第1题:下列业务中,能够降低企业短期偿债能力的是( )。
第2题:
甲酒店是一家总部位于中国某市的五星级酒店集团。近年来,甲酒店在全国范围内通过托管、合并与自建等方式大力发展经营业务。一家投资公司准备向甲酒店投资入股,现在正对甲酒店的财务状况进行分析。为了进行比较,该投资公司选取了乙酒店作为参照对象,乙酒店是中国酒店业的龙头企业。甲酒店和乙洒店的资产负债表数据与利润表数据如下所示:
两家酒店的资产负债表对比
2008年12月31日 单位:万元
甲酒店 | 乙酒店 | |||
年末余额 | 年初余额 | 年末余额 | 年初余额 | |
货币资金 | 21376 | 22659 | 74173 | 67775 |
应收票据 | 0 | 900 | 2 | 11 |
应收账款 | 7985 | 4924 | 3271 | 4092 |
预计款项 | 33372 | 15237 | 1765 | 198 |
应收利息 | 0 | 0 | 1046 | 169 |
应收股利 | 0 | 0 | 277 | 151 |
其它应收款 | 9190 | 10617 | 2657 | 3210 |
存货 | 24106 | 45672 | 1257 | 1081 |
其它流动资产 | 39 | 0 | 0 | 0 |
流动资产合计 | 96068 | 100009 | 84448 | 76687 |
可供出售金融资产 | 0 | 0 | 90921 | 395650 |
长期股权投资 | 6121 | 6174 | 95143 | 99223 |
固定资产 | 164917 | 93684 | 25556 | 27989 |
在建工程 | 6148 | 9337 | 699 | 865 |
工程物资 | 136 | 0 | 0 | 0 |
无形资产 | 15479 | 8958 | 21614 | 22086 |
商誉 | 0 | 0 | 1100 | 1100 |
长期待摊费用 | 22389 | 10475 | 2678 | 1667 |
递延所得税资产 | 2307 | 528 | 37 | 983 |
非流动资产合计 | 217498 | 129156 | 237748 | 549563 |
资产总计 | 313565 | 229165 | 322196 | 626250 |
短期借款 | 70200 | 50200 | 550 | 1100 |
应付票据 | 2000 | 0 | 0 | 0 |
应付账未 | 6336 | 4299 | 5471 | 5592 |
预收款项 | 8089 | 5101 | 2286 | 2428 |
应付职工薪酬 | 1043 | 1095 | 7392 | 7948 |
应交税费 | 5028 | 5442 | 1847 | 4033 |
应付股利 | 0 | 69 | 18 | 643 |
其它应付款 | 31380 | 15134 | 3310 | 4168 |
一年内到期的非流动负债 | 6773 | 6500 | 0 | 0 |
其它流动负债 | 4 | 0 | 0 | 0 |
流动负债合计 | 130853 | 87840 | 20874 | 25912 |
长期借款 | 33784 | 41564 | 204 | 204 |
长期应付款 | 12713 | 10288 | 0 | 0 |
专项应付款 | 0 | 2635 | 0 | 0 |
预计负债 | 0 | 0 | 221 | 0 |
递延所得税负债 | 1081 | 1441 | 18111 | 95105 |
其它非流动税负债 | 6477 | 8368 | 0 | 0 |
非流动负债合计 | 54055 | 64296 | 18536 | 95309 |
负债合计 | 184908 | 152136 | 39410 | 121221 |
股本 | 36868 | 34568 | 60324 | 60324 |
资本公积 | 49002 | 14793 | 133909 | 362350 |
盈余公积 | 1290 | 1159 | 44387 | 41835 |
未配利润 | 41497 | 26509 | 44166 | 40520 |
股东权益合计 | 128657 | 77029 | 282786 | 505029 |
负债及股东权益总计 | 313565 | 229165 | 322196 | 626250 |
两家酒店的利润表对比
2008年度
