家上市公司，有关资料如下：

资料1：2009年 1月31日，A公司股票每股市价25元，每股收益2元；股东权益项目构成如下：普通股4 000万股，每股面值1元，计4000万元；资本公积500万元；留存收益9 500万元。公司实行稳定增长的股利政策，股利年增长率为5%。目前一年期国债利息率为4%，市场组合的风险收益率为6%。不考虑通货膨胀因素。

资料2：2009年4月1日，A公司公布的2008年度分红方案为：凡在2009年4月15日前登记在册的本公司股东，有权享有每股1．15元的现金股息分红，除息日是2009年4月16日，享有本次股息分红的股东可于5月16日领取股息。

要求：

(1)根据资料1：

①计算A公司股票的市盈率；

②若A公司股票的贝塔系数为1．05，运用资本资产定价模型计算其必要收益率。

(2)假定目前普通股每股市价为23元，根据资料1和资料2，运用股利增长模型计算留存收益的筹资成本。

(3)假定A公司发放10%的股票股利替代现金分红，并于2009年4月16日完成该分配方案，结合资料1计算完成分红方案后的下列指标：

①普通股股数；

②股东权益各项目的数额。

(4)假定2009年3月31日A公司准备用现金按照每股市价25元回购800万股股票，且公司净利润与市盈率保持不变，结合资料1计算下列指标：

①净利润；

②股票回购之后的每股收益；

③股票回购之后的每股市价。

资料1：

某企业过去5年的有关资料如下：

年份	销售量(万件)	资金占用额(万元)
2006	7.2	244
2007	7	246
2008	7.5	250
2009	8	260
2010	10	300

该企业上年产品单位售价为100元，变动成本率为60%，固定经营成本总额为150万元，利息费用为50万元。

资料3：

该企业今年预计产品的单位售价、单位变动成本、固定经营成本总额和利息费用不变，所得税税率为25%(与上年一致)，预计销售量将增加40%，股利支付率为90%。

资料4：

目前的资本结构为债务资本占40%，权益资本占60%，300万元的资金由长期借款

和权益资金组成，长期借款的资本成本为3．5%。资料5：

如果需要外部筹资，则发行股票，B股票的p系数为1．6。按照资本资产定价模型计算权益资本成本，市场平均报酬率为14%，无风险报酬率为2%。

要求：

(1)计算该企业今年息税前利润、净利润以及DO1、DF1、DT1。；

(2)计算今年的息税前利润变动率；

(3)采用高低点法预测今年的资金占用量；

(4)预测今年需要的外部筹资额；

(5)计算某企业的权益资本成本；

(6)计算今年末的平均资本成本。

某公司2011年年初的负债总额为1 500万元，股东权益总额是负债总额的2倍，年末所有者权益增加30%，2011年年末的资产负债率为40%，财务费用为200万元；2011年实现净利润900万元，所得税税率为25%。2011年年末的股份总数为600万股 (普通股股数年内无变动，无优先股)，普通股市价为15元/股，普通股均发行在外。

要求：

1)计算 2011年年初的股东权益总额、资产总额、年初的资产负债率；

(2)计算2011年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额；

(3)计算 2011年的总资产净利率、净资产收益率、权益乘数(使用平均数计算)；

(4)计算2011年的每股净资产、基本每股收益、市盈率；

(5)已知2010年总资产净利率为12．24%，权益乘数(使用平均数计算)为1.5，计算2010年的净资产收益率，并结合差额分析法依次分析2011年的总资产净利率、权益乘数对于净资产收益率的影响数额。

先锋公司生产和销售甲产品，2010年6月份现金收支的预计资料如下：

(1)6月1日的现金余额为520 000元。

(2)产品售价100元/件(不合税)，4月份销售10 000件，5月份销售12 000件，6月预计销售15 000件，7月预计销售20 000件。根据经验，商品售出后当月可收回货款的40%，次月收回30%，再次月收回25%，另外5%为坏账。

(3)材料采购成本为2；1/q-克，产品消耗定额为5千克；材料采购货款当月支付70%，下月支付30%。编制预算时，月底产成品存货为次月销售量的10%。5月底的实际产成品存货为1200件，应付账款余额为30 000元；5月底的材料库存量为2 000千克，预计6月末的材料库存量为1500千克。

(4)6月份需要支付的直接人工工资为650 000元，管理人员工资280 000元，其中有60 000元是生产管理人员工资；需要支4,-1其他的管理费用45 000元，需要支付销售费用64 000元。其他的制造费用22 000元(含折旧10 000元)。

