注册资产评估师《资产评估实务二》模拟试题（一）

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A公司2016年的每股净收益为6元，股利支付率为50%。每股权益的账面价值为36元，公司在长期时间内将维持5%的年增长率，公司的P值为1.2，假设无风险报酬率为3%，市场风险溢价为7%。测算该公司的市净率(P/B)为多少。
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A公司以一项液压专利技术向B企业投资，该专利技术的重置成本为200万元，B企业拟投入资产的重置成本为6000万元。A公司无形资产成本利润率为400%，B企业拟合作的资产原利润率为12%。预计项目投产后生产产品的销售利润为1200万元，企业所得税税率为25%。
要求：
(1)计算A公司的无形资产投资的利润分成率;
(2)计算该液压专利技术的收益额。
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甲公司进行资产重组，委托资产评估机构对企业股东全部权益价值进行评估。评估基准日为2016年12月31日。评估人员经调查分析，得到以下相关信息：
(1)甲公司经过审计后的有形资产账面价值为920万元，评估值为1000万元，负债为400万元。
(2)企业原账面无形资产仅有土地使用权一项，经审计后的账面价值为100万元。评估人员采用市场法评估后的市场价值为300万元。
(3)甲公司刚开发完成一套产品质量控制系统应用软件，在同行业中居领先地位，已经通过专家鉴定并投入生产使用。该软件投入使用后将有利于提高产品质量，增强企业竞争力，目前市场上尚未出现同类型软件。该套软件的实际开发成本为50万元，维护成本很低，目前如果重新开发此软件所需的开发成本基本保持不变。
(4)甲公司长期以来具有良好的社会形象，产品在同行业中具有较强的竞争力。评估基准日后未来5年的企业净现金流量分别为100万元、130万元、120万元、140万元和145万元;从第6年起，企业净现金流量将保持在前5年各年净现金流量计算的年金水平上。
(5)评估人员通过对资本市场的深人调查分析，初步测算证券市场平均期望报酬率为12%，被评估企业所在行业对于风险分散的市场投资组合的系统风险水平β值为0.7，无风险报酬率为4%。由于该企业特定风险调整系数a为所在行业系统风险水平的1.08倍。
(6)企业所得税税率为25%，甲公司能够持续经营。要求：折现率取整数，其他计算小数点后保留两位。
1)根据所给条件，分别用资产基础法和收益法评估甲公司股东全部权益价值。
2)对上述两种评估方法所的评估结果进行比较，分析其差异可能存在的原因。
3)如果评估机构最终以上述两种评估方法所得结果的算术平均数作为评估结论，你认为是否妥当?应如何处理?
4)给出甲公司股东全部权益价值的最终评估结果，并简单说明原因。
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甲自行车厂将“飞云牌”自行车的注册商标使用权通过许可使用合同给乙厂使用，使用时间为5年。双方约定由乙厂每年按使用该商标新增利润的27%支付给甲厂为商标使用费。评估资料如下：
(1)预测使用期限内新增利润总额取决于每辆车可新增利润和预计生产车辆数。根据评估人员预测：预计每辆车可新增净利润5元，第一年生产自行车40万辆，第二年将生产45万辆，第三年将生产55万辆，第四年将生产60万辆，第五年将生产65万辆。
(2)分成率。按许可合同中确定的按新增利润的27%分成。
(3)假设确定折现率为14%。
要求：
(1)确定每年新增净利润;
(2)评估该注册商标使用权价值。
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与可比上市公司相比，被评估企业的特定风险因素主要体现在()。
- A.企业规模
- B.企业所处经营阶段
- C.主要产品所处的发展阶段
- D.企业历史经菅状况
- E.行业规模
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企业价值评估与企业单项资产评估加和的主要区别是()。
- A.评估范围
- B.评估标的
- C.评估结果
- D.评估原则
- E.评估要素
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在用收益法对企业价值进行评估时，影响收益的宏观因素有()。
- A.经济因素
- B.法律因素
- C.技术因素
- D.历史业绩情况
- E.行业景气情况
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影响并购商誉价值大小的因素包括()。
- A.企业并购之前的资信级别
- B.协同效应因素
- C.风险因素
- D.资本市场因素
- E.企业过去的盈利情况
