注册资产评估师《资产评估实务二》练习题三
-
A公司2017年的每股净收益为5元，股利支付率为40%。每股权益的账面价值为 50元，公司在长期时间内将维持5%的年增长率，股票的市场价格为每股60元，公司的β值为1.2，假设无风险报酬率为3%，市场风险溢价为7%。 ①基于以上数据，估计该公司的市净率(P/B)。 ②公司的净资产收益率为多少时才能证明公司股票当前价格计算出的P/B比率是合理的? ③运用第1问估算的市净率(P/B)结果来计算A公司的市盈率(P/E)。
-
A公司2017年的每股收益为2元，股利支付率为30%，收益和股利的增长率预计为5%。该公司的β值为0.8，市场风险溢价为7%，无风险报酬率为3%，求该公司的市盈率值。
-
设A企业在2016年12月31日(评估基准日)的付息债务账面余额为2 000万元，2017年和2018年没有偿还付息债务，2019年没有新借付息债务，2016年度A企业的营运资金为26 420万元，企业所得税税率为25%，A企业在2017年至2019年的预测情况如表所示。
根据上述已知条件，请计算A企业2017年至2019年的企业自由现金流量、股权自由现金流量和债权自由现金流量，并把相应的数值填写在表格内。
-
A公司将一项专利使用权转让给B企业，拟采用对利润分成的方法，该专利系三年前从外部购入，账面成本100万元，两年间物价累计上升5%，该专利法律保护期10年，已过6年，尚可保护4年。经专业人员测算，该专利成本利润率为400%。B企业资产重置成本为5 000万元，成本利润率为10%。请采用约当投资法计算A公司该技术的利润分成率。
-
商誉的特征主要有( )。
- A.累积性
- B.整体性
- C.依附性
- D.动态性
- E.可辨认性
-
当使用市场法对企业价值进行评估时，评估专业人员需要对被评估企业和可比对象之间影响价值的因素进行定性比较分析，考虑的主要因素包括( )。
- A.相对的市场规模
- B.市场竞争地位
- C.企业财务数据
- D.无形资产使用状况
- E.供应商或者客户的依赖程度
-
下列选项中，有关企业自由现金流量与股权自由现金流量的对比的论述正确的是()。
- A.企业自有现金流量=股权自由现金流量+债权自有现金流量
- B.两者归属的资本投资者不同。企业自由现金流量是归属于企业全部资本提供方，用于直接计算企业整体价值;而股权自由现金流量是归属于企业权益资本提供方，用于直接计算股东全部权益价值
- C.企业自由现金流是正数，股权自由现金流量肯定是正数
- D.企业自由现金流量对应折现率为加权平均资本成本，股权自由现金流量对应折现率为股权成本
- E.选择企业自由现金流模型还是股权自由现金流模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比运用两种模型过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况
-
对于带息应收票据的评估，可以采用的方法是( )。
- A.先进先出法
- B.票据本利和的方法
- C.票据贴现值的方法
- D.后进先出法
- E.加权平均法
-
资产评估收益法是指通过估算被评估资产的未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估的资产价格的一种常用的评估方法。应用收益法进行资产评估必须具备的基本条件有()。
- A.被评估资产的未来预期收益可以预测#可以用货币衡量
- B.市场上要有可以比较的交易对象
- C.持有资产获得预期收益所承担的风险可以预测
- D.资产的获利年限可以预测
- E.资产的成新率可判断
-
运用市场法评估企业价值时，属于其他特定价值比率的有( )。
- A.企业价值与发电厂发电量比率
- B.企业价值与医院床位数比率
- C.企业价值与销售收入比率
- D.企业价值与矿山可开采储量比率
- E.企业价值与账面价值比率
-
下列选项中，( )会造成无形资产贬值。
- A.无形资产再生产费用下降
- B.传播面积逐渐扩大，其他企业普遍合法掌握这种无形资产
- C.新的、更为先进的无形资产出现
- D.无形资产所决定的产品的互补品需求增加
- E.拥有无形资产的企业所处的行业失去国家的扶持
-
用收益法评估企业价值时，下列选项属于需要关注的核心问题是( )。
- A.企业的管理水平
- B.要对企业的收益予以界定
- C.要对企业的收益进行合理的预测
- D.在对企业的收益做出合理的预测后，要选择合适的折现率
- E.企业的经营战略
-
如果采用市场法的交易案例比较法对企业价值进行评估，对评估对象与交易案例的差异调整一般主要是( )调整。
