第 49 题已知股票A的预期收益率为8%,股票B的预期收益率为10%,股票A目前的市价为15元,股票B目前的市价为20元,某投资人购买了400股A股票和200股B股票,构成一个资产组合。
要求计算下列指标:(1)资产组合中股票A和股票B的投资比重;
(2)资产组合的预期收益率。
第 50 题某公司2007年营业收入5000万元,营业净利率为12%,年末有息负债利息率为8%,全年固定经营成本总额为600万元,该公司适用的所得税税率为33%,目前该公司部分生产能力闲置。
2007年12月31日简化的资产负债表如下:
单位:万元
资产 | 年末 | 权益 | 年末 |
货币现金 | 100 | 应付账款 | 100 |
应收账款 | 150 | 应付票据 | 50 |
存货 | 300 | 长期借款 | 250 |
固定资产 | 450 | 股本 | 400 |
留存收益 | 200 | ||
合计 | 1000 | 合计 | 1000 |
该公司的流动资产和流动负债与收入同比例增长,预计2008年的收入增长率为20%,营业净利率为10%,营业毛利率为15%,股利支付率为90%。
要求:(1)计算该公司2007年的净利润、息税前利润和边际贡献;
(2)计算该公司2008年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数;
(3)根据销售额比率法计算该公司2008年的外部融资需求量;
(4)结合(3),该公司所需外部融资需求量通过平价发行3年期分期付息公司债券来筹集,债券票面年利率为6%,计算该债券的资金成本;
(5)编制该公司2008年12月31日的预计资产负债表;
(6)计算该公司2008年的应收账款周转率、存货周转率。
第 51 题已知:甲企业不缴纳营业税和消费税,适用的所得税税率为20%,增值税税率为17%,城建税税率为7%,教育费附加率为3%。所在行业的基准收益率为10%。该企业拟投资建设一条生产线,现有A和B两个方案可供选择。
资料一:A方案不涉及其他资产投资和流动资金投资,投产后某年的预计营业收入(不含税)为100万元,该年不包括财务费用的总成本费用为79.98万元,修理费2万元,其他费用5万元,折旧费12万元,无形资产摊销费8万元,该年预计应交增值税10.2万元。
资料二:8方案的现金流量如下表所示:项目现金流量表(简表)
单位:万元
该方案建设期发生的固定资产投资(在建设起点一次投入)为100万元,生产准备投资(在建设期末投入)26万元,开办费投资(在建设期末投入)4万元,固定资产的折旧年限为10年,期末预计净残值为2万元,按直线法计提折旧;无形资产投资的摊销期为5年,开办费的摊销期为1年。建设期资本化利息为7万元。
要求:
(1)根据资料一计算A方案的下列指标:①该年的经营成本
②该年营业税金及附加
③该年外购原材料、燃料和动力费
④该年工资及福利费
⑤该年所得税后净现金流量;
(2)假定A方案NCF0=-160万元,建设期为0,运营期(7年)每年的税后净现金流量均相等,据此计算该方案的净现值;
(3)根据资料二计算B方案的下列指标:
①初始投资和项目总投资
②无形资产投资
③填写表中的空白
④计算运营期第1年和第2年的息税前利润
⑤计算运营期第1年和第2年的自由现金流量;
(4)假设运营期第3~9年的税后净现金流量均为30万元,运营期第10年的税后净现金流量为88.1万元,计算B方案的净现值;
(5)用最短计算期法比较两个方案的优劣。
第 49 题已知股票A的预期收益率为8%,股票B的预期收益率为10%,股票A目前的市价为15元,股票B目前的市价为20元,某投资人购买了400股A股票和200股B股票,构成一个资产组合。
要求计算下列指标:(1)资产组合中股票A和股票B的投资比重;
(2)资产组合的预期收益率。
第48题甲投资者现在打算购买一只股票,已知A股票过去五年的收益率分别为:-2%,5%,8%,10%,4%;B股票为新发行的股票,预计未来收益率为15%的可能性为40%,未来收益率为4%的可能性为35%,未来收益率为-6%的可能性为25%。
要求:(1)计算A、B股票的预期收益率;
(2)计算A、B股票收益率的标准差;
(3)计算A、B股票收益率的标准离差率,并比较二者的风险大小;
(4)如果甲是风险中立者,回答甲投资者会选择哪只股票。
第 47 题已知ABC公司的下列库存信息及相关信息:
(1)订货数量只能按100的倍数;
(2)年使用数量为300 000单位(假定一年有50周);
(3)库存持有成本是商品购买价格的30%;
(4)购买价格为每单位10元;
(5)订货成本为50元/单位;
(6)公司希望的安全存量为1 000单位(不包括运送期库存);
(7)运送期为两星期。
计算:(1)最优经济订货量水平为多少?
(2)若该店以此数量订货,则年平均库存持有成本为多少?年存货总成本为多少?
(3)每年的订货周期为多少周(四舍五入取整)?
(4)库存水平为多少时应补充订货?
第 46 题已知甲股票的β系数为1.5,证券市场线的斜率为12%,证券市场线的截距为5%,资本资产定价模型成立.乙股票的口系数为0.8,由甲、乙股票构成的资产组合中甲的投资比例为0.6,乙的投资比例为0.4。甲股票收益率的标准差为15%,乙股票收益率的标准差为20%,甲、乙股票收益率的相关系数为0.75。
要求:(1)确定无风险收益率;
(2)确定市场风险溢酬;
(3)计算甲股票的风险收益率和必要收益率;
(4)计算股票价格指数平均收益率;
(5)计算资产组合的口系数和预期收益率;
(6)计算资产组合收益率的标准差;
(7)计算甲乙股票收益率的协方差(用百分数表示)。
第 43 题信号传递理论认为,股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突。( )
第 44 题对于性质和用途相似的存货,应当采用相同的成本计算方法确定发出存货的成本。( )
第 45 题如果没有现金折扣,或企业不放弃现金折扣,则利用商业信用筹资没有实际成本。( )
第 42 题商业信用筹资属于自然性融资,与商品买卖同时进行,商业信用筹资没有实际成本。( )