注册会计师财务成本管理考前预测试题(2)

第 36 题假设ABC公司股票目前的市场价格为24元，而在一年后的价格可能是35元和16元两种情况。再假定存在一份100股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为30元。投资者可以按10%的无风险利率借款。购进上述股票且按无风险利率10%借入资金，同时售出一份100股该股票的看涨期权。

(1)根据套期保值原理，计算套期保值比率、按无风险利率借入资金的数额以及一份该股票的看涨期权的价值。

(2)根据风险中性原理，计算一份该股票的看涨期权的价值。

(3)若目前一份100股该股票看涨期权的市场价格为306元，按上述组合投资者能否获利。

第 37 题A工厂是一个生产某种汽车零件的专业工厂，产品成本计算采用标准成本计算系统，有关资料如下： 

（1） 成本计算帐户设置 

设置“原材料”、“产成品”、“生产成本”等存货帐户，均按标准成本计价。成本差异帐户设置8个：材料价格差异、材料数量差异、直接人工工资率差异、直接人工效率差异、变动制造费用效率差异、变动制造费用耗费差异、固定制造费用能量差异、固定制造费用耗费差异。 

（2） 费用分配和差异结转方法 

原材料在生产开始时一次投入，在产品直接材料成本约当产成品的系数为1；除直接材料外的其他费用陆续发生，其在产品约当产成品的系数为0.5。 

成本差异采用“结转本期损益法”，在每月末结转“主营业务成本”帐户。 

单位产品标准成本 

（3） 本月生产及销售情况

生产能量　　　　　　11000小时

月初在产品数量　　　　　600件

本月产品投产数量　　　 2500件

本月产品完工入库数量　 2400件

月末在产品数量　　　　　700件

（4） 有关成本计算的业务数据：

本月购入原材料30000千克，实际成本88500元（已用支票支付）；本月生产领用原材料25500千克。

实际耗用工时9750小时；应付生产工人工资40000元；实际发生变动制造费用15000元；实际发生固定制造费用10000元。

   要求：编制以下业务的会计分录：

（1） 购入原材料；

（2） 领用原材料；

（3） 将生产工人工资记入有关成本计算帐户；

（4） 结转本期变动制造费用；

（5） 结转本期固定制造费用；

（6） 完工产品入库；

（7） 期末结转本期产品成本差异。

第 38 题某公司正考虑用一台效率更高的新机器取代现有的旧机器。旧机器的帐面折余价值为12万元，在二手市场上卖掉可以得到7万元；预计尚可使用5年，预计5年后清理的净残值为零；税法规定的折旧年限尚有5年，税法规定的残值可以忽略。购买和安装新机器需要48万元，预计可以使用5年，预计清理净残值为1.2万元。新机器属于新型环保设备，按税法规定可分4年折旧并采用双倍余额递减法计算应纳税所得额，法定残值为原值的1/12，于该机器效率很高，可以节约付现成本每年14万元。公司的所得税率30%。如果该项目在任何一年出现亏损，公司将会得到按亏损额的30%计算的所得税额抵免。

   要求：

假设公司投资本项目的必要报酬率为10%，计算上述机器更新方案的净现值。

第 35 题W公司已准备添置一台设备，该设备预计使用年限为6年，正在讨论是购买还是租赁。

有关资料如下：

(1)如果自行购置该设备，预计购置成本2000万元。该类设备税法规定的折旧年限为10年，折旧方法为直线法，预计净残值率为5%。

(2)预计6年后该设备的变现收人为450万元。

(3)如果租赁该设备，租期6年，每年末需要向出租方支付租金300万元。

(4)租赁期内租赁合同不可撤销，租赁期满设备由出租方收回。

(5)该设备每年的维修保养费用为8万元。

(6)W公司适用的所得税税率为30%，担保债券的税前利率为9%。

(7)该项目要求的最低报酬率为10%。

(1)针对W公司的“租赁与购买”通过计算作出决策

(为了简化起见，计算决策时折现率百分数取整)。 

(2)假设其他条件不变，计算W公司可以接受的最高租金。

第 34 题假设ABC公司股票目前的市场价格为28元，而在6个月后的价格可能是40元和20元两种情况。再假定存在一份100股该种股票的看涨期权，期限是半年，执行价格为28元。投资者可以按10%的无风险年利率借款。购进上述股票且按无风险年利率10%借入资金，同时售出一份100股该股票的看涨期权。

