注册会计师考试《财务成本管理》命题预测卷(5)

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东方公司是一家生产企业，没有优先股，上年度的资产负债表(年末数)和利润表如下所示：

其他资料：
(1)公司的货币资金有80％属于经营资产，长期应付款中有40％是融资租赁引起的长期应付款；利润表中的资产减值损失是金融资产减值带来的损失，公允价值变动收益属于交易性金融资产公允价值变动产生的收益，投资收益全部是金融资产的投资收益。
(2)上年的股利分配为25万元，上年6月18日增发股票100万元，9月20日回购股票84万元。
(3)上年的经营性流动资产增加410万元，经营性流动负债增加240万元，经营性长期资产增加830万元，经营性长期负债增加80万元。
(4)东方公司管理层拟用改进的财务分析体系评价公司的财务状况和经营成果。收集了以下财务比率的行业平均数据：
要求：
(1)计算东方公司上年末的金融资产、金融负债、净负债、净经营资产；
(2)计算东方公司上年的平均所得税税率、税前经营利润、税后经营净利润和金融损益；
(3)计算东方公司上年度的经营营运资本增加、净经营性长期资产增加、净经营资产增加、股东权益增加、净负债增加；
(4)计算东方公司编制管理用现金流量表时用到的税后利息费用，并计算上年东方公司的实体现金流量和债务现金流量；
(5)根据其他资料(2)计算东方公司上年度的股权资本净增加、股权现金流量以及融资现金流量合计}
(6)计算东方公司上年度的净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率，分析其权益净利率高于或低于行业平均水平的原因；(时点指标按照年末数计算)
(7)如果今年净财务杠杆不能提高了，请指出提高权益净利率和杠杆贡献率的有效途径；
(8)在不改变经营差异率的情况下，东方公司今年想通过增加借款投资于净经营资产的方法提高权益净利率，请您分析一下是否可行；
(9)如果今年的净经营资产净利率为30％，税后利息率为14％，净财务杠杆为1．2。与上年比较，用因素分析法依次分析净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆变动对权益净利率和杠杆贡献率的影响，并判断主要的影响因素。
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甲企业今年每股净利为0.5元/股，预期增长率为7.8%，每股净资产为1.2元/股，每股收入为2元/股，预期股东权益净利率为10.6%，预期销售净利率为3.4%。假设同类上市企业中与该企业类似的有5家，但它们与该企业之间尚存在某些不容忽视的重大差异，相关资料见下表：
要求（计算过程和结果均保留两位小数）：
(1)如果甲公司属于连续盈利并且P值接近于1的企业，使用合适的修正平均法评估甲企业每股价值，并说明这种估价模型的优缺点；
(2)如果甲公司属于拥有大量资产、净资产为正值的企业，使用合适的股价平均法评估甲企业每股价值，并说明这种估价模型的优缺点；
(3)如果甲公司属于销售成本率趋同传统行业的企业，使用合适的修正平均法评估甲企业每股价值，并说明这种估价模型的优缺点。
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有一面值为4000元的债券，票面利率为4％，2008年5月1日发行，2013年5月1日到期，三个月支付一次利息(1日支付)，假设投资的必要报酬率为8％。
要求：
(1)计算该债券在发行时的价值；
(2)计算该债券在2012年4月1日的价值；
(3)计算该债券在2012年5月1日(割息之前和割息之后)的价值。
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菜股票当前的价格为30元，执行价格为25元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权到期日前的时间为0．5年，年无风险利率为8％(按照连续复利计算)，股票回报率(按照连续复利计算)的标准差为50％，该股票的年股利收益率(连续支付)为6％。
要求：确定该期权的价值。
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甲公司下年设定的每季度末预算现金余额的范围为50万元至60万元。假定当年银行约定的单笔短期借款必须为10万元的整数倍，年利息率为8％，借款发生在相关季度的期初，每季度末计算并支付借款利息，还款发生在相关季度的期末。F年该公司无其他融资计划。甲公司编制的下年度现金预算的部分数据如下表所示：
要求：根据题干资料和表格中已知数据计算表格中字母表示的未知指标，并写出计算过程。
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下列关于企业价值评估与投资项目评价的异同的表述中，不正确的有（）。
- A.都可以给投资主体带来现金流量
- B.现金流量都具有不确定性
- C.寿命都是有限的
- D.都具有稳定的或下降的现金流