(5)支付的应交税金及附加占不合税销售收入的比例为8%，增值税税率为17%。

(6)预计6月份将购置设备一台，支出650 000元，需当月付款。

(7)预交所得税20 000元。

(8)现金不足时可从银行借入，借款额为10 000元的倍数，利息在还款时支4,-1。期末现金余额不少于500 000元。

要求：

(1)预计6月份的生产量；

(2)预计6月份材料需用量和材料采购量；

(3)预计6月份的采购成本和采购金额；

(4)预计6月份的采购现金支出(不含税)；

(5)预计6月份的经营现金收入(含税)；

(6)编制6月份的现金预算，填写下表：

6月份现金预算 单位：元

项 目	金额
期初现金余额
经营现金收入
可运用现金合计
经营现金支出(合计数)
采购现金支出
支付直接人工
支付制造费用
支付销售费用
支付管理费用
支付应交税金及附加
预交所得税
资本性现金支出
购置固定资产
现金支出合计
现金余缺
借人银行借款
期末现金余额

已知某集团公司下设三个投资中心，有关资料如下：

指标	集团公司	甲投资中心	乙投资中心	丙投资中心
息税前利润(万元)	34 650	10 400	15 800	8 450
资产平均余额	315 000	94 500	145 000	75 500

假设公司的全部资金由权益资金、债券和银行借款组成，权益与负债的比为1：1，债券为63 000万元，利息率为10%，借款为94 500万元，利息率为8%；该公司净资产的贝塔系数为1，整个市场的平均风险收益率为10%，无风险收益率为5%，公司适用的所得税率为25%。

要求：

(1)计算该集团公司和各投资中心的投资报酬率，并据此评价各投资中心的业绩。

(2)计算各投资中心的剩余收益，并据此评价各投资中心的业绩。

(3)综合评价各投资中心的业绩。

(4)若丙部门要使其投资报酬率上升到20%，其剩余收益为多少?

某股份公司2009年有关资料如下：

金额单位：万元

项目	年初数	年末数	本年数或平均数
存货	2 800	3 200
总资产	8 000	12 000
权益乘数(平均数)			1.2
存货周转率			2.5
净利润			3 750
销售成本与销售收入比率			60%
普通股股数(万股，均发行在外)	1 000	1 000

要求：

(1)计算本年营业收入和总资产周转率；

(2)计算营业净利率、净资产收益率；

(3)计算每股利润和平均每股净资产；

(4)若2009年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产分别为25%、1．2次、1．8和10元，要求用连环替代法分析营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产对每股收益指标的影响。

责任成本的内部结转是指由承担损失的责任中心对实际发生或发现损失的其他责任中心进行损失赔偿的财务处理过程；对本部门因其自身原因造成的损失，不需要进行责任结转。（　　）

• 正确
• 错误

收账费用与坏账损失呈反比关系，收账费用发生得越多，坏账损失就越小，因此，企业应不断加大收账费用，以便将坏账损失降到最低。（　　）

• 正确
• 错误

如果某投资组合的必要收益率等于无风险收益率，则该组合的β系数为1。（　　）

• 正确
• 错误

附权优先认股权的价值与新股认 购价的大小成正比例关系。 （　　）

• 正确
• 错误

因为现金的管理成本是相对固定的，所以在确定现金最佳持有量时，可以不考虑它的影响。（　　）

• 正确
• 错误

甲公司2006年现金净流量为100万元，其中，经营现金净流量160万元，筹资现金净流量-25万元，投资现金净流量-35万元。年初流动负债为1000万元，年末流动负债为800万元，年初货币资金为200万元，年末货币资金为240万元，则2006年现金流动负债比率为12.5%。（　　）

• 正确
• 错误

企业要享用周转信贷协定，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费用。但是银行不会承担法律责任。（　　）

• 正确
• 错误

留存收益筹资的成本与普通股相同。 （　　）

• 正确
• 错误

原始投资的投入方式包括一次投入和分次投入。如果投资行为只涉及一个年度，则一定属于一次投入。（ ）

• 正确
• 错误

某公司今年与上年相比，营业收入增长15%，净利润增长13%，平均资产总额增加17%，平均负债总额增加14%。可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。（　　）

