注册会计师（财务成本管理）模拟试卷40

资料：某公司2003年的财务报表数据摘要如下(单位：万元)：

预计2004～2005年的销售收入增长率为10%，200G年及以后销售收入增长率降低为8%。

 假设今后保持2003年的年末各项资产的周转率和资本结构(有息负债和股东权益)不变，无息流动负债和无息长期负债与销售收入同比例增长。各项营业成本费用与收入同比例增长，各项所得税税率均为30%。企业的融资政策是：权益资本的筹集优先选择利润留存，不足部分考虑增发普通股，剩余部分全部派发股利；债务资本的筹集选择长期借款，长期借款的年利率以及计息方式均保持2003年的水平不变。

 目前至2005年加权平均资本成本为15%，2006年及以后年度降低为12%。

 要求：

 (1)编制完成2004～2006年的预计报表数据。有关数据直接填入下表(见答案)。

 (2)根据现金流量折现法计算该公司的实体价值。

 (3)根据经济利润法计算该公司的价值。

资料：

 某公司2002年、2003年的财务报表数据摘要如下(单位：万元)：

要求：(提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的资产负债表数据均使用期末数；一年按360天计算)

 (1)权益净利率变动分析：确定权益净利率变动的差额，按顺序计算确定资产净利率和权益乘数变动对权益净利率的影响。

 (2)资产净利率变动分析：确定资产净利率变动的差额，按顺序计算确定资产周转率和销售净利率变动对资产净利率的影响。

 (3)假设2004年保持2003年的销售收入增长率、年末各项资产的周转率和资本结构(有息负债和股东权益)不变，无息流动负债和无息长期负债与销售收入同比例增长。各项营业成本费用与收入同比例增长，各项所得税税率均为30%。企业的融资政策是：权益资本的筹集优先选择利润留存，然后考虑增发普通股，剩余利润全部派发股利；债务资本的筹集选择长期借款，长期借款的年利率继续保持5.4%不变，计息方式不变。

 计算2004年的下列数据：

 ①年末投资资本和净投资。

 ②年末长期借款和股东权益。

 ③利息费用、净利润和当年应派发的股利。

 ④年末未分配利润和年末股本。

 (4)假设2004年保持2003年的销售收入增长率、年末各项资产的周转率不变，无息流动负债和无息长期负债与销售收入同比例增长。各项营业成本费用与收入同比例增长，各项所得税税率均为30%。企业投资资本筹集的优先次序是：利润留存、长期借款和增发普通股，但长期借款占投资资本(有息负债和股东权益)的比例不得高于70%，在归还借款之前不分配股利，在归还借款后剩余部分全部发放股利。

 长期借款的年利率继续保持5.4%不变，计息方式改为按上年末长期借款余额计息。

 计算2004年的下列数据：

 ①年末投资资本和净投资。

 ②利息费用、净利润和当年应派发的股利。

 ③年末长期借款和年末股东权益。

 ④年末股本和年末未分配利润。

表中的数字是相互关联的，求出表中“?”位置的数字(请将结果填写在给定的表格中，并列出计算过程)。

甲公司计划2006年初增添一台大型设备(无需安装)，购置成本100万元，使用寿命 5年，税法规定折旧期5年，采用双倍余额递减法计提折旧，预计净残值10万元(企业与税法一致)，每年的维护保养费为2万元(假设可以抵税)。公司打算从银行贷款购买该设备，贷款年利率为5%，需要在4年内每年年末等额偿还本息。公司适用的所得税率为30%。假设投资人要求的必要报酬率为10%，不希望设备使用期间的税后现金流出现值大于60万元。

 要求：计算设备使用期间的税后现金流出现值(残值收入抵减现金流出)，并判断企业是否会采纳这个方案。

 已知：(P/S，10%，1)＝0.9091，(P/S，10%，2)＝0.8264，(P/S，10%，3)＝0.7513

    (P/S，10%，4)＝0.6830，(P/S，10%，5)＝0.6209，(P/A，5%，4)＝3.5460

某公司2005年度息税前盈余为500万元，资金全部由普通股资本组成，所得税率为 30%。该公司认为目前的资本结构不合理，准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过咨询调查，目前的债券利率(平价发行，不考虑手续费)和权益资本的成本情况如表所示：

要求：

(1)假定债券的市场价值等于其面值，分别计算各种资本结构时公司的市场价值(精确

到整数位)，从而确定最佳资本结构(假设资本结构的改变不会影响息税前盈余，并符合股票市场价值公式的条件)以及最佳资本结构时的加权平均资本成本(百分位取整数)。

(2)假设有一个投资项目，投资额为200万元(没有建设期，一次性投入)，项目计算期为6年，预计第1～2年每年的现金流量为20万元，第3～6年每年的现金流量为50万元。投资该项目不会改变上述最佳资金结构，并且项目风险与企业目前风险相同。计算项目的净现值并判断是否该上该项目。

