2020注册会计师考试财管答案精编考试卷(1)

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甲公司股票当前每股市价是40元，6个月以后股价有两种可能，上升20%或下降15%。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，期权价格是5元，执行价格是40元，到期时间为6个月，到期之前甲公司不会派发股利，半年无风险利率为4%。
利用复制原理确定看涨期权价值
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D公司为投资中心，下设甲乙两个利润中心，相关财务资料如下：
资料一：甲利润中心营业收入为38 000元，变动成本总额为14 000元，可控的固定成本为4 000元，不可控的固定成本为7 000元。
资料二：乙利润中心可控边际贡献为30 000元，利润中心部门税前经营利润为22 000元。
资料三：D公司部门税前经营利润为33 000元，平均净经营资产为200 000元，该公司预期的最低税前投资报酬率为12%。
根据资料一计算甲利润中心的下列指标：①边际贡献；②部门可控边际贡献；③部门税前经营利润
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甲公司2017年12月31日的股价是每股60元，为了对当前股价是否偏离价值进行判断，公司拟采用股权现金流量模型评估每股股权价值。有关资料如下：
（1）2017年年末每股净经营资产40元，每股税后经营净利润7元，预计未来保持不变；
（2）当前资本结构（净负债/净经营资产）为60%，为降低财务风险，公司拟调整资本结构，并已作出公告，目标资本结构（净负债:所有者权益）为1:1，未来长期保持目标资本结构；
（3）净负债的税前资本成本为6%，未来保持不变，利息费用以期初净负债余额为基础计算；
（4）股权资本成本2018年为10%，2018年及其以后年度为8%；
（5）公司适用的所得税税率为25%。
计算2018年每股实体现金流量、每股债务现金流量、每股股权现金流量
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某军工企业运用经济增加值方法评价2018年的经营绩效。收集的资料如下：
（1）本年度税后净利润为7 600万元；本年度平均资产总额为18 000万元，平均无息流动负债为200万元；（2）报表附注中的资本化利息为400万元；财务报表中“财务费用”项下的“利息支出”为1 000万元；
（3）财务报表中“管理费用”项下的“研究与开发费”为200万元，当期确认为无形资产的研究开发支出为100万元；
（4）年初在建工程金额200万元，年末在建工程金额为600万元，在建工程系该企业正在建设中的一条生产线的扩建工程；
（5）所得税率为25%。
计算该企业2018年的税后净营业利润和简化的经济增加值
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可转换债券筹资的优点包括（）
- A.与普通债券相比，可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金
- B.筹资成本高于纯债券
- C.当现行股价过低时，能避免直接发行新股的损失
- D.有利于稳定股票价格
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公司基于不同的考虑会采用不同的股利分配政策。采用剩余股利政策的公司更多地关注（）
- A、盈余的稳定性
- B、公司的流动性
- C、投资机会
- D、资本成本
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制定正常标准成本时，直接材料价格标准应包括（）
- A、运输费
- B、仓储费
- C、入库检验费
- D、运输途中的合理损耗
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平衡计分卡的“平衡”的含义包括（）
- A、外部评价指标和内部评价指标的平衡
- B、成果评价指标和导致成果出现的驱动因素评价指标的平衡
- C、财务评价指标和非财务评价指标的平衡
- D、短期评价指标和长期评价指标的平衡
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已知某公司上年财务费用为120万元（全部为利息费用为120万元），资本化利息为30万元，净利润为450万元，所得税费用为120万元。则下列说法正确的有（）
- A、息税前利润为570万元
- B、息税前利润为690万元
- C、利息保障倍数为4.6
- D、利息保障倍数为3.8
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下列关于期权的表述中，不正确的有（）
- A、期权的标的资产是指选择购买或出售的资产，期权到期时双方要进行标的物的实物交割
- B、期权持有人只享有权利而不承担相应的义务，所以投资人购买期权合约必须支付期权费，作为不承担义务的代价
- C、期权合约与远期合约和期货合约相同，投资人签订合约时不需要向对方支付任何费用
- D、期权持有人有选举公司董事、决定公司重大事项的投票权
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甲公司是制造企业只生产一种产品，甲公司现在需要对该产品进行定价，已知生产单位该产品的相关成本包括：直接材料费用6元，直接人工费用4元，变动制造费用3元，固定制造费用7元，变动销售管理费用2元，则下列表述正确的有（）
- A、如采用完全成本加成法，则该产品的成本基数为13元
- B、如采用完全成本加成法，则该产品的成本基数为20元
- C、如采用变动成本加成法，则该产品的成本基数为20元
- D、如采用变动成本加成法，则该产品的成本基数为15元
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下列成本中属于可控质量成本的有（）
- A、预防成本
- B、鉴定成本
- C、内部失败成本
