会计职称考试中级财务管理考前试题及详解(2)

第 51 题某股份公司2007年有关资料如下：

金额单位：万元

要求：

(1)计算流动资产的平均余额(假定流动资产由速动资产与存货组成)；

(2)计算本年营业收入和总资产周转率；

(3)计算营业净利率、净资产收益率；

(4)计算每股利润和平均每股净资产；

(5)若2006年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产分别为4%、2.5次、1.5和9，要求用连环替代法分析营业净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产对每 股收益指标的影响；

(6)假定该公司2008年的投资计划需要资金2100万元，公司目标资金结构是维持产权比率

为50%的资金结构，请按剩余股利政策确定该公司2007年向投资者分红的金额(假设2007年不需要计提公积金)。

第 50 题A公司的2007年度财务报表主要数据如下：

单位：万元

营业收入	4000
息税前营业利润	400
利息支出	100
股东权益（400万股，每股面值1元）	2000
权益乘数	2

该公司适用的所得税税率为40%，股利支付率为60%，假设债务资本均为5年期、分期付息平价债券。该公司股票2007年12月31日的市盈率为20，股利的固定增长率为3.73%。

要求：

（1）计算该公司2007年的净利润；

（2）计算该公司2007年12月31日的每股收益、每股市价和每股股利；

（3）计算该公司的普通股资金成本、债券资金成本和加权平均资金成本（按账面价值权数）；

（4）假设公司为了扩大业务，需要新增资本2000万元，追加资本有两种方式筹集：全部通过增发普通股或全部通过银行长期借款取得。如果发行普通股筹集，预计每股发行价格为20元；如果通过长期借款筹集，长期借款的年利率为6%。假设A公司固定的经营成本和费用可以维持在2007年每年1600万元的水平不变，变动成本率也可以维持2007年50%的水平不变。计算：①两种追加筹资方式的每股收益无差别点及此时的每股收益。②两种追加筹资方式在每股收益无差别点时的经营杠杆系数和财务杠杆系数。③若预计2008年追加筹资后的销售增长率为20%，依据每股收益的高低确定应采用何种筹资方式。

第 49 题某公司年息税前利润为500万元，全部资金由普通股组成，股票账面价值2 000万元，所得税税率40%。该公司认为目前的资金结构不够合理，准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过调查，目前的债务利率和权益资金的成本情况如下表所示：

债券的市场价值 (万元)	债务利率	股票8系数	无风险报酬率	平均风险股票的 必要报酬率
O		1.2	10%	14%
2	10%	1.25	10%	14%
4	10%	1.3	10%	14%
6	12%	1.35	10%	14%
8	14%	1.55	10%	14%
10	16%	2.1	10%	14%

要求：

利用公司价值分析法确定该公司最佳的资金结构。

第 47 题甲公司准备投资100万元购人由A、B、C三种股票构成的投资组合，三种股票占用的资金分别为20万元、30万元和50万元，即它们在证券组合中的比重分别为20%、30%和50%，三种股票的贝他系数分别为0.8、1.0和1.8。无风险收益率为10%，股票市场的必要收益率为16%。

要求：

（1）计算该股票组合的综合贝他系数。 

（2）计算该股票组合的风险收益率。 

（3）计算该股票组合的必要收益率。 

（4）若甲公司目前要求的必要收益率为19%，且对B股票的投资比例不变，如何进行投资组合。

第 48 题甲公司计划投资～个单纯固定资产投资项目，原始投资额为100万元，全部在建设起点一次投入，并当年完工投产。投产后甲公司年销售收入增加93万元、年营业税金及附加增加5万元、年总成本费用增加60万元(其中含利息费用2万元)，该固定资产预计使用5年，按照直线法计提折旧，预计净残值为10万元。该企业由于享受国家优惠政策，项目运营期第1、2年所得税率为0，运营期第3～5年的所得税率为30%。

已知项目的折现率为10%。

要求计算：

(1)固定资产的入账价值；

(2)运营期内该项目每年的折旧额；

(3)运营期内该项目每年的息税前利润；

(4)计算期内该项目各年的税后现金净流量；

(5)该项目的净现值。

证券市场线反映股票的必要收益率与β值(系统风险)之间的线性关系；而且证券市场线无论对单个证券还是投资组合都是成立的。（　　）

• 正确
• 错误

第 46 题计算题

1．某企业一车间6月份的成本预算资料如下：可控成本总额为30万元，其中固定成本为12万元；不可控成本(全部为固定成本)为18万元，预算产量为1万件。6月份的实际成本资料如下：可控成本为31万元，其中固定成本为11万元；不可控成本(全部为固定成本)为20万元，实际产量为1.1万件。

