会计职称考试中级财务管理模拟试题(4)

第 50 题

第 51 题A公司有一投资项目，需要投资5 000万元(4 800万元用于购买设备，200万元用于追加流动资金)。资金来源如下：发行普通股1 500万元；留存收益500万元(普通股股价为5元/股，上年股利为0.4元/股，每年股利增长率为2%)；向银行借款3 000万元(年利率5%，期限为5年)。预期该项目可使企业销售收入增加：第一年为2 500万元，第二年为4 000万元，第三年为6 200万元；经营成本增加：第一年为475万元，第二年为960万元，第三年为1 138万元。营业税金及附加占销售收入的1%，第3年末项目结束，每年维持运营投资为100万元。假设公司适用的所得税率为40%，固定资产按3年用直线法计提折旧并不计残值，同行业总投资收益率基准为36%。

要求：

(1)计算确定该项目的税后净现金流量；

(2)计算该项目的加权平均资金成本；

(3)以该项目的加权平均资金成本(四舍五入取整)作为折现率，计算该项目的净现值；

(4)计算项目的投资收益率；

(5)判断该项目的财务可行性。(计算结果保留两位小数)

第 49 题已知甲股票的风险收益率为12%，市场组合的风险收益率为10%，甲股票的必要收益率为16%，资本资产定价模型成立，乙股票的口系数为0.5，乙股票收益率与市场组合收益率的协方差为6%。

要求：

(1)计算甲股票的口系数、无风险收益率；

(2)计算股票价格指数平均收益率；

(3)确定证券市场线的斜率和截距；

(4)如果甲、乙构成的资产组合中甲的投资比例为0.6，乙的投资比例为0.4，计算资产组合的卢系数以及资产组合收益率与市场组合收益率的协方差；假设资产组合收益率的方差为16%，计算资产组合收益率与市场组合收益率的相关系数；

(5)如果甲的收益率标准差为15%，把甲、乙的投资比例调整为相等，即各为0.5，并假设甲股票收益率与乙股票收益率的相关系数为1，资产组合收益率的标准差为12%，计算乙股票收益率的标准差。

(4)假设市场是均衡的，计算所选项目的风险价值系数(b)；

(5)假设资本资产定价模型成立，计算市场风险溢酬、乙项目的口系数；

(6)计算乙项目收益率与市场组合收益率的相关系数。

第 48 题

第 47 题某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

(1)从现在起，每年年初支付30万，连续支付10次，共300万元；

(2)前3年不付款，后7年每年初支付50万元，共350万元。

假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10%，回答下列问题：

(1)计算两种付款方式在第10年初的终值，并选择一个合适的方案；

(2)计算两种付款方式在第1年初的现值，并选择一个合适的方案。

已知：(F/P，10%，9)=2．3579，(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，10)=15.937

(F/P，10%，6)=1.7716，(F/A，10%，6)=7.7156，(F/A，10%，7)=9.4872

(P/A，10%，10)=6.1446，(P/F，10%，3)=0．7513，(P/F，10%，2)=0.8264

(P/A，10%，7)=4.8684

第 46 题A公司2007年年初的流动资产总额为800万元 （其中货币资金250万元，应收账款200万元，存货350万元），流动资产占资产总额的20%；流动负债总额为500万元，流动负债占负债总额的25%；该年的资本保值增值率（假设该年没有出现引起所有者权益变化的客观因素）为120%。该公司2007年年末的流动资产总额为1200万元（其中货币资金350万元，应收账款400万元，存货450万元），流动资产占资产总额的24%，流动负债占负债总额的35%。已知该公司2007年的营业收入为5000万元，营业毛利率为20%，三项期间费用合计400万元，负债的平均利息率为8%，年末现金流动负债比为0.6，当年该公司的固定经营成本总额为500万元，适用的所得税税率为33%。

要求：

（1）计算2007年年初的负债总额、资产总额、权益乘数、流动比率和速动比率；

（2）计算2007年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额、产权比率、流动比率和速动比率；

（3）计算2007年的资本积累率、应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率；

（4）计算2007年息税前利润、总资产报酬率、净资产收益率、盈余现金保障倍数和已获利息倍数；

（5）计算2008年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。

有效的公司治理取决于公司治理结构是否合理、治理机制是否健全。（） 

• 正确
• 错误

第 43 题在对不同项目进行风险衡量时，应以标准离差为标准，标准离差越大，方案风险水平越高。（　　） 

• 正确
• 错误

第 44 题通常期末存货预算只编制年末预算，不编制分季度预算，而且它也不受存货计价方法的影响。（　　）

• 正确
• 错误

第 41 题代理理论认为高水平的股利支付政策有助予降低企业的代理成本和外部融资成本。

• 正确
• 错误

第 42 题投资，是指企业为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时期向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。（ ）

