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注册会计师《财务成本管理》考前命题预测试卷(4)

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  1. (1)利润表和资产负债表主要数据如下表所示(其中资产负债表项目为期末值):

    金额单位:万元

     

    基期

    第1年

    第2年

    第3年

    利润表项目:

     

     

     

     

    一、主营业务收入

    1000.00

    1070.00

    1134.20

    1191.49

    减:主营业务成本

    600.00

    636.00

    674.16

    707.87

    二、主营业务利润

    400.00

    434.00

    460.04

    483.62

    减:销售和管理费用

    200.00

    214.00

    228.98

    240.43

    折旧与摊销

    40.00

    42.42

    45.39

    47.66

    财务费用

    20.00

    21.40

    23.35

    24.52

    三、利润总额

    140.00

    156.18

    162.32

    171.01

    减:所得税费用(40%)

    56.00

    62.47

    64.93

    68.40

    四、净利润

    84.00

    93.71

    97.39

    102.61

    加:年初未分配利润

    100.00

    116.80

    140.09

    159.30

    五、可供分配的利润

    184.00

    210.51

    237.48

    261.91

    减:应付普通股股利

    67.20

    70.42

    78.18

    82.09

    六、未分配利润

    116.80

    140.09

    159.30

    179.82

    资产负债表项目:

     

     

     

     

    经营流动资产

    60.00

    63.63

    68.09

    71.49

    经营长期资产

    420.00

    436.63

    424.29

    504.26

    金融资产

    20.00

    30.00

    75.00

    20.00

    资产总计

    500.00

    530.26

    567.38

    595.75

    短期借款

    68.20

    87.45

    111.28

    125.52

    应付账款

    15.00

    15.91

    17.02

    17.87

    长期借款

    50.00

    46.81

    49.78

    52.54

    经营长期负债

    50.00

    40.00

    30.00

    20.00

    股本

    200.00

    200.00

    200.00

    200.00

    年末未分配利润

    116.80

    140.09

    159.30

    179.82

    股东权益合计

    316.80

    340.09

    359.30

    379.82

    负债和股东权益总计

    500.00

    530.26

    567.38

    595.75

    (2)第1年和第2年为高速成长时期,年增长率在6%~7%之间;第3年销售市场将发生变化,调整经营政策和财务政策,销售增长率下降为5%;第4年进入均衡增长期,其增长率为

    5%(假设可以无限期持续)。

    (3)加权平均资本成本为10%,甲公司的所得税税率为40%。

    要求:

    (1)根据给出的利润表和资产负债表预测数据,计算并填列下表:

    甲公司预计实体现金流量表

    金额单位:万元

     

    第1年

    第2年

    第3年

    利润总额

    156.18

    162.32

    171.01

    财务费用

    21.40

    23.35

    24.52

    税后经营利润

     

     

     

    经营营运资本

     

     

     

    经营营运资本增加

     

     

     

    折旧与摊销

    42.42

    45.39

    47.66

    经营长期资产

     

     

     

    经营长期资产增加

     

     

     

    经营资产净投资

     

     

     

    实体现金流量

     

     

     

    (2)假设净债务的账面成本与市场价值相同,根据加权平均资本成本和实体现金流量评估

    基期期末甲公司的企业实体价值和股权价值(均指持续经营价值,下同),结果填入下表。

    甲公司企业估价计算表

    金额单位:万元

     

    现值

    第1年

    第2年。

    第3年

    实体现金流量

     

     

     

     

    折现系数

     

    0.9091

    0.8264

    0.7513

    预测期现金流量现值

     

     

     

     

    预测期期末价值的现值

     

     

     

     

    公司实体价值

     

     

     

     

    净债务价值

     

     

     

     

    股权价值

     

     

     

     

  2. 某企业生产甲产品,生产分为两步在两个车间内进行,第一车间为第二车间提供半成品,第二车间加工为产成品。产成品和月末在产品之间分配费用采用定额比例法:材料费用按定额材料费用比例分配,其他费用按定额工时比例分配。该厂月末没有盘点在产品。甲产品定额资料如下:

    金额单位:元

    生产步骤

    月初在产品

    本月投入

    产成品

    材料费用

    工时

    材料费用

    工时

    单件定额

    产量

    总定额

    材料费用

    工时

    材料费用

    工时

    第一车间份额

    60000

    2000

    180000

    3000

    400

    8

    500

    20000

    4000

    第二车间份额

     