甲酒店 | 乙酒店 | |||
本年金额 | 上年金额 | 本年金额 | 上年金额 | |
营业收入 | 90137 | 61182 | 79363 | 83476 |
营业成本 | 42406 | 23385 | 24855 | 25441 |
营业税金及附加 | 4938 | 3056 | 3266 | 3419 |
销售费用 | 1736 | 1097 | 23056 | 23154 |
管理费用 | 27586 | 21355 | 17504 | 18648 |
财务费用 | 6638 | 3736 | -1745 | -742 |
资产减值损失 | 904 | 172 | 32 | -28 |
投资收益(股权) | -53 | 55 | 17909 | 18565 |
营业利润 | 5876 | 8436 | 30304 | 32149 |
营业外收入 | 8957 | 11236 | 1901 | 341 |
营业外支出 | 134 | 167 | 82 | 35 |
利润总额 | 14699 | 19505 | 32123 | 32455 |
所得税费用 | 1436 | 2342 | 3269 | 4495 |
净利润 | 13263 | 17163 | 28854 | 27960 |
注:假设利息费用等于财务费用。
要求:
(1)按照改进杜邦财务分析体系分别计算甲酒店与乙酒店2008年度的经营资产、经营负债、金额资产、金融负债、净经营资产、净负债、经营利润和净利息的金额,结果填入答题卷第10页给定的表格中。小数点后取三位小数。
(2)根据改进杜邦财务分析体系分别计算甲酒店与乙酒店2008年度的经营利润率、净经营资产周转次数、净经营资产利润率、净利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率、净资产收益率,结果填入答题卷第11页给定的表格中。计算净经营资产周转次数和净财务杠杆时小数点后取四位小数,其它百分率指标小数点后取三位小数。
(3)以乙酒店为基准使用连环替代法并按照净经营资产利润率差异、净利息率差异和净财务杠杆差异的顺序,计算甲酒店和乙酒店净资产收益率差异的驱动因素,结果填入答题卷第12页给定的表格中。净财务杠杆小数点后取四位小数,其他百分率指标小数点后取三位小数。
(4)根据要求(2)计算的指标结果,简要指出甲酒店与乙酒相比,在哪些方面存在不足?
(5)使用传统杜邦分析体系分别计算甲酒店与乙酒店的资产营运能力,并与改进杜邦体系的分析结果相比较,结果有何差异?并简要说明理由。
第1题:
1.F公司是一个服装生产企业,常年大批量生产甲、乙两种工作服。产品生产过程划分为裁剪、缝纫两个步骤,相应设置裁剪、缝纫两个车间。裁剪车间为缝纫车间提供半成品,经缝纫车间加工最终形成产成品。甲、乙两种产品耗用主要材料(布料)相同,且在生产开始时一次投入。所耗辅助材料(缝纫线和扣子等)由于金额较小,不单独核算材料成本,而直接计入制造费用。
F公司采用平行结转分步法计算产品成本。实际发生生产费用在各种产品之间的分配方法是:材料费用按定额材料费用比例分配;生产工人薪酬和制造费用按实际生产工时分配。月末完工产品与在产品之间生产费用的分配方法是:材料费用按定额材料费用比例分配;生产工人薪酬和制造费用按定额工时比例分配。F公司8月份有关成本计算资料如下:
(1)甲、乙两种产品定额资料:
甲产品定额资料
生产车间 | 单件产成品定额 | 本月(8月份投入) | ||
材料费用(元) | 工时(小时) | 材料费用(元) | 工时(小时) | |
裁剪车间 | 60 | 1.0 | 150000 | 1500 |
缝纫车间 | 2.0 | 4000 | ||
合计 | 60 | 3.0 | 150000 | 5500 |
乙产品定额资料
生产车间 | 单件产成品定额 | 本月(8月份投入) | ||
材料费用(元) | 工时(小时) | 材料费用(元) | 工时(小时) | |
裁剪车间 | 80 | 0.5 | 100000 | 500 |
缝纫车间 | 1.5 | 2500 | ||
合计 | 80 | 2.0 | 100000 | 3000 |
(2)8月份甲产品实际完工入库产成品2000套。
(3)8月份裁剪车间、缝纫车间实际发生的原材料费用、生产工时数量以及生产工人薪酬、制造费用如下:
8月份裁剪车间实际耗用生产工时和生产费用
产品名称 | 材料费用(元) | 生产工时(小时) | 生产工人薪酬(元) | 制造费用(元) |