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甲公司上年末有优先股10万股，清算价值为每股15元，拖欠股利为每股5元，普通股每股市价为36元，流通在外普通股100万股，股东权益总额为960万元。甲公司上年5月1日增发了15万股普通股流通股，8月1日回购了5万股普通股流通股。甲公司上年净利润为136万元，销售收入为3000万元。
要求：
(1)计算上年甲公司的流通在外普通股加权平均数；
(2)计算上年末甲公司的优先股权益；
(3)计算上年甲公司的每股收益、每股收入和每股净资产；
(4)计算上年末甲公司的市盈率、市净率和市销率。
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下列关于可转换债券和认股权证的表述中，不正确的有（）。
- A.认股权证在认购股份时给公司带来新的资本，可转换债券也会在转换时给公司带来新的资本
- B.发行附带认股权证债券的公司，比发行可转债的公司规模小、风险更髙
- C.发行的主要目的相同
- D.可转换债券和认股权证的灵活性较少
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在我国，配股的目的主要体现在（）。
- A.不改变老股东对公司的控制权
- B.由于每股收益的稀释，通过折价配售对老股东进行补偿
- C.增加发行量
- D.鼓励老股东认购新股
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某企业生产一种产品，单价20元，单位变动成本12元，固定成本80000元／月，每月正常销售量为25000件。以一个月为计算期，下列说法正确的有(　)。
- A.盈亏临界点销售量为10000件
- B.安全边际为300000元
- C.盈亏临界点作业率为40％
- D.销售息税前利润率为24％
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在管理用财务分析体系中，下列表达式正确的有(　　)。
- A.税后利息率一税后利息／负债
- B.杠杆贡献率一[净经营资产净利率一税后利息／(金融负债一金融资产)]×净负债／股东权益
- C.权益净利率一(税后经营净利润一税后利息)／股东权益X100％
- D.净经营资产／股东权益=1+净财务杠杆
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责任成本计算、变动成本计算和制造成本计算，是三种不同的成本计算方法。它们的主要区别有。
- A.核算的目的不同
- B.成本计算对象不同
- C.成本的范围不同
- D.共同费用在成本对象间分摊的原则不同
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某公司年息税前利润为1000万元，假设可以永续，该公司不存在优先股。股东和债权人的投入及要求的回报不变，股票账面价值2000万元，负债金额600万元(市场价值等于账面价值)，所得税税率为30％，企业的税后债务资本成本是7％，市场无风险利率为5％，市场组合收益率是11．5％，该公司股票的8系数为1．2，则可以得出(　　)。
- A.公司的普通股资本成本为12．8％
- B.公司的股票的市场价值为5140．6万元
- C.公司的股票的市场价值为2187．5万元
- D.公司的市场价值为2600万元
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下列指标中，既与偿债能力有关又与盈利能力有关的有(　　)。
- A.流动比率
- B.产权比率
- C.权益乘数
- D.长期资本负债率
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采用企业价值比较法时，在最佳资本结构下，下列说法正确的有(　　)。
- A.企业价值最大
- B.加权平均资本成本最低
- C.每股收益最大
- D.筹资风险小
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在有企业所得税的情况下，下列关于MM理论的表述中，不正确的是(　　)。
- A.有负债企业的权益资本成本低于不考虑所得税时的权益资本成本
- B.如果事先设定债务总额，有负债企业的价值等于无负债企业的价值减去债务总额与所得税税率的乘积
- C.利用有负债企业的加权平均资本成本贴现企业的自由现金流，得出企业有负债的价值
- D.利用税前加权平均资本成本贴现企业的自由现金流，得出无负债企业的价值
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下列关于名义利率与有效率年利率的说法中，正确的有(　　)。
- A.当计息周期为一年时，名义利率与有效年利率相等
- B.当计息周期短于一年时，有效年利率小于名义利率
- C.当计息周期长于一年时，有效年利率大于名义利率
- D.当计息周期长于一年时，有效年利率小于名义利率
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某企业2010年实现利润总额600万元，适用的所得税税率为25％，企业按照10％的比例提取法定公积金，年初有尚未弥补亏损100万元(其中有20万元是五年内的)，不存在其他纳税调整事项，则企业可供分配给股权投资者的利润为(　) 。
- A.305万元
