注册会计师考试《财务成本管理》命题预测卷(1)

某公司有一台设备，购于两年前，现在考虑是否需要更新。该公司所得税税率为25％，要求的最低投资报酬率为10％，如果更新，每年可以增加销售收入100万元，有关资料见下表(金额单位：万元)：

按照税法规定，旧设备采用双倍余额递减法计提折旧，新设备按照年数总和法计提折旧。预计未来的四年每年都需要缴纳所得税。

要求：

(1)按照税法规定计算旧设备和新设备每年的折旧额；

(2)计算使用新设备之后，每年增加的折旧及折旧抵税；

(3)按照税法规定计算旧设备目前的账面价值以及变现损失抵税或收益纳税；

(4)计算旧设备变现的相关现金流量；

(5)计算使用新设备增加的投资额；

(6)计算继续使用旧设备时，第4年末设备变现的相关现金流量；

(7)计算使用新设备时，第4年末设备变现的相关现金流量；

(8)计算新设备每年增加的税后收入和节约的税后付现成本；

(9)计算使用新设备第1～4年每年增加的现金流量；

(10)按照差量现金流量，计算更新设备方案的内含报酬率，并作出是否更新的决策；

(11)按照差量现金流量，计算更新设备方案的差量净现值，并作出是否更新的决策。

A公司生产甲产品，本月实际产量600件，实际发生固定制造费用2500元，实际工时为1250小时；企业生产能量为650件(1300小时)；每件产品固定制造费用标准成本为4元／件，每件产品标准工时为2小时。

要求：按照二因素分析法和三因素分析法分别计算固定制造费用的各项差异。

D企业设有供电、机修两个辅助生产车间，2013年6月归集的费用和提供的劳务数量等资料见表：

要求：采用交互分配法分配辅助生产成本，并编制相关会计分录；

B公司的资本目前全部由发行普通股取得，其有关资料如下： 

B公司准备按7％的利率发行债券900000元用发行债券所得资金以每股i5元的价格回购薛分发行在外的普通股。因发行债券，预计公司股权成本将上升到11％。该公司预期未来患税前利润具有可持续性，且预计将全部税后利润用于发放股利。

要求：

(1)计算回购股票前、后该公司的每股收益；

(2)计算回购股票前、后该公司的股权价值、实体价值和每股价值；

(3)回答该公司应否发行债券回购股票，并说明理由。

假设A公司目前的股票价格为20元／股，以该股票为标的资产的看涨期权到期时间为6个月，执行价格为24元，预计半年后股价有两种可能，上升30％或者下降23％，半年的无风险利率为4％。

要求：

(1)用复制原理计算该看涨期权的价值；

(2)用风险中性原理计算该看涨期权的价值；

(3)如果该看涨期权的现行价格为2．5元，请根据套利原理，构建一个投资组合进行套利。

A公司是一个制造企业，拟添置一条生产线，有关资料如下：

(1)如果自行购置该生产线，预计购置成本500万元，税法折旧年限为7年，预计7年后的净残值为10万元。预计该设备5年后的变现价值为80万元；

(2)B租赁公司表示可以为此项目提供融资，并提供了以下融资方案：租赁费总额为570万元，每年租金114万元，在每年年初支付。租期5年，租赁期内不得撤租；租赁期满时设备所有权以20万元的价格转让给A公司。

(3)A公司适用的所得税税率为25%,税前有担保借款利率为12%。

要求：

(1)判断租金是否可以抵税；

(2)计算租赁方案总现值；

(3)计算购买方案总现值；

(4)选择合理的方案。

能够同时影响债券价值和债券到期收益率的因素有(　　)。

• A.债券价格 
• B.必要报酬率
• C.票面利率 
• D.债券面值

某公司目前的普通股100万股(每股面值l元，市价20元)，资本公积400万元，未分配利润500万元。如果公司发放10％的股票股利，并且以市价计算股票股利价格，则下列说法正确的有( )。

• A.未分配利润减少200万元
• B.股本增加200万元
• C.股本增加10万元
• D.资本公积增加190万元

下列关于相关系数的说法中，不正确的有。

• A.一般而言，多数证券的报酬率趋于同向变动，因此，两种证券之间的相关系数多为小于1的正值
• B.当相关系数为正数时，表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例
• C.当相关系数为负数时，表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的减少成比例
• D.当相关系数为0时，表示缺乏相关性，每种证券的报酬率相对于另外证券的报酬率独立变动

