会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷64

A股票和B股票在5种不同经济状况下预期报酬率的概率分布如下表所示：

要求：

(1) 分别计算A股票和B股票报酬率的期望值及其标准离差；

(2) 计算A股票和B股票报酬率的协方差；

(3) 根据(2)，计算A股票和B股票的相关系数；

(4) 根据(3)，计算A股票和B股票在不同投资比例下投资组合的预期报酬率和标准离差。

(5) 已知市场组合的收益率为12%，无风险收益率为4%，则A股票的β系数为多少?

某公司有关资料如下表：

  假定2004年、2005年每股市价均为4.8元。

 (1) 分别计算2004年、2005年的如下指标(要求所涉及的资产负债表的数均取平均数)：

 ①主营业务净利率；②总资产周转率；③权益乘数；④平均每股净资产；⑤每股收益；⑥市盈率。

 (2) 用连环替代法分析主营业务净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产各个因素对每股收益指标的影响。

高盛公司下设A、B两个投资中心。A投资中心的投资额为200万元，投资利润率为 15%；B投资中心的投资利润率为17%，剩余收益为20万元；高盛公司要求的平均最低投资利润率为12%。高盛公司决定追加投资100万元，若投向A投资中心，每年可增加利润20万元；若投向B投资中心，每年可增加利润15万元。

 要求：

 (1) 计算追加投资前A投资中心的剩余收益。

 (2) 计算追加投资前B投资中心的投资额。

 (2) 计算追加投资前高盛公司的投资利润率。

 (4) 若A投资中心接受追加投资，计算其剩余收益。

 (5) 若B投资中心接受追加投资，计算其投资利润率。

银河公司2004年资金总额1 000万元，其中债务资金400万元，债务利率为10%，普通股600万元(10万股，每股面值60元)。2005年该公司要扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有二：

 (1) 发行债券300万元，年利率12%。

 (2) 发行普通股300万元，6万股，每股面值50元。假定公司所得税税率为40%。

 要求：

 (1) 计算每股利润无差点处的息税前利润，并做简要说明。

 (2) 计算无差别点的每股利润。

环宇公司发行票面金额为1 000元，票面利率为8%的3年期债券，该债券每年计息一次，已知市场利率为10%。

 要求：

 (1) 计算该债券的投资价值(计算结果四舍五入后取整)；

 (2) 如果该债券的发行价格等于投资价值，且发行费率为3%，则该债券的资本成本率是多少(所得税税率为33%)；

 (3) 如果该债券是可转换债券，且约定转换率为1:20，则转换价格是多少?

A股份有限公司2004年实现息税前利润500万元，2004年末所有者权益总额为1 200万元。该公司2005年度资本结构与2004年相同，资本总额1000万元，其中，债务300万元(年利率10%)；普通股700万元(每股价格10元)。息税前利润比2004年增长30%，预计按税后利润的20%发放现金股利。2005年不增发新股，所有者权益变动均源自留存收益的变动。A公司市盈率为12，所得税税率33%。

 要求：

 (1) 计算A公司财务杠杆系数；

 (2) 计算A公司预期每股收益和每股市价；

 (3) 计算A公司股票获利率、股利保障倍数、2005年末留存收益和2005年末所有权益总额；

 (4) 计算A公司每股净资产和市净率。

指导性控制是针对某些环节的不足或缺陷而采取的控制措施。  (  )

• A．正确
• B．错误

在除息日之前，股利权从属于股票；从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。  (  )

• A．正确
• B．错误

滚动预算又称滑动预算，是指在编制预算时，将预算期与会计年度脱离，随着预算的执行不断延伸补充预算，逐期向后滚动，使预算期永远保持为一个固定期间的一种预算编制方法。 (  )

• A．正确
• B．错误

利用每股收益无差别点法进行最佳资本结构的决策时，考虑了资金时间价值和风险因素。(  )

• A．正确
• B．错误

根据存货经济订货量模型，经济订货量是能使订货总成本与储存总成本相等的订货批量。(  )