- A.交易条件差异
- B.时间因素差异
- C.流动性差异
- D.国别差异
- E.成长性差异
-
评估人员在进行具体项目评估时，判断一项专利是否构成一项无形资产应从该专利( )等方面进行考虑。
- A.是否在有效保护期内
- B.在拟受让方所在区域内是否受保护
- C.是否按时缴纳了专利费用
- D.所有技术是否公开
- E.是否具有获利能力
-
下列选项中，不属于增量收益法适用条件的是( )。
- A.市场上无法获得许可费率数据的情况
- B.可以使企业产生额外的现金流量的情况
- C.可以使企业获得成本节约的情况
- D.—旦脱离依附对象便失去使用价值的情况
-
无形资产评估的估算法中，国际和国内技术交易中常用的方法是( )。
- A.成本加成法
- B.直接分析法
- C.要素分析法
- D.分成率法
-
单项资产评估的状态假设中，( )是指资产按照其目前的使用目的、使用状态持续下去，在可预见的未来不会改变。
- A.最佳使用假设
- B.异地使用假设
- C.现状使用假设
- D.原地续用假设
-
下列无形资产中，主要由直接收益方式产生超额收益的是( )。
- A.专有技术
- B.著作权
- C.专利权
- D.商标
-
A公司发行面值100元的优先股，规定的年股息率为5%，该优先股溢价发行，发行价为每股105元，筹资费率为发行价的4%，则该公司发行的优先股的资本成本为()。
- A.4. 69%
- B.5. 16%
- C.4. 96%
- D.5. 96%
-
某企业的预期年收益为20万元，所在行业的平均收益率为20%，该企业单项资产评估价值之和为80万元，以此计算该企业商誉应为( )万元。
- A.20
- B.25
- C.15
- D.30
-
以下有关商誉的特征，说法不正确的是( )。
- A.商誉是一项一定能增加企业价值的无形资产
- B.商誉是企业整体价值扣除单项资产加和之后的差额
- C.形成商誉的个另_素不能单独计价
- D.商誉是企业长期积累的价值
-
采用市场法评估企业价值时，下列有关指标说法错误的是( )。
- A.对于盈利容易发生显著变动的周期性行业，比较适合以盈利为基础的价值比率指标评估企业价值。
- B.对于盈利容易发生显著变动的周期性行业，除非能相对准确预测行业周期，可使用盈利类指标评估企业的内在价值。
- C.对于盈利相对稳定、周期性较弱的成熟行业，选择盈利比率相对较为适合。
- D.对于新兴行业，可以采用PEG等增长性指标，弥补P/E等对企业动态成长性估计的不足。
-
在运用市场法评估企业价值时，可比公司的选择标准一般有( )。
- A.—定时间的上市交易历史(一般认为不少于24个月)，并且近期股票价格没有异动
- B.—定时间的上市交易历史(一般认为不少于24个月)，并且近期股票价格有异动
- C.一定时间的上市交易历史(一般认为不少于三个月)，并且近期股票价格没有异动
- D.—定时间的上市交易历史(一般认为不少于三个月)，并且近期股票价格有异动
-
无形资产的成本特性是无形资产评估成本法需要关注的问题，那么下列选项中，无形资产的成本特性不包括( )。
- A.不完整性
- B.虚拟性
- C.弱对应性
- D.积累性
-
以下选项不属于专利资产经济特征的有( )。
- A.专利资产的技术可能存在着不完整性
- B.专利资产具有垄断收益
- C.专利资产的收益不稳定性
- D.专利资产的研发成本不易界定
-
A企业预计未来4年的预期股权自由现金流量为100万元、130万元、150万元、180万元，第5年起，股权自由现金流量将在第4年的水平上以2%的增长率保持增长，假定权益回报率为8%，平均资本报酬率为10%，则A企业的价值为( )。
- A.2 705
- B.3 178
- C.2 819
- D.2 674
-
已知无风险报酬率为3. 5%，市场平均报酬率为7%，甲企业β系数为1.3，特定风险为1. 6% ，债务成本为8%，资产负债率为0. 75 ，所得税税率为25%。则A企业加权平均资本成本为( )。
- A.11. 1%
- B.7.51%
- C.6.91%
- D.8.53%
-
在运用收益法进行企业价值评估需满足一些条件，其中不正确的是( )。
- A.被评估企业应当满足持续经营假设
- B.企业未来的收益期可以判断
- C.企业未来收益额可以预测
- D.企业的收益风险不能够量化
-
资产类价值比率计算理论上应该采用资产的( )，但由于受到各方面因素限制，可以采用( )替代。
- A.市场价值、账面价值
- B.市场价值、重置价值
- C.重置价值、账面价值
