注册会计师《财务成本管理》考前冲刺卷(3)
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某人拟开设一个食品连锁店,通过调查研究提出以下方案:
(1)设备投资:设备购价40万元,预计可使用5年,报废时残值收入10000元;按税法要求该设备折旧年限为4年,使用直线法计提折旧,残值率为10%;计划在2012年7月1日购进并立即投入使用。
(2)门店装修:装修费用预计5万元,在装修完工的2012年7月1日支付。预计在2.5年后还要进行一次同样的装修。
(3)收入和成本预计:预计20]2年7月1日开业,前6个月每月收入5万元(已扣除营业税,下同),以后每月收入8万元;原料成本为收入的50%;人工费、水电费和房租等费用每月1.5万元(不含设备折旧、装修费摊销)。
(4)营运资金:开业时垫付2万元。
(5)所得税税率为25%。
(6)业主要求的最低投资报酬率为10%。
已知:(P/F,10%,2.5)=10.7880要求:
(1)计算投资总现值(单位:万元);
(2)填写下表:
(3)用净现值法评价该项目经济上是否可行。(单位:万元)项目
第1年
第2至4年
第5年
年收入
年成本
年付现费用
年折旧
设备报废损失
年装修费摊销
年税前利润
所得税
年净利润
年非付现费用
收回流动资金
收回设备残值
年现金净流量
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C公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15,n/30”,占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的应收账款中,有80%可以在信用期内收回,另外20%在信用期满后10天(平均数)收回。逾期账款的收回,需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策,预计甲产品销售量为4万件,单价100元,单位变动成本60元,平均每件存货的变动成本为50元;乙产品销售量为2万件,单价300元,单位变动成本240元。平均每件存货的变动成本为200元。固定成本总额为120万元,平均库存量为销售量的20%,平均应付账款为存货平均占用资金的30%。
如果明年将信用政策改为“5/10,n/20”,预计不会影响坏账损失、产品的单价、单位变动成本、每件存货的平均变动成本和销售的品种结构,而销售额将增加到1200万元。与此同时,享受折扣的比例将上升至销售额的70%;不享受折扣的应收账款中,有50%可以在信用期内收回,另外50%可以在信用期满后20天(平均数)收回。这些逾期账款的收回,需要支出占逾期账款额10%的收账费用。固定成本总额为130万元,平均库存量为销售量的25%,平均应付账款为存货平均占用资金的40%。
该公司应收账款的资金成本为12%。要求:
(1)假设公司继续保持目前的信用政策,计算其平均收现期和应收账款应计利息,以及存货占用资金的应计利息和平均应付账款的应计利息(一年按360天计算,计算结果以万元为单位);
(2)假设公司采用新的信用政策,计算其平均收现期和应收账款应计利息,以及存货占用资金的应计利息和平均应付账款的应计利息;
(3)计算改变信用政策引起的损益变动净额.并据此说明公司应否改变信用政策。
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A公司上年销售收入5000万元,净利400万元,利息费用200万元,支付股利120万元,所得税税率为20%。上年年末管理用资产负债表资料如下:会额单位:万元
要求:净经营资产
金额
净负债和所有者权益
金额
经营资产
8000
金融负债
4000
经营负债
3000
金融资产
3000
所有者权益
4000
净经营资产
5000
净负债和所有者权益合计
5000
(1)计算上年的净经营资产净利率、杠杆贡献率、销售净利率、资产净利率、利息保障倍数、资产周转次数;
(2)如果今年打算通过提高销售净利率的方式提高净经营资产净利率使得杠杆贡献率不小于0,税后利息率不变、税后利息费用不变,股利支付额不变,不增发新股和回购股票,销售收入提高20%,计算销售净利率至少应该提高到多少;(3)如果筹集资金发行的债券价格为1100元/张,发行费用为20元/张,面值为1000元,票面利率为5%,每年付息-次,到期-次还本,期限为5年,计算其税后资本成本。
已知:(P/A,3%,5)=4.5797,(P/A,4%,5)=4.4518,(P/F,3%,5)=0.8626,(P/F,4%,5)=0.8219
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A公司是深圳证券交易所上市公司,目前总股本5000万元,每股丽值1元,股价为50元。股东大会通过决议,拟l0股配4股,配股价.25元/股,配股除权日期定为2011年3月2日。假定配股前每股价格为56元,不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化。
要求:
(1)假设所有股东都参与配股,计算该公司股票的配股除权价格、配股后每股价格以及配股权价值;(2)假定投资者李某持有100万股A公司股票,其他的股东都决定参与配股,分别计算李某参与配股和不参与配股怼其股东财富的影响,并判断李某是否应该参与配股;
(3)如果把配股改为公开增发新股,增发200C万股,增发价格为25元,增发前一交易日股票市价为56元/股。老股东认购了l500万股,新股东认购了500万股。不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化,计算老股东和新股东的财富增加。(增发后每股价格的计算结果保留四位小数,财富增加的计算结果保留整数)
