中级会计职称考试财务管理预测试题(5)

第 52 题某企业2007年12月31日的资产负债表（简表）如下：

资产负债表（简表）

2007年12月31日 单位：万元

资产	期末数	负债及所有者权益	期末数
货币资金	300	应付账款	300
应收账款净额	900	应付票据	600
存货	1800	长期借款	2700
固定资产净值	2100	实收资本	1200
无形资产	300	留存收益	600
资产总计	5400	负债及所有者权益总计	5400

该企业2007年的营业收入为6000万元，营业净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。预计2008年营业收入比上年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随营业收入同比例增减。假定该企业2008年的营业净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；2008年年末固定资产净值和无形资产合计为2700万元。2008年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。

要求：

（1）计算2008年需要增加的营运资金额。

（2）预测2008年需要增加对外筹集的资金额（不考虑计提法定公积金的因素；以前年度的留存收益均已有指定用途）。

（3）预测2008年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。

（4）预测2008年的速动比率和产权比率。

（5）预测2008年的流动资产周转次数和总资产周转次数。

（6）预测2008年的净资产收益率。

（7）预测2008年的资本积累率、资本保值增值率和总资产增长率。

（8）预测2008年的应收账款周转次数。

（9）假设2008年预计的销售毛利率为20%，预测2008年的存货周转次数。

第 51 题A公司2006年年末资产负债表有关资料如下：

2006年12月31日 单位：万元

资产	金额	与销售收入的关系	负债及所有者权益	金额	与销售收入的关系
现金	3000	变动	应付账款	1000	变动
应收账款	2000	变动	长期借款（利率4%）	600	不变动
存货	3000	变动	普通股股本（每股面值1元）	900	不变动
固定资产	1000	不变动	留存收益	6500	不变动
合计	9000		合计	9000

已知2006年的销售额为10000万元，销售净利率为5%，分配的股利为100万元。如果2007年的销售收入增长率为10%，销售净利率为6%，所得税率为30%。公司采用的是固定股利政策。

要求：

（1）预计2007年的净利润及其应分配的股利；

（2）按销售额比率法预测2007年需增加的资金以及需要从外部追加的资金；

（3）若从外部追加的资金有两个方案可供选择：甲方案是以每股市价1.4元发行普通股股票；乙方案是平价发行债券，票面利率为5%，计算甲乙两个方案的每股利润无差别点的息税前利润（假定追加投资不会影响原有的其他条件）；

（4）如果A公司2007年预计息税前利润为100万元，确定A公司应该选择的外部追加筹资方案。

第 49 题某公司有盈利5000000元，现在发行在外的普通股为1000000股。公司管理当局计划将其中的2000000元盈利分配给股东，其分配形式有两种：现金股利或股票回购。股票在除息日后的价格预计为每股30元。

现假定公司决定以每股32元的价格回购部分流通在外的股票。如果股票回购前后的市盈率保持不变、公司盈利保持不变，通过计算分析股票回购将对剩余的股东所产生的影响。

第 50 题A公司股票的贝他系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，要求：

（1）计算该公司股票的预期收益率。  

（2）若该股票为固定成长股票，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少? 

（3）若股票未来三年股利为零成长，每年股利额为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6%，则该股票的价值为多少?

第 48 题某企业2007年营业收入为100万元，营业成本占营业收入的比例为60%，营业净利率16%，存货周转率为5次，期初存货余额为2万元；期初应收账款余额为4.8万元，期末应收账款余额为1.6万元，速动比率为160%，流动比率为200%，流动资产占资产总额的22%，该企业期初资产总额为300万元。该公司期末无一年内到期的非流动资产、其他流动资产和预付账款。

要求：

（1）计算应收账款周转率；

（2）计算总资产周转率；

（3）计算资产净利率。

第 47 题为提高生产效率，某企业拟对一套尚可使用5年的设备进行更新改造。新旧设备的替换将在当年内完成（即更新设备的建设期为零），不涉及增加流动资金投资，采用直线法计提设备折旧。适用的企业所得税税率为33%。

相关资料如下：

资料一：已知旧设备的原始价值为299000元，截至当前的累计折旧为190000元，对外转让可获变价收入110000元，预计发生清理费用1000元（用现金支付）。如果继续使用该旧设备，到第5年末的预计净残值为9000元（与税法规定相同）。

