中级会计职称考试财务管理权威试题(2)

第 51 题资料：

A公司2007年度财务报表主要数据如下：

销售单价	lO元/件
销售量	100万件
单位变动成本	6元/件
固定经营成本	200万元
股利	60万兀
股东权益（40万股普通股，发行价格为lO元/股）	400万元
负债的平均利率	8%
权益乘数	2
所得税税率	20%

要求：

（1）计算该公司2007年末的资产总额和负债总额。

（2）计算该公司2007年的息税前利润、税后净利润、每股收器和股利支付率。

（3）假设无风险报酬率为6%，该公司股票的β系数为2.5，市场股票的平均收益率为14%，该公司股票为固定成长股票，股利增长率为22.85%，计算2007年12月31日该公司的股价低于多少时投资者可以购买？

（4）预测该公司2008年的经营杠杆系数和财务杠杆系数。

（5）假设该公司2008年由于销售增长，所需的外部融资额通过发行债券来解决，债券的面值为90万元，发行费用为1.94万元，每年付息一次，到期还本，票面利率为10%，5年期，市场利率为8%，计算该债券发行总价格和资金成本。

第 49 题乙企业计划利用一笔长期资金购买股票。现有A公司股票和B公司股票可供选择，乙企业只准备投资一家公司股票。相关资料如下：

资料一：A公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.18元，预计以后每年以6%的增长率增长。

资料二：B公司股票现行市价为每股5元，上年每股股利为1.16元，每股股利每年固定不变。

资料三：假设资本资产定价模型成立，证券市场线的斜率为14%，截距为4%。资料四：A股票的收益率与市场组合收益率的相关系数为0.8，A股票收益率的标准差为20%，市场组合收益率的方差为16%；B股票收益率与市场组合收益率的协方差为12%。

要求：

(1)根据资料四计算A股票和B股票的口系数；

(2)根据证券市场线，确定A股票和B股票的必要收益率；

(3)利用股票估价模型，分别计算A、B公司股票价值；

(4)帮助乙企业作出股票投资决策。

第 50 题A公司2003年4月8日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年期。（计算过程保留4位小数，结果保留2位小数）。

要求：

（1）假定每年4月8日付息一次，到期按面值偿还。B公司2007年4月8日按每张1080元的价格购入该债券并持有到期，则债券的持有期收益率为多少? 

（2）假定到期一次还本付息，单利计息。B公司2007年4月8日按每张1480元的价格购入该债券并持有到期，则债券的持有期收益率为多少? 

（3）假定每年4月8日付息一次，到期按面值偿还。B公司2006年4月8日按每张H20元的价格购入该债券并持有到期，则债券的持有期年均收益率为多少? 

（4）假定到期一次还本付息，单利计息。B公司2006年4月8日按每张1380元的价格购入该债券并持有到期，则债券的持有期年均收益率为多少? 

（5）假定每年4月8日付息一次，到期按面值偿还。B公司2005年4月8日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12%，则债券的价格低于多少时可以购入。 

（6）假定到期一次还本付息，单利计息。B公司2005年4月8日计划购入该债券并持有到期,求的必要报酬率为12%，则债券的价格低于多少时可以购入。 

第 48 题公司原股东权益结构如下：

单位：元

股本（面值2元，发行300000股） 600000 资本公积 300000 未分配利润 1900000 股东权益合计 2800000

本年度公司因现金不足，决定发放8%的股票股利。已知当时市价为24元，本年净利润为540000元。

计算：

（1）发放股票股利前后股东权益各项目有何变化？

（2）发放股票股利前后公司每股收益各为多少？

第 47 题某公司目前的资金总量为1000万元，其中，债务400万元，年平均利率10%；普通股600万元 （每股面值10元）。目前市场无风险报酬率8%，市场风险股票的必要收益率13%，该股票的β为1.6。该公司年息税前利润240万元。所得税税率33%。

要求根据以上资料：

（1）计算该公司股票价值。

（2）计算该公司的市场总价值。

（3）计算加权平均资金成本。

第 46 题已知：现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A、B、C、D四种股票的β系数分别为0.91、1．17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。要求：

(1)采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率；

(2)计算8股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为2.2元，预计年股利增长率为4%；

(3)计算ABC投资组合的β系数和必要收益率。假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1：3：6：

(4)已知按3：5：2的比例购买A、B、D三种股票，所形成的ABD投资组合的β系数为0.96，该组合的必要收益率为14.6%；如果不考虑风险大小，请在ABC和ABD两种投资组合中做出投资决策，并说明理由。

第 45 题无形资产的摊销一经确定，不得任意变更。因为客观经济环境改变确实需要变更摊销年限的，应将该变更作为会计政策变更处理；否则，应视作滥用会计政策变更，视同重大会计差错处理。 （　　）

