注册会计师《财务成本管理》全真模拟试卷(2)

第 42 题有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，2004年5月1目发行，2009年5月1日到期，半年支付一次利息(4月末和10月末支付)，假设投资的必要报酬率为10%。该债券在2007年11月初的价值为972.73元。

要求：

(1)计算该债券在发行时的价值；

(2)计算该债券在2007年7月1日的价值；

(3)如果2007年11月初的价格为980元，计算到期名义收益率和实际收益率。

(P/A，5%，10)=7.7217，(P/S，5%，10)=0.6139，(P/A，4%，3)=2.7751

(P/A，5%，3)=2.7232，(P/S，5%，3)=0.8638，(P/S，4%，3)=0.8890

(S/P，5%，2/3)=1.0331，(S/P，5%，1/3)=1.0164

第 43 题投资者欲购买股票，现从A、B公司1997年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，1997年A公司税后净利为800万元，发放的每股股利为5元，市盈率为5，A公司发行在外股数为100万股，每股面值10元；B公司1997年获税后净利400万元，发放的每股股利为2元，市盈率为5，其对外发行股数为100万股，每股面值10元。预期A公司未来5年内股利恒定，在此后转为正常增长，增长率为6%；预期B公司股利将持续增长，每年增长率为4%。假定目前无风险收益率为8%，平均风险股票的必要收益率为12%.A公司股票的贝他系数为2，B公司股票的贝他系数为1.5。 

要求： 

（1）通过计算股票价值并与股票价格，比较判断是否应购买两公司股票。 

（2）若投资购买两股票各100股，该投资组合的预期报酬率为多少？该投资组合的风险如何（综合贝他系数）？ 

第 44 题1、某企业生产甲、乙两种产品，运用品种法计算产品成本。直接材料、直接人工、制造费用均为甲乙产品共同耗用，直接材料分产品领用。直接材料在生产开工时一次投入。有关资料如下： 

（l）甲产品期初在产品成本为3350元，其中，直接材料1600元，直接人工700元，制造费用 1050元。 

（2）本期费用资料：本期发出材料12000元，其中，产品生产领用8400元，企业行政管理部门领用3000元，生产部门设备维修领用600元。本期应付工资8960元，其中，生产人员工资4960元，行政管理部门人员工资2400元，生产部门管理人员工资1600元。以上数额中包括了应提取的职工福利费。本期生产部门使用的固定资产应提折旧费500元，企业行政管理部门使用的固定资产折旧费300元。生产管理部门用现金支付的其他支出400元。 

（3）消耗记录：甲产品消耗工时 700小时，乙产品消耗工时540小时。甲产品消耗材料2400公斤，乙产品消耗材料1800公斤。 

（4）产量资料：甲产品生产由王个工序完成，本期产成品6加件，期末在产品200件。期末在成品在第一、第二、第三工序的数量分别为60件、40件和100件。三个工序的单位产品定额工时分别为3小时、2小时和5小时。 

要求： 

（l）按消耗量比例在甲乙产品之间分配费用； 

（2）按约当产量比例法计算甲产品完工成本。 

 

第 40 题以协商价格作为企业内部各组织单位之间相互提供产品的转移价格，需要具备的条件有（　　）。

• A．在非竞争性市场买卖的可能性 
• B．买卖双方有权自行决定是否买卖 
• C．完整的组织单位之间的成本转移流程 
• D．最高管理层对转移价格的适当干预

第 41 题甲公司2007年初的负债及所有者权益总额为10000万元，其中，债务资本为2000万元(全部是按面值发行的债券，票面利率为8%)；普通股股本为2000万元(每股面值2元)；资本公积为4000万元；留存收益2000万元。2007年该公司为扩大生产规模，需要再筹集5000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择：

方案一：全部通过增发普通股筹集，预计每股发行价格为10元；

方案二：全部通过增发债券筹集，按面值发行，票面利率为10%。预计2007年可实现息税前利润1500万元，固定经营成本1000万元，适用的企业所得税税率为30%。

要求回答下列互不相关的问题：

(1)分别计算两方案筹资后的总杠杆系数和每股收益，并根据计算结果确定筹资方案；

(2)如果债券发行日为2007年1月1日，面值为1000元，期限为3年，每半年付息-次，计算债券在2007年4月1日的价值；

(3)如果甲公司股票收益率与股票指数收益率的协方差为10%，股票指数的标准差为40%，国库券的收益率为4%，平均风险股票要求的收益率为12%，计算甲公司股票的资本成本；

(4)如果甲公司打算按照目前的股数发放10%的股票股利，然后按照新的股数发放现金股利，计划使每股净资产达到7元，计算每股股利的数额。

第 38 题股利相关论认为影响股利分配的公司方面的因素有（ ）。

• A．盈余的稳定性 
• B．资产的流动性 
• C．超额累积利润 
• D．控制权的稀释

第 39 题A公司去年支付每股0.22元现金股利，固定成长率5%，现行国库券收益率为6%，市场平均风险条件下股票的必要报酬率为8%，股票贝他系数等于1.5，则（　　）。