    2500

     

    5000

     

    14

    500

     

    7000

    合计

    60000

    4500

    180000

    8000

     

    22

     

    20000

    11000

    第一车间甲产品成本计算单如下:

    金额单位:元

    项目

    产品产量

    直接材料费

    定额工时

    直接人工费用

    制造费用

    合计

    定额

    实际

    月初在产品

     

     

    57000

     

    5000

    4000

     

    本月生产费用

     

     

    171000

     

    7500

    6000

     

    合计

     

     

     

     

     

     

     

    分配率

     

     

     

     

     

     

     

    产成品中本步份额

     

     

     

     

     

     

     

    月末在产品

     

     

     

     

     

     

     

    第二车间甲产品成本计算单如下:

    金额单位:元

    项目

    产品产量

    直接材料费

    定额工时

    直接人工费用

    制造费用

    合计

    定额

    实际

    月初在产品

     

     

     

     

    5000

    5000

     

    本月生产费用

     

     

     

     

    15000

    10000

     

    合计

     

     

     

     

     

     

     

    分配率

     

     

     

     

     

     

     

    产成品中本步份额

     

     

     

     

     

     

     

    月末在产品

     

     

     

     

     

     

     

    要求:

    (1)登记第一、二车间成本计算单。

    (2)平行汇总产成品成本。

  3. 某公司预计明年产生的自由现金流量为400万元,此后自由现金流量每年按4%的比率增长。公司的无税股权资本成本为10%,税前债务资本成本为6%,公司所得税税率为25%。如果公司以市值计算的债务与股权比率维持在0.5的水平。

    要求:

    (1)确定该公司的无负债企业价值。

    (2)计算该公司包括债务利息抵税的企业价值。

    (3)计算该公司的债务利息抵税的价值。

  4. 某公司今年每股收入30元,每股净利6元,每股经营营运资本10元,每股净经营长期资产总投资4元,每股折旧和摊销1.82元。目前的资本结构中的负债率(净负债占投资资本的比率)为40%,今后可以保持此资本结构不变。

    预计第1~5年的每股收入增长率均为10%。该公司的每股净经营长期资产总投资、每股折旧和摊销、每股净利随着每股收入同比侧增长,每股经营营运资本占每股收入的20%(该比率可以持续保持5年)。第6年及以后每股股权现金流量将会保持5%的固定增长速度。

    预计该公司股票的β值为1.5,已知短期国债的利率为3%,市场组合的风险收益率为6%。要求:

    (1)计算该公司股票的每股价值。

    (2)如果该公司股票目前的价格为50元,请判断被市场高估了还是低估了。

  5. 甲企业只生产一种产品,年产销量为5万件,单位产品售价为20元。为了降低成本,

    计划购置新生产线。买价为200万元,预计使用寿命10年,到期收回残值2万元。据预测可使变动成本降低20%,产销量不变。现有生产线的年折旧额为6万元,购置新生产线后现有的生产线不再计提折旧。其他的固定成本不变。目前生产条件下的变动成本为40万元,固定成本为24万元。

    要求:

    (1)计算目前的安全边际率和利润。

    (2)计算购置新生产线之后的安全边际率和利润。

    (3)判断购置新生产线是否经济?

    (4)如果购置新生产线企业经营的安全性水平有何变化?

  6. 下列关于资本成本的说法中,正确的有(  )。

    • A.公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率
    • B.项目资本成本是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率
    • C.最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构
    • D.在企业价值评估中,公司资本成本通常作为现金流的折现率
  7. 下列关于期权价值的表述中,正确的有(  )。

    • A.期权价值由内在价值和时间溢价构成
    • B.期权的内在价值就是到期日价值
    • C.期权的时间价值是“波动的价值”
    • D.期权的时间溢价是一种等待的价值
  8. 在下列各项中,可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有(  )。

    • A.偿债基金
    • B.先付年金终值
    • C.永续年金现值
    • D.永续年金终值
  9. 关于价值评估,下列叙述中正确的有(  )。

    • A.价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息
    • B.价值评估是一种科学分析方法,其得出的结论是非常精确的
    • C.价值评估不否认市场的完善性,但是不承认市场的有效性
    • D.价值评估提供的结论有很强的时效性
  10. 下列成本差异中,通常不属于生产部门责任的有(  )。

