注册会计师（财务成本管理）模拟试卷178

某上市公司2006年的息税前营业利润为532万元，远低于上年的628万元预计公司在今后5年逐步复苏，收益增长率略高于稳定增长率。2006年的公司财务杠杆比率仍然远远高于合理水平，这主要是20世纪末期，公司杠杆收购的结果预期负债比率随着整个企业进入稳定阶段会降低。

要求：计算未来五年的企业实体现金流量。

税法规定的折旧年限小于固定资产使用年限时。年折旧额如何处理?残值如何处理?税法规定的年限大于固定资产使用年限时．年折1日如何处理?残值如何处理?

B公司是一家制造企业．2009年度财务报表有关数据如下：

B公司没有优先股，目前发行在外的普通股为l000万股。假设B公司的资产全部为经营资产，流动负债全部是经营负债，长期负债全部是金融负债。公司目前已达到稳定增长状态．未来年度将维持2009年的经营效率和财务政策不变(包括不增发新股和回购股票)。可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的负债利息。2009年的期末长期负债代表全年平均负债，2009年的利息支出全部是长期负债支付的利息。公司适用的所得税税率为25％。要求：(1)计算B公司2010年的预期销售增长率。(2)计算B公司未来的预期股利增长率。(3)假设B公司2010年年初的股价是9．45元，计算B公司的股权资本成本和加权平均资本成本。

甲公司2007年5月份的有关资料如下： (1) 原材料随着加工进度陆续投入，本期投产1000件产品，期初在产品为200件(平均完工程度为40%)，期末在产品为300件(平均完工程度为30%)，本期完工入库产品900件。 (2) 本月发生的费用：直接材料费用125000元，直接人工40000元，变动制造费用 17000元，固定制造费用18200元，变动销售费用和管理费用45000元，固定销售和管理费用30000元。 (3) 在产品和完工产品成本分配采用约当产量法。 (4) 期初产成品存货为100件，总成本为18000元(含固定制造费用2000元)，本期销售产成品500件，产成品成本按照先进先出法计价。 要求： (1) 计算本月完成的约当产量； (2) 按照完全成本法计算产品的单位成本； (3) 按照变动成本法计算产品的单位成本； (4) 分别按照完全成本法和变动成本法计算本月已销产品的成本。

某企业负债总额为25万元，负债的年平均利率8%，权益乘数为2。全年固定成本总额18万元，年税后净利润7.5万元。所得税税率25%。 要求： (1)计算该企业息税前利润总额； (2)计算该企业利息保障倍数、DOL、DFI、DCL； (3)计算该企业资产净利率、净资产收益率。

某公司的财务数据如下： 该公司适用的所得税税率为33%，按照该公司目前的管理效率其总资产周转率不低于2次但不会高于3次，按长期借款保护性条款的规定其资产负债率不得超过70%。

要求： (1)计算该公司2004年和2005年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数、留存收益率和权益净利率(凡是涉及资产负债表数据用年末数计算)。 (2)计算该公司2004年和2005年的可持续增长率。 (3)该公司2006年计划实现销售收入3300万元，在不从外部进行股权融资，同时在保持2005年财务政策和销售净利率不变的前提下可否实现?如果该公司2006年计划实现销售收入3900万元，在不从外部进行股权融资，同时保持2005年经营效率和留存收益率不变的前提下可否实现? (4)假设2006年计划的销售增长率为40%，同时在保持2005年留存收益率和经营效率不变的前提下，计算2006年超高速增长增加的销售收入、增加的资金投入，以及通过负债和留存收益实现的新增资金。

如果甲公司由于亏损，未来五年不需要交纳所得税，计算租赁该生产线的净现值。

计算资产成本(保留整数，以万元为单位)。

根据税法规定，判别租赁的税务性质。

计算填写下表中的空白处：每期归还的本金和支付的利息单位：万元

若一个风险投资项目的内含报酬率大于风险报酬率,则该方案可行。( )

• 正确
• 错误

所谓每股利润的无差别点，是指不论采用何种筹资方式均使企业的每股盈利额不受影响，即使每股盈利额保持不变的税息前利润额或销售水平额。 ( )

• 正确
• 错误

按照最佳现金持有量控制的随机模式的要求，在其他条件不变时，有价证券利息率下降将会使得最优现金返回线上移。 ( )

• 正确
• 错误

现行标准成本和基本标准成本均可以用作评价实际成本的尺度。( )

• 正确
• 错误

如果已获利息倍数小于1,则企业一定无法支付到期利息。( )

• 正确
• 错误

投资基金证券的收益是固定的,一般小于股票投资,而大于债券投资。( )

• 正确
• 错误

部分临时性资产由长期资金来源提供,为宽松的营运资金政策,因其收益风险均较低。( )

• 正确
• 错误

对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险等特点。( )

• 正确
• 错误

最佳资本结构是使企业筹集能力最强，财务风险最小的资本结构。( )

• 正确
• 错误

由于财务杠杆的作用,当息税前利润下降时,普通股每股净收益下降得更快。( )

• 正确
• 错误

下列关于各种系数关系的表述中，正确的有( )。

• A．复利终值系数和复利现值系数互为倒数
• B．普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
• C．普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数
• D．普通年金现值系数和投资回收系数互为倒数

