2013年10月全国自考《国际财务管理》真题及答案解析

某企业在被收购前一年的销售收人为300万美元，预期销售增长率为15％，营业利润率为10％，边际固定资本投资率为25％，边际营运资金投资率为l6％，资本成本率为10％，适用的所得税率为35％。

要求：运用Rap pa port模型评估该公司第一年的累计现值和残值现值。

试述国际证券投资的优缺点

假定甲公司准备投资购买乙公司的股票，该股票今年刚刚支付的股利为每股股利2．5美元，预计以后每年以3％的增长率增长，该公司投资要求的报酬率为l0％，计算：(1)该股票的价格。(2)假定当前股票价格为每股30美元，投资者是否值得投资?

假设El元兑美元的目前即期汇率是￥1=US$0．008；在目前时点，预期美国未来一年的通货膨胀率为4％，日本未来一年的通货膨胀率为1％。根据相对式购买力平价，一年之后，一单位日元应值多少美元?

如何降低国际企业的筹资风险

简述外汇风险管理策略。

简述国际资金流动的限制因素。

外汇风险中的折算风险是指以外币计价的各类交易活动自发生到结算过程中，因汇率变动而引起损失的可能性。

• 正确
• 错误

随着证券种类的增加，证券组合投资的非系统风险也逐渐降低.

• 正确
• 错误

由于国际企业的业务遍及多国，财务管理常涉及外汇的兑换和多国政府的法令制度，所以国际财务管理比国内财务管理更复杂。

• 正确
• 错误

应以利润最大化作为财务管理的整体目标，并在此基础上，确立财务管理的理论体系和方法体系。

• 正确
• 错误

流动比率是流动资产与流动负债的比率，该比率越高越好。

• 正确
• 错误

避免国际双重征税的方法有

• A.税收转嫁法
• B.免税法
• C.抵免法
• D.预扣税法
• E.税收协定法

影响国际转移价格的内部因素包括

• A.经营战略
• B.通货膨胀
• C.集权与分权战略
• D.组织形式
• E.业绩评价

外汇市场的参与者包括

• A.商业银行
• B.中央银行及政府主管外汇的机构
• C.外汇经纪人
• D.外汇交易商
• E.外汇实际供应者和需求者

债券评级需要考虑的因素包括

• A.资产负债率
• B.流动比率
• C.利息周转倍数
• D.偿债基金
• E.股票市场价值

国际财务管理具有的特点包括

• A.理财环境具有复杂性
• B.利润分配更多
• C.资金筹集具有更多的可选择性
• D.国际企业购并更为频繁
• E.资金投放具有较高的风险性

一个国家的中央政府对过境的应税货物所征收的税叫作

• A.所得税
• B.增值税
• C.关税
• D.资本利得税

对国际企业内部应收账款管理的内容不包括

• A.提前或延迟付款
• B.多边净额结算
• C.再开票中心的设置
• D.交易币种的确定

进行国际直接投资决策时，不考虑货币时间价值的指标是

• A.净现值
• B.内部报酬率
• C.投资回收期
• D.现值指数

下列属于系统风险的是

• A.宏观经济状况的变化
• B.由于工人罢工带来损失的风险
• C.公司在市场竞争中失败
• D.原材料涨价给公司带来的风险

下列属于国际债券投资的特点是

• A.与国际股票投资相比，能获得比较高的报酬
• B.收入比较稳定
• C.能够对被投资企业实施控制和影响
• D.能够适当降低购买力风险

关于国际投资的动机，认为国际范围内进行证券的投资组合，比在单一国内进行投资组合能更好地降低风险，提高收益的理论是

• A.垄断竞争理论
• B.比较优势理论
• C.风险分散理论
• D.国际生产综合理论

确定资金结构的方法不包括

• A.每股盈余无差别法
• B.比较资金成本法
• C.因素分析法
• D.NPV法

下列关于资本成本的说法，错误的是

• A.资本成本是企业筹资决策中所要考虑的重要因素
• B.在利用净现值指标进行决策时，可以以资本成本作为贴现率
• C.当投资项目的内部报酬率高于资金成本时，投资项目可行
• D.股票融资的资本成本低于债券融资的资本成本

下列哪种理论认为，公司利用债务，可以降低企业加权平均资金成本?

• A.净利理论
• B.无税时的MM理论
• C.有税时的811V1理论
• D.权衡理论

下列关于欧洲债券的说法，不正确的是

• A.欧洲债券是外国筹资者在美国发行的以美元为面值的债券
• B.欧洲债券是筹资者在其本国境外某一债券市场发行的、以第三国货币为面值的一种国际债券
• C.日本企业在法国债券市场上发行的美元债券，便属于欧洲债券
• D.欧洲债券市场最显著的一个特点是不受任何国家金融当局的管制

关于国际债券，下列说法正确的是

• A.欧洲债券(Euro bonds)是以发行地币别作为计价货币
• B.外国债券是以非发行地币别作为计价货币
• C.洋基债券(Yankee Bond)是外国债券
• D.小龙债券(Dragon Bond)是欧洲债券

外汇风险管理中的经济风险管理的内容不包括

• A.筹资上的多角化
• B.投资上的多角化
• C.生产上的多角化
• D.套期保值风险

在物价上涨的情况下，名义利率与实际利率的关系是

• A.名义利率高于实际利率
• B.名义利率低于实际利率
• C.名义利率和实际利率相等
• D.二者的关系很难确定

下列关于资金利率构成的说法正确的是

• A.纯利率是没通货膨胀情况下的均衡点利率
• B.物价上涨前提下，政府发行的短期国库券的利率由纯利率和通货膨胀补偿附加率构成
• C.为了弥补违约风险，必须降低利息率
• D.流动性风险是指借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资者带来的风险

当跨国公司编制合并报表时，子公司的所有货币资产负债以当前汇率折算，非货币资产负债按照历史汇率折算的方法是

• A.流动／非流动法
• B.货币／非货币法
• C.当期汇率法
• D.时态法

假设目前美元一年期定存利率是2.2％，欧元一年期定存利率是3.5％，即期汇率是∈l：US$1．36。根据利率平价(IRP)条件，可算出一年期远期汇率(US$／)∈为

• A.1.32
• B.1.33
• C.1.34
• D.1.35

利用汇率变化的历史数据来预测未来的汇率的方法叫做

• A.市场预测法
• B.技术分析法
• C.因素分析法
• D.混合预测法

买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割所使用的汇率是

• A.名义汇率
• B.真实汇率
• C.即期汇率
• D.远期汇率

下列各种企业组织形式，存在单一税收的是

• A.独资企业
• B.有限责任公司
• C.股份有限公司
• D.跨国公司

下列指标中，反映了短期偿债能力的指标是

• A.销售净利率
• B.流动比率
• C.每股收益
• D.每股股利