2017年美国注册管理会计师题及答案(1)

如果一个项目的预期现金流入的现值等于预期现金流出的现值，那么贴现率为

Sarah Birdsong对一个15年的设备现代化项目用净现值法(NPV)进行分析。她的最初计算包含了一系列 的折旧税收节约，并进行贴现。Birdsong现在考虑将通胀因素纳入到NPV分析中。如果折旧税收节约基于 原始设备成本，那么，以下选项中，哪一项正确地展现了她处理项目现金经营成本和公司要求的回报率的 方式?现金经营成本 要求的回报率

Woofie’s录像带租赁公司的所有者不知道如何估算在一家新的购物中心中开办一家租赁店的真实成本。在 过去，录像带租赁行业的通货膨胀率和国民经济通胀率相同。公司所有者要求的真实内部收益率为10%。 在未来几年，预期的通货膨胀率都为3%。在不考虑通胀的情况下，行业预期一家新的租赁店在增长率为 8%。新店第一年的预期收入为$400,000。如果使用实际利率和名义利率法，那么，在这两种方法下第二年收入分别为

Kell公司在分析一项新产品的投资，预计在未来5年该产品年销售为100,000件，然后停止生产。新设备的 购买费用为$1,200,000，安装费用为$300,000。新机器采用直线折旧法，出于财务报告考虑折旧年限应为 5年，而出于税收的考虑折旧年限则定为3年。在第5年年末，设备的拆除费用为$100,000，出售价格为$300,000。该新产品投产后，需要追加$400,000运营资本。该产品的售价为$80，直接人工和直接材料的 成本为每单位$65。年度间接成本将增加$500,000。Kell的有效税率为40%。在资本预算分析时，Kell将计算净现值，那么，在t=3(经营的第3年)时公司预期的现金流量为多少?

Calvin公司在考虑购买一台新的专用机器来更新手工操作的机器。Calvin的有效税率为40%，资本成本为 12%。现有机器和新机器的数据如下。现有机器 新机器原始成本 $50,000 $90,000安装成本 0 4,000运费和保险 0 6,000预期的期末残值 0 0折旧法 直线法 直线法预期使用年限 10年 5 年现有机器已使用7年，现在的出售价格为$25,000。Calvin预期使用新机器以后每年可以减少税前人工成本$30,000。如果购买了新机器，那么，第一年的新增现金流量应该达到

对于现金流量贴现工具而言，以下哪个选项所列示的项目最好地反映了初始净现金投资?资本化支出 更新决策中处理 流动负债同步(如运输成本) 净运营资本变化 旧资产的净收益 变化的影响

Calvin公司在考虑购买一台新的专用机器来更新手工操作的机器。Calvin的有效税率为40%，资本成本为12%。现有机器和新机器的数据如下。现有机器 新机器原始成本 $50,000 $90,000安装成本 0 4,000运费和保险 0 6,000预计的期末残值 0 0折旧法 直线法 直线法预期使用年限 10年 5 年现有机器已经使用了7年，现在出售价格为$25,000。Calvin预期，使用新机器后每年可以减少税前人工成本$30,000。 如果购买了新机器，并使用净现值法计算，在T=0时刻的初始现金流出净额为多少?

Olson工业公司需要新增一家小型工厂，以便满足一份特殊合同的需求，即在未来5年提供建筑材料。0时刻所需的初始现金流出如下。土地 $ 500,000新建筑 2,000,000设备 3,000,000Olson从税收目的出发，选用直线折旧法，建筑折旧年限为10年，设备折旧年限为5年。Olson的有效税率为40%。 该特殊合同产生的预期年收入为$1,200,000，在第五年年末，年现金支出为$300,000。土地销售价格和建筑价格假定分别为$800,000和$500,000。进一步假设，设备的拆除成本为$50,000，出售价格为$300,000。Olson使用净现值(NPV)法评价投资项目，那么，该项目第5期的净现金流量为

AGC公司在考虑一台设备的升级。AGC公司使用现金流量贴现(DCF)法分析资本投资，有效税率为40%。AGC公司的相关数据如下。现有设备 新设备原始成本 $50,000 $95,000累计折旧 45,000 -当前市值 3,000 95,000应收账款 6,000 8,000应付账款 2,100 2,500基于以上信息，并使用DCF法，该设备升级的初始投资额应该为?

