注册会计师（财务成本管理）模拟试卷18

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甲企业从事医药产品开发，现准备追加投资扩大其经营规模，所需设备购置价款为5 000万元，当年投资当年完成投产无建设期，在该项目投资前营运资金需要量为50万元，另外，为了投资该项目需要在第1年支付300万元购入一项商标权，假设该商标权按自投产年份起按经营年限平均摊销。该项投资预计有6年的使用年限，期满残值为零。该方案投产后预计销售单价40元，单位变动成本14元，每年经营性固定付现成本100万元，年销售量为45万件，用直线法提折旧，会计和税法规定相同。
目前该企业的β值为1.5，市场风险溢价为8%，无风险利率为4%，所得税税率为 40%。该企业的资本包括权益资本和债务资本两部分构成，债务资本全部为债券，为5年期债券，每张债券的面值为980元，票面年利率为10%，发行价格为980元，每年付息一次，到期还本，共发行10 000张；股权市场价值为330万元。权益资本和债务资本的筹集均不考虑筹资费用。该项目将目前的资本结构融资，预计该项目追加投资后由于风险增加，该企业要求增加5个百分点的额外风险报酬率。
要求：用净现值法对该项目进行决策(折现率小数点保留到1%)。
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构成投资组合的股票A、B、C的期望收益率、标准差和它们之间的相关关系如下表：
若该投资组合的比例分别为A占20%，B占30%，C占50%，请计算该组合投资的期望收益率和标准差。
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资本市场线横坐标是9系数，证券市场线的横坐标是标准差。( )
- A．正确
- B．错误
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已知两种期权的执行价格均为10元，3个月到期，一年的无风险利率为8%，股票的现行价格为12元，看涨期权的价格为6元，则看跌期权的价格为3.26元( )
- A．正确
- B．错误
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A产品需要经过三道工序完成，各道工序的工时定额分别为50、20和30小时，如果第三道工序的在产品为100件，则其约当产量为15件。( )
- A．正确
- B．错误
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预期通货膨胀提高时，无风险利率会随着提高，进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率。( )
- A．正确
- B．错误
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从少数股权投资者来看，V(新的)是企业股票的公平市场价值。( )
- A．正确
- B．错误
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持有较低的营运资金属于宽松的营运资金政策，持有较高的营运资金属于紧缩的营运资金政策。的者的收益、风险均较低，后者的收益、风险均较高。( )
- A．正确
- B．错误
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在资本市场线上，在M点的右侧，投资人既持有无风险资产也持有市场组合。 ( )
- A．正确
- B．错误
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现金流量利息保障倍数是指现金流量为利息费用的倍数，表明一元的利息费用有多少倍的现金流量做保障。( )
- A．正确
- B．错误
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外部融资额＝预计总资产－预计总负债－预计增加的股东权益。( )
- A．正确
- B．错误
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马克维茨的投资组合理论认为，若干种股票组成的投资组合，其收益是这些股票收益的加权平均数，其风险等于这些股票的加权平均风险，所以投资组合能降低风险。 ( )
- A．正确
- B．错误
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某公司目前的速动比率为1.25，以下业务导致速动比率降低的有( )。
- A．赊购原材料一批
- B．用所生产的产品抵偿应付购买设备款
- C．从银行借入短期借款用以购买短期股票作投资
- D．用银行支票购买一台设备
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下列说法中正确的是( )。
- A．在变动成本制度下，固定制造费用作为期间费用处理
- B．产量基础成本计算制度尤其适合新兴的高科技领域
- C．作业基础成本计算制度，适用于产量是成本主要驱动因素的传统加工业
- D．会计准则和会计制度要求存货成本按全部制造成本报告
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下列关于相关系数的说法正确的是( )。
- A．证券报酬率的相关系数越小，风险分散化效应也就越强
- B．当相关系数为0时，表示缺乏相关性
- C．当相关系数小于1时，机会集曲线必然弯曲
- D．当相关系数为1时，投资多种股票的组合标准差就是加权平均的标准差
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在下列各项中，属于自发性负债的是( )。
- A．应付工资
- B．应付账款
- C．短期借款
- D．应交税金
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下列关于利润表预算的编制，说法正确的是( )。
- A．利润表预算与实际利润表的内容、格式不同
- B．“所得税”项目的数据与现金预算中的数据相同
- C．“利息”项目的数据，来自于现金预算
- D．“销售收入”项目的数据来自于销售收入预算；“销售成本”项目的数据，来自产品成本预算
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下列有关平息债券价值表述正确的是( )。
- A．折价债券，利息支付频率提高会使债券价值上升
- B．平价债券，利息支付频率对债券价值没有影响
- C．在债券估价模型中，折现率实际上就是必要报酬率，折现率越大，债券价值越低
- D．随到期时间缩短，必要报酬率变动对债券价值的影响越来越小
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所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是( )。
- A．未经债权人同意发行新债券
- B．未经债权人同意向银行借款
- C．投资于比债权人预计风险要高的新项目
- D．不尽力增加企业价值
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企业的目标是生存、发展和获利。为了实现企业的目标，对财务管理提出的要求有( )。
- A．力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险
- B．保持最佳资本结构
- C．合理、有效地使用资金并使企业获利
- D．筹集企业发展所需的资金
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下列关于资本结构的说法中，B的是( )。
- A．能够使企业预期价值最高的资本结构，不一定是预期每股收益最大的资本结构
- B．我们目前还难以准确地用数量关系揭示资本结构与企业价值之间的关系
- C．按照营业收益理论，负债越多则企业价值越大
- D．在进行融资决策时，不可避免地要依赖人的经验和主观判断
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下列财务比率中，最能反映企业举债能力的是( )。
- A．资产负债率
- B．经营现金净流量与到期债务比
- C．经营现金净流量与流动负债比
- D．经营现金净流量与债务总额比
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若企业2006年的经营资产为700万元，经营负债为200万元，金融资产为100万元，金融负债为400万元，则该企业的净财务杠杆为( )。
- A．2
- B．2.5
- C．1.5
- D．3
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企业2003年的可持续增长率为10%，股利支付率为50%，若预计2004年不增发新股，并保持目前经营效率和财务政策，则2004年股利的增长率为( )。
- A．5%.
- B．8%.
- C．10%.
- D．12.5%.
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总厂统一维修房屋，分配房屋的维修成本时，按各车间的面积进行分配属于( )。
- A．因果原则的运用
- B．受益原则的运用
- C．公平原则的运用
- D．承受能力原则的运用
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将制造费用按责任归属进行分配时，不能作为分配基础的是( )。
- A．按产品收益基础分配
- B．按责任中心收益基础分配
- C．按责任基础分配
- D．按成本中心的可控性分配
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企业经营终止的内在原因是( )。
- A．长期亏损
- B．无法偿还到期债务
- C．资金周转不畅
- D．管理落后
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在“可持续的增长率”条件下，A的说法是( )。
- A．资产净利率会增加
- B．假设不增加借款
- C．财务杠杆和财务风险降低
- D．假设不增发新股
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A公司拟从某银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为10%，贷款的年利率为12%，且银行要求采用贴现法付息，则计算贷款的实际利率为( )。
- A．11%.
- B．14.29%.
- C．15.38%.
- D．10.8%.
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下面( )是年度预算的编制关键和起点。
- A．生产预算
- B．销售预算
- C．现金预算
- D．直接材料预算
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