    • A.直接材料价格差异
    • B.直接人工工资率差异
    • C.直接人工效率差异
    • D.变动制造费用效率差异
  11. 若产权比率为0.8,总资产周转率为6,营业净利率为1.2,则(  )。

    • A.权益乘数为1.8
    • B.负债比率为0.44
    • C.资产负债率为0.56
    • D.净资产收益率为12.96
  12. 下列关于普通股成本估计的说法中,正确的有(  )。

    • A.股利增长模型法是估计权益成本最常用的方法
    • B.依据政府债券未来现金流量计算出来的到期收益率是实际利率
    • C.在确定股票资本成本时,使用的口系数是历史的
    • D.估计权益市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析
  13. 下列关于利息保障倍数的表述,正确的有(  )。

    • A.是企业举债经营的前提依据,是短期偿债能力的常用指标
    • B.该指标越高,企业长期偿债的能力越强
    • C.从长期看,维持正常偿债能力的利息保障倍数应至少等于1
    • D.利息保障倍数越大,公司拥有的偿还利息的缓冲资金越多
  14. 下列关于内部转移价格的说法中,正确的有(  )。

    • A.采用市场价格减去对外的销售费用作为内部转移价格时,如果生产部门不能长期获利,企业应该停止生产此产品到外部采购
    • B.部门获利能力大小与谈判人员的谈判技巧基本无关
    • C.以变动成本加固定费作为内部转移价格时,如果总需求量超过了供应部门的生产能力,将促进其发挥积极作用
    • D.以全部成本作为内部转移价格时,越是节约成本的单位,越有可能在下一期被降低转移价格,使利润减少
  15. 产品成本计算不定期,一般也不存在完工产品与在产品之间费用分配问题的成本计算方法是(  )。

    • A.平行结转分步法
    • B.逐步结转分步法
    • C.分批法
    • D.品种法
  16. 所谓抛补看涨期权是指(  )。

    • A.股票加多头看涨期权组合
    • B.出售1股股票,同时买入1股该股票的看涨期权
    • C.股票加空头看涨期权组合
    • D.出售1股股票,同时卖出1股该股票的看涨期权
  17. 某企业以“2/20,N/40”的信用条件购进原料一批,购进之后第50天付款,则企业放弃现金折扣的机会成本为(  )。

    • A.24.49%
    • B.36.73%
    • C.18%
    • D.36%
  18. 下列关于股票股利、股票分割和回购的表述中,错误的是(  )。

    • A.对公司来讲,实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价,从而吸引更多的投资者
    • B.股票分割往往是成长中的公司的所为
    • C.在公司股价上涨幅度不大时,可以通过股票分割将股价维持在理想的范围之内
    • D.股票分割和股票股利都能达到降低公司股价的目的
  19. 某公司本年销售额100万元,税后净利12万元,固定营业成本24万元,财务杠杆系数为1.5,所得税税率为25%。据此计算得出该公司的总杠杆系数为(  )。

    • A.1.8
    • B.1.95
    • C.2.65
    • D.3.0
  20. 假设市场上有甲乙两种债券,甲债券目前距到期日还有3年,乙债券目前距到期日还有5年。两种债券除到期日不同外,其他方面均无差异。如果市场利率出现了急剧上涨,则下列说法中正确的是(  )。

    • A.甲债券价值上涨得更多
    • B.甲债券价值下跌得更多
    • C.乙债券价值上涨得更多
    • D.乙债券价值下跌得更多
  21. 下列有关货币市场的表述,正确的是(  )。

    • A.交易的证券期限长
    • B.利率或要求的报酬率较高
    • C.主要功能是保持金融资产的流动性
    • D.主要功能是进行长期资金的融通
  22. 某企业年销售收入为2000万元,净利润为1000万元,应收账款余额的年初数和年末数分别为105万元、95万元,该公司年应收账款周转天数为(  )。

    • A.10天
    • B.18.25天
    • C.20天
    • D.36.5天
  23. 成功的协商转移价格需要具备的条件不包括(  )。

    • A.某种形式的外部市场
    • B.各组织单位之间共享的信息资源
    • C.准确的中间产品的单位变动成本资料
    • D.最高管理层对转移价格的适当干预
  24. 以下关于资本成本的说法中,错误的是(  )。

    • A.公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率
    • B.项目资本成本是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率
    • C.最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构
    • D.在企业价值评估中,公司资本成本通常作为现金流的折现率
  25. 企业2011年的可持续增长率为10%,股利支付率为50%,若预计2012年不发股票,且保持目前经营效率和财务政策,则2012年股利的增长率为(  )。