下列关于财务管理目标的说法中，不正确的有(　　)。

• A.事实上，许多经理人员把提高利润作为评价公司业绩的最重要指标
• B.事实上，许多投资人把每股收益作为公司的短期目标
• C.注册会计师财务成本管理辅导教材将股东财富最大化作为财务管理的目标
• D.主张股东财富最大化，并非不考虑利益相关者的利益

下列各项预算中，属于产品成本预算构成部分的有( )。

• A.直接材料预算
• B.直接人工预算
• C.制造费用预算
• D.生产预算

某公司2010年税前经营利润为1000万元，平均所得税税率为25%，累计折旧与摊销的年初数为500万元，年末数为600万元（2010年没有处置长期资产），经营流动资产增加300万元，经营流动负债增加120万元，短期净负债增加70万元，经营长期资产原值增加500万元，经营长期债务增加200万元，长期净负债增加230万元，税后利息费用20万元，则下列说法正确的有（）。 

• A.营业现金毛流量为850万元 
• B.营业现金净流量为670万元 
• C.实体现金流量为370万元 
• D.股权现金流量为650万元 

下列金融工具中，属于在货币市场中交易的有(　　)。

• A.个人支票
• B.期限为三个月的政府债券
• C.期限为l2个月可转让定期存单
• D.银行承兑汇票

影响期权价值的主要因素有(　　)。 

• A.标的资产市价 
• B.执行价格
• C.到期期限
• D.标的资产价格的波动率

下列关于易变现率的表述中，正确的有。

• A.易变现率表示的是经营流动资产中长期筹资来源的比重
• B.易变现率高，说明资金来源的持续性强
• C.易变现率低，意味着偿债压力大
• D.易变现率表示的是流动资产中长期筹资来源的比重

甲公司采用风险调整法估计债务成本，在选择若干已上市公司债券以确定本公司的信用风险补偿率时，应当选择( )。

• A.与公司信用级别相同的债券
• B.与本公司所处行业相同的公司债券
• C.与本公司商业模式的公司债券
• D.与本公司债券期限相同的债券

按照发行人不同，债券可以分为的类型包括(　　)。

• A.政府债券 
• B.抵押债券
• C.国际债券 
• D.公司债券

下列各项关于权益净利率的计算公式中，不正确的是(　　)。

• A.净经营资产净利率+(经营差异率一税后利息率)×净财务杠杆
• B.净经营资产净利率+经营差异率×净财务杠杆
• C.净经营资产净利率+杠杆贡献率
• D.税后经营净利率×净经营资产周转次数+经营差异率×净财务杠杆

对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而亩，下列说法中不正确的是(　　)。

• A.债券付息期长短对平价出售债券价值没有影响
• B.随着到期日的临近，折现率变动对债券价值的影响越来越小
• C.随着到期目的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越灵敏
• D.如果是折价出售，其他条件不变，则债券付息频率越高，债券价值越低

下列有关证券组合风险的表述中，错误的是( )。

• A.证券组合的风险仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关
• B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险
• C.在不存在无风险证券的情况下，多种证券组含的有效边界就是机会集顶部从最小方差组合点到最高预期报酬率的那段曲线
• D.证券报酬率的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲，风险分散化效应也就越强

公司制定股利分配政策时，需要考虑股东的要求。下列股东中往往希望公司采取低股利政策的是( )。

• A.以股利为主要收入来源的股东
• B.收入较低的股东
• C.中小股东
• D.控股权股东

若盈亏临界点作业率为60％，变动成本率为50％，安全边际量为l200台，单价为500元，则正常销售额为(　)万元。

• A.120
• B.100
• C.150
• D.无法计算

某公司处于稳定增长状态，股利固定增长率为5%,2012年的每股收人为2元，每股收益为0.6元，利润留存率为60%，股票的p值为1.4，国库券利率为3%，市场平均风险股票的必要收益率为8%，则该公司每股市价为（ ）元。 

• A.5.04
• B.4.8 
• C.2.4
• D.6.96 

在正常销售量不变的条件下，盈亏临界点的销售量越大，说明企业的(　)。

• A.经营风险越小
• B.经营风险越大
• C.财务风险越小
• D.财务风险越大

某公司今年与上年相比，净利润增长8％，总资产增加7％，负债增加9％。由此可以判断，该公司权益净利率比上年(　　)。

• A.提高了 
• B.下降了
• C.无法判断 
• D.没有变化

某企业以“2／20，n／60”的信用条件购进原料一批，由于企业资金紧张欲在第90关付款。则企业放弃现金折扣的成本为。

• A.24．48％
• B.36．73％
• C.27．07％
• D.10．5％

某公司上年税前经营利润为360万元，利息费用为40万元，平均所得税税率为20％。年末净经营资产为l000万元，净金融负债为400万元，则权益净利率(假设涉及资产负债表的数据使用年末数计算)为(　　)。