- D、外部失败成本
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甲公司2018年5至7月份预计的销售收入分别为200万元、340万元、380万元，当月销售当月收现60%，下月收现20%，下下月收现20%。则2018年7月31日资产负债表“应收账款”项目金额和2018年7月的销售现金流入分别为（）万元
- A.286
- B.200
- C.220
- D.336
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甲公司本年的股东权益为1 000万元，净利润为150万元，利润留存率为40%，预计下年的股东权益、净利润和股利增长率均为5%，该公司的β值为2，国库券利率为4%，市场平均风险股票风险溢价为3%，则该公司的本期市净率为（），预期市净率为（）
- A、12.6
- B、9
- C、1.89
- D、1.8
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可转换债券筹资的灵活性较大，筹资企业在发行之前可以进行方案的评估，并能对筹资方案进行修改，主要的修改途径包括（）
- A、提高转换比例
- B、同时修改票面利率、转换比率和赎回保护期年限
- C、提高每年支付的利息
- D、延长赎回保护期间
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下列关于经营杠杆系数的表述中，正确的有（）
- A、在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额变动所引起息税前利润变动的幅度
- B、在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小
- C、当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大
- D、企业一般可以通过增加销售金额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营风险降低
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判断成本费用支出的责任归属的原则包括（）
- A.责任中心能否通过行动有效影响该项成本的数额
- B.责任中心是否有权决定使用引起该项成本的数额
- C.责任中心是否使用了引起该项成本发生的资产或劳务
- D.责任中心能否参与决策并对该成本的发生施加重大影响
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采用作业成本法的公司大多具有的特征有（）
- A、从公司规模看，公司的规模比较大
- B、从产品品种看，产品多样性程度高
- C、从成本结构看，制造费用在产品成本中占有较大比重
- D、从外部环境看，公司面临的竞争环境不是很激烈
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在编制直接材料预算中的“预计材料采购量”项目时，需要考虑的因素有（）
- A、生产需用量
- B、期初存量
- C、期末存量
- D、产品销售量
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股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响。下列各项属于这一理论的假设条件的有（）
- A、公司的投资政策已确定并且已经为投资者所理解
- B、任何股票购买者都能以无风险利率借得任何数量的资金
- C、不存在信息不对称
- D、经理与外部投资者之间不存在代理成本
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按照我国目前的相关规定，上市公司公开发行优先股应当在公司章程中规定的事项包括（）
- A、采用固定股息率
- B、在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息
- C、未向优先股股东足额派发股息的差额部分不能累积到下一个会计年度
- D、优先股股东按照约定的股息率分配股息后，再同普通股股东一起参加剩余利润分配
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某盈利公司联合杠杆系数为2，则下列说法不正确的有（）
- A、该公司既有经营风险又有财务风险
- B、该公司财务风险比较大
- C、如果收入增长，则每股收益增长率是收入增长率的2倍
- D、该公司经营杠杆系数和财务杠杆系数均大于1
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动态投资回收期法是长期投资项目评价的一种辅助方法，该方法的缺点有（）
- A.忽视了资金的时间价值
- B.忽视了折旧对现金流的影响
- C.没有考虑回收期以后的现金流
- D.促使放弃有战略意义的长期投资项目
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下列关于优先股的说法中，正确的有（）
- A、优先股每股票面金额为1 000元
- B、与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益
- C、发行价格可以高于或低于优先股票面金额
- D、优先股的股利会增加公司的财务风险并进而增加普通股的成本
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下列关于作业成本法的表述正确的有（）
- A、作业成本法认为产品是全部作业所消耗资源的总和，产品是消耗全部作业的成果
- B、采用作业成本法能够为企业提供更加真实、准确的成本信息
- C、在作业成本法下，间接成本的分配路径是“资源→部门→产品”
- D、作业成本法认为，将成本分配到成本对象有三种不同的形式：追溯、动因分配、分摊
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下列说法正确的有（）