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股利折现模型理论的实质是股利决定股票价值，并认为到手的股利比用于再投资的留存收益更有价值，股东投资股票的根本目的在于获取股利，在永久持有股票的条件下，股利是股东投资股票获得的唯一现金流量。下列关于股利折现模型说法中正确的有()。
- A.股利折现模型的应用，要求标的企业的股利分配政策较为稳定，且能够对股东在预测期及永续期能够分得的股利金额做出合理预测
- B.—般而言，在非常增长阶段，股利支付率较低;在稳定增长阶段，股利支付率较高
- C.股利折现模型通常适用于缺乏控制权的股东部分权益价值的评估
- D.对缺乏控制权的股东部分权益价值的评估时，可以将非经营性资产、负债和溢余资产从被评估企业中分离出来单独进行评估后，再乘以特定股东的持股比例加上股利折现值
- E.在对股东预计能够分得的股利进行预测时，若被评估企业已制定对非经营性资产、负债和溢余资产的处置及分配计划的，应当考虑其处置及分配因素带来的影响
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在总价计量方式下，应用市场法对无形资产进行评估时，可比对象的选择需要()条件。
- A.标的无形资产与可比无形资产的标的物在地理位置上相近
- B.标的无形资产与可比无形资产使用、收益、处分的权利内容相同或类似
- C.标的无形资产与可比无形资产所依附的资产组有相同或相似的经营业务
- D.标的无形资产与可比无形资产所处的经济寿命周期内所处的阶段相同或相似
- E.标的无形资产与可比无形资产在其资产组中所发挥的作用相同或相似
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企业价值评估中，在个别资本成本中须考虑抵税因素的有()。
- A.债券成本
- B.银行借款成本
- C.普通股成本
- D.留存收益成本
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在企业价值评估中，持续经营假设意味着企业在出售、兼并、重组、合并以后，其继续使用价值持续发生作用，提供的产品或服务仍能满足市场需求，并产生一定的效益。判断企业能否持续经营，需要考虑()。
- A.评估的假设条件
- B.评估目的
- C.企业要素资产的功能和状态
- D.企业提供的产品或服务是否为市场所需要
- E.企业对经济资源是否有自由支配权
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下列各项中不得成为普通合伙人的有()。
- A.国有独资公司
- B.国有企业
- C.上市公司
- D.公益性的事业单位
- E.—般性的公司
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预计无形资产的有效期限时，通常采用的方法是()。
- A.根据经验直接判断
- B.按照法定有效期限与收益年限孰短的原则确定
- C.合同或企业申请书规定有受益年限的，按受益年限确定
- D.法律或合同没有规定受益时间的，按预计受益期限确定
- E.按照国际惯例确定
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下列关于“商誉评估”的说法中，错误的是()。
- A.企业是否拥有超额收益是判断企业有无商誉和商誉大小的标志，这里所说的超额收益指的是企业过去的超额收益
- B.商誉评估宜采用收益法进行，一般采用收益法对商誉进行评估，常用的两种具体评估方法是增量收益法和超额收益法
- C.由于商誉评估值高低与企业为形成商誉投入的费用和劳务有关，因此商誉评估可以采用投入费用累加的方法进行
- D.企业负债与否、负债规模大小与企业商誉没有直接关系
- E.商誉评估须坚持预期原则
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我国专利权的法律状态主要涉及( )。
- A.申请专利的权利
- B.专利权的无效宣告、终止与恢复
- C.专利权的对外许可
- D.专利的有效性
- E.专利申请权和专利权
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企业价值评估中，行业分析的主要经济变量有()。
- A.市场规模
- B.行业的消费人口
- C.市场增长率
- D.竞争范围
- E.企业的生产能力
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下列关于SWOT分析说法正确的是()。
- A.SWOT中的“S”代表的是优势
- B.SWOT中的“W”代表的是劣势
- C.SWOT中的“0”代表的是威胁
- D.SWOT中的“T”代表的是机会
- E.SWOT中的“0”代表的是劣势
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下列关于非控股型长期股权投资评估的描述正确的有()。
- A.对于非控股型长期股权投资评估，可以采用收益法