资料二：该更新改造项目有甲、乙两个方案可供选择。

甲方案的资料如下：

购置一套价值550000元的A设备替换旧设备，该设备预计到第5年末回收的净残值为50000元（与税法规定相同）。使用A设备可使企业第1年增加经营收入110000元，增加经营成本20000元；在第2～4年内每年增加营业利润100000元；第5年增加经营净现金流量114000元；使用A设备比使用旧设备每年增加折旧80000元。经计算，得到该方案的以下数据：按照14%折现率计算的差量净现值为14940.44元，按16%计算的差量净现值为-7839.03元。

乙方案的资料如下：

购置一套B设备替换旧设备，各年相应的更新改造增量净现金流量分别为：

△NCF₀=-758160元

△NCF_1～5=200000元。

材料三：已知当前企业投资的风险投资报酬率为4%，无风险报酬率为8%。有关的资金时间价值系数如下：

5年的系数、利率或折现率	（F/A,i,5）	（P/A,i,5）	（F/P,i,5）	（P/F,i,5）
10%	6.1051	3.7908	1.6105	0.6209
12%	6.3529	3.6048	1.7623	0.5674
14%	6.6101	3.4331	1.9254	0.5194
16%	6.8771	3.2773	2.1003	0.4761

要求：

（1）根据资料一计算与旧设备有关的下列指标：

①当前旧设备折余价值；

②当前旧设备变价净收入。

（2）根据资料二中甲方案的有关资料和其他数据计算与甲方案有关的指标：

①更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；

②运营期第1年营运成本的变动额；

③运营期第1年营业利润的变动额；

④运营期第1年因更新改造而增加的息前税后利润；

⑤运营期第2～4年每年因更新改造而增加的息前税后利润；

⑥第5年回收新固定资产净残值超过假定继续使用旧固定资产净残值之差额；

⑦按简化公式计算的甲方案的增量净现金流量（△NCF_t）；

⑧甲方案的差额内部收益率（△IRR_甲）。

（3）根据资料二中乙方案的有关资料计算乙方案的有关指标：

①更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；

②B设备的投资；

③乙方案的差额内部收益率（△AIRR_乙）。

（4）根据资料三计算企业期望的投资报酬率。

（5）以企业期望的投资报酬率为决策标准，按差额内部收益率法对甲、乙两方案作出评价，并为企业作出是否更新改造设备的最终决策，同时说明理由。

第 46 题某公司在2002年7月6日发行5年期债券，其面值为1000元，票面利率为6%。

要求回答：  

（1）确定该债券的息票收益率；  

（2）甲公司在2002年7月6日以1010元的价格购入该债券，如果该债券每年7月6日付息一次，计算该债券的本期收益率；  

（3）如果该债券属于到期一次还本付息单利计息债券，甲公司于2006年7月6日以1240元的价格购入该债券，于2007年1月6日以1280元的价格转让，计算该债券的持有期收益率和持有期年均收益率；  

（4）如果该债券每年7月6日付息一次，甲公司于2007年1月6日以1025元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的持有期收益率和持有期年均收益率；  

（5）如果该债券每年7月6日付息一次，甲公司于2005年7月6日以1010元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的持有期年均收益率。

	i=5%	i=6%	i=7%	i=8%
（P／A，i，2）	1.8594	1.8334	1.8080	1.7833
（P／F，i，2）	0.9070	0.8900	0.8734	0.8573

第 44 题某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，每年付息、到期一次还本，当时市场利率为10%，那么，该公司债券发行价格应为107.58元。（ ）

• 正确
• 错误

第 45 题现金与有价证券转换时发生的证券过户费属于变动性转换成本。（ ） 

• 正确
• 错误

第 43 题在其他条件不变的情况下，产销量的增加不会使固定成本总额增加，也不会降低单位固定成本。（ ） 

• 正确
• 错误

第 42 题弹性利润预算编制方法中的因素法主要适用于多品种经营的企业。 （　　）

• 正确
• 错误

第 40 题存货年需要量、单位存货年储存变动成本和单价的变动会引起经济订货量占用资金同方向变动；每次订货的变动成本变动会引起经济订货量占用资金反方向变动。（ ）

• 正确
• 错误

第 41 题采用应收账款转让的筹资方式可以及时回笼资金、节省收账成本，但是其筹资成本较高。（　）

• 正确
• 错误

第 37 题在通货膨胀条件下采用浮动利率，可使债权人减少损失（）。 

• 正确
• 错误

第 39 题所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，股利收入比资本利得收入更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用高股利政策。（ ）