已知：(P/A，12%，2)＝1.6901，(P/A，12%，4)＝3.0373，(P/S，12%，2)＝0.7972

某企业只产销一种产品，上年的销售量为2万件，单价为120元，单位变动成本为 100元，固定成本为30万元。要求通过计算回答下列互不相关的问题：

 (1)如果计划年度保证经营该产品不亏损，应把有关因素的变动控制在什么范围(在考虑某一因素的变动时，假设其他的因素不变)；

 (2)计算各因素对利润的敏感系数并按照敏感程度由高到低的顺序排列；

 (3)假设该企业拟实现30万元的目标利润，可通过降价10%来扩大销量实现目标利润，但由于受生产能力的限制，销售量只能达到所需销售量的40%，为此，还需在降低单位变动成本上下工夫，但分析人员认为经过努力单位变动成本只能降至90元，因此，还需要进一步压缩固定成本支出。针对上述现状，您认为应该如何去落实目标利润。

某公司2005年年终利润分配前的股东权益项目资料如下：

公司股票的每股现行市价为14元。

要求：计算回答下述三个互不关联的问题：

(1)如若按1股换4股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数；

(2)假设利润分配不改变市净率，公司按每10股送1股的方案发放股票股利，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股12元，计算每股现金股利应是多少?

(3)假设2005年净利润为500万元，期初未分配利润为1500万元，按规定，本年应该提取10%的公积金，计算最高可分配的每股股利额；

(4)假设2005年净利润为500万元，期初未分配利润为1500万元，按规定，本年应该提取10%的公积金，2006年预计需要增加投资资本600万元，目标资本结构为权益资本占 60%，债务资本占40%，公司采用剩余股利政策，计算每股股利。

购入原材料30 000千克，标准价格0.3元/千克，实际价格0.27元/千克，则其会计分录为：“借：原材料9 000，贷：材料数量差异900，贷：银行存款8 100”。  (  )

采用平行结转分步法计算产品成本时，各步骤不计算半成品的成本，只计算本步骤发生的费用。  (  )

分离定理强调两个决策：一是确定市场组合，这一步骤不需要考虑投资者个人的偏好；二是如何构造风险资产组合与无风险资产之间的组合，这一步骤需要考虑投资者个人的偏好。 (  )

根据相对价值法的“市价/收入模型”，在基本影响因素不变的情况下，增长率越高，收入乘数越小。  (  )

判断企业进入稳定状态的唯一标志是企业有稳定的投资报酬率并与投资成本趋于一致。 (  )

由于在多数情况下，非营业现金流量数额很小或者不具有持续性，因此，非营业现金流量不影响企业的价值。  (  )

如果大家都愿意冒险，资本市场线斜率就大，风险溢价就大；如果大家都不愿意冒险，资本市场线斜率就小，风险附加率就较小。  (  )

在进行资本投资评价时，若新项目的风险与企业现有资产的风险相同，可将企业当前资本成本作为新项目的折现率。  (  )

假定市场利率保持不变，溢价发行债券的价值会随着时间的推移而逐渐下降。  (  )

经营租赁的租赁费可据实抵扣所得税，融资租赁的资产可通过折旧抵扣所得税；融资租赁的资产的折旧政策与承租人自有固定资产相同。  (  )

下列关于投资项目风险处置的调整现金流量法的说法正确的有(  )。

全部成本计算制度和变动成本计算制度的主要区别有(  )。

下列有关资本市场线和证券市场线的说法中，正确的有(  )。

某公司2003年的权益报酬率为20%，留存收益率为40%。净利润和股利的增长率均为 4%。该公司的β值为2，国库券利率为2%，市场平均股票收益率为8%。则该公司的市盈率和市净率分别为(  )。

直接人工标准成本中的数量标准是指在现有生产技术条件下生产单位产品所需用的加工时间，包括(  )。

下列有关净现值的说法正确的有(  )。

下列说法正确的有(  )。

下列有关杠杆的说法正确的有(  )。

固定制造费用的能量差异和闲置能量差异分别是指(  )。

某公司的主营业务是从事商业批发和零售，目前准备追加投资扩大其经营规模。目前该公司的β值为1.5，资产负债率为60%，追加投资后，公司的资产负债率将达到80%。该项目的资产β值和股东权益β值分别是(  )。

有关企业的公平市场价值表述不正确的是(  )。

某产品的单位变动成本为160元，经预测销量为40000件，单价为200元，企业的期望利润最低为100万元，则固定成本应(  )。

与自制及外购决策无关的成本项目是(  )。

甲公司发行期限为6年的可转换债券，每张债券面值为10元，发行价为10.5元，共发行10万张，年利率为8%，到期一次还本付息，两年后可以转换为普通股。第3年末该债券全部转换为普通股20万股，则该债券的转换价格为(  )。

下列关于资本结构的说法中，错误的是(  )。

某公司某部门的有关数据为：销售收入50000元，已销产品的变动成本和变动销售费用30000元，可控固定间接费用2500元，不可控固定间接费用3000元，分配来的公司管理费用为1500元。那么，该部门的边际贡献为(  )。

下列关于投资组合理论的认识错误的是(  )。

按照我国《证券法》的规定，上市公司出现下列哪种情况时，由证券交易所决定终止其股票上市交易(  )。

下列关于市盈率的说法不正确的是(  )。

下列说法不正确的是(  )。