- B.319．5万元
- C.315万元
- D.405万元
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下列关于租赁的表述中，不正确的是（）。
- A.直接租赁是指出租方直接向承租人提供租赁资产的租赁形式
- B.杠杆租赁下，出租人只支付引入所需购买资产货款的一部分，通常为30%?50%
- C.售后租回是指承租人先将资产卖给出租人，再将该资产租回
- D.租赁期是指租赁开始日至终止日的时间
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某产品由三道工序加工而成，原材料在每道工序之初投入，各工序的材料消耗定额分别为20千克、30千克和50千克，该产品生产是按照流水线组织的，采用品种法计算产品成本。用约当产量法在完工产品和在产品之间分配原材料费用时，下列关于各工序在产品完工程度的计算中，不正确的是。
- A.第一道工序的完工程度为20％
- B.第二道工序的完工程度为50％
- C.第三道工序的完工程度为100％
- D.第二道工序的完工程度为35％
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编制生产预算中的“预计生产需要量”项目时，不需要考虑的因素是。
- A.预计销售量
- B.预计期初产成品存货量
- C.预计期末产成品存货量
- D.前期实际销售量
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某公司2012年没有增发和回购股票，资本结构和资产周转率保持不变，则关于该公司下列说法正确的是(　　)。
- A.20t2年实际增长率=2012年可特续增长率
- B.201 2年实际增长率=2011年可持续增长率
- C.2012年可持续增长率=2011年可持续增长率
- D.2012年实际增长率=20]1年实际增长率
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下列关于资本市场线的表述中，不正确的是( )。
- A.切点M是市场均衡点，它代表唯一最有效的风险资产组合
- B.市场组合指的是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合
- C.直线的截距表示无风险利率，它可以视为等待的报酬率
- D.在M点的左侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M
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某公司今年年初投资资本5000万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，平均所得税税率为25%，第一年的净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本8%，则企业实体价值为（）万元。
- A.7407
- B.7500
- C.6407
- D.8907
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A产品的单位变动成本6元，固定成本300元，单价10元，目标利润为500元，则实现目标利润的销售量为(　)。
- A.200件
- B.80件
- C.600件
- D.100件
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半成品成本流转与实物流转相一致，又不需要进行成本还原的成本计算方法是( )。
- A.逐步结转分步法
- B.综合结转分步法
- C.分项结转分步法
- D.平行结转分步法
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在用销售百分比法预测外部融资需求时，下列因素中与外部融资需求额无关的是(　　)。
- A.预计可动用金融资产的数额
- B.销售增长额
- C.预计留存收益增加
- D.基期销售净利率
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某公司生产单一产品，实现标准成本管理。每件产品的标准工时为2小时，固定制造费用的标准成本为6元／件，企业生产能力为每月生产产品500件。6月份实际生产产品450件，发生固定制造费用2550元，实际工时为1100小时。根据上述资料计算，6月份公司固定制造费用效率差异为元。
- A.300
- B.150
- C.450
- D.600
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假设以10％的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为元。(计算结果取整数)
- A.6000
- B.3000
- C.4883
- D.4882
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企业采用销售百分比法预测融资需求时，下列式子中不正确的是(　　)。
- A.融资总需求=预计净经营资产增加额