要求：

(1)若该企业将该车间作为成本中心进行考核评价：

①计算预算单位变动成本；

②计算其责任成本变动额和变动率；

③登记下列责任报告，并评价该车间成本控制业绩。

(2)若该企业将该车间作为利润中心进行考核评价，可控的固定成本都是利润中心负责人可控的，内部转移价格为每件50元/件：

①计算利润中心边际贡献总额；

②计算利润中心负责人的可控利润总额；

③计算利润中心的可控利润总额。

第 43 题对于单纯固定资产投资项目而言，原始投资等于固定资产投资。（　　）

• 正确
• 错误

第 44 题附权优先认股权的价值与新股认购价的大小成正比例关系。（　） 

• 正确
• 错误

第 40 题在资金总量受到限制的情况下，应当选择的最佳投资方案是净现值合计最高的投资组合。（　　）

• 正确
• 错误

第 41 题利用三差异法进行固定制造费用的差异分析时，"固定制造费用能力差异"是根据"预算产量下的标准工时"与"实际产量下的实际工时"之差，乘以"固定制造费用标准分配率"计算求得的。 （　　）

• 正确
• 错误

第 42 题资产组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均值。（　　）

• 正确
• 错误

第 39 题套利定价理论认为资产的预期收益率并不是只受单一风险的影响，而是受若干个相互独立的风险因素的影响，是一个多因素的模型。 （　　）

• 正确
• 错误

第 38 题经营杠杆不是经营风险的来源，只是放大了经营风险。 （　　）

• 正确
• 错误

第 36 题由于资产收益率之间的相关系数影响资产组合的风险，所以，资产收益率之间的相关系数影响资产组合的预期收益率。（　） 

• 正确
• 错误

第 37 题某公司目前的普通股800万股(每股面值2元)，资本公积1 000万元，未分配利润1 200万元。发放10%的股票股利后，股本增加80万元。（　　）

• 正确
• 错误

第 35 题金融市场的组成要素主要有（　　）。

• A．市场主体
• B．金融工具
• C．交易价格
• D．组织方式

第 34 题股东出于（　　）考虑，往往要求限制股利的支付。

• A．税赋
• B．稳定的收入
• C．控制权
• D．投资需求

第 32 题现金预算中，计算‘现金余缺’时，现金；拙包括（　　）。

• A．经营现金支出 
• B．归还借款本金
• C．购买设备支出 
• D．支付借款利息支出

第 33 题下列各项中属于相关比率的是（　　）。

• A．应收账款周转率
• B．速动比率
• C．营业净利率
• D．流动资产占总资产的比率

第 31 题证券投资收益包括（ ）。

• A．证券交易的现价  
• B．证券交易的原价  
• C．证券交易现价与原价的差  
• D．定期的股利或利息 

第 30 题会计系统控制要求（　　）。

• A．制定适合本企业的会计制度
• B．实行会计人员岗位轮换制，充分发挥会计的监督职能
• C．规范会计政策的选用标准和审批程序
• D．建立、完善会计档案保管和会计工作交接办法

第 29 题下列有关委托贷款说法正确的是（ ）。

• A．委托贷款应按期计提利息，计入损益
• B．原按期计提的利息到付息期不能收回时，应停止计提委托贷款利息，并将原已计提的利息冲销。其后，已冲销的利息又收回时，应冲减委托贷款本金
• C．期末，企业的委托贷款应按资产减值要求，计提相应的减值准备。计提的减值准备冲减投资收益 
• D．在资产负债表中，委托贷款按长短期性质，分别在短期投资或长期投资项目中反映

第 28 题某债券的面值为1000元，每半年发放40元的利息，那么下列说法正确的是（ ）。

• A．半年的利率为4% 
• B．票面利率为8% 
• C．年实际利率为8% 
• D．年实际利率为8.16% 

第 27 题下列几个因素中会影响内含报酬率的有（ ）。

• A．银行存款利率  
• B．市场利率  
• C．投资项目有效年限  
• D．原始投资额 

第 24 题具有在不承担太大风险的情况下获取较高收益的投资是（　　）。

• A．股票投资
• B．债券投资
• C．基金投资
• D．期权投资

第 25 题以下关于资金时间价值的叙述，错误的是（　　）。

• A．资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量差额
• B．资金时间价值相当于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均利润率
• C．根据资金时间价值理论，可以将某一时点的资金金额折算为其他时点的金额
• D．资金时问价值等于无风险收益率减去纯利率

第 26 题影响资产组合风险大小的因素包括（　　）。

• A．投资总额
• B．投资比例
• C．每项资产收益率的标准差
• D．两项资产收益率的协方差

第 23 题下列属于特种决策预算的是（　　）。

• A．管理费用预算
• B．销售费用预算
• C．投资决策预算
• D．制造费用预算

第 22 题某公司2007年年末的负债总额为2000万元，权益乘数为4，经营现金净流量为1000万元，则2007年的资产现金回收率为（　　）。

• A．0.375
• B．0.345
• C．0.315
• D．0.425

第 20 题某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1 000万元，筹资额分别为300万元、100万元、500万元和100万元，资金成本率分别为6%、11%、12%、15%。则该筹资组合的综合资金成本为（　）。