- D.历史价值、市场价值
-
在进行无形资产评估信息分析时，按照信息来源级别，可将这些资料分为一级信息和二级信息。一级信息和二级信息的区别是( )。
- A.—级信息是指未经处理过的信息，二级信息是指经过处理过的信息
- B.—级信息是指从市场上免费获得的信息，二级信息是指从市场上购买的信息
- C.一级信息是指从市场上直接获得的信息，二级信息是指从政府部门获得的信息
- D.—级信息是指评估人员已经掌握的信息，二级信息是指评估人员未掌握的信息
-
采用许可费用节省法评估无形资产价值时，以( )作为收益流测算无形资产价值。
- A.虚拟许可使用费
- B.许可使用费
- C.虚拟收益额
- D.预期收益现值
-
下列不属于单项资产项目可能存在的法律权属资料瑕疵事项的是( )
- A.某项大型抵债二手设备没有购置凭证
- B.某项厂房由企业股东作为出资投入公司使用，房产的产权证书名称尚未变更为新企业
- C.某宗土地按照地方政府的规划需要划出部分作为新建道路，补偿协议尚未签订，道路建设开工日期未定
- D.企业某条生产线生产的存货已经发出，应收账款尚未到账
-
对于信息不对称问题，下列选项中正确的认识是( )。
- A.信息不对称是客观存在的不必理会
- B.应发现和研究这种不对称，尽可能收集到完整、真实的信息资料
- C.信息不对称不影响企业价值评估的公正性
- D.只要信息收集得好，信息不对称问题完全可以解决
-
不同无形资产应采用不同的价值计量方式，而不同的价值计量方式对应不同的评估技术思路，下列说法正确的是( )。
- A.—项无形资产，与其他有形资产组成一个业务资产组，决不允许采用总价计量方式
- B.无形资产市场法评估，可比对象比较容易找到，且总价计量方式操作简单，所以在实践中应用更广泛
- C.某项无形资产在特定业务资产组中测算的分成率不可以应用到其他规模的业务资产组中
- D.“入门费+分成”的计量方式实际是采用总价计算方式测算一个入门费，然后再外加一个从价计量方式的分成。
-
下列不属于企业的特点的是( )。
- A.盈利性
- B.整体性
- C.持续经营性
- D.权益不可分性
-
( )是指商标权人将自己的注册商标交给指定的继承人继承的权利。
- A.排他权
- B.转让权
- C.继承权
- D.许可使用权
-
实用新型专利的法律保护期限为( )年。
- A.10
- B.20
- C.30
- D.40
-
无形资产的无形损耗将直接影响无形资产的( )。
- A.剩余使用价值
- B.自然寿命
- C.有形载体
- D.已使用年限
-
( )是指一项技术仅在其获得专利权的国家或地区，依当地专利法的规定获得保护。
- A.专利资产的时效性
- B.专利资产的地域性
- C.专利资产的约束性
- D.专利资产的有效性
-
甲公司属于新式材料制造业，为了测算其拥有的A技术对所生产的新材料收益的分成率，评估专业人员拟选用在国内同行业中的上市公司作为对比公司，通过分析该行业中代表性公司的经营情况来确定评估A技术的分成率。在本次评估中，对比公司的选择标准最符合要求的是( )。
- A.企业从事相同类型新式材料制造业，连续两年亏损，至评估基准日已上市五年。
- B.企业从事化学原料及化学品制造业，至评估基准日上市三年，连续盈利五年。
- C.企业从事相同类型新式材料制造业，至评估基准日上市一年，近年持续盈利。
- D.企业从事相同类型新式材料制造业，至评估基准日上市三年，近年持续盈利。
-
以下不属于专利法律特征的有( )。
- A.专利资产的时效性
- B.专利资产的地域性
- C.专利资产的技术公开性
- D.专利资产的约束性
-
使用市场法对可比企业的成长性进行评估时，在比较价值比率方面应该( )。
- A.选择现实经营指标
- B.选择历史经营指标
- C.选择历年现金流指标
- D.选择前瞻性指标
-
下列有关无形资产分成率的公式中，正确的表达式是( )。
- A.销售收入分成率=销售利润分成率÷销售利润率
- B.销售利润分成率=销售收入分成率÷销售利润率
- C.销售利润分成率=销售收入分成率×销售利润率
- D.销售收入分成率=1-销售利润分成率
-
投资价值是指评估对象对于具有明确投资目标的特定投资者或者某一类投资者所具有的价值估计数额。下列选项中，不属于投资价值应具有的要件是( )。
- A.明确的资产、明确的投资者
- B.特定目的、协同效应
- C.评估基准日、投资回报水平
- D.市场参与者数量
根据上述已知条件，请计算A企业2017年至2019年的企业自由现金流量、股权自由现金流量和债权自由现金流量，并把相应的数值填写在表格内。