注册资产评估师《资产评估实务二》练习题五

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企业A评估基准日为2016年年末，基准日投入资本5 000万元，经济增加值2017年为200万，预计2018—2020年以20%的增长率增长，预计2021—2023年增长率分别为15%、10%、8%，2024年开始经济增加值以5%的速度稳定增长，无风险报酬率5%，市场平均报酬率为12%，企业β系数为1.5，企业特定风险1%，负债资本成本为8%，资产负债率为0.6且保持不变，企业收益年期无限等前提下，采用经济利润折现模型的资本化公式计算的企业A的整体价值。
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A公司企业使用某项技术前，年利润为60万元，使用后，年利润每年将比上年增加10万元，技术寿命为5年，折现率为10%。请采用边际分析法计算A公司该技术的利润分成率。
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2017年1月1日为评估基准日，A企业2016现金流量为500万元，评估人员预计2017-2019年现金净流量分别为550万元、650万元、760万元，2020年起年现金净流量以3%的固定增长率增长，无风险报酬率4%，市场平均报酬率为9%，甲企业β系数为 1. 1，债权报酬率为6%，资产负债率始终为0. 5，所得税率25%。试计算A企业整体价值。
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已知A公司评估基准日的债务资本为2 000万元，权益资本为7 400万元，债务资本回报率为5%，权益资本回报率为10%，企业所得税税率为25%;预测期为4年;未来第5年以后进入永续期，永续期的经济利润永续增长率为3% ;预测期第1年至第4年的年末债务资本、权益资本和当年净利润水平如表1所示。假设永续期的投入资本回报率等于预测期第4年的水平。
请采用经济利润折现模型的两阶段模型评估企业的整体价值和股权评估，并把相关的参数填写在表2内。
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有关无形资产评估，以下说法错误的是( )。
- A.无形资产具有的不完整性和弱对称性限制了市场法在无形资产评估中的使用
- B.无形资产收益法评估中的许可费节省法与市场法评估中的总价计量方式相同
- C.分成率是针对无形资产所依附业务资产组的获利能力指标，是一个比例指标
- D.相对于从价计量，总价计量方式操作相对简单，应用更广泛
- E.分成率调整时无需考虑企业或业务资产的资本结构的差异
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现实生活中，常有一些企业的经济行为发生，下列企业的经济行为中，适应企业价值评估的方式有( )。
- A.联营或组建企业集团
- B.整体转让
- C.被其他企业兼并
- D.企业用部分资产对外投资
- E.企业将不需用的资产拍卖
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对专利的确认中，所涉及的法律状态通常包括( )。
- A.所有权人及其变更情况
- B.专利所处的专利审批阶段
- C.年盈利情况
- D.专利权的终止
- E.专利权的质押
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根据《中华人民共和国专利法》的规定，专利可分为( )。
- A.发明专利
- B.实用新型专利
- C.外观设计专利
- D.创新专利
- E.改进专利
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在对存货进行评估时，能够对存货评估结果产生影响的数据资料有( )。
- A.存货的人账数量
- B.存货的实际数量
- C.存货在评估基准日的市场价格
- D.存货的计价方法
- E.存货的人账价格
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下列关于企业价值评估与单项资产评估汇总确定的企业评估价值的关系论述正确的有( )。
- A.若企业的资产收益率与行业平均资产收益率相等，则单项资产评估汇总所确定的价值与整体企业评估值趋于一致
- B.若企业的资产收益率高于行业平均资产收益率，则单项资产评估汇总确定的企业资产评估值小于整体评估值
- C.若企业的资产收益率低于行业平均资产收益率，则单项资产评估汇总所确定的企业资产评估值小于企业整体评估值
- D.若企业的资产收益率与行业平均资产收益率相等，单项资产评估所确定的价值与整体企业评估值不一致
- E.两者没有关系
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无形资产评估的特征包括( )。
- A.复杂性
- B.预测性
- C.广泛运用市场法
- D.需要结合法律保护情况进行评估
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关于影响无形资产评估值的因素，以下说法正确的有( )。
- A.无形资产成本项目包括创造发明成本、法律保护成本、发行推广成本等
- B.在一个社会、环境、制度允许的条件下，获利能力越强，其评估值越高
- C.一般而言，无形资产越先进，使用期皈越短
- D.更新换代越快，无形损耗越大，其评估值越低
- E.适用范围越广，适用程度越高，需求量越大，其评估值就越高
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对于企业价值评估非公开信息来源的内容，下列选项属于该内容的是( )。
- A.包括企业公开的可行性研究报告、商业计划书、专项内部研究报告
- B.包括企业提供的第三方专项调查报告
- C.包括评估人员针对评估项目所作的现场访谈、市场调查
