注册会计师（财务成本管理）模拟试卷34

甲公司是一个高新技术公司，具有领先同业的优势。2005年每股营业收入10元，每股营业流动资产3元；每股净利润4元；每股资本支出2元；每股折旧1元。投资资本中有息负债占40%；长期增长率预计5%，假设该公司的资本支出、每股营业流动资产、折旧与摊销、净利润与营业收入始终保持同比例增长。估计股权资本成本为10%。

 要求：根据上述资料计算：

 (1) 每股收益。

 (2) 若在长期增长率预计为7%的情况下，净投资不变，那么每股价值为多少?

 (3) 若在长期增长率预计为7%和净投资提高为3.058的情况下，那么每股价值为多少?试评述此时增长率的有效性。

 (4) 若在长期增长率预计为3%的情况下，使每股价值维持在增长率为6%时的价值，那么净投资应为多少?

某公司赊销期为30天，销售量为20万件，每件售价1元，单位变动成本0.6元。现企业有两种现金折扣方案，第一种为2.5/10，n/30；第二种为1.5/20，n/30，假定两种方案都有一半的客户享受现金折扣，未享受折扣企业的坏账损失率为2%，资金成本率为20%。

 要求：

 (1) 计算选择何种折扣政策对企业最有利?

 (2) 如第二种折扣方案只有1/4享受，第一、二种相比，应选择哪一种?

某企业目前资本结构如下表：

 [*]

 该公司普通股每股面额200元，今年期望股利为24元，预计以后每年股利增加4%，该公司所得税率25%，假设发行各种证券均无筹资费用。

 该公司计划增资200万元，有以下两个方案可供选择：

 甲方案发行债券200万元，年利率为10%，此时普通股股利将增加到26元，以后每年还可增加5%，但由于风险增加，普通股市价将跌至每股180元；

 乙方案发行债券100万元，年利率为10%，发行普通股100万元，此时普通股股利将增加到26元，以后每年再增加4%，由于企业信誉提高，普通股市价将上升至230元。

 要求：

 通过计算，在甲、乙两个方案中选择最优方案。

在其他因素不变的条件下，一个投资中心的剩余收益的大小与企业资本成本的高低呈反向变动。(  )

• A．正确
• B．错误

有效资产组合曲线是一个由特定投资组合构成的集合，集合内的投资组合在既定的风险水平上，期望报酬率不一定是最高的。(  )

• A．正确
• B．错误

一份期权处于虚值状态，仍然可以按正的价格售出。(  )

• A．正确
• B．错误

对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有可及时筹足股本，免于承担发行风险等特点。(  )

• A．正确
• B．错误

通常股利支付率越高，外部融资需求越小；销售净利率越高，外部融资需求越大。(  )

• A．正确
• B．错误

每股盈余无差别点法只考虑了资本结构对每股盈余的影响，但没有考虑资本结构对风险的影响。(  )

• A．正确
• B．错误

不能衡量投资方案投资报酬率的高低是评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点。(  )

• A．正确
• B．错误

在内含报酬率法下，如果原始投资额是在期初一次性投入，且各年现金流入量相等，那么，年金现值系数与原始投资额成反比。(  )

• A．正确
• B．错误

下列有关作业成本法的说法A的有(  )。

• A．作业成本法克服了传统成本计算方法间接成本集合较少且缺乏同质性的缺点
• B．改变了传统成本计算方法以产量为单一分配基础的间接成本分配方法
• C．较好地克服了传统成本计算方法间接成本责任不清的问题
• D．作业成本法可以使一些在传统成本计算方法下不可控的间接成本变得可控

存货年需要量、单位存货年储存变动成本和单价的变动会引起经济订货量占用资金同方向变动，每次订货的变动成本变动会引起经济订货量占用资金反方向变动。(  )

• A．正确
• B．错误

实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大。(  )

• A．正确
• B．错误

在存货陆续供应和使用的情况下，导致经济批量增加的因素有(  )。

• A．存货年需要量增加
• B．一次订货成本增加
• C．日耗用量增加
• D．日耗用量降低

假设其他条件不变，在产销不平衡的情况下，下面说法中A的有(  )。

• A．本期产量大于木期销量时，按完全成本法所确定的利润大于变动成本法下的利润
• B．本期产量大于本期销量时，按完全成本法所确定的利润小于变动成本法下的利润
• C．本期产量小于本期销量时，按完全成本法所确定的利润小于变动成本法下的利润
• D．本期产量小于本期销量时，按完全成本法所确定的利润大于变动成本法下的利润