- B.占评估对象相对价值量较大的，或根据评估目的，绝对价值量认为较大的，应该进行单独评估
- C.在未来收益难以确定时，可以采用重置价值法进行评估，即通过对被投资企业进行评估，确定净资产数额，再根据投资方所占的份额确定评估值
- D.对于该项投资发生时间不长，被投资企业资产账实基本相符，没有明显表外无形资产投入时，可按被投资企业资产负债表上的净资产数额与投资方应占份额确定长期股权投资的评估价值
- E.不论采用什么方法评估非控股型股权投资，都应考虑少数股权因素可能会对评估值产生的影响
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商誉是多项因素作用形成的结果，一般业界公认构成商誉的主要有()。
- A.良好的企业物质条件
- B.企业的组织形式
- C.卓越的销售组织
- D.优秀的资信级别
- E.杰出的管理层
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无形资产价值评估中，利润分成率的方法主要有()。
- A.边际分析法
- B.要素贡献法
- C.经验数据法
- D.约当投资分成法
- E.成新率法
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下列选项中，影响商誉价值的因素包括()。
- A.秘密的技术和工艺
- B.国家的宏观政策
- C.良好的企业物质条件
- D.高素质的企业员工
- E.卓越的销售组织
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在资产评估中，适用于无形资产评估的基本方法有()。
- A.市场比较法
- B.重置成本法
- C.收益现值法
- D.清算价格法
- E.路线价格法
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专利成为专利资产所需要满足的要素有()。
- A.偶然时间段能发挥作用
- B.能带来经济利益
- C.专利的获利能力是通过法律保护获得的
- D.能持续发挥作用
- E.企业特有，未必能带来经济利益
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当企业的整体价值低于企业单项资产评估值之和时，通常的情况是()。
- A.企业的资产收益率低于社会平均资金收益率
- B.企业的资产收益率高于社会平均资金收益率
- C.企业的资产收益率等于社会平均资金收益率
- D.企业的资产收益率趋于社会平均资金收益率
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企业价值评估的一般范围，从一般意义来讲，是为进行企业价值评估所应进行的具体工作范围，通常是指()。
- A.企业产权涉及的具体资产范围
- B.企业股权涉及的具体资产范围
- C.企业净资产涉及的具体资产范围
- D.企业注册资本涉及的具体资产范围
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根据我国著作权法有关规定，表演艺术著作权的获得()。
- A.需由文化主管部门批准
- B.需由宣传主管部门批准
- C.需由知识产权主管部门批准
- D.不需要任何部门批准
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运用收益法评估企业时，收益预测的基础是()。
- A.基准日企业实际收益
- B.评估基准日企业净利润
- C.评估基准日企业净现金流量
- D.评估基准日企业客观收益
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信息收集是评估的基础，信息收集和筛选的原则不包括()。
- A.相关性原则
- B.有效性原则
- C.高效性原则
- D.经济性原则
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商誉评估值的高低与企业为形成商誉而投入的费用()。
- A.没有直接关系
- B.有一定关系
- C.有直接关系
- D.没有关系
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下列选项中，属于运用市场法选择和应用价值比率应特别注意的事项是()。
- A.价值比率的选择
- B.口径的一致性
- C.应用价值比率时应进行调整
- D.参照物的选择
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乙企业研发出一种新型肢水，研发过程中共消耗物料及其他费用60万元，人员开支20万元。评估人员通过分析测算，确定科研人员创造性劳动倍加系数为2，科研平均风险系数为0.2，该无形资产投资报酬率为25%，采用倍加系数法估算期重置成本为( )万元。
- A.100
- B.125
- C.156.25
