2012年1月全国自考《国际财务管理》真题及答案解析

试述如何降低国际企业的筹资风险。

BBA3跨国公司拟发行面值为1000$，利率为8%，期限为8年的债券。当市场利率分别为以下三种情形时，计算该公司债券的发行价格：[PVIFA_5%,8,6.463;PVIFA_8%,8,5.747;PVIFA_10%,8,5.335;][PVIF_5%,8,0.677;PVIF_8%,8,0.540;PVIF_10%,8,0.467;]

(1)市场利率为5%；

(2)市场利率为8%；

(3)市场利率为10%。

某跨国公司下属的生产子公司向销售子公司提供产品的相关数据如下：

生产子公司发生的销售成本为1000万美元，销售子公司对外的销售收入为3000万美元，生产子公司和销售子公司发生的销售费用分别为80万美元和200万美元，所得税率分别为50%和30%。对于内部转移价格的确定，公司的管理人员有两种意见，一种意见认为2000万美元更有利，另一种意见认为1200万美元更有利，请通过计算两种转移价格条件下的所得税和净收益，分析确定应采纳何种意见，并说明在内部销售业务中，国际企业是如何制定转移价格的。

简述国际企业并购的动机

假设A公司持有合约金额为ECU800000的看涨期权，协定价格为$1.21／ECU，期权费用为$16000，六个月后到期。试计算即期价格为$1.25/ECU时：

(1)该期权合约的内在价值；

(2)A公司在该期权的损益。

简述国际合作投资的优点和缺点。

证券发行人无法按期支付利息或偿还本金的风险，称违约风险。

• 正确
• 错误

简述外汇风险管理的程序

远期外汇是升水或贴水，受利率水平制约。其他条件不变时，利率高的国家的远期会升水，利率低的国家的远期外汇会汇率贴水。

• 正确
• 错误

在发达的市场经济条件下，资金从高收益项目到低收益项目的依次分配，由市场机制通过汇率的差异决定。

• 正确
• 错误

直接标价法又称应付标价法，是以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币的方法。

• 正确
• 错误

国际运营资金管理必须考虑的环境因素包括

• A.外汇暴露风险
• B.资金转移的时滞
• C.政府政策限制
• D.国际收支
• E.外汇储备

上层建筑的政治风险企业无法左右，而经济与经营方面的风险，可通过有效经营来克服。

• 正确
• 错误

跨国公司利用避税港避税的类型有

• A.无税型
• B.低税型
• C.半避税型
• D.有限避税型
• E.完全避税型

国际投资环境的评价方法主要有

• A.调查判别法
• B.技术分析法
• C.投资环境等级评分法
• D.因素分析法
• E.加权平均评分法

汇率按衡量货币价值的角度可以划分为

• A.名义汇率
• B.有效汇率
• C.基本汇率
• D.套算汇率
• E.真实汇率

目前，国际债券的形式主要有

• A.固定利率债券
• B.浮动利率债券
• C.可转换债券
• D.零息债券
• E.双重货币债券

国际企业在进行外币筹资时可选择的货币筹资有

• A.选择强币筹资
• B.选择弱币筹资
• C.关键货币筹资
• D.单一货币筹资
• E.多种货币组合筹资

影响财务比率差异的基本因素可以分为

• A.会计因素
• B.经济因素
• C.政策因素
• D.环境因素
• E.文化因素

国际筹资环境的变动趋势表现在

• A.国际金融市场全球化
• B.国际融资中心分散化
• C.国际融资手段多样化
• D.国际经济一体化
• E.国际筹资主体多元化

国际财务管理的外汇风险可以分为

• A.交易风险
• B.经济风险
• C.政治风险
• D.换算风险
• E.经营风险

作为世界美元交易清算中心的国际外汇市场是指

• A.香港外汇市场
• B.伦敦外汇市场
• C.纽约外汇市场
• D.苏黎世外汇市场

按财务管理环境包括的范围划分，财务管理环境分为

• A.企业内部财务管理环境
• B.微观财务管理环境
• C.企业外部财务管理环境
• D.动态财务管理环境
• E.宏观财务管理环境

普通股每股盈余变动率对息税前盈余变动率的倍数是

• A.经营杠杆系数
• B.财务杠杆系数
• C.利息保障倍数
• D.联合杠杆系数

两个国家对同一纳税人的同一所得额，同时按本国税法课征所得税是

• A.国际双重征税
• B.关税
• C.国际关税互惠
• D.资本利得税

国际企业在内部资金配置手段上不同于国内企业的是

• A.成本控制
• B.转移价格
• C.预算管理
• D.盈余管理

投资人想出售有价证券获取现金时，不能立即售出有价证券的风险是

• A.流动性风险
• B.利率风险
• C.购买力风险
• D.违约风险

国际投资项目的评价中，当利润指数与净现值得出不同结论时，关键评价指标为

• A.净现值
• B.利润指数
• C.投资回收期
• D.内部报酬率

使投资项目的净现值等于零的贴现率是

• A.风险报酬率
• B.期望报酬率
• C.资产报酬率
• D.内部报酬率

一个国家的中央政府对过境的应税货物所征的税是

• A.预扣税
• B.关税
• C.所得税
• D.资本利得税

国际企业利用避税港避税的主要方法是在避税港设置

• A.挂牌公司
• B.子公司
• C.总公司
• D.分公司

现金包含了备用金、存款、存单以及有价证券等营运资金项目，其特点是

• A.流动性弱
• B.收益性强
• C.流动性强
• D.盈利性强

有业务往来的多家公司参加的交易账款的抵消结算，称为

• A.多边净额结算
• B.应收账款抵押
• C.净额结算
• D.交易互换

某公司从某国际银行取得借款200万，名义利率10%，按贴现法付息，该项贷款的实际利率是

• A.12.11%
• B.11.11%
• C.10%
• D.9.89%

在国际营运资金转款方式中，跨国公司进行国际经营业务时所发生的由子公司摊付的会计师事务所审计费应作为

• A.股利汇付
• B.特许权费
• C.服务费
• D.管理费

在一国的国际支付中使用最多同时又是被国际上普遍使用的货币，称为

• A.国际货币
• B.关键货币
• C.通用货币
• D.外国货币

影响纯利率的最基本因素是

• A.资金的时间价值
• B.资金的风险价值
• C.资金的供求数量
• D.资金的投资回报

由国际性的资金借贷、结算，以及证券与黄金、外汇的买卖活动所形成的市场是

• A.国际货币市场
• B.国际资本市场
• C.国际资金市场
• D.国际金融市场

下列财务指标中反映企业长期偿债能力的是

• A.现金比率
• B.所有者权益比率
• C.销售毛利率
• D.总资产周转率

影响汇率变动的最直接因素是

• A.外汇储备
• B.外汇管制状况
• C.货币供应量
• D.国际收支

在市场经济条件下，经济通常不会出现较长时间的持续增长或较长时间的衰退，而是在波动中前进的，这种循环叫

• A.经济循环
• B.经济周期
• C.资金循环
• D.生产周期

根据我国的理财环境，财务管理的目标应采取的模式是

• A.股东财富最大化模式
• B.产值最大化模式
• C.企业价值最大化模式
• D.利润最大化模式