某公司的主营业务是从事家用电器生产和销售，目前准备投资房地产项目。房地产行业上市公司的β值为1.2，行业标准产权比率为0.5，投资房地产项目后，公司将继续保持目前的产权比率0.6不变。该项目的资产β值和股东权益β值分别是(  )。

• A．0.8
• B．0.76
• C．1.24
• D．1.28

下列关于追加筹资的每股盈余无差别点法的说法A的有(  )。

• A．考虑了资本结构对每股盈余的影响
• B．假定每股盈余最大，每股价格也就最高
• C．没有考虑资本结构对风险的影响
• D．没有考虑货币的时间价值

新产品混合成本的分解不可以采用下列方法分解(  )。

• A．高低点法
• B．散布图法
• C．回归直线法
• D．工业工程法

某公司正在开会讨论投产一种新产品，对以下收支发生争论：你认为不应列入该项目评价的现金流量有(  )。

• A．新产品投产需要占用营运资金80万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹集
• B．该项日利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争
• C．新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元；如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出新产品
• D．拟采用借债方式为本项目筹资，新债务的利息支出每年为50万元

下列说法A的有(  )。

• A．品种法下—般定期计算产品成本
• B．分批法下成本计算期与产品生产周期基本一致，而与核算报告期不—致
• C．分批法下，月末一般不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题
• D．分步法下，月末需要在完工产品与在产品之间分配费用

下列有关产品成本计算的逐步结转分步法和平行结转分步法的说法A的有(  )。

• A．逐步分项结转分步法和平行结转分步法均无需进行成本还原
• B．逐步分项结转分步法和平行结转分步法均能直接提供按原始成本项目反映的产品成本
• C．逐步分项结转分步法和平行结转分步法均不能提供各步骤完工产品所耗上一步骤半成品费用水平
• D．逐步综合结转分步法和平行结转分步法均能提供各步骤完工产品中所耗本步骤加工费用水平

下列属于布莱克—斯科尔斯期权定价模型假设条件的有(  )。

• A．标的股票不发放股利
• B．交易成本和所得税税率为零
• C．期权为欧式期权
• D．标的股价接近正态分布

提高经营差异率的根本途径是(  )。

• A．提高净利息率
• B．提高杠杆贡献率
• C．提高净经营资产利润率
• D．提高资产负债率

企业通过有效途径降低成本，使企业的全部成本低于竞争对手的成本，甚至在同行业中最低的成本，从而在争取竞争优势的一种战略是(  )。

• A．低成本战略
• B．营销战略
• C．竞争优势战略
• D．差异化战略

在变动成本法与完全成本法下，引起分期损益产生差异的根本原因是(  )。

• A．变动生产成本
• B．固定性制造费用
• C．销售收入
• D．期间费用

某零件年需要量18 000件，日供应量90件，一次订货成本25元，单位储存成本10 元/年。假设一年为360天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果不A的是(  )。

• A．经济订货量为450件
• B．最高库存量为200件
• C．平均库存量为200件
• D．与进货批量有关的总成本为2 000元

如果预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道变动的方向是升高还是降低，此时，对投资者非常有用的一种投资策略是(  )。

• A．抛补看涨期权
• B．保护性看跌期权
• C．对敲
• D．回避风险策略

某公司生产一种产品，产品的单位销售价是40元，变动成本率为60%。每月总固定成本是60 000元。按照下月计划活动水平，在销售价值方面公司的安全边际为64 000元。则该公司下个月的计划活动水平(单位)应该是(  )。

• A．3 100
• B．4 100
• C．5 350
• D．7 750

市净率模型主要适用于需要拥有大量资产且(  )。

• A．净资产为负值的企业
• B．净资产为正值的企业
• C．固定资产少的服务性企业
• D．β＜1的企业

某企业的辅助生产车间为基本生产车间提供专用零件。对辅助生产车间进行业绩评价所采纳的内部转移价格应该是(  )。

• A．市场价格
• B．以市场为基础的协商价格
• C．变动成本力D固定费转移价格
• D．全部成本转移价格

以下(  )情况下，企业的相应的财务策略应本着尽量增加现金流入来维持企业运营的原则执行。

• A．“EV正确＞0”，“销售增长率＞可持续增长率”
• B．“EVA＞0”，“销售增长率＜可持续增长率”
• C．“EVA＜0”，“销售增长率＜可持续增长率”
• D．“EVA＜0”，“销售增长率＞可持续增长率”

A公司今年的每股收益为1元，分配股利0.3元/股。该公司利润和股利的增长率都是6%，贝他系数为1.1。政府债券利率为3%，股票市场的风险附加率为5%。则该公司的内在市盈率为(  )。

• A．9.76
• B．12
• C．6.67
• D．8.46