• A．股票价值5.775元 
• B．股票价值4.4元 
• C．股票预期报酬率为8% 
• D．股票预期报酬率为9%

第 36 题企业在进行盈利能力分析时，分析的对象不应包括的内容是（ ）。

• A．正常营业的损益  
• B．买卖证券的损益  
• C．会计准则和会计制度变更造成的累计损益  
• D．重大事故造成的损益  
• E．已经或将要停止的营业项目的损益 

第 37 题流动比率为0.8，赊销一批货物，售价高于成本，则结果导致（   ）。

• A．流动比率提高  
• B．速动比率提高  
• C．流动比率不变  
• D．流动比率降低 

第 35 题以下关于固定成本的表述，正确的有（   ）。

• A．随着产量的增加而增加；  
• B．约束性固定成本不受管理当局决策的影响；  
• C．总额不随产量的增减而变化；  
• D．单位固定成本随产量增加而减少。

第 33 题某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第6年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资本成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（　　）万元。

• A．10［（P/A，10%，15）-（P/A，10%，5）］ 
• B．10（P/A，10%，10）（P/S，10%，5） 
• C．10［（P/A，10%，16）-（P/A，10%，6）］ 
• D．10［（P/A，10%，15）-（P/A，10%，6）］

第 34 题下列情形中会使企业减少股利分配的有（  ）。

• A．市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱  
• B．市场销售不畅，企业库存量持续增加  
• C．经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会  
• D．为保证企业的发展，需要扩大筹资规模 

第 32 题以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（　　）。

• A．没有考虑资金的时间价值 
• B．没有考虑风险因素 
• C．只考虑自身收益而没有考虑社会效益 
• D．没有考虑投入资本和获利之间的关系 

第 31 题关于自利行为原则的说法中正确的是（   ）。

• A．自利行为原则的依据是委托一代理理论 
• B．自利行为原则的依据是理性的经济人假设 
• C．自利行为原则的一个应用是机会成本的概念 
• D．自利行为原则的一个应用是沉没成本概念

第 28 题某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第8年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资本成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（　　）万元。

• A．10 x [（P/A，10%，16）一（P/A，10%，6）]
• B．10 x（P/A，10%，10）×（P/S，10%，6）]
• C．10 x[（P/A，10%，17）－（P/A，10%，7）]
• D．10 x[（P/A，10%，16）－（P/A，10%，7）]

第 29 题下列关于最佳资本结构的论述，正确的有（ ）。

• A．公司总价值最大时的资本结构是最佳资本结构 
• B．公司综合资本成本最低时的资本结构最佳资本结构 
• C．若不考虑风险价值，销售量高于每股盈余无差别点时，运用负债筹资实现最佳资本结构 
• D．若不考虑风险价值，销售量高于每股盈余无差别点时，运用股权筹资可实现最佳资本结构

第 30 题某公司2008年营业收入为2500万元，息税前经营利润为600万元，利息费用为30万元，净经营资产为l500万元，净负债为500万元，各项所得适用的所得税税率均为20%(假设涉及资产负债表数据使用年末数计算)。则下列说法正确的有（　　）。

• A．税后经营利润率为19% 
• B．净经营资产周转次数为1.67次
• C．净财务杠杆为0.5
• D．杠杆贡献率为13.6%

第 26 题下列说法正确的是（ ）。

• A．总体经济环境变化对资本成本的影响体现在无风险报酬率上  
• B．如果通货膨胀水平发生变化，资本成本会发生变化  
• C．如果证券的市场流动性好，则其资本成本相对会低一些  
• D．企业的融资规模大，资本成本较低 

第 27 题下列有关分期付息债券价值表述正确的有（　　）。

• A．平价债券利息支付频率的变化对债券价值没有影响
• B．折价债券利息支付频率提高会使债券价值上升
• C．随到期时间缩短，折现率变动对债券价值的影响越来越小
• D．在债券估价模型中，折现率越大，债券价值越低

第 24 题固定资产投资有效年限内，可能造成各年会计利润与现金流量出现差额的因素有（  ）。

• A．计提折旧方法  
• B．存货计价方法  
• C．成本计算方法  
• D．间接费用分配方法 

第 23 题当某项长期投资方案的净现值大于零时。则可以说明（　　）。

• A．该方案贴现后现金流人大于贴现后现金流出 
• B．该方案的内含报酬率大于预定的贴现率 
• C．该方案的现值指数一定大于1 
• D．该方案一定为可行方案 