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某公司的年赊销收入为720万元,平均收账期为60天,坏账损失为赊销额的10%,年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施,可以使平均收账期降为50天,坏账损失降为赊销额的7%。假设公司的资本成本率为6%,变动成本率为50%。
要求:计算为使上述变更经济上合理,而产生的新增收账费用的上限(每年按360天计算)。
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A公司是一家零售商,正在编制12月份的预算,有关资料如下。
(1)预计2008年11月30目的资产负债表如下:单位:万元
(2)销售收入预计:2008年11月200万元,12月220万元;2009年1月230万元。资产
金额
负债及所有者权益
金额
现金
22
应付账款
162
应收账款
76
应付利息
11
存货
132
银行借款
120
固定资产
770
实收资本
700
未分配利润
7
资产总计
1000
负债及所有者权益总计
1000
(3)销售收现预计:销售当月收回60%,次月收回38%,其余2%无法收回(坏账)。
(4)采购付现预计:销售商品的80%在前一个月购入,销售商品的20%在当月购入;所购商品的进货款项,在购买的次月支付。
(5)预计12月份购置固定资产需支付60万元;全年折旧费216万元;除折旧外的其他管理费用均须用现金支付,预计12月份为26.5万元;12月末归还一年前借入的到期借款120万元。
(6)预计销售成本率75%。
(7)预计银行借款年利率10%,还款时支付利息。
(8)企业最低现金余额5万元;预计现金余额不足5万元时,在每月月初从银行借入,借款金额是1万元的整数倍。
(9)假设公司按月计提应计利息和坏账准备。要求计算下列各项的12月份预算金额:
(1)销售收回的现金、进货支付的现金、本月新借入的银行借款;
(2)现金、应收账款、应付账款、存货的期末余额;
(3)税前利润。
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采用平行结转分步法,每-步骤的生产费用也要在其完工产品和月末在产品之间进行分配。如果某产品生产分三步骤在三个车间进行,则第二车间的在产品包括( )。
- A.第一车间尚未完工产品
- B.第二车间尚未完工产品
- C.第三车间尚未完工产品
- D.第三车间完工产品
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某企业只生产-种产品,单价为10元,单位变动成本为6元,固定成本5000元,销量1000件。欲实现目标利润2000元,可以采取的措施不包括( )。
- A.单价提高到12元,其他条件不变
- B.单位变动成本降低至3元,其他条件不变
- C.固定成本降低至4000元,其他条件不变
- D.销量增加至1500件,其他条件不变
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变动性储存成本主要包括( )。
- A.仓库租金
- B.存货资金的应计利息
- C.存货破损和变质损失
- D.存货的保险费用
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布莱克一斯科尔斯模型的参数“无风险利率”,可以选用与期权到期日相同的国库券利率,这个利率是指( )。
- A.国库券的市场利率
- B.国库券的票面利率
- C.按连续复利计算的利率
- D.按年复利益算的利率
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编制预计利润表时,下列各项中,通常可以忽略不考虑的有( )。
- A.不不具有可持续性的投资收益
- B.资产减值损失
- C.营业外收支
- D.公允价值变动收益
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净现值法与现值指数法的共同之处在于( )。
- A.都是相对数指标,反映投资的效率
- B.都必须按预定的折现率折算现金流量的现值
- C.都不能反映投资方案的实际投资收益率
- D.都没有考虑货币时间价值因素
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在计算责任成本的过程中,对制造费用的处理要分析各种消耗与责任中心的相互关系,可以采用的处理方法有( )。
- A.直接计入某责任中心
- B.按责任基础分配
- C.按受益基础分配
- D.列作不可控费用不进行分摊
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下列关于名义利率与有效率年利率的说法中,正确的有( )。
- A.当计息周期为一年时,名义利率与有效年利率相等
- B.当计息周期短于一年时,有效年利率小于名义利率
- C.当计息周期长于一年时,有效年利率大于名义利率
- D.当计息周期长于一年时,有效年利率小于名义利率
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制定企业的信用政策,需要考虑的因素包括( )。
- A.等风险投资的最低报酬率
- B.收账费用
- C.存货数量
- D.现金折扣
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关于公平市场价值的以下表述中,正确的有( )
- A.公平的市场价值是指在公平的交易中,熟悉情况的双方,自愿进行资产交换或债务清偿的金额
- B.根据谨慎原则,企业的公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较低者