在有企业所得税的情况下，下列关于MM理论的表述中，正确的有( )。

• A．有负债企业的价值等于无负债企业的价值加上利息抵税的现值
• B．如果事先设定债务总额，有负债企业的价值等于无负债企业的价值减去债务总额与所得税税率的乘积
• C．利用有负债企业的加权平均资本成本贴现企业的自由现金流，得出企业有负债的价值
• D．利用税前加权平均资本成本贴现企业的自由现金流，得出无负债企业的价值

关于企业公平市场价值的以下表述中，正确的有( )。

• A．公平市场价值就是未来现金流量的现值
• B．公平市场价值就是股票的市场价格
• C．公平市场价值应该是股权的公平市场价值与债务的公平市场价值之和
• D．公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者

企业本年盈利1000万元，法律规定的法定公积金计提比率为10%，下列关于计提法定公积金的说法，正确的有( )。

• A．如果存在年初累计亏损为100万元，则本年计提的法定公积金为90万元
• B．如果不存在年初累计亏损，则本年计提的法定公积金为100万元
• C．如果存在年初累计亏损1200万元，则本年计提的法定公积金为0
• D．如果存在年初累计亏损1200万元，且都是6年前的亏损导致的，则本年计提的法定公积金为100万元

E公司2009年销售收入为5000万元，2009年年底净负债及股东权益总计为2500万元(其中股东权益2200万元)，预计2010年销售增长率为8%，税后经营利润率为10%，净经营资产周转率保持与2009年一致，净负债的税后利息率为4%，净负债利息按2009年末净负债余额和预计利息率计算。企业的融资政策为：多余现金优先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利。下列有关2010年的各项预计结果中，正确的有( )。

• A．净投资为200万元
• B．税后经营利润为540万元
• C．实体现金流量为340万元
• D．收益留存为500万元

影响部门剩余收益的因素有( )。

• A．支付股利
• B．销售收入
• C．投资额
• D．资本成本率

可持续增长率可以表达为( )。

• A．权益净利率×留存收益率
• B．权益净利率×(1-股利支付率)
• C．权益净利率×(1-1/股利保障倍数)
• D．资产周转率×销售净利率×权益乘数×留存收益率
• E．资产周转率×销售净利率×权益乘数×股利支付率

下列表述中，正确的是( )。

• A．某公司目前的普通股100万股(每股面值1元，市价25元)，资本公积400万元，未分配利润500万元，按市价发放10％的股票股利后，公司的未分配利润将减少250万元，股本增加250万元
• B．发放股票股利或进行股票分割，会降低股票市盈率，相应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者
• C．一般情况下，公司通过发放股票股利增加普通股股本，普通股股本增加前后，资本成本不变
• D．所谓剩余股利政策，就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要，在满足投资方案需要后，如果还有剩余，再进行股利分配

下列关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，不正确的是( )。

• A．现金流量模型是企业价值评估使用最广泛、理论上最健全的模型
• B．实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现
• C．由于股利比较直观，因此股利现金流量模型在实务中经常被使用
• D．企业价值等于预测期价值加上后续期价值

财务分析的具体目的，可以概括为( )。

• A．流动性分析
• B．盈利性分析
• C．财务风险分析
• D．专题分析
• E．综合分析

存货管理的目标在于( )。

• A．使各项与存货有关的成本之和最小
• B．使各种存货成本与存货效益达到最佳结合
• C．使存货储备量尽可能低
• D．使存货储备量尽可能高

某公司年末会计报表上部分数据为：年初存货为260万元，年末流动负债300万元，本年销售成本720万元，且流动资产=速动资产+存货，年末流动比率为2．4，年末速动比率为1．2，则本年度存货周转次数为( )。

• A．1．65次
• B．2次
• C．2．32次
• D．1．45次

对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，下列说法错误的是( )。

• A．债券付息期长短对平价债券价值没有影响
• B．随着到期目的临近，折现率变动对债券价值的影响越来越小
• C．随着到期日的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越灵敏
• D．如果是折价出售，其他条件不变，则债券付息频率越高，债券价值越低

下列表述正确的有( )。

• A．债券筹资成本低、风险小
• B．债券筹资弹性较大
• C．债券筹资速度快
• D．债券筹资对象广、市场大

某企业月末在产品数量较大，且有比较准确的定额资料，则该企业分配完工产品和在产品成本最适宜采用( )。

• A．不计算在产品成本法
• B．约当产量法
• C．在产品按定额成本计算
• D．定额比例法

激进型融资政策下,临时性流动资金来源是( )。

• A．临时性负债
• B．长期负债
• C．自发性负债
• D．权益资金

在长期借款合同的保护性条款中，属于一般性条款的是( )。

• A．限制资本支出规模
• B．限制租赁固定资产的规模
• C．贷款专款专用
• D．限制资产抵押

一个投资项目的原始投资于建设起点一次投入，使用年限为10年，当年完工并投产经计预计该项目的回收期是4年，则按内含报酬率确定的年金现值系数是( )。

• A．6
• B．5
• C．4
• D．2