会计职称考试中级财务管理模拟试题(1)

第 50 题假设你是F公司的财务顾问，该公司是目前国内最大的家电生产企业，已经在上海证券交易所上市多年。该公司正在考虑在北京建立一个工厂，生产某一新型产品，公司管理层要求你为其进行项目评估。

F公司在2年前曾在北京以500万元购买了一块土地，原打算建立北方地区配送中心，后来由于收购了一个物流企业，解决了北方地区产品配送问题，便取消了配送中心的建设项目。公司现计划在这块土地上兴建新的工厂，目前该土地的评估价值为800万元。

预计建设工厂的固定资产投资成本为1000万元，该工程将承包给另外的公司，工程款在完工投产时一次付清，即可以将建设期视为零。另外，工厂投产时需要营运资本750万元。

该工厂投入运营后，每年生产和销售30万台产品，售价为200元/台，单位产品变动成本160元；预计每年发生固定成本(含制造费用、经营费用和管理费用)400万元。

由于该项目的风险比目前公司的平均风险高，管理当局要求项目的报酬率比公司当前的加权平均税后资本成本高出2个百分点。

该公司目前的资本来源状况如下：负债的主要项目是公司债券，该债券的票面利率为6%，每年付息，5年后到期，面值1000元/张，共100万张，每张债券的当前市价960元，所有者权益的主要项目是普通股，流通在外的普通股共10000万股，市价22.40元/股，β系数0.725。其他资本来源项目可以忽略不计。

当前的无风险收益率5%，预期市场风险溢价10%，该项目所需资金按公司当前的资本结构筹集并可以忽略债券和股票的发行费用。公司平均所得税率为24%，新工厂固定资产折旧年限平均为8年(净残值为零)。土地不提取折旧。

该工厂(包括土地)在运营5年后将整体出售，预计出售价格为600万元。假设投入的营运资本在工厂出售时可全部收回。

要求：

(1)计算该公司当前的加权平均税后资本成本(资本结构权数按市价计算)。

(2)计算项目评价使用的含有风险的折现率。

(3)计算项目的初始投资(零时点现金流出)。

(4)计算项目的年净现金流量。

(5)计算项目的净现值。

第 49 题若要使复利终值经2年后翻4番，半年计息一次。则其年报酬率应为多少？

第 51 题某上市公司本年度的净收益为40 000万元，每股支付股利4元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年至第3年增长5%，第4年至第7年增长8%。第8年及以后将保持其净收益水平。

该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。

要求：

(1)假设投资人要求的报酬率为10%，计算股票的价值(精确到0.01元)；

(2)如果股票的价格为48.4元，计算股票的预期报酬率(精确到0.01%)；

计算步骤和结果，可以用表格形式表达，也可以用算式表达。

第 48 题某公司拟购置一项设备，目前有A、B两种可供选择。A设备的价格比B设备高50 000元，但每年可节约维修保养费等费用10 000元。假设A设备的经济寿命为6年，利率为8%，该公司在A、B两种设备中必须择一的情况下，应选择哪一种没备？

第 47 题某公司测算，若采用银行业务集中法，增设收账中心，可使公司应收账款平均余额由现在的300万元减至250万元，每年增加相关费用8万元。假设该公司综合资金成本率为20%。

