2020注册会计师《财务成本管理》预测卷(1)
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甲企业今年每股净利为0.5元/股,预期增长率为7.8%,每股净资产为1.2元/股,每股收入为2元/股,预期股东权益净利率为10.6%,预期销售净利率为3.4%。假设同类上市企业中与该企业类似的有5家,但它们与该企业之间尚存在某些不容忽视的重大差异,相关资料见下表:
企业
实际市盈率
预期增长率
实际市净率
预期股东权益净利率
实际收人乘数
预期销售净利率
A
10
5%
5
10%
2
3%
B
10.5
6%
5.2
10%
2.4
3.2%
C
12.5
8%
5.5
12%
3
3.5%
D
13
8%
6
14%
5
4%
E
14
9%
6.5
8%
6
4.5%
要求(计算过程和结果均保留两位小数):
(1)如果甲公司属于连续盈利并且β值接近于1的企业,使用合适的修正平均法评估甲企
业每股价值,并说明这种估价模型的优缺点。
(2)如果甲公司属于拥有大量资产、净资产为正值的企业,使用合适的股价平均法评估甲
企业每股价值,并说明这种估价模型的优缺点。
(3)如果甲公司属于销售成本率趋同传统行业的企业,使用合适的修正平均法评估甲企业
每股价值,并说明这种估价模型的优缺点。
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A公司是一家零售商,正在编制12月的预算,有关资料如下。
(1)预计2008年11月30日的资产负债表如下:
单位:万元
资产
金额
负债及所有者权益
金额
现金
22
应付账款
162
应收账款
76
应付利息
11
资产
金额
负债及所有者权益
金额
存货
132
银行借款
120
固定资产
770
实收资本
700
未分配利润
7
资产总计
1000
负债及所有者权益总计
1000
(2)销售收入预计:2008年11月200万元,12月220万元;2009年1月230万元。
(3)销售收现预计:销售当月收回60%,次月收回38%,其余2%无法收回(坏账)。
(4)采购付现预计:销售商品的80%在前一个月购入,销售商品的20%在当月购入;所购商品的进货款项,在购买的次月支付。
(5)预计12月份购置固定资产需支付60万元;全年折旧费216万元;除折旧外的其他管理费用均须用现金支付,预计12月份为26.5万元;12月末归还一年前借人的到期借款120万元。
(6)预计销售成本率75%。
(7)预计银行借款年利率10%,还款时支付利息。
(8)企业最低现金余额5万元;预计现金余额不足5万元时,在每月月初从银行借入,借款金额是1万元的整数倍。
(9)假设公司按月计提应计利息和坏账准备。
要求,计算下列各项的12月份预算金额:
(1)销售收回的现金、进货支付的现金、本月新借入的银行借款。
(2)现金、应收账款、应付账款、存货的期末余额。
(3)税前利润。
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甲投资者现在准备购买一种债券进行投资,要求的必要收益率为5%,现有A、B、C三种债券可供选择:
(1)A债券目前价格为1020元,面值为1000元,票面利率为4%,每半年支付一次利息(投资后可以立即收到一次利息),到期还本并支付最后一次利息,债券期限为5年,已经发行3年,甲打算持有到期。
(2)B债券为可转换债券,目前价格为1100元,面值为1000元,票面利率为3%,债券期限为5年,已经发行两年,到期一次还本付息,购买两年后每张债券可以转换为20股普通股,预计可以按每股60元的价格售出,甲投资者打算两年后转股并立即出售。
(3)C债券为纯贴现债券,面值为1000元,5年期,已经发行3年,到期一次还本,目前价格为900元,甲打算持有到期。
要求:
(1)计算A债券的投资收益率。
(2)计算B债券的投资收益率。
(3)计算C债券的投资收益率。
(4)甲投资者应该投资哪种债券?
