会计职称考试中级财务管理考前试题及详解(6)

第 50 题某公司2007年营业收入5000万元，营业净利率为12%，年末有息负债利息率为8%，全年固定经营成本总额为600万元，该公司适用的所得税税率为33%，目前该公司部分生产能力闲置。

2007年12月31日简化的资产负债表如下：

单位：万元

资产	年末	权益	年末
货币现金	100	应付账款	100
应收账款	150	应付票据	50
存货	300	长期借款	250
固定资产	450	股本	400
		留存收益	200
合计	1000	合计	1000

该公司的流动资产和流动负债与收入同比例增长，预计2008年的收入增长率为20%，营业净利率为10%，营业毛利率为15%，股利支付率为90%。

要求：

（1）计算该公司2007年的净利润、息税前利润和边际贡献；

（2）计算该公司2008年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数；

（3）根据销售额比率法计算该公司2008年的外部融资需求量；

（4）结合（3），该公司所需外部融资需求量通过平价发行3年期分期付息公司债券来筹集，债券票面年利率为6%，计算该债券的资金成本；

（5）编制该公司2008年12月31日的预计资产负债表；

（6）计算该公司2008年的应收账款周转率、存货周转率。

第 51 题已知：甲企业不缴纳营业税和消费税，适用的所得税税率为20%，增值税税率为17%，城建税税率为7%，教育费附加率为3%。所在行业的基准收益率为10%。该企业拟投资建设一条生产线，现有A和B两个方案可供选择。

资料一：A方案不涉及其他资产投资和流动资金投资，投产后某年的预计营业收入(不含税)为100万元，该年不包括财务费用的总成本费用为79.98万元，修理费2万元，其他费用5万元，折旧费12万元，无形资产摊销费8万元，该年预计应交增值税10.2万元。

资料二：8方案的现金流量如下表所示：项目现金流量表(简表)

单位：万元

该方案建设期发生的固定资产投资(在建设起点一次投入)为100万元，生产准备投资(在建设期末投入)26万元，开办费投资(在建设期末投入)4万元，固定资产的折旧年限为10年，期末预计净残值为2万元，按直线法计提折旧；无形资产投资的摊销期为5年，开办费的摊销期为1年。建设期资本化利息为7万元。

要求：

(1)根据资料一计算A方案的下列指标：

①该年的经营成本

②该年营业税金及附加

③该年外购原材料、燃料和动力费

④该年工资及福利费

⑤该年所得税后净现金流量；

(2)假定A方案NCF0＝－160万元，建设期为0，运营期(7年)每年的税后净现金流量均相等，据此计算该方案的净现值；

(3)根据资料二计算B方案的下列指标：

①初始投资和项目总投资

②无形资产投资

③填写表中的空白

④计算运营期第1年和第2年的息税前利润

⑤计算运营期第1年和第2年的自由现金流量；

(4)假设运营期第3～9年的税后净现金流量均为30万元，运营期第10年的税后净现金流量为88.1万元，计算B方案的净现值；

(5)用最短计算期法比较两个方案的优劣。

第 49 题已知股票A的预期收益率为8%，股票B的预期收益率为10%，股票A目前的市价为15元，股票B目前的市价为20元，某投资人购买了400股A股票和200股B股票，构成一个资产组合。

要求计算下列指标：

(1)资产组合中股票A和股票B的投资比重；

(2)资产组合的预期收益率。

第48题甲投资者现在打算购买一只股票，已知A股票过去五年的收益率分别为：-2%，5%，8%，10%，4%；B股票为新发行的股票，预计未来收益率为15%的可能性为40%，未来收益率为4%的可能性为35%，未来收益率为-6%的可能性为25%。

要求：

(1)计算A、B股票的预期收益率；

(2)计算A、B股票收益率的标准差；

(3)计算A、B股票收益率的标准离差率，并比较二者的风险大小；

(4)如果甲是风险中立者，回答甲投资者会选择哪只股票。 

第 47 题已知ABC公司的下列库存信息及相关信息：

(1)订货数量只能按100的倍数；

(2)年使用数量为300 000单位(假定一年有50周)；

(3)库存持有成本是商品购买价格的30%；

(4)购买价格为每单位10元；

(5)订货成本为50元/单位；

(6)公司希望的安全存量为1 000单位(不包括运送期库存)；

(7)运送期为两星期。

计算：

(1)最优经济订货量水平为多少?

(2)若该店以此数量订货，则年平均库存持有成本为多少?年存货总成本为多少?

(3)每年的订货周期为多少周(四舍五入取整)?

(4)库存水平为多少时应补充订货?

