注册会计师《财务成本管理》模拟题（一）

第 34 题A、B两家公司同时于2000年1月1日发行面值为1000元、票面利率为10％的5年期债券，A公司债券规定利随本清，不计复利，B公司债券规定每年6月底和12底付息，到期还本。（1）若2002年1月1日的A债券市场利率为12％（复利按年计息），A债券市价为1050元，问A债券是否被市场高估？（2）若2002年1月1日的B债券市场利率为12％，B债券市价为1050元，问该资本市场是否完全有效。（3）若C公司2003年1月1日能以1020元购入A公司债券，计算复利实际到期收益率。（4）若C公司2003年1月1日能以1020元购入B公司债券，计算复利实际到期收益率。（5）若C公司2003年4月1日购入B公司债券，若必要报酬率为12％，则B债券价值为多少。  

第 35 题资料：A股份有限公司是一家上市公司，成立于1999年，2002年6月5日在深交所上市。公司主营商业零售业务，其收入多为现金，支付能力强，公司股东希望每年从该公司获取超过8％的分红（该大股东初始投资资本为每股1.8元）。由于2004年所在地区将有两家国外大型连锁经营店设店，预计将进一步使竞争加剧，将对公司业绩产生重大影响。为了改善经营结构，提高公司盈利能力和抗风险能力，公司所于2004年扩大经营范围，准备投资5000万元收购B公司55％的股权。公司2003年度实现净利润50000万元，每股收益0.5元；年初未分配利润为5000万元。公司目前的资产负债率为65％。根据以上情况，公司设计了三套收益分配方案：方案一：仍维持公司设定的每股0.2元的固定股利分配政策，以2003年末总股本100000万股为基数，据此计算的本次派发现金红利总额为20000万元。方案二：以2003年末总股本100000万股为基数，按每股0.15元向全体股东分配现金红利。据此计算的本次派发的现金红利总额为15000万元。方案三：以2003年末总股本100000万股为基数，向全体股东每10股送1股，派现金红利0.5元。据此计算的本次共送红股10000万元，共派发现金红利5000万元。要求：分析上述三套方案的优缺点，并从中选出你认为的最佳分配方案。

第 33 题某企业2002年的销售收入为105万元，变动成本率为70％，经营杠杆系数为1.5，2003年销售收入比2002年增长10％。

要求：

（1）若保持2003年的销售收入增长率，其他条件不变，预测2004年的目标利润。

（2）若2004年的固定成本上涨5％，销售收入必须增长多少，才能实现目标利润。

第 32 题某公司可以免交所得税，2004年的销售额比2003年提高，有关的财务比率如下：    

财务比率    2003年同业平均    2003年本公司    2004年本公司    

平均收现期（天）    35    36    36    

存货周转率    2.50    2.59    2.11    

销售毛利率    38%    40%    40%    

销售息税前利润率    10%    9.6%    10.63%    

销售利息率    3.73%    2.4%    3.82%    

销售净利率    6.27%    7.2%    6.81%    

总资产周转率    1.14    1.11    1.07    

固定资产周转率    1.4    2.02    1.82    

资产负债率    58%    50%    61.3%    

已获利息倍数    2.68    4    2.78    

要求：    

（1）运用杜邦财务分析原理，比较2003年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因；    

（2）运用杜邦财务分析原理，比较本公司2004年与2003年的净资产收益率，定　　性分析其变化的原因；    

（3）按顺序分析2004年销售净利率、总资产周转率、资产负债率变动对权益净利率的影响。  

第 30 题某企业全年需用某种零件22 000件，每件价格为3元，若一次购买量达到4 000件以上时，则可获3%的价格优惠。已知固定订货成本每年为1 000元，变动订货成本每次30元，固定储存成本每年为5 000元，变动单位储存成本1.5元/年。如自行生产，每件成本为2.5元，每天可生产100件，每天耗用62.5件，固定的生产准备费用每年1 200元，变动每次生产准备费用300元，自制零件的单位变动储存成本1.4元，固定储存成本每年为5 000元。  