Topeka产品公司使用净现值(NPV)法分析资本项目。Topeka计划在1月1号购买价值$2,400,000的可折旧资产。预计新资产的使用年限为4年，最后的可回收价值为0，使用直线法折旧。新的资产将替换现有资产，其售价为$350,000。现有资产的税基为$330,000。Topeka的有效税率为40%，并且假设任何影响税收的收入或损失都发生在年末。Topeka的NPV分析的贴现率为10%。在NPV分析中，与新资产折旧相关的金额为

Allstar公司投资一个项目，该项目预期未来4年每年的现金流量为$9,000。所有现金流都发生在年末。要求的投资回报率为9%。如果项目净现值(NPV)为$3,000，那么该项目的初始投资额为多少?

如果使用现金流量贴现法分析资本项目，在估算“税收新增现金流量”时，以下哪一个选项的项目组合应该包含在分析过程中?沉没成本 项目相关的净运营资本变化 预测的通胀影响

Fuller集团正在考虑投资$1,000,000来购买一台冲压设备用来生产一种新产品。该设备预期可以使用9年，每年产生收入$700,000，发生的相关现金费用为每年$450,000。在第9年年末，设备预期的残值为$100,000，拆除成本为$50,000。IRS把其归类为5年期修正的加速成本回收制度(MACRS)，并且使用以下的折旧率。年份 折旧率1 20.00%2 32.00%3 19.20%4 11.52%5 11.52%6 5.76%Fuller的有效所得税税率为40%，同时，从整个公司来考虑，Fuller估计可以继续盈利并且有大额的应税收入。如果Fuller使用净现值法来分析这项投资，那么在折现之前，第2年预期的净税收影响对现金流净影响是多少?

Skytop工业公司使用现金流量贴现(DCF)方法分析一个资本投资项目。新设备将花费$250,000。资本化的安装和运输成本为$250,000。公司安排的折旧计划为5年(20%，32%，19%，14.5%，14.5%)，不考虑净残值。年度增量现金流量估计为$75,000。Skytop的有效所得税税率为40%。假设在第5年年末，该设备售价为$30,000，那么该项目第5年的税后现金流量将达到

Webster产品公司正在对一种新产品的资本预算分析。预期年销售量是第一年为50,000件，第二年100,000件，以后每年为125,000件。第一年的售价为$80，并且估计以后每年降价5%。预测的每年成本如下。固定成本 每年$300,000单位产品人工成本 第一年$20，以后每年增加5%。单位产品材料成本 第一年$30，以后每年增加10%。出于财务报告和税收目的，$2,000,000的投资将采用直线法折旧，折旧年限为4年。Webster的有效税率为40%。在计算净现值(NPV)时，第3年的净现金流量为

Mintz公司正在考虑购买一台新的高效率包装机，价格为$300,000。设备需要即时的并且完全可回收的运营资本投资$40,000。Mintz计划使用该机器5年，所得税税率为40%，分析资本投资所使用的资本收益率为12%。公司使用净现值(NPV)法。运营资本投资对Mintz的NPV分析的总影响为

Regis公司现在正对一项建议的资本项目进行评价，运用的有效税率为30%。该项目的相关信息如下。 初始投资 $500,000前三年经营活动现金流流入第一年 185,000第二年 175,000第三年 152,000使用直线折旧法，预期使用年限为8年，净残值为$50,000。在预测税后现金流量时，Regis公司应该考虑税后经营的现金流

未来6年中，Atlantic摩托公司预期每年的净利润都是$10,000，直线法计算的折旧为$20,000，税率40%， 贴现率10%，现金销售额$100,000。可折旧资产都是在第1年年初获得，在第6年年末的残值为0。总折旧的税收节约额的现值是

Skytop工业公司正在使用现金流量贴现(DCF)方法分析一个资本投资项目。新设备将花费$250,000。资本化的安装和运输成本为$25,000。公司将使用以半年惯例为基础的5年期的MACRS折旧计划(20%, 32%,19.2%, 11.52%, 11.52%, 5.76%)。现有的设备账面价值为$100,000，预期市场价值为$80,000，在新设备安装好以后旧设备将被马上卖掉。年度新增税前现金流量将达到$75,000。Skytop的有效所得税税率为40%。该项目第一年的税后现金流量将达到

Skytop工业公司正在使用现金流量贴现(DCF)方法分析一个资本投资项目。新设备将花费$250,000。资本化的安装和运输成本为$250,000。在新设备安装以后旧设备将被马上卖掉。现有的设备的纳税额为$100,000，预期的市场价值为$80,000。Skytop估计新设备的使用将增加应收款和存货$30,000，而应付款将增加$15,000。年度新增税前现金流将达到$75,000。Skytop的有效所得税税率为40%。第0年的税后总现金流出为

Kell公司在分析一项新产品的投资，在未来5年该产品预期的年销售为100,000件，然后停止生产。新设备的购买费用为$1,200,000，安装费用为$300,000。新机器采用直线折旧法，出于财务报告目的其折旧年限为5年，而出于税负目的其折旧年限为3年。在第5年年末，设备的拆除费用为$100,000，出售价格为$300,000。为了该新产品，必须要追加$400,000运营资本。该产品的售价为$80，而其直接人工和直接材料的成本为每单位$65。年度间接成本将增加$500,000。Kell的有效税率为40%。在资本预算分析时，Kell将计算净现值，那么在t=0(初始投资)时公司预期的现金流为多少?