第 46 题已知甲股票的β系数为1.5，证券市场线的斜率为12%，证券市场线的截距为5%，资本资产定价模型成立．乙股票的口系数为0.8，由甲、乙股票构成的资产组合中甲的投资比例为0.6，乙的投资比例为0.4。甲股票收益率的标准差为15%，乙股票收益率的标准差为20%，甲、乙股票收益率的相关系数为0.75。

要求：

(1)确定无风险收益率；

(2)确定市场风险溢酬；

(3)计算甲股票的风险收益率和必要收益率；

(4)计算股票价格指数平均收益率；

(5)计算资产组合的口系数和预期收益率；

(6)计算资产组合收益率的标准差；

(7)计算甲乙股票收益率的协方差(用百分数表示)。

第 43 题信号传递理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突。（　）

• 正确
• 错误

第 44 题对于性质和用途相似的存货，应当采用相同的成本计算方法确定发出存货的成本。（ ）

• 正确
• 错误

第 45 题如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本。（　　）

• 正确
• 错误

第 42 题商业信用筹资属于自然性融资，与商品买卖同时进行，商业信用筹资没有实际成本。（　　） 

• 正确
• 错误

第 41 题编制弹性利润预算的因素法最适用于多品种经营的企业。（　）

• 正确
• 错误

第 39 题确定收益分配政策应考虑超额累积利润约束，因为许多公司通过积累利润使股价上涨方式来帮助股东避税。我国法律对此作出了严格的规定。 （　　）

• 正确
• 错误

第 40 题一般情况下，股票市场价格会随着市场利率的上升而下降，随着市场利率的下降而上升。（　）。

• 正确
• 错误

第 36 题存货周转率（次数）越高，说明存货周转越快，在营业成本不变的情况下，存货的资金占用水平越高。（　）

• 正确
• 错误

第 37 题债权人确认债务重组损失时，不应考虑已提的坏账准备。（ ）

• 正确
• 错误

第 38 题股份公司发行认股权证可增加其所发行股票对投资者的吸引力。 （　　）

• 正确
• 错误

第 35 题企业筹资可以满足（　　）。

• A．生产经营的需要
• B．对外投资的需要
• C．调整资本结构的需要
• D．归还债务的需要

第 34 题风险收益率包括（  ）。

• A．通货膨胀补偿率  
• B．违约风险收益率  
• C．流动性风险收益率  
• D．期限风险收益率 

第 33 题实现企业资本保全的具体要求包括（　　）。

第 32 题采用趋势分析法时，应当注意（　　）。

• A．所对比指标的计算口径必须一致
• B．应剔除偶发性项目的影响
• C．应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析
• D．对比项目的相关性

第 31 题确定单项资产风险价值系数的方法包括（ ）。

• A．通过对相关投资项目的历史资料进行分析  
• B．根据相关数据进行统计回归分析  
• C．由企业主管投资的人员会同有关专家定性评议获得  
• D．由专业咨询公司按不同行业定期发布 

第 29 题下列各项中，属于建立存货经济 进货批量基本模型假设前提的有（　　）。

• A．一定时期的进货总量可以较为准确地预测
• B．每次进货量不同，存货单价不同
• C．仓储条件不受限制
• D．存货的价格稳定

第 30 题按成本习性可以将成本划分为（　　）。

• A．固定成本
• B．变动成本
• C．销售成本
• D．混合成本

第 28 题资金成本对企业筹资决策的影响表现在（　　）。

• A．资金成本是确定最优资金结构的主要参数
• B．资金成本是影响企业筹资总额的唯一因素
• C．资金成本是企业选用筹资方式的参考标准
• D．资金成本是企业选择资金来源的基本依据

第 27 题下列各项中不属于吸收直接投资缺点的是（　　）。

• A．容易分散企业控制权
• B．不利于生产能力的形成
• C．资金成本较高
• D．财务风险大

第 26 题因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。具体包括（　　）。

• A．总额分析法
• B．差额分析法
• C．连环替代法
• D．比率分析法

第 25 题下列预算中不是在生产预算的基础上编制的是（　　）。

• A．直接材料预算
• B．直接人工预算
• C．产品成本预算
• D．管理费用预算

第 23 题优先股的优先权不包括（ ）。

• A．优先分配股利权 
• B．优先分配剩余财产权 
• C．部分管理权 
• D．优先查账权 

第 24 题下列筹资方式就一般情况而言，企业所承担的财务风险由大到小排列为（　）。

• A．融资租赁、发行股票、发行债券
• B．融资租赁、发行债券、发行股票
• C．发行债券、融资租赁、发行股票
• D．发行债券、发行股票、融资租赁

第 22 题6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行利率为l0%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是（　）。

• A．2 395.50元
• B．1 895.50元
• C．1 934.50元
• D．2 177.50元

第 21 题企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是（　）。

• A．变动成本 
• B．混合成本 
• C．约束性固定成本 
• D．酌量性固定成本 

第 18 题某公司2008年营业收入为500万元，变动成本率为40%，计算得出的2009年经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果2008年固定成本增加50万元，那么，2009年复合杠杆系数将变为（　　）。