• A．正确
• B．错误

配合型和激进型组合策略的共同特点是，全部临时性流动资产都是由临时性流动负债来满足的。  (  )

• A．正确
• B．错误

某投资项目的固定资产投资额为80万元，无形资产投资15万元，流动资金投资10万元，建设期资本化利息6万元，则该投资项目的原始总投资为111万元。  (  )

• A．正确
• B．错误

某投资项目投产后预计第一年末流动资产为90万元，流动负债为70万元，第二年末流动资产为150万元，流动负债为115万元，则第二年末的流动资金投资额为15 万元。 (  )

• A．正确
• B．错误

债券的当前收益率和票面收益率相比，前者能全面地反映投资者的实际收益，而后者忽略了资本损益。 (  )

• A．正确
• B．错误

风险自保就是当风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润。 (  )

• A．正确
• B．错误

下列关于固定股利政策的说法中，正确的有(  )。

• A．有利于稳定股票的价格
• B．能使股利与公司盈余紧密配合
• C．有利于投资者安排收入与支出
• D．有利于增强投资者对公司的信心

与编制零基预算相比，编制增量预算的主要缺点主要包括(  )。

• A．可能不加分析地保留或接受原有成本支出
• B．可能按主观臆断平均削减原有成本支出
• C．容易使不必要的开支合理化
• D．增加了预算编制的工作量，容易顾此失彼

企业的信用政策包括(  )。

• A．现金折扣政策
• B．信用标准
• C．商业折扣政策
• D．信用期限

下列说法中正确的是(  )。

• A．国库券没有违约风险和利率风险
• B．债券到期时间越长，利率风险越小
• C．债券的质量越高，违约风险越小
• D．购买预期报酬率上升的资产可以抵补通货膨胀带来的损失

资本资产定价模型假设资本市场没有摩擦，其含义包括(  )等。

• A．整个市场的资本和信息能够自由流动
• B．对红利、股息和资本利得不征税
• C．投资者能自由借贷
• D．市场上没有机构大户

一个项目原始总投资的投入方式将影响(  )。

• A．原始投资
• B．静态投资回收期
• C．净现值
• D．内部收益率

下列对风险收益的理解正确的有(  )。

• A．风险反感导致投资者要求风险收益
• B．风险收益是超过资金时间价值的额外收益
• C．投资者要求的风险收益与风险程度成正比
• D．风险收益率有可能等于期望的投资收益率

下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有(  )。

• A．产品边际贡献总额
• B．所得税税率
• C．融资租赁资金
• D．财务费用

下列说法正确的有(  )。

• A．借款企业希望到期一次还本付息
• B．银行希望贷款期内定期等额偿还
• C．借款企业希望采用贴现法支付利息
• D．银行希望采用利随本清法收取贷款利息

下列各项中，属于企业筹资活动的有(  )。

• A．采购商品
• B．发行企业债券
• C．发行股票
• D．支付利息

若甲、乙两项目相比时，甲项目的期望报酬率与标准差都比乙项目高，此时，应选择 (  )作为判断标准。

• A．期望报酬高
• B．标准差低
• C．标准离差率高
• D．标准离差率低

当采用单一的内部转移价格不能达到激励各责任中心的有效经营和保证责任中心与整个企业的经营目标达成一致时，应采用(  )。

• A．市场价格
• B．成本转移价格
• C．协商价格
• D．双重价格

影响速动比率可信性的最主要因素是(  )。

• A．存货的变现能力
• B．短期证券的变现能力
• C．产品的变现能力
• D．应收账款的变现能力

需按成本性态分析的方法将企业成本划分为固定成本和变动成本的预算编制方法是 (  ) 。

• A．固定预算
• B．零基预算
• C．滚动预算
• D．弹性预算

在上月预算执行情况基础上来编制下月份预算的财务预算编制方法是(  )。

• A．弹性预算
• B．增量预算
• C．滚动预算
• D．零基预算

基本经济进货批量模式所依据的假设不包括(  )。

• A．一定时期的进货总量可以准确预测
• B．存货进价稳定
• C．存货耗用或销售均衡
• D．允许缺货

下列关于最优资本结构的表述，不正确的是(  )。

• A．公司总价值最大时的资本结构是最优资本结构
• B．在最优资本结构下，公司综合资本成本率最低
• C．若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点时，运用负债筹资，可实现最佳资本结构
• D．若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点时，运用股权筹资，可实现最佳资本结构