(1)根据单期二叉树期权定价模型，计算一份该股票的看涨期权的价值。

(2)假设股票目前的市场价格、期权执行价格和无风险年利率均保持不变，若把6个月的时间分为两期，每期3个月，若该股票收益率的标准差为0.08，计算每期股价上升百分比和股价下降百分比。

(3)结合(2)分别根据套期保值原理和风险中性原理，计算一份该股票的看涨期权的价值。

第 32 题A公司已准备添置一台设备，该设备预计使用年限为6年，正在讨论是购买还是租赁。

有关资料如下：

(1)如果自行购置该设备，预计购置成本1400万元。该类设备税法规定的折旧年限为10年，折旧方法为直线法，预计净残值率为5%。

(2)预计6年后该设备的变现收人为10万元。

(3)如果租赁该设备，租期6年，每年末需要向出租方支付租金300万元。

(4)租赁期满设备归承租方所有，并为此向出租方支付资产余值10万元。

(5)该设备每年的维修保养费用为6万元。

(6)A公司适用的所得税税率为25%，担保债券的税前利率为6%。

(7)该项目要求的最低报酬率为10%。

(1)计算租赁内含利息率。

(2)针对A公司的“租赁与购买”通过计算作出决策。

第 33 题3．甲公司欲添置一台设备，正在研究应通过自行购置还是租赁取得。

有关资料如下：

(1)如果自行购置该设备，预计购置成本1200万元，每年的设备维护费用20万元。该项固定资产的税法折旧年限为6年，法定残值率为购置成本的10%。预计该资产4年后变现价值为500万元。

(2)如果以租赁方式取得该设备，乙租赁公司要求每年租金280万元，租期4年，租金在每年初支付。

(3)已知甲公司适用的所得税率为30%，出租人乙公司的所得税率为20%，税前借款(有担保)利率10%。项目要求的必要报酬率为12%。

(4)合同约定，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转让，每年维护费用20万元由乙租赁公司承担。

(1)若甲为盈利企业，有足够可供抵减的收益，计算甲公司利用租赁取得设备的净现值。

(2)若甲为盈利企业，有足够可供抵减的收益，计算甲公司能够接受的最高租金。

(3)若乙公司为盈利企业，有足够可供抵减的收益，计算乙公司利用租赁出租设备的净现值。

(4)若乙公司为盈利企业，有足够可供抵减的收益，计算乙公司能够接受的最低租金。

(5)若甲公司为亏损企业，没有可供抵减的收益，计算甲公司利用租赁取得设备的净现值。

(6)若乙公司为亏损企业，没有可供抵减的收益，计算乙公司利用租赁出租设备的净现值。

第 31 题资料(1)某公司牛产甲产品．2007年年初制定的伞年的工厂间接费用的成本动因预算瓷料如下：

(2)公司按预算作业成本分配率分配作业成本，则在作业成本法下，A客户500台甲产 品应分配的作业成本是多少? (3)若公司年末采用调整法分配作业成本差异，计算调整后的A客户500台甲产品的实 际产品成本为多少，并作出进行A客户500台甲产品年末调整差异的相应账务处理(写 明二级科目)。

第 30 题如果预计第1-5年的每股股权现金流量现值合计为18元，第5年的折现系数为0.64，第6年的折现系数为0.58。从第6年开始进入永续状态，固定增长率为4%，股权资本成本为10%，第6年的每股股权现金流量为3.8元，则每股股权价值的表达式为：18+3.8/（10%－4%）×0.58。（　）

