注册会计师考试《财务成本管理》命题预测卷(2)

ABC公司生产中使用的甲零件既可自制也可外购。若自制，单位成本为6元，每次生产准备成本500元，年固定生产准备成本为l0000元，日产量40件；若外购，购入价格是单位自制成本的1．5倍，一次订货成本20元，年固定订货成本为5000元。甲零件全年共需耗用7200件，储存变动成本为标准件价值的10％，固定储存成本为20000元，假设一年有360天。保险储备量为40件。

要求：

(1)计算自制和外购时的经济批量(四舍五人保留整数)；

(2)计算自制和外购时，与经济批量有关的总成本(四舍五入保留整数)；

(3)通过计算判断企业应自制还是外购甲零件?

(4)若公司选择自制，确定企业全年的取得成本和储存成本(考虑保险储备)。

A公司计划建设两条生产线，分两期进行，第一条生产线2007年1月1日建成并投产，投资合计为800万元，经营期限为10年，预计每年的税后经营现金流量为100万元；第二期项目计划于2010年1月1日建成并投产，投资合计为1000万元，经营期限为8年，预计每年的税后经营现金流量为200万元。公司的既定必要报酬率为10％。已知：无风险的报酬率为4N，项目现金流量的标准差为20％。

要求：

(1)计算不考虑期权的第一期项目的净现值；

(2)计算不考虑期权的第二期项目在2010年1月1日和2007年1月1日的净现值；

(3)如果考虑期权，判断属于看涨期权还是看跌期权；确定标的资产在2010年1月1日的价格和执行价格，并判断是否应该执行该期权；

(4)采用布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算考虑期权的第一期项目的净现值，并评价投资第一期项目是否有利。

已知：某公司2011年销售收入为40000万元，税后净利2000万元，发放了股利1000万元，2011年12月31日的资产负债表(简表)如下：

假设货币资金均为经营资产，应收账款和应付账款都是无息的，2012年股利支付率保持不变．经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变。

要求：

(1)如果该公司2012年计划销售净利率比上年增长10％，销售增长率为30％，在不保留金融资产的情况下，预测该公司外部融资需求额和外部融资销售增长比。

(2)如果2012年计划销售量增长50％，预计通货膨胀率为10％，预计销售净利率保持上年水平不变，假设公司不保留金融资产，2012年定向增发新股2000万元，计算为实现计划增长需要的外部债务筹资额。

(3)如果2012年保持上年的销售净利率，既不发行新股也不举借新债，公司需要保留的金融资产的最低额为500万元。预测201 2年可实现的销售额、净利润以及内含增长率。

某企业生产甲、乙产品，采用品种法计算成本，本月发生的有关经济业务如下：

(1)生产领用材料分配表如下：

(2)工资费用分配表如下：

(3)其他制造费用分配表如下：

要求：

(1)完成工资费用分配表；

(2)填写下列制造费用明细账：

(3)根据制造费用明细账所登数据，采用生产工时的比例分配，编制下表：

(4)甲产品按所耗原材料费用计算在产品成本，乙产品的在产品成本采用按年初固定数计算，要求填写下列明细账。

某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下：

公司股票的每股现行市价为35元。

要求回答下列3个互不关联的问题：

(1)计划按每l0股送l股的方案发放股票殿利并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0．2元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一方案后的股东权益各项且数额。

(2)如若按1股换2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。

(3)假设利润分配不改变市净率，公司按每10股送l股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股30元，计算每股现金股利应是多少。

ABC公司2007年的销售额62500万元，比上年提高28％，有关的财务比率如下：

要求：

(1)运用杜邦财务分析原理，比较2006年公司与同业平均的权益净利率，定性分析其差异的原因；

(2)运用杜邦财务分析原理，比较本公司2007年与2006年的权益净利率，定性分析其变化的原因。

长期借款的偿还方式包括（）。

• A.定期支付利息、到期一次偿还本金
• B.定期等额偿还
• C.平时逐期偿还小额本金和利息、期末偿还余下的大额部分
• D.先归还利息，后归还本金

下列表达式中，正确的有。

• A.变动制造费用标准分配率一变动制造费用预算总数／直接人工标准总工时
• B.固定制造费用标准分配率一固定制造费用预算总额／直接人工标准总工时
• C.固定制造费用标准分配率一固定制造费用预算总额／生产能量标准工时
• D.变动制造费用标准成本一单位产品直接人工的实际工时×每小时变动制造费用的标准分配率

下列关于普通股成本估计的说法中，不正确的有（ ）。

• A.股利增长模型法是估计股权成本最常用的方法
• B.依据政府债券未来现金流量计算出来的到期收益率是实际利率
• C.在确定股票资本成本时，使用的β系数是历史的
• D.估计权益市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析

下列有关期权的说法中，不正确的有(　　)。

• A.期权是不附带义务的权利，没有经济价值
• B.广义的期权指的是财务合约
• C.资产附带的期权不会超过资产本身的价值
• D.在财务上，一个明确的期权合约经常是指按照现实的价格买卖一项资产的权利