出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是(  )。

• A．直接租赁
• B．售后回租
• C．杠杆租赁
• D．经营租赁

某公司的经营杠杆系数为2，预计息前税前盈余将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长(  )。

• A．5%.
• B．10%.
• C．15%.
• D．20%.

下面哪一种风险不是系统风险(  )。

• A．利率风险
• B．市场风险
• C．公司进入破产清算
• D．通货膨胀

从引进市场机制角度看，制定内部转移价格的最好依据是(  )。

• A．市场价格
• B．议价
• C．双重价格
• D．成本价格

企业与受资者之间的财务关系是指(  )。

• A．债权债务关系
• B．强制无偿的分配关系
• C．投资与受资关系
• D．内部各单位的利益关系

企业发行信用债券时的最重要限制条件是(  )。

• A．抵押条款
• B．反抵押条款
• C．流动性要求条款
• D．物资保证条款

经营杠杆给企业带来的风险是指(  )。

• A．成本上升的风险
• B．利润下降的风险
• C．业务量变动导致息税前利润更大变动的风险
• D．业务量变动导致税后利润更大

关于存货保利储存天数，下列说法正确的是(  )。

• A．与每日变动储存费成反比
• B．与固定储存费成反比
• C．与目标利润成正比
• D．与毛利无关

下列各项中，不属于信用条件构成要素的是(  )。

• A．信用期限
• B．现金折扣(率)
• C．现金折扣期限
• D．商业折扣

收益的取得和现金流动均很稳定的公司宜采取的股利政策是(  )。

• A．低正常股利加额外股利政策
• B．固定股利政策
• C．固定股利支付率政策
• D．剩余股利政策

投资中心的投资额为100 000元，最低投资收益率为20%，剩余收益为10 000元，则该中心的投资报酬率为(  )。

• A．10%.
• B．20%.
• C．30%.
• D．60%.

某企业预测的年度赊销收入净额为600万元，应收账款收账期为30天，变动成本率为 60%，资金成本率10%，则应收账款的机会成本为(  )万元。

• A．10
• B．6
• C．3
• D．2

在固定资产更新改造项目中，按提前报废旧固定资产所发生的清理净损失计算的抵减当期所得税额，(  )。

• A．应作为更新设备方案的现金流入
• B．应作为继续使用旧设备的现金流入
• C．应作为更新设备的现金流出，但以负值表示
• D．应作为继续使用旧设备的现金流出，但以负值表示

短期证券的投资者最关心(  )。

• A．证券的现时指数
• B．证券市场价格的变动
• C．发行公司当期可分派的收益
• D．发行公司的经营理财状况的变动趋势

某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，资金成本为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为12年，净现值为1 000万元，(A/P，12%，10)=0.177； 方案的净现值率为-15%；丙方案的项目计算期为11年，其年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益率为10%。最优的投资方案是(  )。

• A．甲方案
• B．乙方案
• C．丙方案
• D．丁方案

在现金流量估算中，可以营业收入替代经营现金流入。这里的营业收入是指(  )。

• A．在正常经营年度内发生的赊销额
• B．经营年度内销售收入总额
• C．经营年度内不包括折扣和折让的销售收入净额
• D．在正常经营年度内回收的应收账款

某公司股票的β系数为1.5，无风险利率为8%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的报酬率为(  )。

• A．8%.
• B．15%.
• C．11%.
• D．12%.

投资组合能(  )。

• A．分散所有风险
• B．分散系统性风险
• C．分散非系统性风险
• D．分散市场性风险