• 正确
• 错误

第 38 题按规定，企业预付账款业务不多的企业，可以不设置“预付账款”科目，预付的贷款在“应收账款”科目核算。（ ） 

• 正确
• 错误

第 35 题在下列各项中，属于财务管理风险对策的有（　）。

• A．规避风险
• B．减少风险
• C．转移风险
• D．接受风险

第 36 题某公司于2003年4月8日发行4年期、每年4月8日付息一次的债券，面值为1000元，票面利率10%，A投资者于2006年10月8日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该项投资的持有期年均收益率为14.22%。（　）

• 正确
• 错误

第 33 题项目投资与其他形式的投资相比，具有以下特点（  ）。

• A．投资金额大  
• B．影响时间长  
• C．变现能力差  
• D．投资风险小

第 34 题下列各项中，会导致企业采取低股利政策的事项有（　　）。

• A．物价持续上升
• B．金融市场利率走势下降
• C．企业资产的流动性较弱
• D．企业盈余不稳定

第 32 题下列方式中，能使企业提高现金使用效率的是（　　）。

• A．银行业务集中法
• B．尽可能使用汇票付款
• C．使用现金浮游量
• D．推迟支付应付款

第 31 题以每股收益作为财务目标，存在的缺陷有（　　）。

• A．不能反映资本的获利水平  
• B．没有考虑资金时间价值  
• C．没有考虑风险  
• D．不能避免企业的短期行为 

第 28 题如果在其他因素不变的情况下，当固定成本越高时，则（ ）。

• A．经营杠杆系数越小  
• B．经营风险越大  
• C．经营杠杆系数越大  
• D．经营风险越小  

第 29 题下列说法不正确的是（ ）。

• A．对于某项确定的资产，其必要收益率是确定的  
• B．无风险收益率也称无风险利率，即纯粹利率（资金的时间价值）  
• C．通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率  
• D．必要收益率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率

第 30 题下列属于资本结构理论的是（　　）。

• A．净收益理论  
• B．传统折衷理论  
• C．“在手之鸟”理论  
• D．等级筹资理论 

第 26 题财务、业绩定量评价的基本步骤包括（　　）。

• A．计算各项指标的实际值
• B．确定各项指标的标准值
• C．分析企业管理业绩状况
• D．形成评价结果

第 27 题下列属于反映短期偿债能力的财务指标有（　　）。

• A．流动比率
• B．速动比率
• C．现金流动负债比率
• D．负债比率

第 24 题如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（　　）。

• A．企业流动资产占用过多
• B．企业短期偿债能力很强
• C．企业短期偿债风险很大
• D．企业资产流动性很强

第 25 题下列对于财务费用预算的表述错误的是（　　）。

• A．应该纳入财务预算的范畴
• B．需要根据现金预算中的资金筹措及运用的相关数据来编制
• C．反映预算期内因筹措使用资金而发生的财务费用水平
• D．就其本质而言属于特种决策预算

第 23 题下列指标不能反映资产运营能力的是（　　）。

• A．营业净利率
• B．流动资产周转率
• C．不良资产比率
• D．资产现金回收率

第 22 题ABC公司平价购买刚发行的面值为1000元、5年期、每半年支付利息40元的债券，该债券按年计算的持有到期年均收益率为（　）。

• A．4%  
• B．7.84%  
• C．8% 
• D．8.16% 

第 20 题某企业2007年流动资产平均余额为100万元，流动资产周转次数为7次。若企业2007年净利润为210万元，则2007年营业净利率为（　　）。

• A．30%
• B．50%
• C．40%
• D．15%

第 19 题某种股票当前的市场价格为40元，一每股股利是2元，预期的股利增长率是5%，则其市场决定的预期收益率为（　　）。

• A．5%
• B．5.5%
• C．10%
• D．10.25%

第 21 题一般而言，适用于采用固定或稳定增长的股利政策的公司是（　　）。

• A．处于初创阶段的公司
• B．经营比较稳定或正处于成长期的公司
• C．盈利水平波动较大的公司
• D．处于稳定发展阶段且财务状况也较稳定的公司

第 17 题某一项年金前5年年初没有流入，后5年每年年初流入5000元，则该递延年金的递延期是（　）年。

• A．5  
• B．6 
• C．4  
• D．3

第 18 题假设A证券的预期报酬率为10%，标准差为12%。B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%，AB证券之间的相关系数为0.25，若各投资比例为50%，则投资组合的标准差为（　）。

