企业以等量资本投资于A、B股票形成投资组合。已知A、B股票投资收益的标准差分别为10%和20%，预期报酬率分别为6%和15%，则下列结论正确的有(  )。

资料：

 (1)A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。B公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。会计部门估计每年付现固定成本为(不含利息)40万元，变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为4万件，B公司可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要250万元的净营运资本投资。

 (2)A和B均为上市公司，A公司资产负债率为40%，A公司不打算改变当前的资本结构，债务资本全部是债券，票面利率为8%，发行价格为1200元，面值1000元，发行费率为4%，期限为5年；B公司的资产负债率为30%，β系数目前为1.1，预计从第3年开始变为1.5；A公司的所得税率为30%，B公司的所得税率为40%；

 (3)无风险资产报酬率为4%，市场组合的预期报酬率为9%。

 要求：

 (1)计算用实体现金流量法评价该项目使用的折现率；

 (2)按照实体现金流量模型计算项目的净现值；

 (3)假如预计的固定成本和变动成本、固定资产残值、净营运资本和单价只在土10%以内是准确的，这个项目最差情景下的净现值是多少?(假设项目的亏损可以抵减所得税)。

 已知：(P/A，2%，5)＝4.7135，(P/A，3%，5)＝4.5797

  (P/S，2%，5)＝0.9057，(P/S，3%，5)＝0.8626

A企业生产销售一种产品，预计固定成本460000元，售价52元/件，单位变动成本是售价的20%，销售量18000件。

 要求：

 (1)计算单位边际贡献和盈亏临界点的作业率；

 (2)计算企业获得的税前利润；

 (3)如果企业计划获得400000元的税前利润，各有关因素应如何变动?

ABC公司是一零售业上市公司，请你协助完成2006年的盈利预测工作。上年度的财务报表如下：

损益表

其他财务信息如下：

下一年度的销售收入预计为6000万元；

预计毛利率下降2个百分点，销售税金及附加占销售收入的比率不变；

预计经营和管理费的变动部分与销售收入的百分比不变；

预计经营和管理费的固定部分增加为210万元；

购置固定资产支出800万元，并因此使公司年折旧额达到120万元；

应收账款和存货周转率预计不变，本年末应收账款净额可在下年全部收回(计算应收账款周转率时，不扣除坏账准备)；

 年末应付账款余额与当年进货金额的比率不变；

 3月份增发股票10万股，发行价为8元，筹资费率为5%；

 现金短缺时，用短期借款补充，借款的平均利息率不变，借款必须是10万元的倍数；

 假设新增借款需年初借入，所有借款全年计息，年末不归还，年末付息，年末现金余额不少于150万元；

 预计所得税为400万元；

 假设年度内现金流动是均衡的，无季节性变化，股数不变。

 要求：

 (1)确定下年度现金流入、现金流出和新增借款数额；

(2)预测下年度税后利润；

(3)预测下年度每股盈余。

B公司年初所有者权益为3200万元，有息负债为2000万元，预计今后四年每年可取得息前税后营业利润400万元，最近三年每年发生净投资为200万元，加权平均资本成本为6%，若从预计第五年开始可以进入稳定期，经济利润每年以2%的速度递增，则企业价值为多少。

ABC企业生产甲产品需经过两道工序加工完成，本月产成品1000件，月末第一道工序有在产品200件，本工序平均完工程度为60%；第二道工序有在产品300件，本工序平均完工程度为40%。

 已知甲产品单位工时定额为100小时，第一、二道工序的工时定额分别为40小时和60小时。甲产品单位材料定额为50kg，第一、二道工序的投料定额分别为30kg和20kg，各工序所需材料均在相应工序生产开始时一次投入。

 已知月初材料费用、人工费用和制造费用(以下简称追加费用)分别为13200元和21060元，本月各工序耗用材料费用合计为36500元，本月发生追加费用99020元。

 要求：

 (1)分别计算分配材料费用和追加费用时在产品的约当产量；

 (2)计算产成品的总成本和单位成本；

 (3)计算月末在产品的总成本。

ABC公司2005年全年实现净利润为1200万元，年末在分配股利前的股东权益账户余额如下：

若公司决定发放20%的股票股利，并按发放股票股利后的股数支付现金股利每股0.1元/股，该公司股票目前市价为5元/股。求解以下互不相关的问题：

 (1)2005年发放股利后该公司权益结构有何变化；

 (2)计算2006年发放股票股利前后的每股收益；

 (3)若预计2006年净利润将增长5%，保持20%的股票股利比率与稳定的股利支付率，则2006年发放多少现金股利?

已知：A公司拟于2005年1月1日购买某公司的债券作为长期投资，要求的必要收益率为12%。

 现有五家公司的债券可供选择，其中甲、乙、丙三家于2003年1月1日发行5年期，面值均为1000元的债券。甲公司债券的票面利率为10%，6月末和12月末支付利息，到期还本，目前市场价格为934元；乙公司债券的票面利率为10%，单利计息，到期一次还本付息，目前市场价格为1170元；丙公司债券的票面利率为零，目前市场价格为730元，到期按面值还本；丁公司于2005年1月1日以1041元发行面值为1000元，票面利率为 8%，每年付息一次的5年期债券，并附有2年后以1060元提前赎回的条款；戊公司于 2005年1月1日平价发行的是面值为1000元，票面利率为2%的5年期可转换债券(每年末，付息)，规定从2005年7月1日起可以转换，转换价格为10元，到期按面值偿还。

 要求：

 (1)计算甲、乙、丙公司债券的价值，并为A公司做出购买何种债券的决策。

 (2)如果A公司于2006年1月1日以1020元的价格购入甲公司的债券，计算其到期的名义收益率。

 (3)如果A公司于2006年3月1日购入甲公司的债券，在什么价位上可以投资?

 (4)A公司如购入丁公司债券，赎回期的收益率为多少?

 (5)计算购入可转债的到期收益率。A公司如果在2007年1月1日转股并将其抛售，要获得与到期收益率相同的报酬率，股价应达到多少?

 已知：(P/A，6%，6)＝4.9173，(P/S，6%，6)＝0.7050，(P/S，12%，3)＝0.7118

 (P/A，5%，4)＝3.5460，(P/A，4%，4)＝3.6299，(P/S，5%，4)＝0.8227

 (P/S，4%，4)＝0.8548，(P/A，6%，3)＝2.6730，(P/S，6%，3)＝0.8396

 (P/S，6%，2/3)＝0.9619， (P/A，9%，2)＝1.7591，(P/A，8%，2)＝1.7833

 (P/S，9%，2)＝0.8417， (P/S，8%，2)＝0.8573

可转换债券中设计回售条款的主要目的是为了保护公司的利益。(  )

因为安全边际是正常销售额超过盈亏临界点销售额的差额，并表明销售额下降多少企业仍不致亏损，所以安全边际部分的销售额也就是企业的利润。(  )

标准成本差异采用结转本期损益法的依据是确信标准成本是真正的正常成本，成本差异是不正常的低效率和浪费造成的。(  )