注册会计师（财务成本管理）模拟试卷63

某公司在2002年1月1日发行一种债券，每张面值为1000元，其票面利率为10%，期限为5年。回答下列各不相关的问题。(计算过程中保留小数点后4位，计算结果保留小数点后 2位。)

[要求]

(1)如果该债券每年计算并支付两次利息，到期偿还本金，若发行时按1050元溢价购入，要求计算该债券的到期收益率；

(2)如果该债券为每年12月31日付息，2005年 1月1日购入时的市场利率下降到8.24%。那么此时债券的价值是多少?

(3)如果该债券为单利计息，到期一次还本付息，2005年1月1日的市价为1300元，此时购买该债券的到期收益率是多少?

(4)如果该债券的β值为0.8，证券市场平均收益率为9%，现行国库券的收益率为6%，计算该债券的预期收益率。

(5)如果在2005年12月1日购入该债券，投资的必要报酬率为10%，投资人愿意支付的最高价格是多少?

某企业本期生产甲产品472件，实际耗用工时 5900小时，本期预算固定制造费用为49560元，预算工时为6608小时，实际固定制造费用为53100元，每件产品标准工时为14.16小时。

[要求]

采用三因素分析法计算分析固定制造费用成本差异。

某公司下设甲、乙两个投资中心，目前甲中心的部门边际贡献为10万元，总资产平均占用额为 200万元；乙中心的部门边际贡献为45万元，总资产平均占用额为300万元。现有两个追加投资的方案可供选择：第一，若甲中心追加投入100万元经营资产，每年将增加 8万元的部门边际贡献；第二，若乙中心追加投入200万元经营资产，每年将增加29万元部门边际贡献。公司的资本成本为10%，假定资金供应有保证，剩余资金无法用于其他方面，暂不考虑剩余资金的机会成本。

[要求]

(1)计算目前甲中心、乙中心和总公司的投资报酬率和剩余收益；

(2)计算甲中心追加投资后各中心及总公司的投资报酬率和剩余收益；

(3)计算乙中心追加投资后各中心及总公司的投资报酬率和剩余收益；

(4)根据投资报酬率、分别从甲中心、乙中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标；

(5)根据剩余收益指标，分别从甲中心、乙中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。

假设A证券的预期报酬率为20%，标准差为 40%；B证券的预期报酬率为12%，标准差为 13.3%。投资者将25%的资金投资于A证券，将75%的资金投资于B证券。

[要求]

(1)计算该组合的预期报酬率；

(2)若AB证券完全正相关，计算该组合的标准差；

(3)若AB证券完全负相关，计算该组合的标准差；

(4)若AB证券相关系数为0.4，计算该组合的标准差；

(5)若AB证券相关系数为－0.4，计算该组合的标准差；

(6)计算完全投资于A和完全投资于B的预期报酬率和标准差。

B股份有限公司有关资料如下：

(1)公司本年年初未分配利润贷方余额为 181.92万元，本年息税前利润为800万元，适用的所得税税率为33%。

(2)公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入9元；公司负债总额为200万元，均为长期负债，平均年利率为 10%，假定公司筹资费用忽略不计。

(3)公司股东大会决定本年度按20%的比例计提公积金，本年按可供投资者分配利润的16%向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以

后每年增长6%。

(4)据投资者分配，该公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为14%。

[要求]

(1)计算B公司本年度净利润。

(2)计算B公司本年应计提的法定公积金。

(3)计算B公司本年未可供投资者分配的利润。

(4)计算B公司每股支付的现金股利。

(5)计算B公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数。

(6)计算B公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。

(7)利用股票估价模型计算B公司股票价格为多少时投资者才值得投资。

某公司目前销售收入为5000万元，变动成本率为60%，公司最低投资报酬率10%，信用条件 N/30，坏账损失率2%，收账费用8.5万元。公司目前存货占用额为500万元。该公司拟改变信用政策以增加销售收入10%，有A、B两个方案可供选择：