下列关于成本中心、利润中心和投资中心的说法中，不正确的有。

• A.并不是可以计量利润的组织单位都是真正意义上的利润中心
• B.在使用剩余收益指标时，不同的部门的资本成本必须是统一的
• C.标准成本中心不对生产能力的利用程度负责
• D.如果采用全额成本法，成本中心需要对固定成本的全部差异承担责任

企业进入稳定状态后，下列说法中正确的有（）。 

• A.具有稳定的销售增长率，它大约等于宏观经济的名义增长率 
• B.具有稳定的投资资本回报率，它与资本成本接近 
• C.实体现金流量增长率与销售增长率相同 
• D.股权现金流量增长率与销售增长率相同 

现金收支管理的目的在于提高现金使用效率，下列各项中可以提高现金使用效率的有（ ）

• A.推迟应付账款的支付
• B.坐支现金
• C.力争现金流量同步
• D.使用现金浮游量

某成本中心本月计划生产任务为500台，单位成本为20000元，目前该成本中心设备的正常生产能力为800台。在该前提下，下列做法中不正确的有。

• A.为了节约成本，该成本中心负责人选用质次价低的材料，造成产品质量下降
• B.该成本中负责人组织全体人员加班加点，超额完成了任务，本月实际生产了l000台
• C.在业绩评价中，成本中心采用全额成本法，将固定制造费用闲置能量差异归于该成本中心负责
• D.该成本中心保质保量完成了计划任务，单位成本为19500元

某公司2011年保持了可持续增长，可以推断出下列说法中正确的有(　　)。

• A.该公司2011年资产负债率与2010年相同
• B.该公司2011年实际增长率=2011年可持续增长率
• C.该公司2011年经营效率与2010年相同
• D.该公司2011年权益净利率与2010年相同

关于企业价值评估，下列表述中不正确的有（）。 

• A.价值评估提供的是关“公平市场价值”的信息 
• B.价值评估是一种科学分析方法，其得出的结论是非常精确的 
• C.价值评估不否认市场的完善性，但是不承认市场的有效性 
• D.价值评估提供的结论有很强的时效性 

下列关于货币市场的表述中，正确的是(　　)。

• A.交易的证券期限长
• B.利率或要求的报酬率较高
• C.主要功能是保持金融资产的流动性
• D.主要功能是进行长期资金的融通

下列关于成本差异计算的表达式中，不正确的是。

• A.材料数量差异=(实际材料用量一实际产量×单位标准用量)×标准价格
• B.直接人工效率差异=(实际工时一标准工时)×标准工资率
• C.变动制造费用效率差异=(实际工时一标准工时)×变动制造费用标准分配率
• D.固定制造费用效率差异=(实际工时一预算产量标准工时)×固定制造费用标准分配率

甲公司上年年末的现金资产总额为100万元(其中有80%是生产经营所必需），其他经营流动资产为5000万元，流动负债为2000万元(其中的20%需要支付利息），经营长期资产为8000万元，经营长期负债为6000万元，则下列说法不正确的是（ ）。 

• A.经营营运资本为3400万元 
• B.经营资产为13080万元 
• C.经营负债为7600万元 
• D.净经营资产为5480万元 

假设在资本市场中，平均风险股票报酬率为14％，权益市场风险溢价为4％，某公司普通股B值为l．5。该公司普通股的成本为( )。

• A.18％ 
• B.6％
• C.20％
• D.16％

假设某个部门的平均净经营资产为l0万元，部门税前经营利润为2万元，边际贡献为3万元，部门可控边际贡献为2．6万元，则部门投资报酬率为。

• A.20％
• B.30％
• C.26％
• D.12％

财务比率法是估计债务成本的一种方法，在运用这种方法时，通常也会涉及到( )。

• A.到期收益率法
• B.可比公司法
• C.债券收益加风险溢价法
• D.风险调整法

关于营运资本投资管理，下列说法中不正确的是。

• A.保守型流动资产投资政策要求保持较低的流动资产／收入比率，以提高企业的利润
• B.流动资产投资的日常管理的主要内容包括现金管理、存货管理和应收账款管理
• C.公司流动资产投资政策的变化可以通过“1／流动资产周转率”的数值变化来反映
• D.在不影响公司正常盈利的情况下，降低营运资本投资可以增加营业现金净流量，增加公司价值

单一产品的固定成本不变，单价和单位变动成本都上升，则盈亏临界点销售量(　)。

• A.一定上升
• B.一定下降
• C.一定不变
• D.三种情况都可能出现

下列对于利用现金折扣决策的表述中，不正确的是。

• A.如果能以低于放弃折扣的成本的利率借入资金，则应在现金折扣期内用借入的资金支付货款，享受现金折扣
• B.如果折扣期内将应付账款用于短期投资所得的投资收益率高于放弃折扣的成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益
• C.如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则由于展期之后何时付款的数额都一致，所以可以尽量拖延付款
• D.如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小(或所获利益最大)的一家