要求：   

（1）企业每次订购多少件才能使该零件的总成本最低？外购零件的总成本为多少？   

（2）若自制该零件，应分多少批生产，才能使生产准备成本与储存成本之和最低？   

（3）比较企业自制与外购的总成本，应选择何方案？    

第 29 题某公司今年年底的所有者权益总额为9000万元，普通股6000万股。目前的资本结构为长期负债占55％，所有者权益占45％，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税率为30％。预计再继续增加长期债务不会改变目前的11％的平均利率水平。董事会在讨论明年资金安排时提出：

（1）计划年度分配现金股利0.05元/股

（2）拟为新的投资项目筹集4000万元的资金

（3）计划年度维持目标资本结构，并且不增发新股，不举借短期借款。

要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润。  

第 31 题某公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备，旧设备原价14950元，当前估计尚可使用5年，每年操作成本2150元，预计最终残值1750元，目前变现价值8500元，购置新设备需花费13750元，预计可使用6年，每年操作成本850元，预计最终残值2500元。该公司预期报酬率12％，所得税率30％，税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限6年，残值为原值的10％。

要求：进行是否应该更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。 

第 27 题我国税法不承认经营租赁属于租赁，其租金不可以直接扣除，即经营租赁属于“租金不可直接扣除租赁”。（   ）

第 28 题若单位产品销价与单位变动成本同方向同比例变动，则损益平衡点的业务量不变。（ ）

第 25 题股票分割不仅有利于促进股票流通和交易，而且还有助于公司并购政策的实施。（ ）

第 26 题任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到相当严重的现金短缺情况。（　　）

第 24 题实际利率是指一年内多次复利给出的年利率。它等于每期利率与年内复利次数的乘积。（ ）

第 22 题如果大家都愿意冒险，证券市场线斜率就大，风险溢价就大；如果大家都不愿意冒险， 证券市场线斜率就小，风险附加率就较小。（　　）

第 23 题通货膨胀造成的现金不足，可以靠短期借款来解决，因为成本升高之后，销售收入也会因售价提高而增加。（　　）

第 20 题看跌期权是指期货期权的买方向期货期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约的权利，但不负有必须卖出的义务。（　　）

第 21 题某企业按（2/10，N/30）的条件购入货物100万元，倘若放弃现金折扣，在10天后付款，则相当于36.7%的利息借入100万元，使用期限为20天。（  ） 

第 18 题根据双方交易原则（  ）。

第 17 题下列有关销售利润率计算正确的有（ ）。

第 19 题一个企业的继续经营价值已经低于其清算价值，但控制企业的人拒绝清算而继续经营，这将会摧毁股东可以从清算中得到的价值。（　　）

第 15 题股东通过经营者伤害债权人利益的常用方式是（ ）。

第 16 题下列说法正确的有（   ）。

第 13 题假如甲产品本月完工产品产量500件，月末在产品共计100件，其中有60%的完工程度为30%，剩余的40%的完工程度为80%，原材料在生产开始时一次投入，甲产品本月月初在产品和本月耗用直接材料费用共计45000元，直接人工费用为5500元，制造费用11000元，则下列各项正确的是（ ）。

第 14 题资本市场有效原则对投资者和管理者的意义在于：（   ）。

第 12 题利润中心的考核指标主要有（　　）。

第 10 题某企业2003年流动资产平均余额为100万元，流动资产周转次数为7次。若企业2003年净利润为210万元，则2003年销售净利率为（ ）。

第 11 题成本计算分批法的主要特点有（ ）。

第 9 题股东和债权人发生冲突的根本原因在于（  ）。

第 8 题下列属于经营性资产的是（　　）。

第 6 题某公司发行的股票，预期报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长 率为10%，则该种股票的价格为（　　）元。

第 7 题一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（ ）。

第 4 题全面预算按其涉及的内容分别为（ ）。

第 5 题关于不同经济情况的报酬率的概率分布与股票风险的描述正确的有（ ）。

第 3 题某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12万元；贴现率为18%时，净现值为-3.17万元。则该方案的内含报酬率为（ ）。

第 1 题法律对利润分配进行超额累积利润限制的主要原因的是（ ）。

第 2 题M公司2006年6、7、8月销售收入分别为150、120和100万元，平均收现期40天，公司按月编制现金预算，8月份公司营业现金收入为（  ）万元。