A方案：N/60，坏账损失率2%，收账费用11.5万元。

B方案：2/10、1/20、N/60，坏账损失率1%，收账费用7.5万元。客户分布为：10日内付款占60%、20日内付款占15%、60日内付款占25%。

改变信用政策后存货周转率和销售成本率均不改变。

[要求]

通过计算说明该公司是否应该改变目前的信用政策。若改变信用政策应采纳哪个方案。

某企业采用融资租赁方式2004年1月1日租入设备一台，设备价款20000元。租赁合同规定租期5年，利率15%，租赁手续费按设备成本的2%计算，到期后设备归承租企业所有。 (计算结果精确到元)

[要求]

(1)若租金每年年初支付一次，计算每年应支付租金的数额并编制租金摊销计划表。(自行列表计算，计算结果以元为单位)；

(2)若租金每年年末支付一次，计算每年应支付租金的数额并编制租金摊销计划表。(自行列表计算，计算结果以元为单位)。

采用平行结转分步法计算产品成本时，各步骤不计算半成品的成本，也不计算各步骤所耗上一步骤的半成品成本，而只计算本步骤发生的各项其他费用，以及这些费用中应计入产成品成本的份额。(  )

• A．正确
• B．错误

固定成本是指总额不受产量变动影响的成本。(  )

• A．正确
• B．错误

分离定理要求企业管理层在决策时应考虑每位股东对风险的态度。(  )

• A．正确
• B．错误

在标准成本系统账务处理中，原材料无论是借方或贷方只能登记实际数量的标准成本。(  )

• A．正确
• B．错误

利用相对价值法所确定的企业价值不是其账面价值，而是其内在价值。(  )

• A．正确
• B．错误

名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于实际的周期利率与年内复利次数的乘积。(  )

• A．正确
• B．错误

在不存在保险储备的情况下，存货的变动储存成本的高低与每次进货批量成正比。 (  )

• A．正确
• B．错误

如果新增投资的报酬率不能超过要求的报酬率，单纯的销售增长不会增长股东财富，是无效的增长。(  )

• A．正确
• B．错误

货币时间价值原则的首要应用是“早收晚付”观念。(  )

• A．正确
• B．错误

财务分析的核心问题是不断追问产生差异的原因，比较分析法提供了定量解释差异成因的工具。(  )

• A．正确
• B．错误

提高企业经营安全性的途径包括(  )。

• A．扩大销售量
• B．降低固定成本
• C．降低单位变动成本
• D．降低单价

用剩余收益指标评价投资中心的业绩，其优点是(  )。

• A．可使对部门经理的业绩评价与企业总目标一致
• B．有利于不同部门之间的比较
• C．允许使用不同的风险调整资本成本
• D．有利于进行现金流量分析

逐步结转分步法的主要缺点是(  )。

• A．成本结转的工作量较大
• B．采用综合结转分步法要进行成本还原
• C．不能提供各步骤半成品成本的资料
• D．不利于实物管理

企业价值评估与项目价值评估有明显的区别，下列表述正确的有(  )。

• A．它们的现金流分布有不同的特征
• B．投资项目的寿命期是有限的，而企业的寿命期是无限的
• C．项目产生的现金流属于投资人，而企业产生的现金流仅在管理层决定分配时才流向所有者
• D．项目现金流具有确定性，而企业现金流具有明显的不确定性

下列属于杠杆租赁特点的有(  )。

• A．出租人引入资产时只支付引入款项的一部分
• B．对承租人来说，杠杆租赁和直接租赁没有区别
• C．出租人以引入资产或出租权为抵押，向贷款人借入资金
• D．对承租人来说，既是资产的出租者，同时又是借款人