要求：计算分散收账收益净额，并判断该公司可否采用银行业务集中法收账。

第 46 题时代公司拟得到15%的A股票投资报酬率，A股票目前的价格为39．69元，每年的股利预计以后每年以5%的增长率增长。试问A股票上年每股股利为多少？

第 45 题在利用成本分析模式和存货模式确定现金最佳持有量时。都可以不考虑现金管理成本的影响。（　　）

• 正确
• 错误

第 44 题在互斥方案的选优分析中，若差额内部收益率指标大于基准收益率或设定的折现率时，则原始投资额较小的方案为较优方案。（　　）

• 正确
• 错误

第 42 题预计财务报表的编制程序是先编制预计资产负债表，然后编制预计利润表。（　　）

• 正确
• 错误

第 43 题根据财务管理理论，在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。（　　）

• 正确
• 错误

第 41 题根据“无利不分”的原则，当企业出现年度亏损时，一般不得分配利润。（　　）

• 正确
• 错误

第 40 题标准差和方差都是用绝对数来衡量资产的风险大小，其数值越大，风险越大；其数值越小，风险越小。（　　）

• 正确
• 错误

第 38 题一般说来，资产的流动性越高，其获利能力就越强。（　　）

• 正确
• 错误

第 37 题发行可转换的公司债券，除具备债券发行的条件外，还应符合股票发行的条件。（　　）

• 正确
• 错误

第 39 题运营期一般应根据项目主要设备的使用寿命确定。（　　）

• 正确
• 错误

第 35 题全面预算具体包括（　　）。

• A．日常业务预算
• B．财务预算
• C．生产预算
• D．特种决策预算

第 36 题由于复合杠杆的作用，息税前利润的变动，会引起每股利润更大幅度的变动，这种风险称作复合风险。（　　）

• 正确
• 错误

第 33 题财务杠杆作用存在的前提是由于存在（　　）。

• A．固定利息
• B．普通股股利
• C．资金成本
• D．优先股股利

第 34 题属于比率分析具体方法的有（　　）。

• A．构成比率分析
• B．环比比率分析
• C．效益比率分析
• D．相关比率分析

第 32 题财务管理中杠杆原理的存在，主要是由于企业（　　）。

• A．约束性固定成本的存在
• B．酌量性固定成本的存在
• C．债务利息
• D．优先股股利

第 31 题在判断项目的相关现金流量时不必考虑的因素有（　　）。

• A．曾经支付的市场调研费用
• B．公司决策者的工资费用
• C．利用现有设备的可变现价值
• D．失去的土地增值收益

第 30 题企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于（　　）。

• A．企业临时举债能力的强弱
• B．企业愿意承担风险的程度
• C．企业对现金流量预测的可靠程度
• D．企业的经营规模

第 29 题弹性预算主要用于编制（　　）。

• A．特种预算
• B．成本预算
• C．费用预算
• D．利润预算

第 28 题企业通过吸收直接投资所形成的资本有（　　）。

• A．国家资本
• B．法人资本
• C．个人资本
• D．集体资本

第 27 题与长期负债融资相比，流动负债融资的特点有（　　）。

• A．成本低
• B．风险大
• C．速度快
• D．弹性高

第 26 题协调所有者与债权人之间矛盾的措施包括 （　　）。

• A．限制性借款
• B．收回借款
• C．不再借款
• D．提高借款利率

第 23 题甲方案的标准离差是2.11，乙方案的标准离差是2.14，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（　　）乙方案的风险。

• A．大于
• B．小于
• C．等于
• D．无法确定

第 24 题一般地说，企业无盈利不得向投资者分配利润，但用公积金弥补亏损以后，经过股东大会特别决议，可按照不超过股票面值（　　）%的比率用公积金向投资者分配利润。

• A．10
• B．8
• C．6
• D．5

第 25 题本月生产甲产品10 000件，实际耗用工时32 000小时，实际发放的工资为640 000元。该产品标准工资为每件40元。标准工时为每件2.5小时，其直接人工价格差异为（　　）。

• A．128 000元
• B．-640 000元
• C．100 000元
• D．-160 000元

第 21 题需按成本性态分析的方法将企业成本划分为固定成本和变动成本的预算编制方法是（　　）。

• A．固定预算
• B．零基预算
• C．动预算
• D．弹性预算

第 22 题某公司发行的股票，预期报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10%，则该种股票的价格为（　　）元。

• A．20
• B．24
• C．22
• D．18

第 20 题从总的来说，企业资金结构问题是（　　）。

• A．长期资金与短期资金的比率问题
• B．长期负债与短期负债的比率问题
• C．权益资金结构问题
• D．负债资金占全部资金的比率问题

第 19 题放弃现金折扣的成本大小与（　　）。

• A．折扣百分比的大小呈反方向变化
• B．信用期的长短呈同方向变化
• C．折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化
• D．折扣期的长短呈同方向变化

第 18 题财务风险是（　　）带来的风险。

• A．通货膨胀
• B．高利率
• C．筹资决策
• D．销售决策

第 16 题当σ_ρ²达到最大时，则（　　）。

• A．相关系数大于1
• B．相关系数大于0
• C．相关系数等于1
• D．相关系数等于-1

第 17 题不能作为融资手段的租赁方式是（　　）。

• A．经营租赁
• B．售后回租
• C．直接租赁
• D．杠杆租赁

第 14 题已知经营杠杆为2，固定成本为10万元，利息费用为2万元，则已获利息倍数为（　　）。

• A．2
• B．4
• C．5
• D．2.5

第 15 题下列项目中，同普通股成本负相关的是（　　）。

• A．普通股股利
• B．普通股金额
• C．所得税税率
• D．筹资费率

第 12 题某企业2006年总投资2 400万元，权益乘数保持为1.5，则投资额中自有资金为（　　）万元。

• A．1 600
• B．360
• C．800
• D．2 040

第 13 题普通年金现值系数的倒数称之为（　　）。

• A．偿债基金
• B．偿债基金系数
• C．年回收额
• D．投资回收系数

第 11 题某企业息税前利润1000万元，本期利息为0，则该企业的财务杠杆系数为（　　）。

• A．0
• B．1
• C．1000
• D．1000万元

第 10 题资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的（　　）。

• A．利息率
• B．额外收益
• C．社会平均资金利润率
• D．利润率

第 9 题普通年金是指在一定时期内每期（　　）等额收付的系列款项。

• A．期初
• B．期末
• C．期中
• D．期内

第 7 题具有独立或相对独立的收入和生产经营决策权，并对成本、收入和利润负责的责任中心是（　　）。

• A．成本中心
• B．利润中心
• C．投资中心
• D．财会中心

第 8 题在允许缺货的情况下，确定经济进货批量必须满足的惟一条件是（　　）。

• A．缺货成本等于相关储存成本
• B．相关储存成本等子相关进货费用
• C．相关储存成本与相关进货费用之和最小
• D．相关储存成本、相关进货费用与缺货成本之和最小

第 6 题狭义的投资是指（　　）。

• A．仅指对内投资
• B．仅指对外投资
• C．既指对内投资，又包括对外投资
• D．仅指用现金投资

第 5 题股票本期收益率的本期股票价格是指该股票（　　）。

• A．当日证券市场发行价格
• B．当日证券市场交易价格
• C．当日证券市场开盘价格
• D．当日证券市场收盘价格

第 4 题在通货膨胀时期，企业一般采取的收益分配政策是（　　）的。

• A．很紧
• B．很松
• C．偏紧
• D．偏松

第 3 题（　　）之后的股票交易，其交易价格可能有所下降。

• A．股利宣告日
• B．除息日
• C．股权登记日
• D．股利支付日

第 2 题在8%利率下，一至三年期的复利现值系数分别为0.9259，0.8573，0.7938，则三年期年金现值系数为（　　）。

• A．3.2464
• B．2.577
• C．0.7938
• D．2.7355

第 1 题某种股票为固定成长股票，年增长率为5%，预期一年后的股利为6元。现行国库券的收益率为11%，平均风险股票的必要收益率等于16%，而该股票的w系数为1.2，那么，该股票的价值为（　　）元。

• A．50
• B．33
• C．45
• D．30