Colvern公司正在考虑购买一台新的电脑辅助的机器工具，来替换现有过时的机器。相关信息如下。 预计每年节省现金 $28,400年度折旧费用—新机器 16,000年度折旧费用—旧机器 1,600所得税率 40%该项目的年度税后现金流量将达到

Kell公司在分析一项新产品的投资，预期在未来5年该产品年销售量为100,000件，然后停止生产。新设备 的购买费用为$1,200,000，安装费用为$300,000。新机器采用直线折旧法，出于财务报告目的其折旧年限 为5年，而出于税负目的其折旧年限为3年。在第5年年末，设备的拆除费用为$100,000，出售价格为$300,000。为了该新产品，必须要追加$400,000运营资本。该产品的售价为$80，而其直接人工和直接材 料的成本为每单位$65。年度间接成本将增加$500,000。Kell的有效税率为40%。在资本预算分析时，Kell将计算净现值，那么在t=5(经营的第5年)时公司预期的现金流为多少?

Olson工业公司需要新增一家小型工厂，以便满足一项特殊合同的需求，即在未来5年提供建筑材料。0时刻所需的初始现金流出如下。土地 $ 500,000新建筑 2,000,000设备 3,000,000Olson处于税负的考虑使用直线折旧法，建筑的折旧年限为10年，设备折旧年限为5年。Olson的有效税率为40%。 该特殊合同产生的预期年收入为$1,200,000，年现金指出为$300,000。假设第五年末的土地销售价格和建筑的价格分别为$800,000和$500,000。进一步假设，设备的拆卸成本为$50,000，销售价格为$300,000。Olson使用净现值(NPV)法分析投资，那么，第3年的净现金流为

以下资料反映了一个资本项目增加的成本和收入。公司使用直线折旧法。利息费用反映了用于投资利息，是以加权平均资本成本为基础。收入 $650,000直接成本 $270,000变动制造费用 50,000固定制造费用 20,000折旧 70,000管理费用 40,000利息费用 8,000总成本 458,000税前净利润 $192,000不考虑税项，本项投资的年度现金流量为

Calvin公司在考虑购买一台全新的专用机器来更新手动操作的机器。Calvin的有效税率为40%，资本成本为12%。现有机器和新机器的数据如下。现有机器 新机器原始成本 $50,000 $90,000 安装成本 0 4,000 运费和保险 0 6,000 估计的期末残值 0 0 折旧法 直线法 直线法预期使用年限 10年 5 年现有的机器已经使用了7年，现在的出售价格为$25,000。Calvin预期：如果购买新机器并且投入使用，那么每年可以减少税前劳动力成本$30,000。如果购买新机器，那么第五年现金流量净增额可以达到

Cora Lewis正在进行一项分析，以便决定她的公司是不是应该投资购买新设备来生产最近由本公司研发出的产品。 这一决定也可能是放弃这种产品。她使用净现值(NPV)法，并且使用公司的资本成本率作为贴现率。Lewis正在考虑如何处理以下的项目。

I. 现在被另一个分部使用的仓库的账面价值。

II. 为该设备融资产生的负债所支付的利息。

III. 增加应付账款和存货。

IV. 前一年的研发费用，但从会计和税收目的被当作为了递延资产。

以上的哪些项目与Lewis进行NPV计算现金流时是相关的?

从投资分析角度来看，以下哪一种资本项目评价方法是最无效的?

以下各项建议，除了哪一项都包括在资本投资项目之内?

以下的哪一项最不可能直接影响设备重置的资本支出决策?