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A公司计划平价发行可转换债券,该债券每张售价为1000元,期限20年,票面利率为10%,转换比率为25,不可赎回期为10年,10年后的赎回价格为1120元,市场上等风险普通债券的市场利率为12%。A公司目前的股价为25元/股,预计以后每年的增长率为5%。刚刚发放的现金股利为1.5元/股,预计股利与股价同比例增长。公司的所得税税率为25%。
要求:
(1)计算该公司的股权资本成本。
(2)分别计算该债券第3年和第8年年末的底线价值。
(3)假定甲公司购入1000张,请确定第10年年末甲公司是选择转换还是被赎回。
(4)假设债券在第10年年末被赎回,请计算确定A公司发行该可转换债券的税前筹资成本。
(5)假设债券在第10年年末被赎回,判断目前的可转换债券的发行方案是否可行。如果不可行,只调整赎回价格,请确定至少应调整为多少元?(四舍五入取整数)
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上海东方公司是一家亚洲地区的玻璃套装门分销商,套装门在中国香港生产然后运至上海。管理当局预计年度需求量为10000套。套装门的购进单价为395元(包括运费,单位是人民币,下同)。与订购和储存这些套装门相关的资料如下:
(1)去年的订单共22份,总处理成本13400元,其中固定成本10760元,预计未来成本性态不变。
(2)虽然对于中国香港源产地商品进入内地已经免除关税,但是对于每一张订单都要经双方海关的检查,其费用为280元。
(3)套装门从生产商运抵上海后,接收部门要进行检查。为此雇佣一名检验人员,每月支付工资3000元,每个订单的抽检工作需要8小时,发生的变动费用每小时2.5元。
(4)公司租借仓库来存储套装门,估计成本为每年2500元,另外加上每套门4元。
(5)在储存过程中会出现破损,估计破损成本平均每套门28.5元。
(6)占用资金利息等其他储存成本每套门20元。
(7)从发出订单到货物运到上海需要6个工作日。
(8)为防止供货中断,东方公司设置了100套的保险储备。
(9)东方公司每年经营50周,每周营业6天。
要求:
(1)计算经济批量模型公式中的“订货成本”。
(2)计算经济批量模型公式中的“储存成本”。
(3)计算经济订货批量。
(4)计算每年与批量相关的存货总成本。
(5)计算再订货点。
(6)计算每年与储备存货相关的总成本。
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假设A公司目前的股票价格为20元/股,以该股票为标的资产的看涨期权到期时间为6个月,执行价格为24元,预计半年后股价有两种可能,上升30%或者下降23%,半年的无风险利率为4%。
要求:分别用复制原理和风险中性原理,计算该看涨期权的价值。
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判别一项成本是否归属责任中心的原则有( )。
- A.责任中心是否使用了引起该项成本发生的资产或劳务
- B.责任中心能否通过行动有效影响该项成本的数额
- C.责任中心是否有权决定使用引起该项成本发生的资产或劳务
- D.责任中心能否参与决策并对该项成本的发生施加重大影响
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下列关于资本资产定价模型β系数的表述中,正确的有( )。
- A.β系数可以为负数
- B.β系数是影响证券收益的唯一因素
- C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低
- D.β系数反映的是证券的系统风险
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下列关于全面预算中的利润表预算编制的说法中,正确的有( )。
- A.“销售收入”项目的数据,来自销售预算
- B.“销货成本”项目的数据,来自生产预算
- C.“销售及管理费用”项目的数据,来自销售及管理费用预算
- D.“所得税费用”项目的数据,通常是根据利润表预算中的“利润”项目金额和本企业适用的法定所得税税率计算出来的
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下列关于财务管理内容的相关表述中,正确的有( )。
- A.公司对子公司和非子公司的长期股权投资属于经营投资
- B.公司投资是直接投资,个人或专业投资机构投资属于间接投资
- C.公司进行经营性资产投资决策时应采用投资组合原理
- D.提高存货储备以应对通货膨胀,追加存货投资属于长期投资
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下列因素中,影响资本市场线中市场均衡点的位置的有( )。
- A.无风险报酬率
- B.风险组合的期望报酬率
- C.风险组合的标准差
- D.投资者个人的风险偏好
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某企业编制“现金预算”,预计6月初短期借款为100万元,月利率为IX,该企业不存在长期负债,预计6月现金余缺为一50万元。现金不足时,通过银行借款解决(利率不变),借款额为1万元的整数倍,6月末现金余额要求不低于10万元。假设企业每月支付一次利息,借款在期初,还款在期末,则6月份应向银行借款的最低金额为( )万元。
- A.77
- B.76
- C.62
- D.75
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下列各项中,与企业储备存货有关的成本有( )。
- A.取得成本
- B.管理成本
- C.储存成本
- D.缺货成本
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下列关于作业成本法与传统的成本计算方法(以产量为基础的完全成本计算方法)比较的说法中,正确的有( )。
- A.传统的成本计算方法对全部生产成本进行分配。作业成本法只对变动成本进行分配
