年注册会计师财务成本管理考前预测试题(6)

第 35 题某公司拟开发一铁矿，预计需要投资3700万元；铁矿的年产量预计为4万吨，并可以较长时间不变；该铁矿石目前的市场价格为800元/吨，预计每年价格上涨8%，但价格很不稳定，其标准差为40%，因此收入可以按含有风险的必要报酬率12%作为折现率。每年的固定付现营业成本为1500万元，忽略其他成本和费用，固定付现营业成本可以按无风险报酬率5%作为折现率。1～3年后的矿山残值分别为2320万元、2200万元和2000万元。该公司适用的所得税税率为25%。

要求：

(1)计算不考虑期权的前提下该项目的净现值。

(2)在考虑期权的前提下，就是否放弃该项目进行决策。

第 33 题某公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备，旧设备原价14950元，当前估计尚可使用5年，每年操作成本2150元，预计最终残值1750元，目前变现价值8500元，购置新设备需花费13750元，预计可使用6年，每年操作成本850元，预计最终残值2500元。该公司预期报酬率12%，所得税税率30%，税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限6年，残值为原值的10%。

要求：进行是否应该更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。

第 34 题某企业向租赁公司租入一套价值为200000元的设备，租赁合同规定：租期4年，租金每年年末支付一次，利率10％，租赁手续费按设备成本的2％计算，租期满后设备归企业所有，租金包括租赁资产的成本、成本化利息、租赁手续费；租赁手续费按年平均支付。要求编制下列租金摊销表。（要求四舍五入取整）  

第 32 题某公司计划从国外引进生产汽车发动机的生产线，该项目分两期进行：第一期2004年年初设备投资10000万元，当年投资当年完工投产，年产销量为0.5万台，销售单价1万元/台，单位变动成本0.3万元/台，每年固定付现经营成本为200万元，预计使用寿命为5年，预计能够收回的净残值率为原值的3%。第二期2006年年初设备投资16000万元，当年投资当年完工投产，年产销量新增0.9万台，销售单价1万元/台，单位变动成本0.29万元/台，年固定付现经营成本新增380万元，预计使用寿命为5年，净残值率为原值的3%。假设：

(1)第二期项目投资决策必须在2005年年底决定；

(2)生产汽车发动机可比公司股票价格的方差为0.25；

(3)该公司适用的所得税税率为25%；

(4)该公司要求的最低投资报酬率为16%(其中无风险报酬率为10%)；

(5)该类设备税法规定的折旧方法为直线法，折旧年限为5年，净残值率为原值的5%。

要求：

(1)在不考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。

(2)在考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。

第 31 题假设A公司的股票现在的市价为30元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权和l份以 该股票为标的资产的看跌期权，执行价格均为32元，到期时间是1年。根据股票过去的历史数据所测算的连续复利收益率的标准差为1，无风险利率为每年4%。

要求：

(1)利用三期二叉树模型填写下列股票期权的4期二叉树表，并确定看涨期权的价格(保留四位小数)。股票期权的4期二叉树

序号	O	1	2	3	4
时间(年)
股票价格
买入期权价格

(2)执行价格为32元的1年的A公司股票的看跌期权售价是多少(精确到0.0001元)?

(3)A公司的普通股最近一年来交易价格变动较大，投资者确信一年后其价格将会有很大变化，但是不知道它是上涨还是下跌。基于投资者对该股票价格未来走势的预期，会构建一个什么样的简单期权策略?价格需要变动多少(精确到0.01元)，投资者的最初投资才能获利?

第 29 题由单期二叉树模型向两期二叉树模型扩展，就是单期二叉树模型的两次应用。（　　）

• 正确
• 错误

第 30 题所谓“对等关系”是指巨大的风险必然伴随着高额的收益，风险小的投资机会必然只有较低的收益。（ ）

• 正确
• 错误

第 26 题当间接成本在产品成本中所占比重较大的情况下，产量基础成本计算制度往往会夸大高产量产品的成本，而缩小低产量产品的成本。（　　）

• 正确
• 错误

第 28 题理财原则有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的结论。 （  ）

• 正确
• 错误

第 27 题边际贡献首先用于收回企业的固定成本，如果还有剩余，则为利润，如果不足以补偿固 定成本则发生亏损。（　　）

• 正确
• 错误

第 25 题在其他条件确定的前提下，可转换债券的转换价格越高，对债券持有者越有利。（  ） 

• 正确
• 错误

第 24 题利用三因素法进行固定制造费用的差异分析时，“固定制造费用效率差异”是根据“生产能量”与“实际工时”之差，乘以“固定制造费用标准分配率”计算求得的。 （　　）

• 正确
• 错误

第 22 题财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。（ ）

• 正确
• 错误

第 23 题在资产净利率不变的情况下，资产负债率越高净资产收益率越低。（ ）

• 正确
• 错误

第 21 题于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司资产．负债与销售总额之间存在着稳定百分比关系。现已知资产销售百分比为60%，负债销售百分比为15%，计划下年销售净利率5%，不进行股利分配。据此，可以预计下年销售增长率为12.5%（ ）  

• 正确
• 错误

第 19 题关于收益分配政策，下列说法正确的是（ ）。

• A．剩余股利分配政策能充分利用筹资成本最低的资金资源保持理想的资本结构 
• B．固定或持续增长的股利政策有利于公司股票价格的稳定 
• C．固定股利支付率政策体现了风险投资与风险收益的对等 
• D．低正常股利加额外股利政策不利于股价的稳定和上涨

第 20 题发放股票股利对公司的影响有（ ）。

• A．减少应交所得税税额 
• B．向社会传递公司将会继续发展的信息，提高投资者对公司信心 
• C．公司留存大量现金，便于进行再投资，有利于公司长远发展 
• D．引起股票价格上扬，不利于吸收更多投资者投资