- A、短期政府债券的利率可以视作纯粹利率
- B、货币的时间价值率是没有通货膨胀情况下的社会平均利润率
- C、在我国，基准利率是央行对国家专业银行和其他金融机构规定的存贷款利率
- D、纯粹利率也称真实无风险利率，是无通货膨胀、无风险情况下资本市场的平均利率
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与普通股筹资相比，可转换债券筹资的优点有（）
- A、筹资成本低于纯债券
- B、有利于稳定公司股价
- C、发行时增加流通在外股数
- D、取得了以高于当前股价出售普通股的可能性
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投资项目评价的基本步骤包括（）
- A、比较价值指标与可接受标准
- B、提出各种项目的投资方案
- C、估计投资方案的相关现金流量
- D、对已接受的方案进行敏感分析
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下列各项中，属于共同成本的有（）
- A、公司管理人员的工资
- B、车间中的照明费
- C、车间中的取暖费
- D、车间中的管理费用
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下列关于作业动因的说法，不正确的有（）
- A、业务动因精确度最高
- B、强度动因精确度最差
- C、业务动因执行成本最低
- D、强度动因执行成本最昂贵
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假设某公司股票的现行市价为30元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为32元，到期时间是6个月。6个月以后股价可能是48元和22元两种情况。无风险利率为每年8%，若当前的期权价格为5元，则下列表述正确的有（）
- A.投资人应以无风险利率借入13.02元购买0.6154股的股票，同时出售看涨期权
- B.投资人应购买此期权，同时卖空0.6154股的股票，并投资13.02元于无风险证券
- C.套期保值比率为0.6154
- D.套利活动促使期权只能定价为5.44元
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甲企业从乙企业按单价1 000元购进一批商品1 000件，乙企业给出的条件是“5/20，n/50”。下列说法中，正确的有（）。（一年按360天计算）
- A、在第10天付款，则付款额为950 000元
- B、在第20天付款，则付款额为1 000 000元
- C、在第50天付款，则付款额为1 000 000元
- D、在第60天付款，放弃现金折扣成本为63.16%
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下列各项中，关于限制资源最佳利用决策的表述正确的有（）
- A、决策原则是主要考虑如何安排生产才能最大化企业的总的边际贡献
- B、决策原则是主要考虑如何安排生产才能最大化企业的总的销售收入
- C、应该优先安排生产单位限制资源的边际贡献最大的产品
- D、应该优先安排生产单位限制资源的销售收入最大的产品
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以下属于资本市场有效的基础条件的有（）
- A、理性的投资人
- B、独立的理性偏差
- C、充分的市场信息
- D、套利
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下列各项中，属于生产决策主要方法的有（）
- A.差量分析法
- B.边际贡献法
- C.本量利分析法
- D.资本成本法
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某投资人购买了一项欧式看涨期权，标的股票的当前市价为50元，执行价格为50元， 1年后到期，期权价格为5元。以下表述中不正确的有（）
- A、如果到期日的股价为60元，期权到期日价值为10元，投资人的净损益为5元
- B、如果到期日前的股价为53元，该期权处于实值状态，期权持有人一定会执行期权
- C、如果到期日前的股价为53元，该期权处于实值状态，期权持有人可能会执行期权
- D、如果到期日的股价为53元，期权持有人会执行期权
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质量、成本、交货期（工期）是紧密相关的三个要素。提高质量，通常（）
- A、短期会增加预防成本
- B、短期会增加鉴定成本
- C、长期会增加成本
- D、不会影响交货期
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企业购买商品，销货企业给出的信用条件是“1/10、n/30”，则下列说法正确的有（）
- A、如果信用条件变为“2/10、n/30”，则放弃现金折扣的成本会降低
- B、如果在原来信用条件基础上延长折扣期，则放弃现金折扣成本会提高
- C、如果企业可以获得利率为16%的短期借款，则应该享受现金折扣
- D、如果短期投资可以获得22%的收益率，则企业应该放弃现金折扣
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计算投资项目的净现值可以采用实体现金流量法或股权现金流量法。关于这两种方法的下列表述中，正确的有（）
- A、计算实体现金流量和股权现金流量的净现值，使用的折现率是相同的
- B、实体现金流量法用项目的加权平均资本成本作为折现率
- C、股权现金流量法用股东要求的报酬率作为折现率
- D、如果数据的假设相同，两种方法对项目的评价结论是一致的
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下列有关公司的资本成本和项目的资本成本的表述，正确的有（）
- A、资本成本是项目风险的函数
- B、项目的资本成本等于公司的资本成本
- C、项目的资本成本可能低于公司的资本成本
