注册会计师（财务成本管理）模拟试卷46

某投资人2003年欲投资购买股票，现有A、B两家公司的股票可供选择，从A、B公司 2002年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2002年A公司税后净利为800万元，发放的每股股利为5元，市盈率为5倍，A公司发行在外股数为100万股，每股面值10元；B公司2002年扶税后净利400/元，发放的每股股利为2元，市盈率为5倍，其发行在外的普通股股数共为100万股，每股面值10元。预期A公司未来5年内股利为零增长，在此以后转为正常增长，增长率为6%，预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%。假定目前无风险收益率为 8%，平均风险股票的必要收益率为12%，A公司股票的β系数为2，B公司股票的β系数为 1.5。

 要求：

 (1)计算股票价值并判断A、B两公司股票是否值得购买；

 (2)若投资购买两种股票各100股，该投资组合的预期报酬率为多少?该投资组合的风险如何(综合贝他系数)?

A工厂是一个生产某种汽车零件的专业工厂，产品成本计算采用标准成本计算系统，有关资料如下：

 (1)成本计算账户设置

 设置“原材料”、“产成品”、“生产成本”等存货账户，均按标准成本计价。成本差异账户设置8个：材料价格差异、材料数量差异、直接人工工资率差异、直接人工效率差异、变动制造费用效率差异、变动制造费用耗费差异、固定制造费用能量差异、固定制造费用耗费差异。

 (2)费用分配和差异结转方法

 原材料在生产开始时一次投入，在产品直接材料成本约当产成品的系数为1；除直接材料外的其他费用陆续发生，其在产品约当产成品的系数为0.5。

 成本差异采用“结转本期损益法”，在每月末结转“主营业务成本”账户。

 (3)单位产品标准成本

(4)本月生产及销售情况

 (5)有关成本计算的业务数据：

 本月购入原材料30 000千克，实际成本88 500元(已用支票支付)；本月生产领用原材料 25 500千克。

 实际牦用工时9 750小时；应付生产工人工资40 000元；实际发生变动制造费用15 000元；

 实际发生固定制造费用10 000元。

 要求：编制以下业务的会计分录：

 (1)购入原材料；

 (2)领用原材料；

 (3)将生产工人工资记入有关成本计算账户；

 (4)结转本期变动制造费用；

 (5)结转本期固定制造费用；

 (6)完工产品入库；

 (7)期末结转本期产品成本差异。

某企业需增添一套不需安装的生产设备，购置成本100万元，使用寿命3年，折旧期与使用期一致，采用直线法计提折旧，期满无残值。使用该设备每年还需发生3万元的维护保养费用。如果从租赁公司租得该设备，租期3年，每年末需支付租金(含租赁资产成本、成本利息) 32万元，另需在签订租赁合同时支付手续费3 000元，租赁期满后企业可获得设备的所有权。如果企业从银行贷款购买该设备，贷款年利率6%，需要在3年内每年年末等额偿还本金。公司适用的所得税税率为40%。假设投资人要求的必要报酬率为10%。

 要求：

 (1)计算融资租赁的现金流量(计算结果取整)；

 (2)计算借款购买的现金流量(表中数字，计算时取整)；

 (3)判别企业应选择哪种方式。

A股票和B股票在5种不同经济状况下预期报酬率的概率分布如下表所示：

要求：

(1)分别计算A股票和B股票报酬率的期望值及其标准离差；

(2)计算A股票和B股票报酬率的协方差；

(3)根据2，计算A股票和B股票的相关系数；

(4)根据3，计算A股票和B股票在下列不同投资比例下投资组合的期望报酬率和标准离差；

 (5)已知市场组合的平均收益率为12%，无风险收益率为4%，则A股票的β系数为多少?说明其经济含义。

 (6)根据5，如果A股票和B股票分别按WA＝0.8，WB＝0.2的比重组合，组合的必要报酬率为11%，则B股票的β系数为多少?

