会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷11

A商品流通企业2006年11月30日资产负债表的部分项目数据如下：货币资金40000元、应收账款140000元、存货200000元、固定资产500000元，资产合计880000元；应付账款108000元、应付债券300000元，负债合计408000元；实收资本 400000元，未分配利润72000元，所有者权益合计472000元。

 其它有关资料如下：

 (1)营业收入：2006年11月份营业收入400000元，2006年12月份营业收入450000元， 2007年1月份营业收入600000元。

 (2)收款政策：当月销售当月收现60%，下月收现35%，其余5%预计无法收回。

 (3)营业毛利率为20%。

 (4)采购政策：每月购货为下月计划销售额的80%。

 (5)付款政策：当月购货当期付现70%，其余下月付现。

 (6)2006年12月份用货币资金支付的期间费用为44000元，该月发生的非付现期间费用为6000元。 

 (7)2006年12月份预交所得税2500元。

 (8)2006年12月份向投资者预分配利润5000元。

 (9)该企业每月末最低现金余额为40000元，不足时向银行取得短期借散，借款为10000元的整倍数。

 要求：

 (1)计算A企业2006年12月份销售现金流入和经营现金流出；

 (2)计算A企业2006年12月份现金余缺和期末现金余额；

 (3)计算A企业2006年12月份的营业成本和利润总额；

 (4)计算A企业2006年12月31日资产负债表下列项目的金额：

 ①应收账款；

 ②应付账款；  

 ③短期借款。

已知：某上市公司现有资金20000万元，其中：普通股股本14000万元(每股面值10元)，长期借款5000万元，留存收益1000万元。长期借款的年利率为8%，该公司股票的β系数为2，整个股票市场的平均收益率为8%，无风险报酬率为4%。该公司适用的所得税税率为33%。

 公司拟通过追加筹资投资甲、乙两个投资项目。有关资料如下：

(1)甲项目固定资产原始投资额为3000万元，经测算，甲项目收益率的概率分布如下：

假设风险价值系数为1.2。  

(2)乙项目固定资产原始投资额为6000万元，建设起点一次投入，无建设期，完工后预计使用年限为5年，预计使用期满残值为零。经营5年中，每年销售量预计为50万件，销售单价为100元，单位变动成本为30元，固定经营付现成本为800万元。

(3)乙项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：发行面值为90元、票面年利率为。12%、期限为6年的公司债券，发行价格为100元；B方案：增发普通股200万股，假设股东要求的报酬率在目前基础上增加2个百分点。

(4)假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。

要求：

(1)计算追加筹资前该公司股票的必要收益率；

(2)计算甲项目收益率的期望值、标准差和标准离差率；

(3)计算甲项目的必要收益率；

(4)计算乙项目每年的营运成本和息税前利润；

(5)计算乙项目每年的经营净现金流量；

(6)计算乙项目的内部收益率；

(7)计算两种追加筹资方式的每股收益无差别点；

(8)根据每股收益无差别点判断乙项目应选择哪个方案追加筹资；

(9)分别计算乙项目A、B两个筹资方案的个别资金成本；

(10)计算乙项目分别采用A、B两个筹资方案追加筹资后，该公司的综合资金成本。

某企业2006年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为 800万元。企业的资金成本率为8%，假设2007年该企业变动成本率维持在2006年的水平，现有两种信用政策可供选用：

 甲方案给予客户45天信用期限(n/45)，预计销售收入为6000万元，应收账款周转率为6次，其收账费用为20万元，坏账损失为销售收入的2%；

 乙方案的信用政策为(2/10，1/20，n/90)，预计销售收入为5940万元，将有30%的货款于第1.0天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分贷款的坏账损失为该部分货款的1%)，收账费用为30万元。

 要求：为该企业做出采取何种信用政策的决策，并说明理由。

甲投资者打算在二级市场上投资一种债券，现有两种债券可供选择：

 A债券期限为5年，属于可转换债券，已经发行2年，转换期为4年(从债券发行时开始计算)，每张债券面值为1000元，票面利率为5%，每年付息一次(第二次利息已经支付)，转换比率为50，打算两年后(收到当年利息之后)转换为普通股，预计每股市价为25元，转股之后可以立即出售。

 B债券期限也为5年，属于普通债券，已经发行3年，每张债券面值为1000元，票面利率为6%，复利计息，到期一5次还本付息，打算持有到期。

 已知：(P/A，6%，2)＝1.8334，(P/F，6%，2)＝0.89，(F/P，6%，5)＝ 1.3382，(P/A，7%，2)＝1.808，(P/F，7%，2)＝0.8734，(P/F，8%，2)＝ 0.8573，(P/A，8%，2)＝1.7833

 要求：

 (1) 计算A债券的转换价格；

 (2) 假设市场利率为6%，计算两种债券目前的内在价值；

 (3) 如果两种债券目前的价格均为1180元，判断是否具有投资价值；

 (4) 计算投资A债券的持有期年均收益率；

 (5) 计算投资B债券的持有期年均收益率；

 (6) 根据持有期年均收益率的大小，做出投资决策。

已知：某公司2006年销售收入为25000万元，销售净利率为10%，净利润的60%分配给投资者。2006年12月31日的资产负债表(简表)如下：

该公司2007年计划销售收入比上年增长20%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值88万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比例增减。假定该公司2007年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。

要求：

(1) 计算2007年公司需增加的营运资金；

(2) 预测2007年需要对外筹集的资金量。

对于固定性销售费用只需要按项目反映全年预计水平。(　　)

甲公司持有A、B两种股票组成的证券投资组合，A、B的比重分别为40%和60%，其β系数分别为2.0和0.5，A股票收益率的标准差为20%，市场组合的风险收益率为 14%，无风险收益率为4%，市场组合收益率的标准差为8%。

 要求计算以下指标：

 (1) 甲公司证券组合的β系数；

 (2) 甲公司证券组合的风险收益率；

 (3) 甲公司证券组合的必要投资收益率；

 (4) A股票与市场组合收益率的协方差；

 (5) 计算A股票与市场组合的相关系数。

企业的流动资产由存货、应收账款和现金资产组成，流动比率为2，速动比率为1，应收账款占流动资产的20%，则现金在流动资产中占 30%。(　　)

一般而言，已获利息倍数越大，企业可以偿还债务的可能性越大。(　　)

增量预算特别适用于产出较难辨认的服务性部门费用预算的编制。(　　)