• 正确
• 错误

第 40 题完整的项目计算期包括试产期和达产期。（ ）

• 正确
• 错误

第 39 题企业现金管理的目的首先是使得现金获得最大的收益，其次是保证日常生产经营业务的现金需求。（ ）  

• 正确
• 错误

第 36 题在项目投资中，只需要估算一次固定资产余值。（　　）

• 正确
• 错误

第 38 题投资中心的考核指标只包括投资收益率和剩余收益。（　　）

• 正确
• 错误

第 37 题权益乘数的高低取决于企业的资本结构，负债比率越高，权益乘数越低，财务风险越大。 （　　）

• 正确
• 错误

第 35 题关于编制预算的方法，下列对应关系正确的有（　　）。

第 34 题放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有（　　）。

• A．信用期、折扣期不变。折扣百分比提高
• B．折扣期、折扣百分比不变，信用期延长
• C．折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长
• D．折扣百分比、信用期不变，折扣期延长

第 32 题相对于发行债券筹资而言，对企业而言,发行股票筹集资金的优点有（　）。

• A．增强公司筹资能力  
• B．降低公司财务风险  
• C．降低公司资金成本  
• D．筹资限制较少 

第 33 题某企业年初未弥补亏损为100万元，已超过税法规定韵税前抵扣期限。本年税前利润180万元，提取法定盈余公积金的比例为l0%，所得税税率为30%，则下列说法正确的有（　）。

• A．可供分配的利润为26万元
• B．提取盈余公积为2.6万元
• C．交纳所得税为54万元
• D．可供股东分配的利润为23.4万元

第 31 题企业投资的动机按其功能可以划分为（　）。

• A．获利动机 
• B．扩张动机 
• C．分散风险动机 
• D．战略动机 

第 30 题增量预算方法的假定条件包括（　　）。

• A．现有业务活动是企业必需的
• B．原有的各项开支都是合理的
• C．未来预算期的费用变动是在现有费用的基础 上调整的结果
• D．所有的预算支出以零为出发点

第 29 题内部控制制度设计的原则包括（　　）。

• A．可比性原则
• B．制衡性原则
• C．合理性原则 
• D．成本效益原则

第 27 题下列各项中属于财务业绩定量评价中评价企业资产质量基本指标的是（　　）。

• A．资产负债率
• B．总资产周转率
• C．应收账款周转率
• D．资本保值增值率

第 28 题下列说法不正确的是（　　）。

• A．
• B．
• C．一般来说，资本保值增值率越高，表明企业的资本保全状况越好
• D．分析总资产增长率时，需要关注资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的后续发展能力

第 25 题某企业拟以“1/10，n/30”的信用条件购进原料100万元，则企业丧失现金折扣的机会成本为（ ）。

• A．15% 
• B．10%  
• C．30%  
• D．18.18% 

第 26 题关于流动资金投资估算的说法正确的有（　　）。

• A．本年流动资金投资额＝本年流动资金需用数－截止上年的流动资金投资额
• B．本年流动资金投资额＝该年流动资产需用数－该年流动负债可用数
• C．本年流动资金投资额＝本年流动资金需用数－上年流动资金实有数
• D．单纯固定资产投资项目中流动资金投资额为0

第 24 题（ ）是只使用实物量计量单位的预算。

• A．产品成本预算  
• B．生产预算  
• C．管理费用预算  
• D．直接材料预算

第 23 题不良资产比率的分母是（　　）。

• A．不良资产
• B．资产总额
• C．资产总额+资产价值准备余额
• D．资产总额+资产价值准备余额+应提未提和应摊未摊的潜亏挂账+未处理资产损失

第 22 题评价企业短期偿债能力强弱最可信的指标是（　　　）。

• A．已获利息倍数  
• B．速动比率  
• C．流动比率  
• D．现金流动负债比率

第 21 题下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的是（　　）。

• A．原始投资
• B．现金流量
• C．项目计算期
• D．设定折现率

第 20 题下列因素引起的风险中，投资者可以通过投资组合予以消减的是（　　）。

• A．国家经济政策的变化
• B．宏观经济形势的变动
• C．企业会计准则改革
• D．一个新的竞争者生产同样的产品

第 18 题（　）选择资产的原则是：当预期收益相同时，选择风险大的资产。

• A．风险追求者  
• B．风险回避者  
• C．风险中立者  
• D．以上三者 

第 19 题投资组合能降低风险，如果投资组合包括市场全部股票，则投资者（　）。

• A．只承担市场风险，不承担公司特别风险
• B．既承担市场风险，又承担公司特别风险
• C．不承担市场风险，也不承担公司特别风险
• D．不承担市场风险，但承担公司特别风险