- D.200
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A公司2016-2018年处于高速增长期，2019年起经营处于稳定增长阶段，公司具有稳定的财务杠杆比率。2016年的每股收益为5元，股利支付率为40%不变，股利和每股收益以每年20%的速度，稳定期则以5%的速度永续增长;高速增长期的必要报酬率为12%，稳定增长期的必要报酬率为8%。用股利增长模型计算A公司2015年年末的股票的每股价值为()元。
- A.67. 25
- B.77.5
- C.73. 39
- D.80.6
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( )是指商标商品或服务的质量及其相关服务得到消费者肯定和信任程度的指标。
- A.影响力
- B.知名度
- C.商誉
- D.信誉度
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下列选项中，对无形资产价值评估的论述正确的是()。
- A.收益法是唯一的方法
- B.收益法、市场法和成本法都可以用
- C.只能采用收益法和市场法
- D.只能采用市场法和成本法
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若对企业支付给债权投资者的利息金额进行折现，应采用()。
- A.税前债务资本成本
- B.税后债务资本成本
- C.银行借款利率
- D.银行贷款利率
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下列各项中，一般不能成为著作权主体的是()。
- A.作品翻译者
- B.未被视为作者的法人或者其他组织
- C.为作品的创作提供咨询意见、物质条件或为他人的创作做组织工作或其他辅助工作的人
- D.国家
- E.无国籍人
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企业价值评估中，选择价值比率计算时间区间时，以下说法不正确的有()。
- A.可比对象发生突发事件，造成上市公司股价异常波动，则需要考虑是否应当调整日期，剔除可比对象股票价值异动的影响
- B.对于时点型价值比率可以选择评估基准日股票价值为基础计算价值比率的分子，以评估基准日前12个月的相关财务数据为基础计算价值比率的分母
- C.考虑到上市公司的财务报告是按季度披露的，当超过90天时可能会使价值比率包含因为上市公司新财务数据的披露对股票价格造成的系统性影响，因此在对区间型价值比率的分子进行计算时，建议选择30或60天
- D.实务中，考虑到股票的周期波动性太大，不应选择时间区间作为价值比率测算基础
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企业的价值主要体现在股价、总资产等指标上，但从本质上讲，企业价值评估的是()。
- A.企业的生产能力
- B.企业的全部资产
- C.企业整体获利能力
- D.企业有形资产
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评估企业外购的无形资产，可以根据该无形资产的( )及其获利能力评估其价值。
- A.生产成本
- B.现时取得成本
- C.现行价格
- D.折余价值
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( )是指实用新型专利申请和外观设计专利申请经过初步审查合格后，国务院专利行政部门所指定的法定公告的日期，以及发明专利申请根据发明专利申请人的请求，经过实质审查合格后，国务院专利行政部门所指定的法定公告的日期。
- A.专利申请日
- B.专利授权日
- C.专利审批日
- D.专利批准日
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采用资产基础法评估企业价值时，通常是为了评估()。
- A.企业的权益价值
- B.企业的生产能力
- C.企业的有形资产
- D.企业的长期投资价值
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某企业5年前获得一项专利，法定寿命为10年，现对其价值进行评估。经专家估算，至评估基准日，其重置成本为120万元，尚可使用3年，则对该项专利的评估价值为( )万元。
- A.45
- B.50
- C.60
- D.72
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无形资产的创建经历基础研究、应用研究和工艺生产开发等漫长过程，成果的出现带有较大的随机性、偶然性和关联性。由此造成无形资产成本具有( )特性。
- A.不完整性
- B.虚拟性
- C.弱对应性
- D.象征性
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