Fennel公司现在使用成本基础定价法，并且基于以下信息决定新产品的售价。年产量 25,000 单位固定成本 $700,000 每年变动成本 $200 每单位厂场投资 $3,000,000运营资本 $1,000,000有效税率 40%如果Fennell希望税后的投资收益率(ROI)为15%，那么公司为新产品所设定的目标价格应该为

以下各种方法用于资本投资项目的评价。 内部报酬率(internal rate of return)平均报酬率(average rate of return)回收期(payback)净现值(net present value)以下选项中，哪一项正确地辨别出使用了现金流量贴现(DCF)方法?内部报酬率 平均报酬率 回收期 净现值

Almelo Manpower公司按合同提供簿记服务。Almelo年固定成本为$100,000，变动成本为每小时$6。今年 公司预算的簿记服务为50,000小时。Almelo基于完全成本为提供的服务定价，并且使用成本加成法。公司 现在的发票价格为每小时$9。那么，公司加成的幅度应该为

以下哪一选项不具有以市场为基础的成本法(market-based costing)的特征?

以下情形中，哪一情形最可能使用以成本为基础的定价法?

典型的定制化生产的工业设备公司使用以下哪一种定价方法?

Basic电脑公司(简称BCC)使用投标报价来销售微型电脑。投标基于完全成本设计。完全成本包括估计的原材料，人工，变动制造费用，固定制造费用和合理电脑组装的新增管理费用，能够为完全成本基础上加成10%。BCC相信每台电脑的标价如果超过$1,050将不会被接受。基于BCC公司正常生产水平，成本结构是每台电脑$500的原材料和每工时$20的人工。组装和测试每台电脑需要17个工时。BBC的变动制造成本是每工时$2，固定制造费用是每工时$3，新增管理费用是组装每台计算机$8。BCC接到了某学校董事会的订单，该学校需要200台电脑。如果使用完全成本标准和期望收益水平，那么出于竞标的目的，应该建议BCC的管理层选择以下哪一种价格?

Robo是GMT工业公司的分权经营的分部，正在准备对RSP公司的一个潜在项目竞标。Robo分部得到消息，RSP公司不会考虑标价超过$8,000,000的投标。Robo从GMT的Cross分部购买材料。Robo和Cross两个分部都不会产生额外的固定成本。该项目的相关信息如下。Cross分部 Robo分部变动成本 $1,500,000 $4,800,000转移价格 3,700,000 -如果Robo分部的竞标价格为$8,000,000，那么Robo分部和GMT工业公司各自实现的边际收益为

Leader工业公司计划引进一个新产品DMA，并预期能够出售10,000单位，单位的完全产品成本为$300。该产品的投入资本为$20,000,000。Leader公司的目标投资回报率为20%。如果经营利润表示为完全产品成本百分比，那么该产品加成的幅度应该为

Doll House是一家盈利状况较好的公司，计划向产品线引进一种新型玩具。新玩具的销售价格和成本如下。 单位售价 $100单位变动成本 $60新增年度固定成本 $456,000所得税率 30%如果生产和销售10,000件新玩具，那么对于Doll House公司的利润(亏损)的影响是

Synergy公司制造一种在制冷系统中常用的部件。该部件有五种模型，其中的三种相关数据如下。 模型 A B C所需产量(单位) 5,000 6,000 3,000制造成本变动直接成本 $10 $24 $20变动制造费用 5 10 15固定制造费用 11 20 17总制造成本 $26 $54 $52外购的成本 $21 $42 $39Synergy公司基于机时分配制造费用，分配率为每小时$2.5。 A模型和B模型都是在Freezer部门进行生产，该部门的产能为28,000机时。那么应该给予Synergy公司的管理层以下哪一建议?

Johnson公司制造各式各样的鞋子，最近从一个批发商处收到一张一次性特殊订单。Johnson公司有足够 的剩余产能来接受这张特殊订单，即制造15,000双运动鞋，每双售价$7.50。Johnson公司通常的售价是每 双运动鞋$11.50。变动制造成本为每双$5.00，固定制造成本为每双$3.00。Johnson公司普通的运动鞋变 动销售费用为每双$1.00。如果Johnson公司接受这张特殊的订单，那么会对公司的营业利润产生何种影 响?

Green公司定制生产机械设备。以下列出了一些数据和公司的定价策略。对所有的销售都支付10%的佣金。工厂的变动和固定制造费用分别是直接人工的40%和20%。公司管理费用为直接人工的10%。在项目竞标时，Green将在工厂和管理成本基础上加成25%，以满足缴纳所得税赚取利润的需要。公司的所得税税率为40%。公司预期最大产能为可用产能的80%。Green最近收到了一竞标的邀请函，该项目是为Kennendale公司定制生产机器。对于这个项目而言，Green生产部门的会计人员估计材料和人工成本分别为$66,000和$120,000。相应的，Green提交了一份标书给Kennedale，总报价为$375,000。考虑到Green的投标价格太高，Kennedale还价为$280,000。那么，应该给Green的管理层以下哪一项建议?