• A．2.4 
• B．3
• C．6
• D．8

第 19 题下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法不正确的是（　　　）。

• A．CAPM和SML首次将“高收益伴随着高风险”直观认识，用简单的关系式表达出来  
• B．在运用这一模型时，应该更注重它所给出的具体的数字，而不是它所揭示的规律  
• C．在实际运用中存在明显的局限  
• D．是建立在一系列假设之上的 

第 20 题下列有关企业价值最大化目标具体内容的表述中，不正确的是（　　）。

• A．强调尽可能降低风险
• B．强调股东的首要地位
• C．加强对企业代理人的监督和控制
• D．加强与供应商的合作

第 17 题下列与直接材料用量差异无关的是（　　）。

• A．工人技术状况
• B．材料质量状况
• C．设备废品率的高低
• D．采购批量的变动

第 16 题已知利率为10% 的一期、两期、三期的复利现值系数分别是0.9091、0.8264、0.7513，则可以判断利率为10% ，3年期的年金现值系数为（ ）。

• A．2.5436  
• B．2.4868  
• C．2.855  
• D．2.4342

第 14 题在财务管理中，对企业各种收入进行分割和分派的行为是指（　　）。

• A．广义分配
• B．筹资活动
• C．资金营运活动
• D．狭义分配

第 15 题某公司的财务杠杆系数为3，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变的情况下，每股收益将增长（ ）。

• A．3.33% 
• B．10% 
• C．30% 
• D．40% 

第 12 题强式有效市场和次强式有效市场的区别在于（ ）。

• A．信息从被公开到被接收是否有效  
• B．投资者对信息做出判断是否有效  
• C．投资者实施投资决策是否有效  
• D．是否存在“内幕信息”

第 13 题关于证券市场线的表述不正确的是（　　）。

• A．斜率是市场风险溢酬（Rm—Rf）
• B．风险厌恶感程度越高，证券市场线的斜率越小
• C．证券市场线的横坐标是β系数
• D．当无风险收益率变大而其他条件不变时，证券市场线会整体上移

第 9 题某人拟进行一项投资，投资额为1000元，该项投资每半年可以给投资者带来50元的收益，则该项投资的年实际收益率高出年名义收益率（　　）。

• A．0%
• B．0.25%
• C．10.25%
• D．2.5%

第 10 题下列说法正确的是（　　）。

• A．通常在除息日之前进行交易的股票，其价格低于在除息日之后进行交易的股票价格
• B．在公司的快速发展阶段，企业往往需要大量的资金，此时适应于采用剩余股利政策
• C．法定公积金按照本年实现净利润的10%提取
• D．股票回购可以改变公司的资本结构

第 11 题某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（　　）。

• A．甲方案优于乙方案
• B．甲方案的风险大于乙方案
• C．甲方案的风险小于乙方案
• D．无法评价甲、乙方案的风险大小

第 7 题企业对境外经营的子公司外币资产负债表折算时，在不考虑其他因素的情况下，下列各项中，应采用交易发生时即期汇率折算的是（ ）。

• A．存货
• B．固定资产
• C．实收资本
• D．未分配利润

第 8 题财务管理是指利用价值形式，对企业的生产经营过程进行的管理，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项（  ）。

• A．社会管理工作  
• B．综合管理工作  
• C．物质管理工作  
• D．资源管理工作

第 5 题甲公司2003年4月10日购入一项专利权，实际支付的买价及相关费用为600万元，摊销年限为5年。2005年3月10日，甲公司将其对外转让，取得价款300万元，营业税率为5%。甲公司未对该项专利权计提减值准备，转让过程也没发生其他相关税费，转让该专利权将发生（ ）。

• A．营业外支出85万元 
• B．其他业务支出85万元 
• C．营业外支出100万元 
• D．其他业务支出100万元 

第 6 题以预算期内正常的、可实现的某一业务量水平为唯一基础来编制预算的方法称为（　　）。

• A．零基预算 
• B．定期预算
• C．静态预算 
• D．滚动预算

第 3 题与产权比率相比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（　　）。

• A．揭示财务结构的稳健程度
• B．揭示债务偿付安全性的物质保障程度’
• C．揭示主权资本对偿债风险的承受能力
• D．揭示负债与长期资金的对应关系

第 4 题某基金总资产价值为2000万元，基金负债总额500万元，基金总股份300万份，则基金单位净值是（　）元。

• A．6.7 
• B．1.7 
• C．4 
• D．5 

某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（　）。

• A.复利终值数
• B.复利现值系数
• C.普通年金终值系数
• D.普通年金现值系数

第 2 题甲公司于2004年1月1日购入乙公司发行在外的股票100万股，每股购入价10元，另支付5万元相关费用，持有乙公司60%的股份，按权益法核算该项投资。乙公司2004年实现净利润200万元。乙公司董事会规定按税后利润的5%提取职工奖励及福利基金（职工福利及奖励基金作为流动负债处理）。在上述条件下，甲公司于2004年应确认的投资收益为（  ）万元。

• A．120  
• B．114  
• C．102  
• D．200