用存货模式分析确定最佳现金持有量时，应予考虑的成本费用项目有(  )。

• A．现金的管理成本
• B．现金的交易成本
• C．现金的机会成本
• D．现金的短缺成本

在融资租赁和借款购买设备的决策时，需要考虑的相关现金流量有(  )。

• A．设备的租金及其抵税额
• B．设备的借款偿付额
• C．借款利息抵税额
• D．设备的折旧和维修保养费

下列关于销售及管理费用预算的编制方法中正确的有(  )。

• A．销售费用预算的编制，需要以销售预算为基础
• B．在安排销售费用时，要利用本量利分析的方法
• C．管理费用预算的编制，也需要以销售预算为基础
• D．管理费用预算的编制，一般以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整

股票上市的不利之处是(  )。

• A．信息公开可能暴露公司的商业秘密
• B．公开上市需要很高的费用
• C．限制经理人员的自由操作
• D．可以改善公司的业务经营状况

企业资本成本作为项目折现率的条件有(  )。

• A．项目的风险与企业当前资产的平均风险相同
• B．不能用股东要求的报酬率去折现企业实体现金流量
• C．公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资
• D．新项目是企业现有资产的复制品，它们的风险相同

A租赁公司将原价104250元的设备以融资租赁方式租给B公司，共租3年，每半年初付租2万元，满三年后设备所有权即归属于B。如B自行向银行借款购此设备，银行贷款年利率为12%，每半年付息一次，则B应该(  )。

• A．租
• B．借
• C．二者一样
• D．难以确定

关于联产品加工成本的分配，下列有关说法错误的是(  )。

• A．联产品分离前发生的联合成本，可按一个成本核算对象设置一个成本明细账进行归集，然后再将其总额按一定分配方法(如售价、实物数量法等)在各联产品之间进行分配
• B．分离后按各种产品分别设置明细账，归集其分离后发生的加工成本
• C．在售价法下，联合成本是以分离点上每种产品的销售价格为比例进行分配的。如果联产品在分离点上即可供销售，则可用销售价格进行分配。如果尚需进一步加工后才供销售，则需要对分离点上的售价进行估计。此外，也可按可变现净值分配
• D．采用实物数量法时，联合成本是以产品的销售数量为基础分配的

本月生产甲产品10 000件，实际耗用A材料32 000公斤，其实际价格为每公斤40元，该产品A材料的用量标准是3公斤，标准价格是45元，其直接材料用量差异为(  )。

• A．90 000元
• B．80 000元
• C．64000元
• D．-160 000元

认为企业价值与负债比率无关的是(  )。

• A．净收益理论
• B．传统理论
• C．营业收益理论
• D．权衡理论

放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有(  )。

• A．信用期、折扣期不变，折扣百分比降低
• B．折扣期、折扣百分比不变，信用期延长
• C．折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长
• D．折扣百分比、信用期不变，折扣期延长

下列说法中正确的是(  )。

• A．以实体现金流量法和股东现金流量法计算的净现值无实质区别
• B．实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大
• C．如果市场是完善的，增加债务比重会降低平均资本成本
• D．股东现金流量法比实体现金流量法简洁

某零件年需要量18000件， 日供应量90件，一次订货成本25元，单位储存成本10元/年。假设一年为360天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果不正确的是(  )。

• A．经济订货量为450件
• B．最高库存量为200件
• C．平均库存量为200件
• D．与进货批量有关的总成本为2000元

按照随机模式，确定现金存量的下限时，应考虑的因素有(  )。

• A．企业现金最高余额
• B．有价证券的口利息率
• C．有价证券的每次转换成本
• D．管理人员的风险承受倾向

对于一个健康的、正在成长的公司来说，经营活动现金净流量应当星(  )数，投资活动现金净流量是(  )数，筹资活动现金净流量(  )数。

• A．正、负、正负相间
• B．正、负、正
• C．正、负、负
• D．负、正、正负相间

一个方案的价值是增加的净收益，在财务决策中净收益通常用(  )来计量。

• A．净利润
• B．息税前利润
• C．现金流量
• D．投资利润率