• A．16% 
• B．12.88% 
• C．10.26% 
• D．13.79% 

第 15 题甲购买某公司的债券，面值为1000元，每个季度可以得到20元的利息，则甲的年实际报酬率为（ ）。

• A．8.24% 
• B．8% 
• C．2% 
• D．16%

第 16 题内部转移价格包括市场价格、协商价格、双重价格和成本转移价格，下列说法正确的是（　　）。

• A．如果采用市场价格作为内部转移价格，市场价格是根据产品或劳务的市场价格作为基价的价格
• B．协商价格的上限是市价，下限是单位成本
• C．采用双重价格作为内部转移价格，意味着供应方采用最高市价，使用方采用最低市价
• D．采用成本价格作为内部转移价格时，标准成本加成的形式能够明确揭示成本与产量的关系

第 14 题下列各项中，不属于信用条件构成要素的是（　　）。

• A．信用期限
• B．现金折扣（率）
• C．现金折扣期
• D．商业折扣

第 12 题对现金折扣的表述正确的是（　　）。

• A．现金折扣的比率越高越好
• B．企业的现金折扣率一般只有一个
• C．现金折扣可以加快应收账款的收回
• D．采取现金折扣比不采取现金折扣有利

第 13 题下列风险控制对策中，属于规避风险的是（　　　）。

• A．拒绝与不守信用的厂商业务往来  
• B．在发展新产品前，充分进行市场调研  
• C．对决策进行多方案优选和替代  
• D．采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担 

第 10 题下列关于融资租赁和经营租赁的说法不正确的是（　　）。

• A．对于经营租赁，承租人可随时向出租人提出租赁资产要求
• B．对于融资租赁，租期一般为租赁资产寿命的一半以上 
• C．对于融资租赁，租赁期满后租赁资产一般归还出租人
• D．对于融资租赁，租赁期内设备的维修保养一般由承租人负担

第 11 题已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（　）。

• A．0.04
• B．0.16
• C．0.25
• D．1.00

第 9 题关于应收账款周转率，下列说法错误的是（　　）。

• A．应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要财务比率
• B．应收账款周转率高，说明企业收账迅速，账龄短
• C．应收账款周转率越小越好
• D．应收账款周转率越高，说明资产流动性越强，短期偿债能力越强

第 8 题某企业年赊销收入为360万元，信用条件为“2/10，n/30”，有20%的客户选择现金折扣优惠，其余客户在信用期付款，变动成本率为60%，资金成本率为8%，则应收账款机会成本为（　　）元。

• A．20800
• B．14568
• C．12480
• D．15000

第 6 题按利率与市场资金供求情况的关系，利率可分为（ ）。

• A．固定利率和浮动利率  
• B．市场利率和法定利率  
• C．名义利率和实际利率 
• D．基准利率和套算利率 

第 5 题在正常经营情况下，只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（　）。

• A．大于1
• B．与销售量成正比
• C．与固定成本成反比
• D．与风险成反比

第 7 题下列说法不正确的是（　　）。

• A．对于生产者而言，控制寿命周期成本只是为了控制成本
• B．从使用者的角度出发，在决定是否购买某一产品时，不仅要考虑产品的售价，而且还要考虑该产品的使用寿命周期成本
• C．利用ERP控制采购成本，就是要把整个采购过程公开化、透明化、制度化
• D．ERP将企业内部所有资源整合在一起，对采购、生产、成本、库存、分销、运输、财务、人力资源等进行规划，以达到最佳资源组合，取得最佳效益

第 4 题关于企业财务目标的多种表述中，综合性最强的是（　）。

• A．利润最大化
• B．股东财富最大化
• C．成本最低化
• D．每股盈余最大化

第 3 题某普通股股票现行市场价格每股50元，认股权证规定认购价格为40元，每张认股权证可认购2张普通股股票。则每张认股权证的理论价值为（　　）元。

• A．10
• B．20 
• C．5
• D．15

第 1 题甲公司2007年实现的归属于普通股股东的净利润为5600万元。该公司2007年1月1日发行在外的普通股为10000万股，6月30日定向增发1200万股普通股，9月30日自公开市场回购240万股拟用于高层管理人员股权激励，该公司2007年基本每股收益为（ ）元。

• A．0.50
• B．0.51
• C．0.53
• D．0.56

第 2 题如果用认股权证购买普通股，则股票的购买价格一般（　）。

• A．高于普通股市价
• B．低于普通股市价 
• C．等于普通股市价
• D．等于普通股价值