• A．10.4%
• B．10%
• C．12%
• D．10.6%

第 21 题某企业全年耗用甲材料3600吨，一次订货成本为900元，每吨材料年储存成本30元，单位缺货成本为6元，则经济进货批量下的平均缺货量为（　　）吨。

• A．948.68
• B．1040.23
• C．908.56
• D．1162.14

第 17 题下列说法错误的是（　　）。

• A．认股权证都是依附于公司债券、优先股、普通股或短期票据发行的
• B．认股权证筹资可能会稀释公司的每股收益
• C．配股权证是确认老股东配股权的证书
• D．发行认股权证可以为公司筹集额外的资金

第 18 题某投资项目不需要维持运营投资，原始投资额为100万元，使用寿命为9年，已知项目投产后每年的经营净现金流量均为30万元，期满处置固定资产的残值收入为5万元，回收流动资金8万元．则该项目第9年的净现金流量为（　　）万元。

• A．30 
• B．35
• C．43 
• D．38

第 19 题财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的（    ）。

• A．经济往来关系    
• B．经济协作关系 
• C．经济责任关系    
• D．经济利益关系

第 16 题某人拟进行一项投资，投资额为1000元，该项投资每半年可以给投资者带来50元的收益，则该项投资的年实际收益率高出年名义收益率（　　）。

• A．O% 
• B．0.25%
• C．10.25% 
• D．2.5%

第 15 题ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，平均每股净资产为7元，权益乘数为4，总资产净利率为40%，则每股收益为（　　）元。

• A．2.8 
• B．28
• C．1.6
• D．11.2

第 14 题企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是（　　）。

• A．有利于稳定股价 
• B．获得财务杠杆利益
• C．有助于降低再投资的资金成本 
• D．增强公众投资信心

第 13 题已知某债券面值1000元，票面利率10%，期限5年，单利计息，到期一次还本付息。如果市场利率为8%，则债券发行价格为（　　）元。

• A．1020
• B．1000
• C．980
• D．10801

第 11 题接受风险的对策包括（　　　）。

• A．企业预留一笔风险金  
• B．放弃可能明显导致亏损的投资项目  
• C．租赁经营  
• D．向保险公司投保 

第 12 题下列关于市场风险溢酬的说法，不正确的是（　　）。

• A．它反映市场整体对风险的厌恶程度
• B．对风险越是厌恶和回避，要求的补偿就越高
• C．“Rm－Rf”表示市场风险溢酬
• D．它是承担某项资产超过市场平均风险的风险所要求获得的补偿

第 8 题某企业利用长期债券、长期借款、普通股、留存收益筹集的长期资金分别为200万元、300万元、400万元和100万元。个别资金成本率分别为6%、l0%、l5%和l4%。则该筹资方案的综合资金成本率为（　）。

• A．10.4%
• B．11.6%
• C．12.8%
• D．13.8%

第 9 题已知（A/P，10%，10）=0.1627，则10年、10%的即付年金现值系数为（　）。

• A．7.531  
• B．5.937 
• C．6.7591  
• D．7.579

第 10 题下列说法正确的是（　　）。

• A．通常在除息日之前进行交易的股票，其价格低于在除息日之后进行交易的股票价格
• B．在公司的快速发展阶段，企业往往需要大量的资金，此时适应于采用剩余股利政策
• C．法定公积金按照本年实现净利润的10%提取
• D．股票回购可以改变公司的资本结构

第 6 题在下列各项中，不属于责任成本基本特征的是（　　）。

• A．可以预计
• B．可以计量
• C．可以落实责任
• D．可以对外报告

第 7 题可转换债券筹资的缺点不包括（　　）。

• A．增加利息支出
• B．增强了对管理层的压力
• C．存在回购风险
• D．存在减少筹资数量的风险

第 5 题在没有通货膨胀的条件下，纯利率是指（　　）。

• A．投资期望收益率
• B．银行贷款基准利率
• C．社会实际平均收益率
• D．没有风险的社会平均资金利润率

第 4 题编制全面预算的出发点是（ ）。

• A．生产预算 
• B．销售预算 
• C．制造费用预算 
• D．生产成本预算 

第 3 题下列不属于来源于国家财政资金渠道的资金是（　　）。

• A．国家政策性银行提供的政策性贷款形成的资金
• B．国家财政直接拨款形成的资金
• C．国家给予企业的“税前还贷”优惠形成的资金
• D．国家对企业减免各种税款形成的资金

第 2 题表示投资者对某种资产合理要求的最低收益率称为（　　）。

• A．实际收益率
• B．必要收益率
• C．预期收益率
• D．名义收益率

第 1 题发行股票筹集的资金不属于企业的（　　）。

• A．长期资金
• B．自有资金
• C．负债资金
• D．权益资金