• 正确
• 错误

第 44 题内部转移价格作为一种计价标准，仅在企业各责任中心之间进行内部结算时使用。（　）

• 正确
• 错误

第 42 题资本积累率反映企业当年资本在企业自身努力下的实际增减变动情况。（　　）

• 正确
• 错误

第 43 题若企业的息税前资金利润率低于借入资金的利息率，则会降低企业的自有资金利润率。（ ）  

• 正确
• 错误

第 41 题内部环境是实施内部控制的重要条件。（　）

• 正确
• 错误

第 40 题基金净资产价值＝基金总资产总额－基金负债总额，相对来说基金的负债金额是相对固定的，所以基金净资产的价值主要取决于基金总资产的账面价值。（   ） 

• 正确
• 错误

第 39 题金融市场必须有固定的交易场所，它不能是无形的。（ ）

• 正确
• 错误

第 38 题在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。（　） 

• 正确
• 错误

第 37 题投资基金的收益率是通过基金资 产的价值变化来衡量的。 （　　）

• 正确
• 错误

第 35 题相对于实物投资而言，证券投资 具有的特点是（　　）。

• A．流动性强
• B．价格不稳定
• C．交易成本低
• D．不易变现

第 36 题商业折扣是为了鼓励客户尽早付款而给予的优惠。（　）

• 正确
• 错误

第 34 题下列各项中，不属于长期投资决策静态评价指标的是（ ）。

• A．内含报酬率  
• B．投资回收期  
• C．获利指数  
• D．投资利润率 

第 33 题下列说法正确的是（ ）。

• A．实际收益率表示已经实现的资产收益率 
• B．名义收益率仅指在资产合约上标明的收益率  
• C．必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率  
• D．必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率 

第 32 题财务决策的环节主要包括（  ）等步骤。

• A．搜集相关资料  
• B．确定决策目标  
• C．提出备选方案  
• D．选择最优方案

第 31 题股票的特征包括（ ）。

• A．法定性  
• B．收益性  
• C．价格波动性  
• D．参与性

第 30 题财务业绩定量评价的基本步骤包括（　　）。

• A．提取相关数据，加以调整，计算各项指标的实际值
• B．收集整理相关资料
• C．按照既定模型对各项指标评价计分
• D．计算财务业绩评价分值，形成评价结果

第 29 题下列关于证券市场线的说法正确的是（　　）。

• A．指的是关系式R＝Rf+β×(Rm－Rf)所代表的直线
• B．该直线的横坐标是|8系数，纵坐标是必要收益率
• C．如果市场整体对风险厌恶程度高。则(Rm－Rf)的值就大
• D．当无风险利率变大而其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会上涨，且增加同样的数量

第 28 题估算现金流量时应当注意的问题有（　　）。

• A．必须考虑现金流量的增量
• B．不能考虑沉没成本因素
• C．充分关注机会成本
• D．考虑项目对企业其他部门的影响

第 26 题契约型基金相对于公司型基金的特点包括（　　）。

• A．契约型基金的资金是公司法人的资本
• B．契约型基金的投资人是受益人
• C．契约型基金的投资人没有管理基金资产的权利
• D．契约型基金的运营依据是基金公司章程

第 27 题在计算资金成本时，需要考虑所得税减作用的筹资方式有（　　）。

• A．银行借款
• B．长期债券
• C．优先股
• D．普通股

第 25 题某企业拟以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为（　　）。

• A．2%
• B．36.73%
• C．18%
• D．36%

第 24 题已知经营杠杆系数为2，基期固定成本为5万元，基期利息费用为1万元，则基期已获利息倍数为（　　）。

• A．5
• B．4
• C．3
• D．1

第 23 题财务管理的核心是（　　）。

• A．财务预测
• B．财务决策
• C．财务预算
• D．财务控制

第 22 题一般来说当新建项目的建设期不为0时，建设期内各年的净现金流量（　　）。

• A．小于或等于 0  
• B．大于或等于0  
• C．等于0  
• D．无法判断 

第 20 题通常情况下，企业持有现金的机会成本（　　）。

• A．与现金余额成反比
• B．与有价证券的利息率成正比
• C．与持有时间成反比
• D．是决策的无关成本

第 19 题某企业2006年实现销售收入2480万元，全年固定成本和费用570万元(含利息)，变动成本率55%，所得税率33%。年初已超过5年的尚未弥补亏损40万元，应该用2006年的税后利润弥补，2006年按15%的比例提取盈余公积金，向投资者分配利润的比率为可供投资者分配利润的40%，不存在纳税调整事项。则2006年应向投资者分配利润（　　）万元。

