如果某年的计划增长率高于可持续增长率,则在不从外部股权融资并且其他财务指标不变的情况下,计算确定为了实现计划增长率所需的经营效率或财务政策条件时,直接可根据期末股东权益计算的可持续增长率公式求得结果的财务指标有( )。
按照实际折现率计算项目的净现值;
按照实际现金流量计算项目的投资回收期。
计算项目各年的现金净流量;
市场上存在5%的通货膨胀,名义现金流量折现时采用的折现率是15.5%,计算项目的实际折现率;
分别计算第4年末处置厂房和设备引起的税后净现金流量;
ABC公司研制成功一台新产品,现在需要决定是否大规模投产,在不考虑通货膨胀的情况下,有关资料如下:
(1)公司的销售部门预计,如果每台定价3万元,销售量每年可以达到10000台;销售量不会逐年上升,但价格可以每年提高2%。生产部门预计,变动制造成本每台2.1万元,每年增加2%;不含折旧费的固定制造成本每年4000万元,每年增加1%。新业务将在2011年1月1日开始,假设经营现金流发生在每年年底。
(2)为生产该产品,需要添置一台生产设备,预计其购置成本为4000万元。该设备可以在2006年年底以前安装完毕,并在2006年年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为5年,净残值率为5%;经济寿命为4年,4年后即2010年年底该项设备的市场价值预计为500万元。如果决定投产该产品,公司将可以连续经营4年,预计不会出现提前中止的情况。
(3)生产该产品所需的厂房可以用8000万元购买,在2006年年底付款并交付使用。该厂房按税法规定折旧年限为20年,净残值率5%。4年后该厂房的市场价值预计为7000万元。
(4)生产该产品需要的净营运资金随销售额而变化,预计为销售额的10%。假设这些净营运资金在年初投入,项目结束时收回。
(5)公司的所得税税率为40%。
要求:
计算项目的初始投资总额,包括与项目有关的固定资产购置支出以及净营运资金增加额;
分别计算厂房和设备的年折旧额以及第4年年末的账面价值(提示:折旧按年提取,投入使用当年提取全年折旧);
A公司上年销售收入5000万元,净利400万元,支付股利200万元。上年年末有关资产负债表资料如下:
根据过去经验,需要保留的金融资产最低为2840万元,以备各种意外支付。
要求:
假设经营资产中有80%与销售收入同比例变动,经营负债中有60%与销售收入同比例变动,回答下列互不相关的问题:
①若A公司既不发行新股也不举借新债,销售净利率和股利支付率不变,计算今年可实现的销售额;
②若今年预计销售额为5500万元,销售净利率变为6%,股利支付率为80%,同时需要增加100万元的长期投资,其外部融资额为多少?
③若今年预计销售额为6000万元,但A公司经预测,今年可以获得外部融资额504万元,在销售净利率不变的情况下,A公司今年可以支付多少股利?
④若今年A公司销售量增长可达到25%,据预测产品销售价格将下降8%,但销售净利率提高到10%,并发行新股100万元,如果计划股利支付率为70%,其新增外部负债为多少?
假设预计今年资产总量为12000万元,负债的自发增长为800万元,可以获得外部融资额800万元,销售净利率和股利支付率不变,计算今年可实现的销售额。
若目前的短期投资收益率为40%,确定对该公司最有利的付款日期和价格;