某公司成立于2004年1月1日。2004年度实现的净利润为1 000万元，分配现金股利 550万元，提取法定公积450万元(所提法定公积均已指定用途)。2005年度实现的净利润为 900万元。2006年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占 60%，借入资金占40%。

 要求：

 (1)在保持目标资本结构的前提下，计算2006年投资方案所需的自有资金金额和需要从外部借入的资金额。

 (2)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策，计算2005年度应分配的现金股利。

 (3)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2005年应分配的现金股利、可用于2006年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。

 (4)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2005年度应分配的现金股利。

 (5)假定公司2006年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹集筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2005年度应分配的现金股利。

某公司2005年的财务数据如下：

销售收入                2 000万元

净利                  180万元

 股利                  64万元

 普通股股数               年初80万股，7月28日增发48万股

 年末资产总额              2 000万元

 年末权益乘数              5

 假设该公司股票属于股利固定成长股票，股利增长率为5%。负债平均利率为10%，其中流动负债占负债总额60%，所得税税率为40%。

 要求：

 (1)计算2005年的每股净资产、平均每股收益和已获利息倍数。

 (2)计算2005年的总资产周转率、净资产收益率和销售净利率(涉及资产负债表数据均用年末数计算)。

 (3)假设2005年12月31日的股票价格为20元，计算该股票的资金成本。

 (4)计算2005年12月31日该公司股票的市盈率。

 (5)假设2005年12月31日的现金流动负债比为0.6，则每股经营现金净流量、现金股利保障倍数以及全部资产现金回收率为多少?

在实际工作中，某些不形成产品价值的损失，也可作为生产费用计人产品成本。(  )

弹性预算从实用角度看，主要适用于全面预算中与业务量有关的各种预算。  (  )

对于长期借款企业来讲，若预测市场利率将上升，应与银行签订固定利率合同，反之，则应签订浮动利率合同。  (  )

经济利润的对称是会计利润。两者的区别在于经济利润扣除的是全部资本费用，包括股权资本费用和债务资本费用；而会计利润仅扣除债务资本费用，没有扣除股权资本费用。  (  )

在实体流量法下，从投资企业的立场看，企业取得借款应视为现金流人，而归还借款和支付利息则应视为现金流出。  (  )

对于两种证券形成的投资组合，基于相同的预期报酬率，相关系数之值越小，风险也越小；基于相同的风险水平，相关系数越小，取得的报酬率越大。  (  )

如果大家都愿意冒险，证券市场线斜率就大，风险溢价就大；如果大家都不愿意冒险，证券市场线斜率就小，风险附加率就较小。  (  )

在保持经营效率和财务政策不变，而且不从外部进行股权融资的情况下，股利增长率等于可持续增长率。  (  )

逐步结转分步法实际上就是品种法的多次连接应用。  (  )

下列表述中正确的有(  )。

如果有完善的标准成本资料，编制变动制造费用预算时需考虑的因素有(  )。

信号传递原则是引导原则的延伸。信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益。  (  )

提高企业安全边际的途径包括(  )。

下列属于“净收益理论”认识的有(  )。

我国《证券法》规定，有资格发行公司债券的公司，必须具备的条件包括(  )。

在存货陆续供应和使用的情况下，导致经济批量增加的因素有(  )。

普通股资金成本高的主要原因是(  )。

风险分散理论认为，市场风险具有的特征有(  )。

应收账款周转率提高意味着企业(  )。

在通货膨胀的情况下，下列表述中正确的有(  )。

在确定应收账款信用期的过程中，需要运用的计算公式有(  )。

某公司生产一种产品，产品的单位销售价是40元，变动成本率为60%。每月总固定成本是60 000元。按照下月计划活动水平，在销售价值方面公司的安全边际为64 000元。则该公司下个月的计划活动水平应该是(  )单位。

在评价项目时应考虑到后续选择权是否存在以及它的价值大小，所依据的财务管理原则是(  )。

某公司已发行普通股200 000股，拟发放10%的股票股利，并按配股后的股数支付了 110 000元的现金股利，若该股票当时市价为22元，本年盈余264 000元，则股票获利率为 ( )。

直接人工的价格标准，在采用计件工资制度下，就是(  )。

分批法的最主要特点是(  )。

某公司2005年流动资产300万元，无息流动负债200万元，有息债务160万元，长期资产净值800万元，无息长期负债180万元，则该公司投资资本为(  )万元。

甲、乙、丙、丁关于相关系数小于1的组合投资的有关论述如下：甲说投资组合机会集曲线的向左弯曲必然伴随分散化投资发生；乙说投资组合报酬率的标准差小于各证券投资报酬率标准差的加权平均数；丙说一种证券报酬率的增长与另一种证券报酬率的增长不成比例；丁说投资机会集必定是一条曲线。以上论述，不正确的是(  )。

某公司在利润分配过程中，先按一定的比例提取法定公积金，再进行股利分配，这一行为主要体现为其利润分配受(  )的制约。

假设某化工企业在今后不增发股票．预计可维持2005年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息．若2004年的销售可持续增长率是12%。该公司2005年支付的每股股利是0.4元，2005年年末的股价是32元，股东预期的报酬率是(  )。