注册资产评估师《资产评估实务二》练习题三

A公司2017年的每股净收益为5元，股利支付率为40%。每股权益的账面价值为 50元，公司在长期时间内将维持5%的年增长率，股票的市场价格为每股60元，公司的β值为1.2，假设无风险报酬率为3%，市场风险溢价为7%。 ①基于以上数据，估计该公司的市净率(P/B)。 ②公司的净资产收益率为多少时才能证明公司股票当前价格计算出的P/B比率是合理的? ③运用第1问估算的市净率(P/B)结果来计算A公司的市盈率(P/E)。

A公司2017年的每股收益为2元，股利支付率为30%，收益和股利的增长率预计为5%。该公司的β值为0.8，市场风险溢价为7%，无风险报酬率为3%，求该公司的市盈率值。

设A企业在2016年12月31日(评估基准日)的付息债务账面余额为2 000万元，2017年和2018年没有偿还付息债务，2019年没有新借付息债务，2016年度A企业的营运资金为26 420万元，企业所得税税率为25%，A企业在2017年至2019年的预测情况如表所示。根据上述已知条件，请计算A企业2017年至2019年的企业自由现金流量、股权自由现金流量和债权自由现金流量，并把相应的数值填写在表格内。

A公司将一项专利使用权转让给B企业，拟采用对利润分成的方法，该专利系三年前从外部购入，账面成本100万元，两年间物价累计上升5%，该专利法律保护期10年，已过6年，尚可保护4年。经专业人员测算，该专利成本利润率为400%。B企业资产重置成本为5 000万元，成本利润率为10%。请采用约当投资法计算A公司该技术的利润分成率。

商誉的特征主要有( )。

• A.累积性
• B.整体性
• C.依附性
• D.动态性
• E.可辨认性

当使用市场法对企业价值进行评估时，评估专业人员需要对被评估企业和可比对象之间影响价值的因素进行定性比较分析，考虑的主要因素包括( )。

• A.相对的市场规模
• B.市场竞争地位
• C.企业财务数据
• D.无形资产使用状况
• E.供应商或者客户的依赖程度

下列选项中，有关企业自由现金流量与股权自由现金流量的对比的论述正确的是()。

• A.企业自有现金流量=股权自由现金流量+债权自有现金流量
• B.两者归属的资本投资者不同。企业自由现金流量是归属于企业全部资本提供方，用于直接计算企业整体价值;而股权自由现金流量是归属于企业权益资本提供方，用于直接计算股东全部权益价值
• C.企业自由现金流是正数，股权自由现金流量肯定是正数
• D.企业自由现金流量对应折现率为加权平均资本成本，股权自由现金流量对应折现率为股权成本
• E.选择企业自由现金流模型还是股权自由现金流模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比运用两种模型过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况

对于带息应收票据的评估，可以采用的方法是( )。

• A.先进先出法
• B.票据本利和的方法
• C.票据贴现值的方法
• D.后进先出法
• E.加权平均法

资产评估收益法是指通过估算被评估资产的未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估的资产价格的一种常用的评估方法。应用收益法进行资产评估必须具备的基本条件有()。

• A.被评估资产的未来预期收益可以预测#可以用货币衡量
• B.市场上要有可以比较的交易对象
• C.持有资产获得预期收益所承担的风险可以预测
• D.资产的获利年限可以预测
• E.资产的成新率可判断

运用市场法评估企业价值时，属于其他特定价值比率的有( )。

• A.企业价值与发电厂发电量比率
• B.企业价值与医院床位数比率
• C.企业价值与销售收入比率
• D.企业价值与矿山可开采储量比率
• E.企业价值与账面价值比率