Jones公司制造A、B、C三种产品。五月份Jones公司的生产、成本和销售的数据如下。产品A B C 总计产量 30,000 20,000 70,000 120,000分割点处的联产品成本 $480,000进一步加工的成本 $ - $60,000 $140,000单位售价分割点处 3.75 5.50 10.25进一步加工后 - 8.00 12.50基于以上信息，应该给予Jones公司的管理层以下哪一项建议?

Basic电脑公司(BCC)使用投标报价来销售微型电脑。投标价按完全成本为基础。完全成本包括估计的原材料，人工，变动制造费用，固定制造费用和合理的电脑组装的新增管理费用，并在完全成本基础上加成10%的收益。BCC相信每台电脑的标价不会超过$925。基于BCC公司正常生产水平，其现在的成本结构是每台计算机$500的原材料和每工时$20。组装和测试每台电脑需要12个工时。BBC的变动制造费用是每工时$2，固定制造费用是每工时$3，新增管理费用是组装每台电脑$8。

公司收到某学校董事会的投标邀请，该学校需要500台电脑。BCC的管理层预期投标该项目的竞争非常激烈，由于对BCC而言，这是一张非常大的订单，并且可能带来其他教育机构的订单，因此管理层非常希望能够递交一份能够中标的标书，但报价可以保证不能对现在的净利润产生不利影响。管理层相信现有的生产水平完全能够满足这张订单的需求。那么，应该建议BCC的管理层选择以下的哪一个投标价格?

Grapevine公司在其制造工厂的第2部门生产两种产品(JP-1和JP-2)和一种副产品BP-1。JP-1生产出来之后

就转移到第3部门，在那里加工成一种昂贵的高价产品：JP-1R和副产品BP-2。最近Santa Fe公司新开发了一种产品，能够直接和JP-1R竞争，因此，Grapevine公司必须就JP-1的加工问题重新考虑。JP-1的

市场不会受到Santa Fe公司产品的影响，因此Grapevine计划，即使不再对JP-1进行加工，也要继续生产这种产品。如果不再对JP-1进行加工，那么第3部门将被撤消。如Grapevine公司考虑继续运作还是撤消第3部门，以下选项中，哪一些是必须考虑的因素?

1. 每磅JP-1的售价。

2. 第3部门按小时计算总直接人工成本。

3. BP-2产品的单位营销和包装成本。

4. 第3部门人员的监督工资，如果第3部门被撤消，这些人员将被重新分配到工厂的其他部门去。

5. 第2部门分摊到JP-1产品上以及转移到第3部门的联产品成本。

6. JP-1R产品的存货成本。

Refrigerator公司为冰箱装置生产制冰机。对20,000台的制冰机而言，单位成本如下。

直接材料 $ 7

直接人工 12

变动制造费用 5

固定制造费用 10

总成本 $34

Cool Compartments公司表示可以向Refrigerator公司以每台$28的单价销售20,000台制冰机。 如果Refrigerator公司接受Cool Compartments的提议，那么用来生产制冰机的设备可以用来生产滤水机。预计滤水机的销售收入$80,000，变动成本占销售额的60%。另外，与生产制冰机相关的固定制造费用——

每单位$6——也会消失。对于Refrigerator公司而言，最适当选择是“制造vs.购买”的总相关成本分别为

为了避免相关成本分析(relevant-cost analysis)的缺陷，管理层应该重点关注

Lazar工业公司生产两种产品： Crates 和Boxes。这些产品的单位售价，成本和使用的资源情况如下。

Crates Boxes

售价 $20 $30

直接材料成本 $ 5 $ 5

直接人工成本 8 10

变动制造费用 3 5

变动销售费用 1 2

单位机时 2 4

Crates和Boxes是联产品，并且使用相同的设备生产。工厂的总固定制造费用是$2,000,000 ，总的固定销售和管理费用是$840,000。生产和销售的安排为Crates500,000单位和Boxes700,000单位。Lazar公司现在没有直接材料、在产品或者成品存货。Lazar公司可以减少单位产品直接材料成本的50%，而直接人工成本不变。然而每单位产品将增加1-0.5小时的机时。对于Crates产品而言，变动制造费用是基于机时分摊。如果这种变化真的发生，那么，对于总边际效益会有什么影响?

 Aspen公司计划卖出XT产品12,000单位，RP产品8,000单位。Aspen现有12,000机时的产能。每种产品要求的单位成本结构和机时如下。

单位成本 XT RP

原材料 $37 $24

直接人工 12 13

变动间接费用 6 3

固定间接费用 37 38

需要的机时 1.0 1.5