注册会计师（财务成本管理）模拟试卷176

某上市公司本年度的净收益为20000元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长8%。第4年及以后将保持其净收益水平。 该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。 要求： (1) 假设投资人要求的报酬率为10%，计算股票的价值 (精确到0.01元)； (2) 如果股票的价格为24.89元，计算股票的预期报酬率 (精确到1%)； 计算步骤和结果，可以用表格形式表达，也可以用算式表达。

某投资人2003年欲投资购买股票，现有A、B两家公司的股票可供选择，从A、B公司 2002年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2002年A公司税后净利为800万元，发放的每股股利为5元，市盈率为5倍，A公司发行在外股数为100万股，每股面值10元；B公司2002年扶税后净利400/元，发放的每股股利为2元，市盈率为5倍，其发行在外的普通股股数共为100万股，每股面值10元。预期A公司未来5年内股利为零增长，在此以后转为正常增长，增长率为6%，预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%。假定目前无风险收益率为 8%，平均风险股票的必要收益率为12%，A公司股票的β系数为2，B公司股票的β系数为 1.5。 要求： (1)计算股票价值并判断A、B两公司股票是否值得购买； (2)若投资购买两种股票各100股，该投资组合的预期报酬率为多少?该投资组合的风险如何(综合贝他系数)?

资料： C公司在2001年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息到期时一次还本。 要求： (1) 假定2001年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%，该债券的发行价应当定为多少? (2) 假定1年后该债券的市场价格为1049.06元，该债券于 2002年1月1日的到期收益率是多少? (3) 该债券发行4年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑，这一不利消息使得该债券价格在2005年1月1日由开盘的 1018.52元跌至收盘的900元。跌价后该债券的到期收益率是多少(假定能够全部按时收回本息)? (4) 假设证券评级机构对它此时的风险估计如下：如期完全偿还本息的概率是50%，完全不能偿还本息的概率是50%。当时金融市场的无风险收益率8%，风险报酬斜率为0.15，债券评级机构对违约风险的估计是可靠的，请问此时该债券的价值是多少?

某公司目前拥有资金1700万元，其中长期借款1000万元，年利率10%，优先股 200万元，年股息率15%，普通股50万股，每股市价10元，企业变动成本率为40%，固定成本为60万元。所得税率40%，现准备追加筹资360万元，有两种筹资方式可供选择：甲，发行债券360万元，年利率15%；乙，发行普通股360万元，每股发行价12元。 要求：根据以上资料， (1) 计算两种筹资方式的每股利润无差别点销售收入； (2) 如果该公司预计销售收入为800万元，确定最佳筹资方案； (3) 确定按最佳筹资方案筹资后的经营杠杆系数、财务杠杆系数。

大新公司的各项资料如下：

要求： (1) 将销货各项资产及负债资料以定基百分比表示，以20×1年为基期； (2) 评述分析结果。

某企业拟追加筹资2 500万元。其中发行债券1 000万元，筹资费率3%，债券年利率为5%，两年期，每年付息，到期还本，所得税税率为20%；优先股500万元，筹资费率为4%，年股息率7%；普通股1 000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利为100万元，以后每年增长 4%，试计算该筹资方案的综合资金成本。

预计ABC公司明年的税后利润为1000万元，发行在外普通股500万股。要求：(1)假设某股票市盈率应为12倍，计算其股票价值。(2)预计其盈余的60%将用于发放现金股利，股票获利率应为4%，计算其股票的价格。(3)假设成长率为6%，必要报酬率为10%，预计盈余的60%用于发放股利，用固定成长股利模式计算其股票价值。

在息税前利润不变的条件下,提高资金结构中负债资本的比例,企业净资产利润率也必然提高。( )

经济利润与会计利润的主要区别在于经济利润扣除了债务利息也扣除了股权资本费用。 ( )

从量的规定性上来看，货币的时间价值是在没有风险的条件下的社会平均资金利润率。 ( )

在有效的资本市场上,投资于金融资产项目,可以获得高于资本成本的报酬,从而为企业增加财富。( )

有限责任公司和股份有限公司的最低还欠能力为其注册资本额。( )

在只生产一种产品的工业企业中,直接生产费用和间接生产费用都可以直接计入该种产品成本。( )

“制造费用”科目核算企业为生产产品，提供劳务而发生的各项间接费。本科目月末一般无余额。( )

全部资本中债务资本比率的变化带来的风险称为经营风险。( )

由于未来金融市场的利率难以准确地预测,因此,财务管理人员不得不合理搭配长短期资金来源,以使企业适应任何利率环境。( )

报表成本的含义比管理成本的含义要广泛，凡是用货币计量的耗费，都纳入报表成本所反映的含义之中。( )

甲公司将某生产车间设为成本责任中心，该车间使用的材料型号为GB007；另外还发生机器维修费、试验检验费及车间折旧费。下列关于成本费用责任归属的表述中，正确的有( )。(2009年新制度)

优先股存在的税务环境包括( )。

某产品的单位产品标准成本为：工时消耗3小时，变动制造费用小时分配率5元，固定制造费用小时分配率为2元。本月生产产品750件，实际使用工时2100小时，生产能量为2430小时，实际发生变动制造费用11550元．实际发生固定制造费用5250元。则下列有关制造费用差异的计算中，正确的有( )。

与股票的内在价值呈正方向变化的因素有( )。

经营风险是任何商业活动都有的,它来自( )。

采用因素分析法分析各因素对某一经济指标的影响时,必须注意( )问题。

与生产预算有直接联系的预算是( )。

(2010年)下列关于制定正常标准成本的表述中，正确的是( )。

(2006年)市净率的关键驱动因素是( )。

下列可以用于分析企业短期偿债能力的指标有( )。

在标准成本系统中,最重要的环节是( )。

下列关于安全边际和边际贡献的表述中，错误的是 (　　)。

对变动制造费用的耗费差异承担责任的部门一般应是( )。

由于通货紧缩，宏达公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知经营资产销售百分比为60%，经营负债销售百分比为15%，计划下年销售净利率5%，不进行股利分配。据此，可以预计下年销售增长率为( )。

企业应收账款管理涉及的应收账款不包括( )。

某企业的产权比率为0.6,债务平均利率为15.15%,权益资本成本是20%,所得税率为34%。则加权平均资本成本为( )。

如果外部筹资增长比小于零，则表示( )。

作为企业财务目标，每股盈余最大化较之利润最大化的优点在于( )。