- D、项目的资本成本可能高于公司的资本成本
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下列关于可控成本与直接成本、变动成本的表述，正确的有（）
- A、直接成本的划分依据是成本的可追溯性
- B、直接成本都是可控成本
- C、变动成本随产量正比例变动
- D、可控成本随产量成比例变动
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北方公司为生产重型机器设备的企业，应该选用的产品成本核算方法为（）
- A、品种法
- B、分批法
- C、逐步结转分步法
- D、平行结转分步法
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与公开间接发行股票方式相比，不公开直接发行股票方式（）
- A.发行范围广
- B.有助于提高发行公司知名度和扩大影响力
- C.发行成本低
- D.手续繁杂
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下列各项中，属于外部失败成本的有（）
- A.产品因存在缺陷而错失的销售机会
- B.处理顾客的不满和投诉发生的成本
- C.由于产品不符合质量标准而产生的返工成本
- D.质量管理的教育培训费用
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下列关于混合成本性态分析的表述中，正确的是（）
- A.半变动成本只包括变动成本
- B.延期变动成本在一定业务量范围内是固定成本，超过该业务量可分解为固定成本和变动成本
- C.阶梯成本在一定业务量范围内为固定成本，当业务量超过一定限度，成本跳跃到新的水平时，以新的成本作为固定成本
- D.采用回归直线法分解混合成本时，计算得出的平均水平的直线截距和斜率分别为固定成本和变动成本率
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甲公司是一家家用电器生产企业，其生产的洗衣机首次投放市场，为了扩大洗衣机的销量，甲公司对其首次上市定价采用了低于其他洗衣机企业价格的策略。甲公司采用的产品上市定价法是（）
- A.渗透性定价法
- B.撇脂性定价法
- C.市场定价法
- D.成本加成法
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甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1 000万元，借款利率为6%，承诺费率为0.5%，甲公司需按照实际借款额维持10%的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元，则该笔借款的有效年利率是（）
- A、6%
- B、6.33%
- C、6.67%
- D、7.04%
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在标准成本管理中，成本差异是反映实际成本脱离预定目标程度的信息。其计算公式是（）
- A、实际产量下实际成本－实际产量下标准成本
- B、实际产量下标准成本－预算产量下实际成本
- C、实际产量下实际成本－预算产量下标准成本
- D、实际产量下实际成本－标准产量下的标准成本
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某公司甲投资中心的有关资料为销售收入64 000元，已销产品变动成本为36 000元，变动销售费用为8 000元，可控固定成本为5 000元，不可控固定成本为3 000元。该投资中心的平均净经营资产为100 000元。投资中心适用的所得税税率为25%。则该投资中心的投资报酬率为（）
- A、10%
- B、12%
- C、9%
- D、15%
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不考虑所得税的影响时，项目采用直线法计提折旧计算出来的方案净现值比采用加速折旧法计提折旧所计算出的净现值（）
- A.小
- B.一样
- C.大
- D.难以确定
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下列选项中，属于预防成本的是（）
- A.甲公司对采购的原材料进行质量检验
- B.乙公司对研制出的新产品进行质量审核
- C.丙公司检测场所建筑的折旧或维护费用
- D.丁公司免费召回产品维修
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如果追加订货影响正常销售，即剩余生产能力不够生产全部的追加订货，又不增加新的生产能力，从而追加订单会减少正常销售，则是否接受该追加订货的分析思路是（）
- A.当追加订货的销售收入足以补偿减少的正常销售收入时，则可以接受该追加订货
- B.当追加订货的边际贡献足以补偿减少的正常边际贡献时，则可以接受该追加订货
- C.当追加订货的销售收入足以补偿减少的正常变动成本时，则可以接受该追加订货
- D.当追加订货的边际贡献足以补偿减少的正常销售收入时，则可以接受该追加订货
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下列各项中，关于生产决策主要方法的表述正确的是（）
- A、差量分析法就是分析备选方案之间的差额收入，根据差额收入进行选择的方法
- B、在差量分析中，差额利润＝差额收入－差额成本
- C、当决策中涉及追加专属成本时，可以直接使用边际贡献大小进行比较
- D、本量利分析法中选择销售收入大的方案为最优
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甲企业2018年的可持续增长率为20%，股利支付率为50%，若预计2019年不增发或回购股票，且保持目前经营效率和财务政策，则2019年股利的增长率为（）
- A.15%
- B.20%
- C.16.5%
- D.18.5%
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