• A.46．9％ 
• B.64．8％
• C.42．67％ 
• D.45．6％

企业按弹性预算法编制费用预算，预算直接人工工时为100000小时，变动成本为60万元，固定成本为30万元，总成本费用为90万元；如果预算直接人工工时达到120000小时，则总成本费用为( )万元。

• A.96
• B.108
• C.102
• D.90

下列不属于金融资产的特点的是(　　)。

• A.流动性 
• B.人为的可分性
• C.人为的期限性 
• D.实际价值不变性

某公司当期利息全部费用化，没有优先股，其利息保障倍数为5，根据这些信息计算出的财务杠杆系数为(　　)。

• A.1．25 
• B.1．52
• C.1．33 
• D.1．2

在月末在产品数量很小，或者在产品数量虽大但各月之间在产品数量变动不大，月初、月末在产品成本的差额对完工产品成本的影响不大的情况下，为了简化核算工作，可以采用的完工产品与在产品的成本分配方法是( )。

• A.不计算在产品成本
• B.在产品成本按其所耗用的原材料费用计算
• C.在产品成本按年初数固定计算
• D.定额比例法

将全部成本分为固定成本、变动成本和混合成本所采用的分类标志是(　)。

• A.成本的目标
• B.成本的可辨认性
• C.成本的经济用途
• D.成本的性态

已知2011年经营资产销售百分比为100％，经营负债销售百分比为40％，销售收入为4000万元。预计2012年没有可动用金融资产，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变，留存收益率为50％，销售净利率10％，外部融资额为0，则2012年的销售增长率为(　　)。

• A.10．2％ 
• B.9．09％
• C.15％
• D.8．3％

某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，则项目的机会成本为(　　)。

• A.100万元 
• B.80万元
• C.20万元
• D.180万元

下列有关期权到期日价值和净损益的公式中，错误的是(　　)。

• A.多头看涨期权到期日价值一Ma×(股票市价一执行价格，0)
• B.空头看涨期权净损益一空头看涨期权到期日价值+期权价格
• C.空头看跌期权到期日价值=一Ma×(执行价格一股票市价，0)
• D.空头看跌期权净损益一空头看跌期权到期日价值一期权价格

A债券每半年付息一次、报价利率为8％，B债券每季度付息一次，如果想让B债券在经济上与A债券等效，B债券的报价利率应为(　　)。

• A.8．0％
• B.7．92％
• C.8．16％
• D.6．78％

下列说法中，不正确的是( )。

• A.短期财务和长期财务的划分，通常以1年作为分界
• B.财务经理的大部分时间被用于长期决策
• C.营运资本是正值，表示流动负债提供了部分流动资产的资金来源
• D.短期净负债是指短期金融负债与短期金融资产的差额，也称短期净金融负债

某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10％，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为10％并保持不变，以下说法正确的是(　　)。

• A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值
• B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值
• C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值
• D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期波动

下列各种成本估计方法中，可以在没有历史成本数据、历史成本数据不可靠，或者需要对历史成本分析结论进行验证的情况下使用的是(　)。

• A.回归直线法
• B.工业工程法
• C.公式法
• D.列表法

企业采用销售百分比法预测融资需求时，下列式子中不正确的是(　　)。

• A.预计留存收益增加一预计销售收入×基期销售净利率x(1一预计股利支付率)
• B.融资总需求=基期净经营资产×预计销售增长率
• C.融资总需求=基期销售收入×预计销售增长率X(经营资产销售百分比一经营负债销售百分比)
• D.预计可动用的金融资产=基期金融资产一预计年度需持有的金融资产

下列关于企业价值评估的说法中，正确的是（ ）。 

• A.价值评估认为，股东价值的增加只能利用.市场的不完善才能实现，若市场是完善的，价值评估就没有实际意义 
• B.谋求控股权的投资者认为的“企业股票的公平市场价值”低于少数股权投资者认为的“企业股票的公平市场价值” 
• C.一个企业的公平市场价值，应当是持续经营价值与清算价值较低的一个 
• D.企业价值评估的一般对象是企业整体的会计价值