- B.融资总需求=：可动用的金融资产+增加的留存收益+增加的金融借款+增发新股筹资额
- C.外部融资额=融资总需求一可动用金融资产一增加的留存收益
- D.外部融资额=净负债增加额+增发新股筹资额
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有一债券面值为l000元，票面利率为5％，每半年支付一次利息，5年期。假设必要报酬率为6％，则发行4个月后该债券的价值为(　　)元。
- A.957．36
- B.976．41
- C.973．25
- D.1016．60
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某企业有供电和维修两个辅助生产车间，本月供电车间提供电力62000度(其中被维修车间耗用8000度)，共发生费用54000元；维修车间提供维修工时1500小时(其中被供电车间耗用240小时)，共发生费用5250元。若采用直接分配法分配辅助生产费用，则供电车间的费用分配率为。
- A.1元／度
- B.0．871元／度
- C.0．956元／度
- D.3．5元／度
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下列关于品种法的表述中，不正确的是( )。
- A.适用于大量大批的单步骤生产的企业
- B.一般定期(每月月末)计算产品成本
- C.不需要分配生产费用
- D.如果只生产一种产品，则不需要在成本计算对象之间分配间接费用
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下列关于证券组合风险的说法中，不正确的是( )。
- A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关，而且与各证券报酬率的协方差有关
- B.对于一个含有两种证券的组合而言，机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系
- C.风险分散化效应一定会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合
- D.如果存在无风险证券，有效边界是经过无风险利率并和机会集相切的直线，即资本市场线；否则，有效边界指的是机会集曲线上从最小方差组合点到最高预期报酬率的那段曲线
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下列关于辅助生产费用分配方法的说法中，不正确的是。
- A.采用直接分配法，计算工作简便
- B.直接分配法适用于辅助生产内部相互提供产品或劳务不多、不进行费用的交互分配对辅助生产成本和产品制造成本影响不大的情况
- C.在交互分配法下，辅助生产费用要计算两个单位成本(费用分配率)，进行两次分配，增加了计算的工作量
- D.采用直接分配法，辅助生产内部相互提供产品或劳务全都进行了交互分配，从而提高了分配结果的正确性
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某企业预计前两个季度的销量为1000件和1200件，期末产成品存货数量一般按下季销量的10％安排，则第一季度的预算产量为( )件。
- A.1020
- B.980
- C.1100
- D.1000
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某股票的两种期权(看涨期权和看跌期权)的执行价值均为60元，6个月后到期，6个月的无风险利率为4％，股票的现行价格为72元，看涨期权的价格为l8元，则看跌期权的价格为(　　)元。
- A.6
- B.14．31
- C.17．31
- D.3．69
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下列不属于认股权证的稀释作用的是（）。
- A.所有权百分比稀释
- B.市价稀释
- C.每股净资产稀释
- D.每股收益稀释
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下列关于优先股存在的税务环境的表述中，不正确的是（）。
- A.发行人的税率较低
- B.筹资公司有可能以较低的股利水平发行优先股，使得优先股筹资成本低于债券筹资成本
- C.投资人所得税税率较高，对投资人的优先股股利有减免税的优惠
- D.筹资公司有可能以较髙的股利水平发行优先股
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如果两个投资机会除了报酬不同以外，其他条件(包括风险)都相同，人们会选择报酬较高的投资机会。下列各项财务管理原则中，决定了这个说法的是(　　)。
- A.风险一报酬权衡原则
- B.净增效益原则
- C.自利行为原则
- D.比较优势原则
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下列各项内容中，不属于价格标准的是( )。
- A.原材料单价
- B.小时工资率
- C.小时制造费用分配率
- D.单位产品直接人工工时
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