甲产品 | 1600 | |||
乙产品 | 800 | |||
合计 | 280000 | 2400 | 30000 | 120000 |
8月份缝纫车间实际耗用生产工时和生产费用
产品名称 | 材料费用(元) | 生产工时(小时) | 生产工人薪酬(元) | 制造费用(元) |
甲产品 | 4200 | |||
乙产品 | 2800 | |||
合计 | 7000 | 140000 | 350000 |
(4)裁剪车间和缝纫车间甲产品的期初在产品成本如下:
项目 | 车间 | 直接材料(元) | 定额工时(小时) | 直接人工(元) | 制造费用(元) | 合计(元) | |
月初在产品成本 | 裁剪车间 | 30000 | 30000 | 2000 | 18500 | 60000 | 108500 |
缝纫车间 | 800 | 7200 | 15600 | 22800 |
要求:
(1)将裁剪车间和缝纫车间8月份实际发生的材料费用、生产工人薪酬和制造费用在甲、乙两种产品之间分配。
(2)编制裁剪车间和缝纫车间的甲产品成本计算单,结果填入答题卷第8页给定的“甲产品成本计算单”中。
(3)编制甲产品的成本汇总计算表,结果填入答题卷第9页给定的“甲产品成本汇总计算表”中。
第3题:
甲公司采用标准成本制度核算产品成本,期末采用“结转本期损益法”处理成本差异。原材料在生产开始时一次投入,其他成本费用陆续发生。在产品成本按照约当产量法计算,约当产量系数为0.5。
月初结存原材料20000千克;本月购入原材料32000千克,其实际成本为20000元;本月生产领用原材料48000千克。
本月消耗实际工时1500小时,实际工资额为12600元。变动制造费用实际发生额为6450元,固定制造费用为1020元。
本月月初在产品数量为60件,本月投产数量为250件,本月完工入库数量为200件,本月销售100件(期初产成品数量为零)。甲公司对该产品的产能为1520小时/月。
产品标准成本资料如下表所示:
产品标准成本
成本项目 | 标准单价 | 标准消耗量 | 标准成本 |
直接材料 | 0.6元/千克 | 200千克/件 | 120元 |
直接人工 | 8元/小时 | 5小时/件 | 40元 |
变动制造费用 | 4元/小时 | 5小时/件 | 20元 |
固定制造费用 | 1元/小时 | 5小时/件 | 5元 |
单位标准成本 | 185元 |
要求:
(1)计算变动成本项目的成本差异。
(2)计算固定成本项目的成本差异(采用三因素法)。
(3)分别计算期末在产品和期末产成品的标准成本。
第4题:甲公司有关资料如下:
(1)甲公司的利润表和资产负债表主要数据如下表所示。其中,2008年为实际值,2009年至2011年为预测值(其中资产负债表项目为期末值)。 单位:万元
实际值 | 预测值 | |||
2008年 | 2009年 | 2010年 | 2011年 | |
利润表项目: | ||||
一、主营业务收入 | 1000.00 | 1070.00 | 1134.20 | 1191.49 |
减:主营业务成本 | 600.00 | 636.00 | 674.16 | 707.87 |
二、主营业务利润 | 400.00 | 434.00 | 460.04 | 483.62 |
减:销售和管理费用(不包含折旧费用) | 200.00 | 214.00 | 228.98 | 240.43 |
折旧费用 | 40.00 | 42.42 | 45.39 | 47.66 |
财务费用 | 20.00 | 21.40 | 23.35 | 24.52 |
三、利润总额 | 140.00 | 156.18 | 162.32 | 171.01 |
减:所得税费用(40%) | 56.00 | 62.47 | 64.93 | 68.40 |
四、净利润 | 84.00 | 93.71 | 97.39 | 102.61 |
加:年初未分配利润 | 100.00 | 116.80 | 140.09 | 159.30 |
五、可供分配的利润 | 184.00 | 210.51 | 237.48 | 261.91 |
减:应付普通股股利 | 67.20 | 70.42 | 78.18 | 82.09 |
六、未分配利润 | 116.80 | 140.09 | 159.30 | 179.82 |
资产负债表项目: | ||||
营业流动资产 | 60.00 | 63.63 | 68.09 | 71.49 |
