注册会计师（财务成本管理）模拟试卷86

计算B中心追加投资后，B中心以及总公司的投资贡献率和剩余收益；

根据剩余收益指标，分别从A中心、B中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。

根据投资贡献率指标，分别从A中心、B中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。

某公司下设A、B两个投资中心，2007年有关资料见下表(金额单位：元)：

现有两个追加投资的方案可供选择，第一，若A中心追加投入1200000元资产，每年将增加150000元部门边际贡献；第二，若B中心追加投入2000000元资产，每年将增加200000元部门边际贡献。

 要求：

计算追加投资前A、B中心以及总公司的投资贡献率和剩余收益；

计算A中心追加投资后，A中心以及总公司的投资贡献率和剩余收益；

计算该企业资产净利率、净资产收益率。

甲企业从事医药产品开发，现准备追加投资扩大其经营规模，所需设备购置价款为5000万元，当年投资当年完成投产无建设期，在该项目投资前营运资金需要量为50万元，另外，为了投资该项目需要在第1年支付300万元购入一项商标权，假设该商标权自投产年份起按经营年限平均摊销。该项投资预计有6年的使用年限，期满残值为零。该方案投产后预计销售单价40元，单位变动成本14元，每年经营性固定付现成本100万元，年销售量为45万件，用直线法提折旧，会计和税法规定相同。

 目前该企业的β值为1.5，市场风险溢价为8%，无风险利率为4%，所得税税率为40%。该企业的资本包括权益资本和债务资本两部分构成，债务资本全部为债券，为5年期债券，每张债券的面值为980元，票面年利率为10%，发行价格为980元，每年付息一次，到期还本，共发行10000张；股权市场价值为330万元。权益资本和债务资本的筹集均不考虑筹资费用。该项目将目前的资本结构融资，预计该项目追加投资后由于风险增加，该企业要求增加5个百分点的额外风险报酬率。

 要求：用净现值法对该项目进行决策(折现率小数点保留到1%)。

某企业负债总额为25万元，负债的年平均利率8%，权益乘数为2。全年固定成本总额18万元，年税后净利润7.5万元。所得税税率25%。

 要求：

计算该企业息税前利润总额；

计算该企业利息保障倍数、DOL、DFL、DCL；

假设成长率为6%，必要报酬率为10%，预计盈余的60%用于发放股利，用固定成长股利模式计算其股票价值。

预计其盈余的60%将用于发放现金股利，股票获利率应为4%，计算其股票的价值；

预计ABC公司明年的税后利润为1000万元，发行在外的普通股500万股。

要求：

假设其市盈率应为12倍，计算其股票的价值；

若有A、B、C、D四个投资项目，它们的投资额各为50万元，内含报酬率分别为18%、16%、13%和10%，确定公司最适宜的筹资预算。

假定某存货的年需要量为1440件，经济批量订货次数为每年10次，单位储存变动成本为25元，单位缺货成本为20元，交货时间为25天。已知交货期内的存货需要量及其概率分布为：

若建立保险储备量，可选择保险储备量为0、25、50、75件四个方案。

 要求：

 计算该存货的最佳再订货点，并进行保险储备量决策。

若企业准备要折扣，应选择哪一家?

某企业拥有长期资金500万元，其中长期借款200万元，资本成本8%，普通股300万元，资本成本13%。由于扩大经营规模的需要，拟筹集新资金。经分析，认为筹集新资金后仍应保持目前的资本结构，即长期借款占40%，普通股占60%，并测算出了随筹资的增加各种资本成本的变化。

要求：

计算各筹资突破点；

计算各相应筹资范围的边际资本成本；

若企业准备放弃折扣，将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本；

若另一家供应商提供(1/20，n/30)的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本；

甲公司没有上市的长期债券，也没有类似的公司可以作为参考，那么，在估计该公司债券资本成本时，可以采用的方法有(  )。

• A．到期收益率法
• B．财务比率法
• C．可比公司法
• D．风险调整法

C公司采用变动成本计算制度。该公司某车间本月实际发生的电费为1100元，应将其分别计入“固定制造费用”和“变动制造费用”账户。已知电力成本(y)与生产量(x)的弹性预算方程为：y=450+10x；月初在产品30件，本月投产60件，本月完工50件；在产品平均完工程度为50%。下列有关电力成本的各项中，正确的有(  )。

• A．本月变动成本的预算金额为500元
• B．本月总成本的预算金额为1000元
• C．计入“固定制造费用”账户495元
• D．计入“变动制造费用”账户550元

要求列出计算步骤，每步运算得数精确到小数点后两位。

某企业按(2/10，n/30)条件购入一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2%的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。

 要求：

计算企业放弃现金折扣的机会成本；

一个公司资本成本的高低，取决于(  )。

• A．项目风险
• B．财务风险溢价
• C．无风险溢价
• D．经营风险溢价

以下说法不正确的有(  )。

• A．股利增长模型法是估计权益成本最常用的方法
• B．依据政府债券未来现金流量计算出来的到期收益率是实际利率
• C．在确定股票资本成本时，选取的实际利率是包含了通货膨胀的利率，名义利率是指排除了通货膨胀的利率
• D．估计权益市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析