- D.包括其他类似评估项目如评估报告、评估说明、工作底稿等
- E.包括上市公司的财务报告书、高级管理人员及独立董事
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被评估建筑物账面价值180万元，2013年建成，要求评估2016年该建筑物的重量成本。被评估建筑物所在地区的建筑行业价格环比指数从2013年到2016年每年比上年提高分别为：3%;3%;2%;那么该建筑物的重置成本最接近于()。
- A.193
- B.194
- C.195
- D.196
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关于股权自有现金流模型，下列说法正确的是( )。
- A.对股权自由现金流量进行折现，应采用加权平均资本成本
- B.对股权自由现金流量进行折现，应采用股权资本成本
- C.计算永续价值的FCFEn —定等于预测期最后一期的股权自由现金流量
- D.模型假设企业未来收益期的股权自由现金流量是在每期的期末产生或实现的，即进行年末折现
- E.在永续价值的计算过程中，通常假设永续期的资本化支出与当期的折旧及摊销金额的合计数保持平衡，适用于永续期增长率为零值的情形
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下列选项关于商誉与商标区别的表述，正确的是( )。
- A.商标是产品的标志，商誉是企业整体声誉的体现
- B.企业全部商标价值加和等于商誉
- C.商誉可单独存在，商标不可以单独存在
- D.商誉可以转让，商标不可以转让
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下列选项中，不属于完全竞争市场特征的是( )。
- A.生产者数量较多
- B.产品无差别
- C.企业比较容易进出
- D.单个厂商决定价格
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市场法评估无形资产的理论依据是( )。
- A.预期原理
- B.替代原理
- C.最高最佳使用原则
- D.生产费用价值论
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下列关于企业收益，说法错误的是( )。
- A.—般来说，应该选择企业的净现金流量作为运用收益法进行企业价值评估的收益基础
- B.选择什么口径的企业收益作为评估的基础要首先服从企业价值评估的目标
- C.在预测企业收益的时候以企业的实际收益为出发点
- D.收益额的确定比较固定，都是以股权净现金流量作为收益额
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在企业价值评估实务中，对影响企业价值的因素进行分析时不包括以下哪个方面()。
- A.宏观环境因素
- B.企业价值的评估方法
- C.行业发展状况
- D.企业自身状况
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某企业转让一项专利技术，在研制开发过程中发生如下费用：耗费材料15万元，专用设备折旧2万元，通用设备折旧1万元，咨询鉴定费4万元，培训费3万元，管理费5万元，应分摊的公共费用及水电费2万元，技术转让过程中应缴纳的税费2万元。该项专利技术的间接成本为( )万元。
- A.8
- B.14
- C.16
- D.34
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当确定好“可比”的标准后，可以供选择的可比公司较多，则可以进一步增加“可比标准”选择更可比的可比对象。一般可比对象理想数量在( )为好。
- A.8 ?10 个
- B.3 ~6个
- C.10 ~ 12个以上
- D.越多越好
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运用某专利技术生产出来产品的价格为180元/件，年销售量为20 000件，已知同类产品的平均价格为150元/件。该专利技术的收益期限尚存8年，期间产品成本不变，产品价格预计为：今后1 ~3年维持现价;4 ~5年降为170元/件;6 ~8年降为160元/件，折现率为12%，所得税税率为15%，则该专利技术的评估值为( )。
- A.1 865 550
- B.1 865 560
- C.1 865 622
- D.1 865 600
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在无形资产评估实践中，对法律和合同同时分别规定无形资产的有效期限和受益期限的，但时间长短不同，( )来确定期限。
- A.依据法律规定
- B.依据合同规定
- C.按两者孰长原则
- D.按两者孰短原则
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已知某可参照的采矿权成交价格为5 000万元，规模调整系数为1.20，品位调整系数为1.10，价格调整系数为1.05，差异调整系数为0.95，该采矿权评估价值最接近()。
- A.6 583. 5 万元
- B.3 797. 37 万元
- C.6 616. 54 万元
- D.3 778. 41 万元
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以下有关企业价值评估中的价值类型，表述不当的是( )。
- A.市场价值的公允合理性是面向整个市场的，而不是针对某个特殊投资者的
- B.企业的投资价值可能高于、低于或正好等于企业的市场价值
- C.企业的持续经营价值可能正好等于企业的市场价值
- D.企业在清算前提下的清算价值必然小于企业在持续经营前提下的价值
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在商标评估中，对商标的价值起决定性作用的是( )。
- A.商标设计
- B.商标的广告宣传
- C.商标所能带来的超额收益