• 正确
• 错误

已知甲乙两个互斥方案的原始投资额相同，如果决策结论是：“无论从什么角度看，甲方案均优于乙方案”，则必然存在的关系有（　　）。

• A．甲方案的净现值大于乙方案
• B．甲方案的净现值率大于乙方案
• C．甲方案的投资回收期大于乙方案
• D．差额投资内部收益率大于设定折现率

下列项目中，属于酌量性固定成本的有（　　）。

• A．房屋折旧费
• B．广告费
• C．职工培训费
• D．保险费

项目投资现金流量表与财务会计的现金流量表相比（  ）。

• A．反映对象不同 
• B．期间特征不同 
• C．勾稽关系不同 
• D．信息属性不同

在项目计算期不同的情况下，能够应用于多个互斥方案比较决策的方法有（　　）。

• A．差额投资内部收益率法
• B．年等额净回收额法
• C．最短计算期法
• D．方案重复法

发放股票股利会产生下列影响（　　）。

• A．引起公司资产的流出
• B．引起股东权益各项目的比例发生变化
• C．引起股东权益总额发生变化
• D．引起每股利润下降

从项目投资的角度看，下列各项中，属于建设投资构成内容的有（　　）。

• A．固定资产投资
• B．无形资产投资
• C．流动资金投资
• D．其他资产投资

关于投资者要求的收益率，下列说法中正确的有（　　）。

• A．风险程度越高，要求的收益率越低
• B．无风险收益率越高，要求的收益率越高
• C．无风险收益率越低，要求的收益率越高
• D．风险程度越高，要求的收益率越高

企业为延期支付货款，可以采用的方法一般有（　　）。

• A．合理利用“浮游量”
• B．改进工资支付方式
• C．采用汇票付款
• D．推迟支付应付款

确定股利支付水平应考虑的因素包括（　　）。

• A．企业所处的成长周期
• B．企业的投资机会
• C．企业的资本结构
• D．股利的信号传递功能

影响企业资本成本的因素包括（　　）。

不同主体出于不同的利益考虑，对财务分析信息有着各自不同的要求。财务分析信息的需求者包括（　　）。

• A．企业所有者 
• B．企业债权人
• C．企业经营决策者 
• D．政府

下列项目中，属于资金成本中筹资费用内容的是（　　）。

• A．借款手续费
• B．债券利息
• C．债券发行费
• D．股利

下列资金中，不能采取融资租赁方式筹集的有（　　）。

• A．银行信贷资金
• B．非银行金融机构资金
• C．其他企业资金
• D．国家财政资金

以下属于内部控制目标的有（　　）。

• A．经营的效率和效果
• B．资产的安全完整
• C．遵循国家法律法规和有关监管要求
• D．财务会计报告及管理信息的真实可靠

酌量性固定成本属于企业的“经营方针”成本，下列各项中属于酌量性固定成本的是（ ）。

• A．长期租赁费  
• B．广告费  
• C．研究开发费  
• D．职工培训费 

风险控制对策包括（　　）。

• A．规避风险 
• B．减少风险
• C．转移风险 
• D．回避风险

按投资标的不同，基金可分为：股票基金、债券基金、货币基金、期货基金、期权基金、认股权证基金和专门基金等。下列说法不正确的是（　　）。

• A．股票基金的投资对象仅是普通股股票
• B．债券基金的风险和收益水平通常较股票基金低
• C．一般来说，认股权证的投资风险较通常的股票大得多
• D．专门基金的投资风险较大，收益也较高

集中反映财务决策结果的专门预算包括（　　）。

• A．直接材料消耗及采购预算
• B．销售费用预算
• C．短期决策预算
• D．长期决策预算

复合杠杆系数等于（ ）。

• A．普通股每股利润变动率/产销量变动率 
• B．普通股每股利润变动率/息税前利润变动率 
• C．边际贡献/[息税前利润-利息-融资租赁租金－优先股股利/（1-所得税税率）] 
• D．边际贡献/（息税前利润-利息） 

财务管理环节中，企业对预算和计划的执行进行追踪监督、对执行过程中出现的问题进行调整和修正，以保证预算的实现的是（　　）。

• A．财务预算
• B．财务决策
• C．财务规划和预测
• D．财务控制

下列关于投资基金的表述正确的 是（　　）。

• A．是一种利益共享、风险共担的集合投资方式
• B．通过发行基金股份或受益凭证等有价证券聚集众多的不确定投资者的出资
• C．由专业投资机构经营运作
• D．以规避投资风险并谋取投资收益为目的

下列关于最佳资本结构的说法中，错误的是（　　）。

• A．在最佳资本结构下，平均资本成本一定最低
• B．在最佳资本结构下，企业价值一定最大
• C．每股收益分析法没有考虑风险因素
• D．确定最佳资本结构的公司价值分析法，只适用于资本规模较大的上市公司

在下列财务业绩评价指标中，属于企业获利能力基本指标的是（　　）。

• A．营业利润增长率
• B．总资产报酬率
• C．总资产周转率
• D．资本保值增值率

企业价值最大化财务管理目标中的企业价值，可以理解为（　　）。

• A．企业所能创造的预计未来现金流量
• B．企业所能创造的预计未来现金流量的现值
• C．企业所能创造的未来股权现金流量
• D．企业所创造的过去的现金流量的终值