企业本年盈利1000万元，法律规定的法定公积金计提比率为10%，下列关于计提法定公积金的说法，正确的有(  )。

• A．如果存在年初累计亏损为100万元，则本年计提的法定公积金为90万元
• B．如果不存在年初累计亏损，则本年计提的法定公积金为100万元
• C．如果存在年初累计亏损1200万元，则本年计提的法定公积金为0
• D．如果存在年初累计亏损1200万元，且都是6年前的亏损导致的，则本年计提的法定公积金为100万元

股票发行价格的确定方法主要有(  )。

• A．市盈率法
• B．净资产倍率法
• C．收入乘数法
• D．现金流量折现法

某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，平价发行。以下关于该债券的说法中，正确的有(  )。

• A．该债券的实际周期利率为3%
• B．该债券的年实际必要报酬率(或市场利率)是6.09%
• C．该债券的名义利率是6%
• D．由于平价发行，该债券的名义利率与名义必要报酬率(或市场利率)相等

下列因素中，能够影响债券内在价值的有(  )。

• A．债券的价格
• B．利息支付频率
• C．每年的必要报酬率
• D．票面利率

下列因素变动会影响债券到期收益率的是(  )。

• A．债券面值
• B．票面利率
• C．必要收益率
• D．债券购买价格

经营成本主要包括的内容有(  )。

• A．产品的设计
• B．产品的生产
• C．产品的营销
• D．产品的售后服务

根据营运资本管理理论，下列各项中属于企业应收账款成本内容的有(  )。

• A．机会成本
• B．管理成本
• C．短缺成本
• D．坏账成本

短期资金筹集通常采用的方式有(  )。

• A．发行公司债券
• B．商业信用
• C．取得银行流动资金借款
• D．吸收投资

制定企业的信用政策，需要考虑的因素包括(  )。

• A．等风险投资的最低报酬率
• B．收账费用
• C．存货数量
• D．现金折扣

发放股票股利，可能会产生下列影响(  )。

• A．引起每股收益下降
• B．使公司留存大量现金
• C．股东权益各项目的比例发生变化
• D．股东权益总额发生变化

从承租人的目的看，融资租赁是为了(  )。

• A．通过租赁而融资
• B．通过租赁取得短期使用权
• C．通过租赁而最后购入该设备
• D．通过租赁增加长期资金

关于营运资本政策下列表述正确的是(  )。

• A．宽松的持有政策其机会成本高，紧缩的持有政策影响股利的支付
• B．配合型的融资政策的弹性较大
• C．营运资本的持有政策和融资政策都是通过对收益和风险的权衡来确定的
• D．配合型融资政策下除自发性负债外，在季节性低谷时也可以有其他流动负债

下列各因素中，影响经济订货量大小的因素有(  )。

• A．存货资金应计利息
• B．仓库人员工资
• C．年需要量
• D．每次订货成本

以下关于发行认股权证的说法中，正确的有(  )。

• A．可以避免原有股东的股价被稀释
• B．可以作为奖励发给本公司管理人员
• C．可以作为投资工具
• D．可以作为筹资工具

认股权证的稀释作用体现在(  )。

• A．所有权百分比稀释
• B．市价稀释
• C．每股净资产稀释
• D．每股收益稀释

下列最适合用来评价部门经理业绩的指标是(  )。

• A．部门边际贡献
• B．税前部门利润
• C．边际贡献
• D．可控边际贡献

下列指标中，不能用于衡量长期偿债能力的有(  )。

• A．流动比率
• B．速动比率
• C．产权比率
• D．总资产周转率

完工产品和在产品之间分配费用，采用在产品成本按年初数固定计算，这适用于(  )的情况。

• A．各月末在产品数量虽大但各月之间在产品数量变动不大
• B．各月成本水平相差不大
• C．月末在产品数量很大
• D．月末在产品数量为零

已知(p/A，10%，5)=3.791，(p/s，10%，2)=0.826，(p/s，10%，3)= 0.751，有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为(  )万元。

• A．1994.59
• B．1565.68
• C．1813.48
• D．1423.21

目前无风险资产收益率为9%，整个股票市场的平均收益率为15%， ABC公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为250，整个股票市场平均收益率的标准差为15，则ABC公司股票的期望报酬率为(  )。

• A．0.09
• B．0.15
• C．0.1566
• D．0.1666

假设A证券的预期报酬率为10%，标准差为12%，B证券预期报酬率为18%，标准差为20%，A证券和B证券之间的相关系数为0.25，若各投资 50%，则投资组合的标准差为(  )。

• A．0.16
• B．0.1288
• C．0.1026
• D．0.1379

从公司管理当局可控制的因素来看，股价的高低直接取决于(  )。

• A．股利分配政策与留存收益
• B．投资报酬率和风险
• C．投资项目与投资报酬率
• D．资本结构与风险

在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是(  )。

• A．权益乘数大则权益净利率大
• B．权益乘数大则财务风险大
• C．权益乘数大则资产净利率大
• D．权益乘数等于资产权益率的倒数