第 29 题内含增长率强调不从外部融资，仅靠内部留存收益推动销售所能达到的最大增长率。（ ） 

第 28 题增加债务资本就一定会降低加权平均成本，但会增加财务风险。（  ） 

第 27 题财务杠杆系数不受股份数量的影响（ ）。

第 25 题当票面利率大于市场利率时，债券发行时的价格大于债券的面值。 （ ）

第 26 题金融性资产的市场风险是指由于投资的金融性资产的市场价格波动而产生的风险。（ ）

第 23 题周转信贷协定、补偿性余额等条款，是银行发放短期借款的信用条件，因此，只适用于短期借款，并不适用于长期借款。（　　）

第 24 题当通货膨胀发生时，变动收益证券如普通股劣于固定收益证券如公司债券。（　　）

第 21 题在各种资本来源中，凡是须支付固定性资本成本的资金都能产生财务杠杆作用。（  ） 

第 22 题金融市场利率波动与通货膨胀有关，后者起伏不定，利率也随之而起落。（ ）

第 20 题下列有关资本市场线和证券市场线的说法中，正确的有（　　）

第 18 题提高企业生产经营安全性的途径有（ ）。

第 19 题采用下列哪些内部转移价格不需要外部市场（ ）。

第 16 题下列表述正确的有（ ）。

第 17 题全部成本计算制度和变动成本计算制度的主要区别有（　　）。

第 15 题财务管理十分重视股价的高低，其原因是（　　）。

第 14 题利用市盈率模型估计企业价值（ ）。

第 13 题当投资回报率高于资本成本，增长率小于可持续增长率时，下列表述正确的是（　　）。

第 12 题债务和解的具体做法有（ ）。

第 11 题发放股票股利的后果是（　　）。

第 9 题某公司采用成本可变现净值孰低法的个别比较法确定期未存货的价值。假设2000年12月31日甲、乙、丙3种存货的成本可变现净值分别为：甲存货成本20000元；可变现净值17000元；乙存货成本30000元，可变现净值32000元；丙存货成本56000元，可变现净值50000元。则该公司2000年12月31日资产负债表中列示的存货净额为（  ）元。

第 10 题某企业资产总额为2 000万元，负债和权益筹资额的比例为2：3，债务利率为12%，当前销售额1 000万元，息税前利润为200万元，经营杠杆系数为2，则总杠杆系数为（　　）。

第 8 题某公司债券溢价发行105万元（面值100万元），票面利率为11%，偿还期限3年，发行费2%，所得税率为30%。则债券资金成本为（ ）。

第 6 题采用风险溢价法估算留存收益成本时，常常采用的平均风险溢价是（ ）。

第 7 题关于内含报酬率的说法不正确的是（ ）。

第 5 题某公司具有以下的财务比率：变动资产与销售收入之比为1.6；变动负债与销售收入之比为0.4；计划下年销售净利率为10%，股利支付率为55%，该公司去年的销售额为200万元，假设这些比率在未来均会维持不变，并且所有的资产和负债都会随销售的增加而同时增加，则该公司的销售增长到什么程度，才无须向外筹资（ ）。

第 4 题在盈余一定的条件下，现金股利支付比率越高，资产的流动性（  ）。

第 2 题某企业准备购入A股票，预计3年后出售可得2200元，该股票3年中每年可获现金股利收入 200元，预期报酬率为10%。该股票的价值为（　　）元。  

第 1 题执行海通科技公司2006年度会计报表的审计业务时，注册会计师正在对海通科技公司开具的销售发票进行检查，并侧重检查销售发票的盖章。以下情况中，不符合审计人员的职业怀疑态度要求的是（  ）。

第 3 题下列关于投资组合理论的认识错误的是（ ）。