- C.企业的公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者
- D.在企业价值评估中,股权价值指的是所有者权益的账面价值
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提高企业经营安全性的途径包括( )。
- A.扩大销售量
- B.降低固定成本
- C.降低单位变动成本
- D.降低单价
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债权人为了防止其利益被伤害除了寻求立法保护外,通常采取的措施包括( )。
- A.在借款合同中加入限制性条款
- B.不再提供新的借款或提前收回借款
- C.破产时优先接管
- D.规定借款用途
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成本计算中的存货成本,是正常生产经营状态下的成本。非正常的、意外的耗费不计入存货成本,而将其直接列为( )。
- A.营业外支出
- B.制造费用
- C.期间费用或损失
- D.管理费用
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C公司的固定成本(包括利息费用)为600万元,资产总额为10000万元,资产负债率为50%,负债平均利息率为8%,净利润为800万元,该公司适用的所得税税率为20%,则税前经营利润对销量的敏感系数是( )
- A.1.43
- B.1.2
- C.1.14
- D.1.08
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在期权价值大于0的前提下,下列关于期权价值的叙述中,错误的是( )。
- A.对于看涨期权而言,随着标的资产价格的上升,其价值也增加
- B.看涨期权的执行价格越高,其价值越小
- C.对于美式期权来说,较长的到期时间,能增加看涨期权的价值
- D.看涨期权价值与预期红利大小成正向变动
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下列关于财务目标的表述中,不正确的是( )。
- A.如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同,利润最大化是一个可以接受的观念
- B.假设股东投资资本不变,股价最大化与增加股东财富具赢同等意义
- C.假设股东投资资本和债务价值不变,企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义
- D.股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量
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甲公司设立于上年年寒,预计今年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场,根据优序融资理论的基本观点,甲公司在确定今年的筹资顺序时,应当优先考虑的筹资方式是( )。
- A.内部筹资
- B.发行可转换债券
- C.增发股票
- D.发行普通债券
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下列关于固定制造费用效率差异的说法中,正确的是( )。
- A.固定制造费用效率差异是实际产量标准工时未达到生产能量而形成的差异
- B.固定制造费用效率差异是实际工时未达到生产能量而形成的差异
- C.固定制造费用效率差异是实际工时脱离实际产量标准工时而形成的差异
- D.固定制造费用效率差异是固定制造费用的实际金额脱离预算金额而形成的差异
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下列关于普通股发行定价的市盈率法的表述中,不正确的是( )。
- A.确定每股净收益的方法有两种,一是完全摊薄法,二是加权平均法
- B.计算每股净收益时,分子是发行当年的预测净利润
- C.计算每股净收益时,分子是发行前一年的净利润
- D.可以根据二级市场的平均市盈率、发行公司所处行业情况、经营状况及成长性等拟定发行市盈率
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A公司拟发行附认股权证的公司债券筹资,债券面值为1000元,期限5年,票面利率为6%,每年付息一次,同时.每张债券附送10张认股权证。假设目前等风险普通债券的市场利率为10%,则每张认股权证的价值为( )元。
- A.62.09
- B.848.35
- C.15.165
- D.620.9
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某企业上年销售收入为1000万元,若预计下一年通货膨胀率为5%,销售量减少10%,所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%,则最多可以用于增发股利的资金为( )万元。
- A.13.75
- B.37.5
- C.25
- D.25.75
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下列关于普通股发行的说法中,错误的是( )。
- A.股票发行采取溢价发行的,发行价格由发行人和承销的证券公司协商确定
- B.初次发行股票应当载明公司名称、公司登记日期、股票种类、票面金额等主要事项
- C.股票销售方式分为自行销售和委托中介机构销售,其中自行销售可以节省发行费用,也可缩短发行时间
- D.股票发行,必须同股同权、同股同利