固定资产原值 | 460.00 | 529.05 | 607.10 | 679.73 |
减:累计折旧 | 20.00 | 62.42 | 107.81 | 155.47 |
固定资产净值 | 440.00 | 466.63 | 499.29 | 524.26 |
资产总计 | 500.00 | 530.26 | 567.38 | 595.75 |
短期借款 | 118.20 | 127.45 | 141.28 | 145.52 |
应付账款 | 15.00 | 15.91 | 17.02 | 17.87 |
长期借款 | 50.00 | 46.81 | 49.78 | 52.54 |
股本 | 200.00 | 200.00 | 200.00 | 200.00 |
年末未分配利润 | 116.80 | 140.09 | 159.30 | 179.82 |
股东权益合计 | 316.80 | 340.09 | 359.30 | 379.82 |
负债和股东权益总计 | 500.00 | 530.26 | 567.38 | 595.75 |
(2)甲公司2009年和2010年为高速成长时期,年增长率在6%-7%之间:2011年销售市场将发生变化,甲公司调整经营政策和财务政策,销售增长率下降为5%;2012年进入均衡增长期,其增长率为5%(假设可以无限期持续)。
(3)甲公司的加权平均资本成本为10%,甲公司的所得税税率为40%。
要求:
(1)根据给出的利润表和资产负债表预测数据,计算并填列答题卷第5页给定的“甲公司预计自由现金流量表”的相关项目金额,必须填写“息税前利润”、“净营运资本增加”、“固定资本支出”和“自由现流量”等项目。
(2)假设债务的账面成本与市场价值相同,根据加权平均资本成本和自由现金流量评估2008年年末甲公司的企业实体价值和股权价值(均指持续经营价值,下同),结果填入答题卷第6页给定的“甲公司企业估价计算表”中。必须填列“预测期期末价值的现值”、“公司实体价值”、“债务价值”和“股权价值”等项目。
第2题:2009年8月15日,甲公司股票价格为每股50元,以甲公司股票为标的代号为甲49的看涨期权的收盘价格为每股5元,甲49表示此项看涨期权的行权价格为每股49元。截至2009年8月15日,看涨期权还有199天到期。甲公司股票收益的波动率预计为每年30%,资本市场的无风险利率为年利率7%。
要求:
(1)使用布莱克-斯科尔斯模型计算该项期权的价值(d1和d2的计算结果取两位小数,其他结果取四位小数,一年按365天计算)。
(2)如果你是一位投资经理并相信布莱克-斯科尔斯模型计算出的期权价值的可靠性,简要说明如何作出投资决策。
第1题:
1.甲公司是一家制药企业。2008年,甲公司在现有产品P-I的基础上成功研制出第二代产品P-Ⅱ。如果第二代产品投产,需要新购置成本为10000000元的设备一台,税法规定该设备使用期为5年,采用直线法计提折旧,预计残值率为5%。第5年年末,该设备预计市场价值为1000000元(假定第5年年末P-Ⅱ停产)。财务部门估计每年固定成本为600000元(不含折旧费),变动成本为200元/盒。另,新设备投产初期需要投入净营运资金3000000元。净营运资金于第5年年末全额收回。
新产品P-Ⅱ投产后,预计年销售量为50000盒,销售价格为300元/盒。同时,由于产品P-I与新产品P-Ⅱ存在竞争关系,新产品P-Ⅱ投产后会使产品P-I的每年经营现金净流量减少545000元。
新产品P-Ⅱ项目的β系数为1.4。甲公司的债务权益比为4:6(假设资本结构保持不变),债务融资成本为8%(税前)。甲公司适用的公司所得税税率为25%。资本市场中的无风险利率为4%,市场组合的预期报酬率为9%。假定经营现金流入在每年年末取得。
要求:
(1)计算产品P-Ⅱ投资决策分析时适用的折现率。
(2)计算产品P-Ⅱ投资的初始现金流量、第5年年末现金流量净额。
(3)计算产品P-Ⅱ投资的净现值。
第20题:下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中,正确的有( )。
第19题:下列关于财务杠杆的表述中,正确的有( )。
第18题:下列关于企业筹资管理的表述中,正确的有( )。
第16题:某批发企业销售甲商品,第三季度各月预计的销售量分别为1000件、1200件和1100件,企业计划每月月末商品存货量为下月预计销售量的20%。下列各项预计中,正确的有( )。