第 18 题下列各项中，属于我国企业长期借款的有（   ）。

• A．企业发行5年期的公司债券1000万元，年息8%
• B．企业以融资租赁的方式租入一套加工设备  
• C．企业从信托投资公司获得500万元贷款，8年后归还  
• D．企业向商业银行贷入的固定资产购置款项  
• E．企业以补偿贸易的形式从美国引进价值200美元的设备  

第 17 题风险调整折现率法和调整现金流量法的共同点是（　　）。

• A．考虑投资项目的风险 
• B．力求将贴现对象与贴现率相统一 
• C．采用净现值法判断方案可取程度 
• D．都将用无风险贴现率调整无风险的现金收支

第 15 题以下关于实体现金流量和股权现金流量的内容叙述正确的有（ ）。

• A．实体现金流量不受企业资本结构的影响 
• B．股权现金流量的风险比实体现金流量的风险大，它包含了财务风险 
• C．实体现金流量模型比股权现金流量模型简洁且使用广泛 
• D．股权现金流量等于实体现金流量减去债权人现金流量

第 16 题某企业生产一种产品单价8元，单位变动成本为6元，固定成本2000元，预计产销量为2000件，若想实现利润3000元，可采取的措施有（   ）。 

• A．固定成本 降低1000元 
• B．单价提高到8.5元 
• C．单位变动成本降低至5.5元  
• D．销量提高到2500件 
• E．销量提高到2400件，单价提高到8.1元 

第 14 题某公司2006年息税前经营利润为2200万元，所得税税率为33%，折旧与摊销为70万元，经营流动资产增加360万元，经营流动负债增加115万元，金融流动负债增加55万元，经营长期资产总值增加650万元，经营长期债务增加214万元，金融长期债务增加208万元，税后利息48万元。则下列说法正确的有（  ）万元。

• A．经营现金毛流量为1544  
• B．经营现金净流量为1299  
• C．实体现金流量为863  
• D．股权现金流量为1078 

第 12 题下列说法不正确的是（ ）。

• A．变动成本计算制度只将变动成本计入产品成本，而将固定制造成本计入期间费用  
• B．标准成本计算制度计算出的是产品的标准成本，无法纳入财务会计的主要账簿体系  
• C．产量基础成本计算制度的间接成本集合数量多，通常缺乏“同质性”  
• D．作业基础成本计算制度的间接成本集合数量少，具有“同质性” 

第 13 题传统的财务分析体系的局限性（　　）。

• A．计算总资产利润率的“总资产”与“净利润”不匹配 
• B．没有区分经营活动损益和金融活动损益 
• C．没有区分有息负债与无息负债 
• D．本身并不建立新的指标

第 11 题采用固定或持续增长的股利政策对公司不利的方面表现在（　　）。

• A．无法保持较低的资本成本
• B．股利支付与公司盈余脱节
• C．当公司盈利下降时，会导致资金紧张，财务状况恶化
• D．易造成公司不稳定的印象

第 10 题各项消耗定额或费用定额比较准确、稳定，但各月末在产品数量变化较大的产品，在完工产品与在产品之间分配费用时适宜采用（ ）。

• A．约当产量法 
• B．定额比例法 
• C．在产品按年初数固定计算 
• D．在产品按定额成本计价法

第 8 题基本经济进货批量模式所依据的假设不包括（ ）。

• A．一定时期的进货总量可以准确预测  
• B．存货进价稳定  
• C．存货耗用或销售均衡  
• D．允许缺货 

第 9 题产品边际贡献是指（ ）。

• A．销售收入与产品变动成本之差 
• B．销售收入与销售和管理成本之差 
• C．销售收入与制造边际贡献之差 
• D．销售收入与产品变动成本加销售和管理变动成本之差

第 7 题某厂的甲产品单位工时定额为80小时，经过两道工序加工完成。第一道工序的工时定额为20小时，第二道工序的工时定额为60小时。假设本月末，第一道工序有在产品30件，平均完工程度为60%；第二道工序有在产品50件，平均完工程度为40%。则分配人工费用时，在产品的约当产量为（　　）。

• A．32件
• B．38件
• C．40件
• D．42件

第 6 题放弃现金折扣的成本大小与（ ）。

• A．折扣百分比的大小呈反方向变化 
• B．信用期的长短呈同方向变化 
• C．折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化 
• D．折扣期的长短呈同方向变化

第 5 题以下原则中，不属于成本控制原则的是（ ）。

• A．经济原则 
• B．因地制宜原则 
• C．以顾客为中心原则 
• D．全员参与原则

第 3 题下列关于随机模式运用的说法中不正确的是（ ）。

• A．它是在现金需求量难以预知的情况下进行现金控制的方法 
• B．可根据历史经验和现实需求，测算出一个现金持有量的控制范围 
• C．当现金持有量持续下降时，应及时抛出有价证券换回现金 
• D．若现金量在控制的上下限之内，便不必进行现金和有价证券的转换

第 4 题某公司的主营业务是从事家用洗衣机的生产和销售，目前准备投资汽车产业。汽车产业上市公司的β值为1.6，行业标准产权比率为0.85，投资汽车产业项目后，公司的产权比率将达到1.2。两公司的所得税税率均为24%，则该项目的股东权益β值是（ ）。

• A．1.8921  
• B．1.2658  
• C．0.9816  
• D．1.8587 

第 2 题某企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是（　　）。

• A．1年 
• B．半年
• C．1季 
• D．1月

第 1 题已知利润对单价的敏感系数为2，为了确保下年度企业不亏损，单价下降的最大幅度是（　　）。

• A．50% 
• B．100% 
• C．25%
• D．40%