- D.商标所能带来的正常利润
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某企业生产A型号玩具，单位身边成本为每件5元，产品的月销售量平均为60 000件。为在竞争中处于优势，该企业本引进了一项新专利技术，使用后产品的单位成本降低30%，假设月销售量不变，税率为25%，则该项专利技术带来的超额收益为()元。
- A.32 500
- B.67 500
- C.90 000
- D.157 500
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无形资产的创建经历基础研究、应用研究和工艺生产开发等漫长过程，成果的出现带有较大的随机性、偶然性和关联性。由此造成无形资产成本具有( )特性。
- A.不完整性
- B.虚拟性
- C.弱对应性
- D.象征性
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对无形资产进行评估时，采用对比公司法测算分成率，错误的是( )。
- A.对比公司无形资产分成率是对比公司无形资产对总收益贡献占总收益的比例
- B.计算出对比公司无形资产分成率的平均值后，还需考虑评估对象的状况
- C.技术类无形资产分成率的高低与对应产品的销售利润大小没有关系
- D.高利润的产品技术分成率，一般相对较高
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企业存在不可确指的无形资产，分别按单项评估加总的方法和整体评估的方法所得到的评估结果总会有一个差额，这种差额通常被称作( )。
- A.商标
- B.专利权
- C.专营权
- D.商誉
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下列选项中，不属于市场结构类型主要的划分依据的是( )。
- A.外部市场环境
- B.本行业内部的生产者数目或企业数目
- C.本行业内各企业生产者的产品差别程度
- D.进入障碍的大小
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就反映企业价值的可靠性而言，一般情况下，评估企业价值的收益额应当选择()。
- A.企业现金流量
- B.企业净利润
- C.企业利税总额
- D.企业利润总额
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从企业的买方、卖方来说，企业的价值是由( )决定的。
- A.社会必要劳动时间
- B.企业的获利能力
- C.企业的生产能力
- D.企业设备的质量
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无形资产评估中，超额收益法按照超额收益的预测期间可分为( )。
- A.单期超额收益法和多期超额收益法
- B.单期超额收益法和往期超额收益法
- C.单期超额收益法和预期超额收益法
- D.单期超额收益法和未来超额收益法
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通过未使用无形资产与使用无形资产的前后收益情况对比分析，确定无形资产带来的收益额对无形资产进行评估的方法是( )。
- A.直接估算法
- B.差额法
- C.分成率法
- D.要素贡献法
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下列关于商誉的说法，错误的是( )。
- A.商誉不是一项单独的、能产生收益的无形资产
- B.商誉使用权不可以进行交易
- C.商誉不能离开企业而单独存在
- D.商誉的价值一定为正值
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在下列无形资产中，不可确指的无形资产是( )。
- A.商标权
- B.专营权
- C.商誉
- D.土地使用权
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企业价值评估中，下列选项属于波特五力模型中“五力”是( )。
- A.购买者进入的能力
- B.潜在竞争者议价的能力
- C.互补品的竞争能力
- D.行业内其他产业的竞争状况
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在无形资产评估过程中，不可以用来证明无形资产权利存在的具体法律文书包括()。
- A.专利证书
- B.商标注册证书
- C.税务登记证书
- D.著作权证书
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某企业购买的新技术预计在其寿命期间各年度分别可带来追加利润100万元、120万元、90万元、70万元，分别占当年利润的40%、30%、20%和15%，折现率为10%，则该无形资产的利润分成率为( )。
- A.15%
- B.20%
- C.25%
- D.30%
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( )是为了防止他人侵犯而申请使用一系列与自己商标近似而又相互联系的商标。
- A.防御商标
- B.备用商标
- C.联合商标
- D.扩展商标
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公民的作品，其发表权、使用权和获得报酬权的保护期为作者终生及其( )。
- A.死亡后50年
- B.死后丧失保护权
- C.死亡后20年
- D.死后永远受到保护
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机器设备重置成本中的直接费用包括( )。
- A.各种管理费用
- B.安装调试费用
- C.排污费
- D.管理人员培训费
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