    • A.10%
    • B.5%
    • C.15%
    • D.12.5%
  26. 对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言,下列说法错误的是(  )。

    • A.债券付息期长短对平价债券价值没有影响
    • B.随着到期日的临近,折现率变动对债券价值的影响越来越小
    • C.随着到期日的临近,债券价值对折现率特定变化的反应越来越灵敏
    • D.如果是折价出售,其他条件不变,则债券付息频率越高,债券价值越低
  27. 下列关于股东财富最大化的说法,正确的是(  )。

    • A.股东财富的增加=股东权益的市场价值一股东投资资本
    • B.企业与股东之间的交易不仅会影响股价,也会影响股东财富
    • C.主张股东财富最大化,可以暂不考虑其他利益相关者的利益
    • D.假设债务价值不变,企业价值最大化即股东财富最大化
  28. 某人售出1股执行价格为100元,1年后到期的ABC公司股票的看跌期权。如果1年后该股票的市场价格为80元,则该期权的到期日价值为(  )元。

    • A.20
    • B.-20
    • C.180
    • D.0
  29. 某企业每月固定制造费用20000元,固定销售费用5000元,固定管理费用50000元。单位变动制造成本50元,单位变动销售费用9元,单位变动管理费用1元。该企业生产一种产品,单价100元,所得税税率为25%,如果保证本年不亏损,则至少应销售(  )件产品。

    • A.22500
    • B.1875
    • C.7500
    • D.3750
  30. 某公司2011年经营资产为1000万元,经营负债为400万元,销售收入为1200万元;预计2012年销售增长率为20%,销售净利率为10%,股利支付率为30%,经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变,不存在可动用的金融资产,则使用销售百分比法预测的2012年外部融资额为(  )万元。

    • A.120
    • B.100.8
    • C.19.2
    • D.76.8
  31. 以下关于普通股的说法中,正确的是(  )。

    • A.公司向法人发行的股票,应当为记名股票
    • B.始发股是公司第一次发放的股票
    • C.无记名股票转让仍需办理过户手续
    • D.无面值股票不在票面上标出金额和股份数
  32. 用列表法编制的弹性预算,主要特点不包括(  )。

    • A.可以直接找到与业务量相近的预算成本
    • B.混合成本中的阶梯成本和曲线成本可按其性态计算填列
    • C.评价和考核实际成本时往往需要使用插补法计算实际业务量的预算成本
    • D.便于计算任何业务量的预算成本
  33. 经营租赁最主要的财务特征是(  )。

    • A.租赁期较短
    • B.租赁合同可以撤销
    • C.出租人提供租赁资产的保养和维修等服务
    • D.租赁资产的报酬与风险由出租人承受
  34. 下列关于可控成本与不可控成本的表述中,不正确的是(  )。

    • A.高层责任中心的不可控成本,对于较低层次的责任中心来说,一定是不可控的
    • B.低层次责任中心的不可控成本,对于较高层次责任中心来说,一定是可控的
    • C.某一责任中心的不可控成本,对另一个责任中心来说可能是可控的
    • D.某些从短期看属不可控的成本,从较长的期间看,可能成为可控成本
  35. 利润最大化观点的缺点不包括(  )。

    • A.没有考虑利润的取得时间
    • B.没有考虑所获利润和投入资本额的关系
    • C.没有考虑利益相关者的利益
    • D.没有考虑获取利润和所承担风险的关系
  36. 某企业发行2年期债券,每张面值1000元,票面利率10%,每年计息4次,到期一次还本付息,则该债券的有效年利率和终值分别为(  )。

    • A.10%;1210元
    • B.10.38%;1207.60元
    • C.10.38%;1218.37元
    • D.10.38%;1742.40元
  37. 下列情形中,会使企业提高股利支付水平的是(  )。

    • A.市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱
    • B.企业财务状况不好,无力偿还负债
    • C.经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会
    • D.企业的举债能力不强
  38. 下列不属于长期借款特殊性保护条款的是(  )。

    • A.贷款专款专用
    • B.不准企业投资于短期内不能收回资金的项目
    • C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额
    • D.限制资本支出规模
  39. 公司的资本来源具有多样性,最常见的来源有三种,以下不属于这三种最常见来源的是(  )。

    • A.债务
    • B.优先股
    • C.吸收直接投资
    • D.普通股