第 25 题投资分散化原则要求证券投资（ ）。

• A．分散行业 
• B．分散品种 
• C．分散公司 
• D．分散期限

第 22 题下列属于资本资产定价模型基本假设的有（ ）。

• A．所有投资者均可以无风险利率无限制地借入或贷出资金 
• B．没有税金 
• C．所有投资者均为价格接受者 
• D．所有资产的数量是给定的和固定不变的

第 21 题经济原则对成本控制的要求包括（　　）。

• A．降低成本、纠正偏差  
• B．格外关注例外情况  
• C．要关注所有的成本项目，不能忽略数额很小的费用项目  
• D．控制系统具有灵活性 

第 19 题财务杠杆效益是指（  ）。

• A．提高债务比例导致的所得税降低  
• B．利用现金折扣获取的利益  
• C．利用债务筹资给企业带来的额外收益  
• D．降低债务比例所节约的利息费用 

第 20 题“应收账款占用资金”正确的计算公式是（ ）。

• A．应收账款占用资金=日销售额×平均收现期×变动成本率 
• B．应收账款占用资金=销量增加×边际贡献率 
• C．应收账款占用资金=应收账款平均余额×资金成本 
• D．应收账款占用资金=应收账款占用资金×资本成本

第 18 题某公司6年末资产总额为8000万元，股东权益为5000万元，流动负债为1000万元，其长期资本负债率为（　　）。

• A．42.86% 
• B．50% 
• C．28.57% 
• D．25%

第 16 题“现金到期债务比”公式中的本期到期债务是指（ ）。

• A．本期到期的流动负债  
• B．本期到期的长期负债  
• C．本期到期的长期债务和本期应付票据  
• D．本期到期的应付账款和应付票据 

第 17 题下列关于经营杠杆系数的说法，正确的有（　　）。

• A．在产销量的相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险 
• B．在相关范围内，产销量上升，经营风险加大 
• C．在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动 
• D．对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产销量的变动而变动

第 15 题某公司生产联产品A和B。7月份发生加工成本650万元，分别生产了50吨的A产品和70吨的B产品，其中A产品的价格为15万元/吨，B产品的价格为25万元/吨，若采用售价法，A产品的成本为（　）。

• A．243．75 
• B．406．25 
• C．195 
• D．455

第 14 题风险与报酬的对等是（　　）的结果。

• A．风险偏好 
• B．竞争 
• C．风险反感 
• D．比较优势

第 13 题李某投资10万元，预期年收益率为8%，接受投资的企业承诺每半年复利一次，其实际收益率为（ ）。

• A．8% 
• B．8.24% 
• C．8.16% 
• D．10% 

第 11 题在存货经济批量模式中，若平均每次订货的成本降低，且预期存货需要总量也降低，则经济批量（ ）。

• A．降低 
• B．升高 
• C．不变 
• D．无法确定

第 12 题变动制造费用的价差是指（　　）。

• A．耗费差异 
• B．效率差异 
• C．闲置差异 
• D．能量差异

第 9 题下列预算中，属于财务预算的是（   ）。

• A．销售预算
• B．生产预算  
• C．产品成本预算
• D．资本支出预算 

第 10 题某只股票要求的收益率为15%，收益率的标准差为25%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的收益率是14%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场风险价格和该股票的贝他系数分别为（ ）。

• A．4%，1.25  
• B．5%，1.75  
• C．1.25%，1.45  
• D．5.25%，1.55 

第 7 题下列属于间接投资的是（  ）。

• A．购置设备  
• B．兴建工厂  
• C．开办商店  
• D．购买政府公债 

第 8 题折旧对税负的影响，称之“折旧抵税”，其计算的公式为（　　）。

• A．折旧额×所得税率
• B．折旧额×（1－所得税率）
• C．（税后净利润+折旧）×所得税率
• D．（税后净利润+折旧）×（1－所得税率）

第 5 题基金的价值取决于（ ）。

• A．投资所带来的未来利得 
• B．基金净资产的现在价值 
• C．基金净资产的未来价值 
• D．未来现金流量

第 6 题某公司生产联产品甲和乙。2008年8月份发生联合加工成本800万元，分别生产了60吨的甲产品和40吨的乙产品，其中甲产品的价格为25万元/吨，乙产品的价格为35万元/吨，若采用售价法分配联合成本，则甲产品分配的联合成本为（　　）万元。

• A．398.6691 
• B．498.3564 
• C．413.7931
• D．432.7685

第 2 题下列说法不正确的是（　　）。

• A．使用套期保值等办法可以减少通货膨胀造成的损失 
• B．自利行为原则的依据是理性的经济人假设 
• C．现货市场是指买卖双方成交后，当场买方付款、卖方交出证券的交易市场 
• D．股价高低反映了财务管理目标的实现程度

第 4 题在进行投资项目风险分析时，易夸大远期现金流量风险的方法是（  ）。

• A．调整现金流量法  
• B．风险调整折现率法  
• C．净现值法  
• D．内含报酬率法 

第 3 题权益乘数表示企业负债程度，权益乘数越小，企业负债程度（ ）。

• A．越高 
• B．越低 
• C．不确定 
• D．为零

第 1 题企业管理的目标中最具综合能力的目标是（ ）。

• A．生存  
• B．发展  
• C．盈利  
• D．筹资