- B.传统的成本计算方法按部门归集间接费用,作业成本法按作业归集间接费用
- C.作业成本法的直接成本计算范围要比传统的成本计算方法的计算范围小
- D.与传统的成本计算方法相比。作业成本法不便于实施责任会计和业绩评价
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某企业编制“直接材料预算”,预计第四季度期初存量456千克,季度生产需用量2120千克,预计期末存量为350千克,材料单价为10元,若材料采购货款有50%在本季度内付清,另外50%在下季度付清,假设不考虑其他因素,则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为( )元。
- A.11130
- B.14630
- C.10070
- D.13560
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运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量,均会涉及到现金的( )。
- A.机会成本
- B.管理成本
- C.短缺成本
- D.交易成本
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某企业有供电和维修两个辅助生产车问,本月供电车间提供电力85000度,其中被维修车间耗用5000度,共发生费用60000元;维修车间提供维修工时11360小时,其中被供电车间耗用360小时,共发生费用11000元。若采用直接分配法分配辅助生产费用,则供电车间的费用分配率为( )元/度。
- A.0.67
- B.0.61
- C.0.75
- D.0.97
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下列各项中能够提高短期偿债能力的是( )。
- A.企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备
- B.为扩大营业面积,与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同
- C.补充长期资本,使长期资本的增加量超过长期资产的增加量
- D.提高流动负债中的无息负债比率
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某公司预计明年产生的自由现金流量为200万元,此后自由现金流量每年按照3%的比率增长。公司的无税股权资本成本为20%,债务税前资本成本为6%,公司的所得税税率为25%。如果公司维持1.0的目标债务与股权比率,则债务利息抵税的价值为( )。
- A.162.16万元
- B.388.06万元
- C.160万元
- D.245万元
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按照能否转换为股票,可以将债券分为( )。
- A.上市债券和非上市债券
- B.可转换债券和不可转换债券
- C.抵押债券和信用债券
- D.记名债券和无记名债券
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某公司拟进行一项固定资产投资决策,项目资本成本为10%,有四个方案可供选择。其中甲方案的现值指数为0.86;乙方案的内含报酬率9%;丙方案的寿命期为10年,净现值为960万元,(P/A,10%,10)=6.1446;丁方案的寿命期为11年,净现值的等额年金136.23万元。最优的投资方案是( )。
- A.甲方案
- B.乙方案
- C.丙方案
- D.丁方案
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下列关于财务管理原则的说法中,不正确的是( )。
- A.投资分散化原则的理论依据是优势互补
- B.引导原则是行动传递信号原则的一种运用
- C.比较优势原则的依据是分工理论
- D.“搭便车”是引导原则的一个应用
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A企业投资10万元购入一台设备,无其他投资,初始期为0,预计使用年限为10年,无残值。设备投产后预计每年可获得净利4万元,则该投资的静态投资回收期为( )年。
- A.2
- B.4
- C.5
- D.10
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看跌期权出售者收取期权费5元,售出1股执行价格为100元、1年后到期的ABC公司股票的看跌期权,如果1年后该股票的市场价格为120元,则该期权的净损益为( )元。
- A.20
- B.-20
- C.5
- D.15
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在没有企业所得税的情况下,下列关于MM理论的表述中,不正确的是( )。
- A.无论企业是否有负债,企业的资本结构与企业价值无关
- B.无论企业是否有负债,加权平均资本成本将保持不变
- C.有负债企业的价值等于全部预期收益(永续)按照与企业风险等级相同的必要报酬率所计算的现值
- D.有负债企业的权益成本保持不变
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A企业投资20万元购入一台设备,无其他投资,没有建设期,预计使用年限为20年,采用直线法计提折旧,预计无残值。设备投产后预计每年可获得净利22549元,基准折现率为10%,则该投资的动态投资回收期为( )。
- A.5年
- B.3年
- C.6年
- D.10年
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下列事项中,有助于提高企业短期偿债能力的是( )。
- A.利用短期借款增加对流动资产的投资
- B.为扩大营业面积,与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同
- C.补充长期资本,使长期资本的增加量超过长期资产的增加量
- D.提高流动负债中的无息负债比率