第 17 题下列项目中，能同时影响资产和负债发生变化的是（ ）。

• A．支付现金股利  
• B．收回应收账款  
• C．支付股票股利  
• D．接受投资者投入设备 

第 15 题某企业按百分比法编制弹性利润预算表，预算销售收入为800万元，变动成本为600万元，固定成本为130万元，营业利润为70万元；如果预算销售收入达到1000万元，则预算营业利润为（　　）万元。

• A．120
• B．87.5
• C．270
• D．100

第 16 题某公司本年资产平均总额为100075元，资产负债率40%，负债平均利息率为10%，普通股为60万股，所得税税率为33%，息税前利润为150万元。若息税前利润增长15%，则每股利润的增加额为（　　）。

• A．0.25元
• B．0.30元
• C．O.35元
• D．0.28元

第 14 题某资产组合含甲、乙两种资产，两种资产收益率的标准差分别是6%和9%，投资比重分别为40%和60%，两种资产收益率的相关系数为0.6，则该资产组合收益率的标准差为（　　）。

• A．5.4%
• B．8.25%
• C．7.10%
• D．15.65%

第 13 题下列说法正确的是（　　）。

• A．以市场价格作为内部转移价格就是直接将市场价格用于内部结算
• B．从企业整体来看，内部转移价格无论怎祥变动，企业利润总额不变 。
• C．以市场价格作为内部转移价格的前提是中间产品有在非竞争性市场买卖的可能性
• D．协商价格的上限是最低市价，下限是单位变动成本

第 12 题由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值，称为（　　）。

• A．自然损耗 
• B．无形损耗 
• C．有形损耗 
• D．效能损耗 

第 11 题某资产组合中包括A、B、C三种股票，三者的8系数分别为0.8、1.6和1.2，若组合中三种资产的比重分别是50%、30%和20%，则该组合的β系数为（　　）。

• A．1.12
• B．1.5
• C．1.6
• D．1.2

第 10 题年初资产总额为100万元，年末资产总额为140万元，利润总额为24万元，所得税8万元，利息支出为6万元，则总资产报酬率为（　　）。

• A．20%
• B．13.33%
• C．25%
• D．30%

第 9 题在作业成本法下，成本分配的依据是（　　）。

• A．成本动因
• B．成本金额
• C．成本差异
• D．成本标准

第 8 题某公司预计下年的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，下年产销量增长率为20%，本年的每股收益为2元，则下年每股收益为（　　）元。

• A．1.08
• B．5.4
• C．2.7
• D．3.08

第 7 题我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（　　）。

• A．资本公积
• B．任意盈余公积
• C．法定盈余公积
• D．上年来分配利润

第 6 题某企业拟以“2/10，n/20”的信用条件购进原料100万元，则企业放弃现金折扣的机会成本为（　　）。

• A．2%
• B．10%
• C．30%
• D．73.47%

第 5 题在10%利率下，1～5年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209，则五年期的即付年金现值系数为（　　）。

• A．3.7907 
• B．4.7907
• C．5.2298
• D．4.1698

第 4 题某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（　　）。

• A．复利终值数
• B．复利现值系数
• C．普通年金终值系数
• D．普通年金现值系数

第 3 题下列关于固定或稳定增长的股利政策的说法不正确的是（　　）。

• A．有利于公司在资本市场上树立良好的形象、增强投资者信心
• B．有利于稳定公司股价
• C．该政策要求公司对未来的盈利和支付能力觎做出较准确的判断
• D．固定或稳定增长的股利政策一般适用于经济比较稳定或正处于成长期的企业，可以被长势采用

第 1 题某基金公司年初发行在外的基金份数为500万份，年末发行在外的基金份数为600万份，已知该项基金的基金单位净值年初为2.5元，年末基金认购价为3元，首次认购费为O.2元，则该项基金的收益率为（　　）。

• A．53.6%
• B．12%
• C．20%
• D．34.4%

第 2 题关于债券收益率的说法错误的是（ ）。

• A．易被赎回的债券的名义收益率比较高  
• B．享受税收优惠的债券的收益率比较低  
• C．流动性低的债券收益率较高  
• D．违约风险高的债券收益率比较低