下列关于公司资本成本的说法中，不正确的是( )。

• A.风险越大，公司资本成本也就越高
• B.公司的资本成本仅与公司的投资活动有关
• C.公司的资本成本与资本市场有关
• D.可以用于营运资本管理

相对于廳筹资而言，不属賴鶴赚点的是o

• A.会形成企业的固定负担
• B.筹资成本低
• C.有使用上的时间性
• D.会分散投资者对企业的控制权

在传统杜邦分析体系中，对于一般盈利企业，假设其他情况相同，下列说法中错误的是(　　)。

• A.权益乘数大则财务风险大
• B.权益乘数小则权益净利率小
• C.权益乘数小则资产负债率小
• D.权益乘数大则总资产净利率大

下列有关债券的说法中，正确的是(　　)。

• A.折现率高于债券票面利率时，债券价值高于面值
• B.对于溢价发行的平息债券来说，发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升，总的趋势是波动式下降，债券价值可能低于面值
• C.如果市场利率不变，按年付息，那么随着时间向到期Et靠近，溢价发行债券的价值会逐渐下降
• D.对于到期一次还本付息的债券，随着到期E1的I临近，其价值渐渐接近本利和

下列各项中，不属于财务预测方法的是(　　)。

• A.回归分析技术
• B.交互式财务规划模型
• C.综合数据库财务计划系统
• D.可持续增长率模型

某公司拟进行一项固定资产投资决策，项目资本成本为12％，有四个方案可供选择：甲方案的现值指数为0．85；乙方案的内含报酬率为10．58％；丙方案的寿命期为10年，净现值为1020万元；丁方案的寿命期为11年，净现值的等额年金为192．45万元。则最优的投资方案是(　　)。

• A.甲方案 
• B.乙方案
• C.丙方案 
• D.丁方案

下列关于股票发行和销售的表述中，不正确的是。

• A.由证券经营机构承销股票的做法，属于股票的公开直接发行
• B.不公开直接发行方式的弹性较大，发行成本低，但发行范围小，股票变现性差
• C.自销方式下可由发行公司直接控制发行过程，但发行公司要承担全部发行风险
• D.股票委托销售又分为包销和代销两种具体办法，对于发行公司来说，包销的办法可以免于承担发行风险

在进行资本投资评价时，下列表述中正确的是(　　)。

• A.只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时，才能为股东创造财富
• B.当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时，就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率
• C.增加债务会降低加权平均资本成本
• D.不能用股东要求的报酬率去折现股权现金流量

根据财9-分析师对某公司的分析，该公司无负 债企业的价值为3000万元，利息抵税可以为公司带来200万元的额外收益现值，财务困境成本现值为100万元，债务的代理成本现值和代理收益现值分别为20万元和40万元，那么，根据资本结构的权衡理论，该公司有负债企业的价值为(　　)万元。 

• A.3160 
• B.3080 
• C.3100 
• D.3200 

下列关于股票股利、股票分割和回购的表述中，不正确的是(　) 。

• A.对公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者
• B.股票回购减少了公司自由现金流，起到了降低管理层代理成本的作用
• C.在公司股价上涨幅度不大时，可以通过股票分割将股价维持在理想的范围之内
• D.股票分割和股票股利都能达到降低公司股价的目的

下列关于认股权证和股票看涨期权比较的表述中，不正确的是（）。

• A.均以股票为标的资产
• B.执行时的股票均来自于二级市场
• C.认股权证不能用布莱克一斯科尔斯模型定价
• D.都有一个固定的执行价格

下列关于股利分配理论的表述中，不正确的是(　) 。

• A.股利无关论认为，股利的支付率不影响公司价值
• B.信号理论认为，在信息不对称的情况下。企业的股利变化可以向市场传递企业的信息，从而引起股价的变动
• C.“一鸟在手”理论认为，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率较高的股票
• D.客户效应理论认为，边际税率较低的投资者喜欢低股利支付率的股票

下列关于期权价值说法中，不正确的是(　　)。

• A.期权到期日价值减去期权费用后的剩余，称为期权购买人的“净收入”
• B.在规定的时间内未被执行的期权价值为零
• C.空头看涨期权的到期日价值没有下限
• D.在不考虑交易费等因素的情况下，同一期权的买卖双方是零和博弈

下列关于利润分配顺序的表述中，不正确的是(　) 。

• A.可供分配的利润如果为负数，不能进行后续分配
• B.如果年初不存在累计亏损，则计提的法定公积金=本年净利润×10％
• C.提取法定公积金的基数是本年的税后利润
• D.可供股东分配的利润=可供分配的利润-从本年净利润中提取的公积金

下列关于正常标准成本的说法中，不正确的是。

• A.应大于理想标准成本
• B.应小于历史平均水平
• C.实施以后实际成本极有可能产生顺差
• D.制定时考虑了一般难以避免的损耗和低效率等情况

某企业只生产甲产品，已知该产品的单价为180元，单位变动成本为120元，销售收入为9000万元，固定成本总额为2400万元，则企业盈亏临界点作业率为(　)。

• A.33％
• B.67％
• C.80％
• D.20％