关于每股收益无差别点的决策原则，下列说法中错误的是（　　）。

• A．对于负债和普通股筹资方式来说，当预计边际贡献大于每股收益无差别点的边际贡献时，应选择财务杠杆效应较大的筹资方式
• B．对于负债和普通股筹资方式来说，当预计销售额小于每股收益无差别点的销售额时，应选择财务杠杆效应较小的筹资方式
• C．对于负债和普通股筹资方式来说，当预计EBIT等于每股收益无差别点的EBIT时，两种筹资均可
• D．对于负债和普通股筹资方式来说，当预计新增的EBIT小于每股收益无差别点的EBIT时，应选择财务杠杆效应较小的筹资方式

下列属于企业资金营运活动的是（　　）。

• A．采购材料支付资金
• B．购人固定资产支付资金
• C．向银行借入一笔长期借款
• D．投资者投人一笔投资款

当经济处于衰退期时，不宜采取的财务管理战略是（　　）

• A．停止长期采购
• B．削减存货
• C．开展营销规划
• D．出售多余设备

下列债务筹资的税务管理中，对于设有财务公司或财务中心(结算中心)的集团企业来说，税收利益尤为明显的是（　　）。

A公司需要对公司的销售收入进行分析，通过分析可以得到2007、2008、2009年销售收入的环比动态比率分别为110%、115%和95%。则如果该公司以2007年作为基期，2009年作为分析期，则其定基动态比率（　　）。

如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（　　）。

• A．不能降低任何风险
• B．可以分散部分风险
• C．可以最大限度地抵消风险
• D．风险等于两只股票风险之和

某公司第2季度的月赊销额分别为100万元、120万元和115万元，信用条件为n/60，6月底公司应收账款余额为270万元。则该公司在第2季度应收账款平均逾期（　　）天。(1个月按30天计算)

已知某企业销售收现率为：当月收现50%，下月收现30%，再下月收现20%。若该企业预计2009年第4季度各月销售收入分别为：50000元、60000元、80000元，则2009年预计资产负债表中年末应收账款项日的金额为（　　）元。

各所属单位的资金不得自行用于资本性支出，体现了集权与分权相结合型财务管理体制的（　　）。

• A．集中用资、担保权
• B．集中筹资、融资权
• C．集中固定资产购置权
• D．集中投资权

某企业目前有100万元的闲置资金，打算近期进行投资。其面临两种选择：一种选择是国债投资，已知国债年利率4%，另一种选择是投资金融债券，已知金融债券年利率为5%，企业所得税税率25%。则下列说法不正确的是（　　）。

认股权证按允许购买股票的期限可分为长期认股权证和短期认股权证，其中长期认股权证期限通常超过（　　）。

• A．60天
• B．90天
• C．180天
• D．360天

下列各项中，不直接影响保险储备量计算的是（　　）。

• A．平均每天正常耗用量
• B．预计最长订货提前期
• C．预计每天最小耗用量
• D．正常订货提前期

下列各项中，不属于财务管理环节的是（　　）。

• A．计划与预算
• B．评价与调整
• C．决策与控制
• D．分析与考核

将投资区分为直接投资和间接投资所依据的分类标志是（　　）。

• A．投资行为的介入程度
• B．投资的领域
• C．投资的方向
• D．投资的内容

下列各项中，与丧失现金折扣的机会成本呈反向变化的是（　　）。

• A．现金折扣率
• B．折扣期
• C．信用标准
• D．信用期

T公司上年投资资本平均总额为390万元，计划年度追加10万元的营运资本，预期的投资资本回报率为10%，所得税税率为25%，预测年度的股利分配为15万元。假设用上加法也可以得到相同的目标利润，则预期的股利支付率为（　　）。

• A．30%
• B．40%
• C．50%
• D．60%

将证券划分为原生证券和衍生证券所依据的分类标志是（　　）。

• A．证券发行主体
• B．证券权益关系
• C．证券收益稳定状况
• D．证券收益决定因素

某公司从本年度起每年年末存人银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（　　）

• A．复利终值数
• B．复利现值系数
• C．普通年金终值系数
• D．普通年金现值系数

增值作业需要同时满足的三条标准中不包括（　　）。

• A．该作业导致了状态的改变
• B．该状态的变化不能由其他作业来完成
• C．加工对象状态的改变可以由其他作业实现，而不能由价值链中的后一项作业实现
• D．该作业使其他作业得以进行

企业评价客户等级、决定给予或拒绝客户信用的依据是（　　）。

• A．信用标准
• B．收账政策
• C．信用条件
• D．信用政策

某投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，则该投资者属于（　　）。

• A．风险爱好者
• B．风险回避者
• C．风险追求者
• D．风险中立者