• A．365.82
• B．110.78
• C．166.17
• D．276.95

第 21 题在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（　）。

• A．企业向职工支付工资 
• B．企业向其他企业支付货款 
• C．企业向国家税务机关缴纳税款 
• D．国有企业向国有资产投资公司支付股利 

第 18 题根据事业单位国有资产管理法律制度的规定，下列情形中，可以不进行事业单位国有资产评估的是（　　）。

• A．事业单位事体改制为企业
• B．事业单位部分资产租赁给非国有单位
• C．事业单位分立
• D．事业单位事体资产经批准无偿划转

第 17 题某企业某种原料预计每天的最大耗用量10吨，平均每天的正常耗用量8吨，预计最长订货提前期15天，正常订货提前期10天，则该企业保险储备量为（　　）吨。

• A．150
• B．35
• C．70
• D．80

第 16 题在企业基期固定成本和基期息税前利润均大于零的情况下，经营杠杆系数必（　　）。

• A．与基期销售量成同向变动
• B．与基期固定成本反向变动
• C．与基期单位变动成本反向变动
• D．恒大于1

第 15 题在下列各项中，属于半固定成本内容的是（　　）。

• A．计件工资费用
• B．按年支付的广告费用
• C．按直线法计提的折旧费用
• D．按月薪制开支的质检人员工资费用

第 12 题2005年5月1日甲企业根据债务重组协议，用库存商品一批和银行存款5万元归还乙公司货款90万元。库存商品的账面余额为50万元，公允价值为60万元，未计提存货跌价准备。甲企业为一般纳税人，增值税税率为17%。乙企业为小规模纳税人，增值税征收率为6%，则债务重组日乙企业库存商品的入账价值是（ ）万元。 

• A．60  
• B．74．80  
• C．50  
• D．85  

第 14 题关于市场组合，下列说法不正确的是（　　　）。

• A．市场组合收益率与市场组合收益率的相关系数＝1 
• B．市场组合的贝他系数＝1  
• C．市场组合的收益率可以用所有股票的平均收益率来代替  
• D．个别企业的特有风险可以影响市场组合的风险 

第 13 题某企业购买A股票100万股，买入价每股5元，持有3个月后卖出，卖出价为每股5.4元，在持有期间每股分得现金股利0.1元，则该企业持有期收益率和持有期年均收益率分别为（　　）。

• A．10%，30%
• B．10%，40%
• C．8%，32%
• D．8%，24%

第 10 题决定利息率高低最基本的因素为（　）。

• A．经济周期 
• B．宏观经济政策 
• C．中央银行的利率水平 
• D．资金的需求和供给状况 

第 11 题某企业2003年1月1日投资1000元购入一张面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次的债券，并于2004年1月1日以1100元的市场价格出售。则该债券的持有期收益率为（　）。

• A．10% 
• B．13% 
• C．16% 
• D．15% 

第 9 题甲公司按照年利率10%向银行借款2000万元，银行要求将贷款数额的25%作为补偿性余额，则公司该项借款的实际利率是（  ）。

• A．10% 
• B．13.33%
• C．20% 
• D．25%

第 8 题计算资产组合收益率的标准差时，不涉及（　　　）。

• A．资产收益率之间的协方差
• B．单项资产的预期收益率  
• C．单项资产的投资比重
• D．单项资产收益率的标准差 

第 6 题相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（　）。

• A．限制条款多
• B．筹资速度慢
• C．资金成本高
• D．财务风险大

第 7 题企业的（　）越小，经营杠杆系数就越大。

• A．产品售价
• B．单位变动成本
• C．固定成本
• D．利息费用

第 5 题当企业处于经济周期的（　　）阶段时，应该继续建立存货，提高产品价格，增加劳动力。

• A．复苏
• B．繁荣
• C．衰退
• D．萧条

第 4 题营运资金数额变小，可能是下列哪种情况引起的（　　）

• A．存货周转期变长
• B．流动资产周转期变长
• C．应收账款周转期变长
• D．应付账款周转期变长

第 3 题与生产预算没有直接联系的预算是（　　）。

• A．直接材料预算
• B．变动制造费用预算
• C．销售及管理费用预算
• D．直接人工预算

第 2 题按照资金的来源渠道不同可将筹资分为（ ）。

• A．内源筹资和外源筹资  
• B．直接筹资和间接筹资  
• C．权益筹资和负债筹资  
• D．表内筹资和表外筹资

第 1 题在下列各项申，无法计算出确切结果的是（　　）。

• A．后付年金终值
• B．即付年金终值
• C．递延年金终值
• D．永续年金终值